%PDF-1.5 1 0 obj <> endobj 3 0 obj <> endobj 4 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 97.95 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.00 97.95 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.74 97.95 Td ( non-U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.48 97.95 Td ( \("non-GAAP"\) measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.88 97.95 Td (e. For a detailed explanation of the adjustments made to the corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.00 97.95 Td (esponding U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.95 97.95 Td ( measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.21 97.95 Td (es, see ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 88.35 Td ("Reconciliation of U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.38 88.35 Td ( to Selected Summary Financial Information." W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.38 88.35 Td (e believe that pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.62 88.35 Td (esenting our r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.21 88.35 Td (esults and measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.69 88.35 Td (es on an adjusted basis in ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 78.75 Td (conjunction with U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.69 78.75 Td ( measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.03 78.75 Td (es pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.51 78.75 Td (ovides the most meaningful basis for comparison of our operating r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.65 78.75 Td (esults acr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.24 78.75 Td (oss periods. ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 63.15 Td (\(2\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.00 63.15 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.74 63.15 Td ( non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.70 63.15 Td ( measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.96 63.15 Td (e. See the "Additional Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.34 63.15 Td (eholder Information" section for an explanation of the calculation of this non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.85 63.15 Td ( measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.10 63.15 Td (e. W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.59 63.15 Td (e) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.14 63.15 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.14 63.15 Td (believe ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 53.55 Td (that the adjusted r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.29 53.55 Td (olling 12 month r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.78 53.55 Td (eturn on average common shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.46 53.55 Td (eholders' equity pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.09 53.55 Td (ovides a meaningful measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.78 53.55 Td (e of our r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.48 53.55 Td (eturn on the cor) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.51 53.55 Td (e operating ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 43.95 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.96 43.95 Td (esults of the business.) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 196.65 710.55 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.05 710.55 Td ( Jaffray Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.21 710.55 Td (Announces) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 226.20 690.75 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.20 690.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.70 690.75 Td (First Quarter) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.69 690.75 Td ( Results) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 661.35 Td (MINNEAPOLIS ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 131.23 661.35 Td (April27, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 189.83 661.35 Td ( Piper Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.92 661.35 Td (fray Companies \(NYSE: PJC\) today announced its financial results for the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 643.95 Td (quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 82.32 643.95 Td ( ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.19 643.95 Td (March31, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 174.79 643.95 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 609.15 Td ("The firm began the year with very strong performance," said ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.35 609.15 Td (Andrew S. Duf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.00 609.15 Td (f, Chairman and CEO of Piper Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.62 609.15 Td (fray) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.07 609.15 Td (. "Our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 591.75 Td (advisory business continued its momentum with a record first quarter and was supported by contributions from equity capital ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 574.35 Td (raising and fixed income trading." ) Tj ET Q BT /F3 14.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 544.05 Td (Financial Highlights) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 251.5 520.55 m 309.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 309.5 520.55 m 313.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 520.55 m 371.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 371.5 520.55 m 375.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 375.5 520.55 m 433.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 437.5 520.55 m 495.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 495.5 520.55 m 499.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 499.5 520.55 m 557.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 251.5 520.55 m 309.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 309.5 520.55 m 313.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 520.55 m 371.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 371.5 520.55 m 375.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 375.5 520.55 m 433.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 437.5 520.55 m 495.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 495.5 520.55 m 499.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 499.5 520.55 m 557.5 520.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 251.5 494.55 m 309.5 494.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 494.55 m 371.5 494.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 375.5 494.55 m 433.5 494.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 437.5 494.55 m 495.5 494.55 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 499.5 494.55 m 557.5 494.55 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.35 524.28 Td ( Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.45 524.28 Td ( Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 498.59 Td (\(Amounts in thousands, except per share data\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 262.25 511.28 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.20 511.28 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 386.25 511.28 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.95 511.28 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.95 511.28 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.00 498.28 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 332.00 498.28 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.00 498.28 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.00 498.28 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.00 498.28 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 485.23 Td (U.S. GAAP) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 471.17 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 471.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.50 471.28 Td (200,529) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 471.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.75 471.17 Td (222,463) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 471.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.10 471.17 Td (153,556) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.45 471.17 Td (\(9.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.30 471.17 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 471.17 Td (30.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 471.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 459.17 Td (Compensation ratio) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 459.28 Td (67.0) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 459.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 459.17 Td (69.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.65 459.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 459.17 Td (68.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 459.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 447.17 Td (Non-compensation ratio) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 447.28 Td (21.6) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 447.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 447.17 Td (57.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.65 447.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 447.17 Td (29.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 447.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 435.17 Td (Pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 435.28 Td (11.4) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 435.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.45 435.17 Td (\(26.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.30 435.17 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.15 435.17 Td (2.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 435.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 423.17 Td (Net income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 423.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.50 423.28 Td (20,275) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 423.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.45 423.17 Td (\(36,985) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.30 423.17 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 423.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.15 423.17 Td (2,437) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.10 423.17 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.15 423.17 Td (732.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 423.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 411.17 Td (Earnings/\(loss\) per diluted common share) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 411.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 411.28 Td (1.31) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 411.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.45 411.17 Td (\(3.00) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.30 411.17 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 411.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 411.17 Td (0.16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.10 411.17 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.15 411.17 Td (718.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 411.17 Td (%) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 389.23 Td (Non-GAAP) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET BT /F3 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 105.44 393.76 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 375.17 Td (Adjusted net revenues) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 375.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.50 375.28 Td (196,632) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 375.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.75 375.17 Td (217,883) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 375.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.10 375.17 Td (152,207) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.45 375.17 Td (\(9.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.30 375.17 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 375.17 Td (29.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 375.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 363.17 Td (Adjusted compensation ratio) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 363.28 Td (64.3) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 363.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 363.17 Td (63.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.65 363.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 363.17 Td (66.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 363.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 351.17 Td (Adjusted non-compensation ratio) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 351.28 Td (19.6) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 351.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 351.17 Td (17.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.65 351.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 351.17 Td (23.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 351.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 339.17 Td (Adjusted pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 339.28 Td (16.1) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 339.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 339.17 Td (18.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.65 339.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 339.17 Td (10.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 339.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 327.17 Td (Adjusted net income) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 327.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.50 327.28 Td (27,481) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 327.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 331.75 327.17 Td (27,119) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 327.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.15 327.17 Td (10,609) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.75 327.17 Td (1.3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.65 327.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.15 327.17 Td (159.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 327.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 315.17 Td (Adjusted earnings per diluted common share) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.00 315.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 315.28 Td (1.77) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 315.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.75 315.17 Td (1.75) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 315.17 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.15 315.17 Td (0.70) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.75 315.17 Td (1.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.65 315.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.15 315.17 Td (152.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 315.17 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 297.45 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.22 297.45 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.34 297.45 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.89 297.45 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 277.05 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 277.05 Td (Strong performances in our advisory services, equity financing and fixed income institutional brokerage businesses ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 259.65 Td (drove revenues in the first quarter of 2017. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 239.25 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 239.25 Td (Higher revenue levels drove increased operating leverage and improved pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.60 239.25 Td (gin and earnings compared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 221.85 Td (to the year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.00 221.85 Td (-ago period. In the fourth quarter of 2016, pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.39 221.85 Td (gin and earnings on a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.56 221.85 Td ( basis were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 204.45 Td (significantly impacted by a non-cash goodwill impairment char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.36 204.45 Td (ge of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.13 204.45 Td ($82.9 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.02 204.45 Td ( associated with our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.67 204.45 Td (Asset ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 187.05 Td (Management segment.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 166.65 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 166.65 Td (Our first quarter 2017 results include a $7.0 million tax benefit related to restricted stock vesting at values greater than ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 149.25 Td (the grant price. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.57 149.25 Td (The tax benefit increased earnings per diluted common share by $0.45 in the first quarter of 2017. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 128.85 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 128.85 Td (Our rolling 12 month return on average common shareholders' equity was a negative ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 413.43 128.85 Td (0.5%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.26 128.85 Td ( at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.47 128.85 Td (March31, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.07 128.85 Td ( and our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 111.45 Td (rolling 12 month adjusted return on average common shareholders' equity) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.34 115.98 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 374.91 111.45 Td ( was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 395.47 111.45 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.10 111.45 Td (1.5%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 420.93 111.45 Td ( at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.14 111.45 Td (March31, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.74 111.45 Td (. ) Tj ET Q /GS0 gs q 150.00 0 0 31.00 54.00 736.75 cm /I1 Do Q endstream endobj 5 0 obj <> endobj 6 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (2) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 711.90 Td (Business Segment Results) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 691.50 Td (The firm has ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 107.59 691.50 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 122.59 691.50 Td ( reportable business segments: Capital Markets and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.05 691.50 Td (Asset Management. Consolidated net revenues and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 674.10 Td (expenses are fully allocated to these ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 200.61 674.10 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.61 674.10 Td ( segments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.14 674.10 Td (The variance explanations for net revenues and adjusted revenues are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 656.70 Td (consistent on both a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.35 656.70 Td ( and non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.97 656.70 Td ( basis.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.95 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 54 620.33505859375 m 213.4482421875 620.33505859375 l s q 0 0 0 rg BT 54.00 621.90 Td (U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.06 621.90 Td ( Results and Commentary) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 597.90 Td (Capital Markets) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 580.50 Td (The following table summarizes our Capital Markets business segment results on a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.51 580.50 Td ( basis for the periods ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 563.10 Td (presented:) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 538.6 m 313.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 538.6 m 317.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 538.6 m 374.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 538.6 m 378.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 538.6 m 435.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 538.6 m 496.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 538.6 m 500.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 538.6 m 557.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 538.6 m 313.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 538.6 m 317.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 538.6 m 374.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 538.6 m 378.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 538.6 m 435.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 538.6 m 496.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 538.6 m 500.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 538.6 m 557.5 538.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 510.6 m 313.5 510.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 510.6 m 374.5 510.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 510.6 m 435.5 510.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 510.6 m 496.5 510.6 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 510.6 m 557.5 510.6 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.85 543.28 Td ( Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 459.45 543.28 Td ( Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.75 529.28 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.70 529.28 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.75 529.28 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 453.45 529.28 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.45 529.28 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 514.64 Td (\(Amounts in thousands\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.50 515.28 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.50 515.28 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.50 515.28 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 515.28 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 515.28 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 500.27 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 500.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.50 500.28 Td (186,285) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 500.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.10 500.27 Td (207,433) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 500.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.10 500.27 Td (141,649) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 500.27 Td (\(10.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 500.27 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.15 500.27 Td (31.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 500.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 485.27 Td (Operating expenses) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 485.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.50 485.28 Td (164,060) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 485.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.10 485.27 Td (185,235) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 485.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.10 485.27 Td (138,855) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 485.27 Td (\(11.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 485.27 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.15 485.27 Td (18.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 485.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 470.27 Td (Pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 470.28 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 470.28 Td (22,225) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 470.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.15 470.27 Td (22,198) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 470.27 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.15 470.27 Td (2,794) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.80 470.27 Td (0.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.65 470.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.15 470.27 Td (695.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 470.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 455.27 Td (Pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.50 455.28 Td (11.9) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.00 455.28 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.15 455.27 Td (10.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.65 455.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.15 455.27 Td (2.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 455.27 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 424.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 424.60 Td (Advisory services revenues were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 206.39 424.60 Td ($92.9 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.29 424.60 Td (, an ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 277.22 424.60 Td (increase) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.98 424.60 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 323.31 424.60 Td (14%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.64 424.60 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 411.06 424.60 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.98 424.60 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.31 424.60 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.31 424.60 Td ( due to our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 410.10 Td (expansion and strong performance in the ener) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.53 410.10 Td (gy sector) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.35 410.10 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.17 410.10 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.81 410.10 Td (e continued to outperform the market with record first quarter ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 395.60 Td (advisory revenues. Revenues were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 212.78 395.60 Td (down) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 235.00 395.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 237.50 395.60 Td (7%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 250.83 395.60 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.25 395.60 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 375.51 395.60 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.84 395.60 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.84 395.60 Td ( due to a very strong performance in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 381.10 Td (the prior period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 360.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 360.60 Td (Low market volatility led to an increase in the volume of equity capital raising activity in the first quarter of 2017. Equity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 346.10 Td (financing revenues of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 161.13 346.10 Td ($23.4 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.02 346.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 217.52 346.10 Td (increased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 255.28 346.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.78 346.10 Td (256%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.11 346.10 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 300.54 346.10 Td (35%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 318.88 346.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.29 346.10 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.30 346.10 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 423.07 346.10 Td ( period and the sequential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 331.60 Td (quarter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.92 331.60 Td (, respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.58 331.60 Td (. Our revenues in the current quarter reflect broad-based contributions across our sectors. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 311.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 311.10 Td (Debt financing revenues were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 194.17 311.10 Td ($16.4 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 248.06 311.10 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 253.06 311.10 Td (up) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 263.06 311.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.56 311.10 Td (3%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.89 311.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.31 311.10 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 395.23 311.10 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.56 311.10 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 428.56 311.10 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 448.00 311.10 Td (down) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.22 311.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 472.72 311.10 Td (53%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.05 311.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 296.60 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.25 296.60 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.58 296.60 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.58 296.60 Td (. Municipal issuance volumes decreased compared to the robust fourth quarter of 2016, driven by a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 282.10 Td (decline in refinancing activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.02 282.10 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 261.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 261.60 Td (Equity institutional brokerage revenues of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.79 261.60 Td ($20.1 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.68 261.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.18 261.60 Td (increased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 336.93 261.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.43 261.60 Td (2%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.76 261.60 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 422.18 261.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.19 261.60 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 456.96 261.60 Td ( period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.44 261.60 Td (decreased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.86 261.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 247.10 Td (20%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.33 247.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 159.75 247.10 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.00 247.10 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 228.33 247.10 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 248.33 247.10 Td (. Market volumes declined with lower volatility in the first quarter of 2017. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 232.60 Td (In the fourth quarter of 2016, our growth in client trading volumes exceeded market volume growth as active asset ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 218.10 Td (managers repositioned in our focus areas. Revenues were flat compared to the first quarter of 2016 as our expansion into ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 203.60 Td (the ener) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.74 203.60 Td (gy sector of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.77 203.60 Td (fset the impact of lower trading volumes. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 183.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 183.10 Td (Fixed income institutional brokerage revenues were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.93 183.10 Td ($23.2 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.82 183.10 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.82 183.10 Td (up) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.82 183.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 353.32 183.10 Td (36%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 371.65 183.10 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 391.09 183.10 Td (18%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.42 183.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.84 183.10 Td (first) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.95 183.10 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.39 183.10 Td (fourth ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 168.60 Td (quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 100.32 168.60 Td (s of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 117.54 168.60 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 137.54 168.60 Td (, respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.20 168.60 Td (. Revenues increased compared to both of the prior periods due to higher trading gains. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 154.10 Td (Challenging market conditions in both the first and fourth quarters of 2016 negatively impacted our trading ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 139.60 Td (opportunities, which reduced our revenues. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 119.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 119.10 Td (Investment income, which includes realized and unrealized gains and losses on investments \(including amounts ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 104.60 Td (attributable to noncontrolling interests\) in our merchant banking fund, senior living fund, and firm investments, was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 90.10 Td ($10.5 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 125.89 90.10 Td ( for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 142.55 90.10 Td (the quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 185.18 90.10 Td (, compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.39 90.10 Td ($2.1 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.28 90.10 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 310.72 90.10 Td ($10.8 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 364.61 90.10 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.10 90.10 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.11 90.10 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.88 90.10 Td ( period and the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 489.08 90.10 Td (sequential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 75.60 Td (quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 99.92 75.60 Td (, respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.58 75.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.40 75.60 Td (The majority of the gains came from our merchant banking portfolio compared to the first quarter ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 61.10 Td (of 2016.) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I2 Do Q endstream endobj 7 0 obj <> endobj 8 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 713.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 713.10 Td (Operating expenses for the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 181.96 713.10 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 228.88 713.10 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.21 713.10 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 262.21 713.10 Td ( were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.64 713.10 Td ($164.1 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.54 713.10 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.54 713.10 Td (up) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.54 713.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.04 713.10 Td (18%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.37 713.10 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 450.78 713.10 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 497.71 713.10 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 511.04 713.10 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.04 713.10 Td ( due ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 698.60 Td (primarily to higher compensation expenses arising from increased revenues, as well as higher acquisition-related ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 684.10 Td (compensation expenses related to the acquisition of Simmons & Company International \("Simmons"\) which we acquired ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 669.60 Td (on February 26, 2016. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.92 669.60 Td (These increases were partially of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.34 669.60 Td (fset by lower restructuring costs. In the year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.19 669.60 Td (-ago period, we ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 655.10 Td (recorded ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 109.48 655.10 Td ($6.8 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 158.37 655.10 Td ( of restructuring and integration costs primarily related to the acquisition of Simmons. Operating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 640.60 Td (expenses ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.60 640.60 Td (decreased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 150.01 640.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 152.51 640.60 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.14 640.60 Td (1%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 170.47 640.60 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 239.89 640.60 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.14 640.60 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.47 640.60 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.47 640.60 Td ( due to lower compensation expenses from decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 626.10 Td (revenues, as well as lower acquisition-related compensation expenses.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 605.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 605.60 Td (Segment pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.94 605.60 Td (gin was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 229.27 605.60 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.90 605.60 Td (1.9%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.73 605.60 Td ( compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.43 605.60 Td (2.0%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.26 605.60 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 357.76 605.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.76 605.60 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.53 605.60 Td ( period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.02 605.60 Td (10.7%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.85 605.60 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.34 605.60 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.60 605.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 591.10 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 82.83 591.10 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 102.83 591.10 Td (. Pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.84 591.10 Td (gin increased compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.29 591.10 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 364.21 591.10 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.54 591.10 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.54 591.10 Td ( due to a lower non-compensation ratio ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 576.60 Td (driven by an increase in revenues and lower levels of restructuring costs. Pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.52 576.60 Td (gin improved compared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 562.10 Td (to the sequential quarter due to lower acquisition-related compensation costs in the current period. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 518.20 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 500.80 Td (The following table summarizes our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.91 500.80 Td (Asset Management business segment results on a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.74 500.80 Td ( basis for the periods ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 483.40 Td (presented:) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 458.9 m 313.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 458.9 m 317.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 458.9 m 374.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 458.9 m 378.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 458.9 m 435.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 458.9 m 496.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 458.9 m 500.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 458.9 m 557.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 458.9 m 313.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 458.9 m 317.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 458.9 m 374.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 458.9 m 378.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 458.9 m 435.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 458.9 m 496.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 458.9 m 500.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 458.9 m 557.5 458.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 430.9 m 313.5 430.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 430.9 m 374.5 430.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 430.9 m 435.5 430.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 430.9 m 496.5 430.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 430.9 m 557.5 430.9 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.85 463.58 Td ( Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 459.45 463.58 Td ( Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.75 449.58 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.70 449.58 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.75 449.58 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 453.45 449.58 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.45 449.58 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 434.94 Td (\(Amounts in thousands\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.50 435.58 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.50 435.58 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.50 435.58 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 435.58 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 435.58 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 420.57 Td (Management and performance fees) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 420.58 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 420.58 Td (14,010) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 420.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 334.75 420.57 Td (14,722) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 420.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.15 420.57 Td (12,883) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.45 420.57 Td (\(4.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 420.57 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.80 420.57 Td (8.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 420.57 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 405.57 Td (Investment income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 405.58 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 288.00 405.58 Td (234) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 405.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.25 405.57 Td (308) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 405.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.30 405.62 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 405.57 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 405.57 Td (\(24.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 405.57 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.10 405.57 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 390.57 Td (Operating expenses) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 390.58 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 390.58 Td (13,660) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 390.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 334.75 390.57 Td (96,504) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 390.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.15 390.57 Td (11,259) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 390.57 Td (\(85.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 390.57 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.75 390.57 Td (21.3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 390.57 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 375.57 Td (Pre-tax operating income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 375.58 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 288.00 375.58 Td (584) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 375.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 331.45 375.57 Td (\(81,474) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.30 375.57 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 375.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 411.65 375.57 Td (648) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.10 375.57 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.45 375.57 Td (\(9.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.30 375.57 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 360.57 Td (Pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.50 360.58 Td (4.1) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.00 360.58 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 336.45 360.57 Td (\(542.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.30 360.57 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.15 360.57 Td (5.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 360.57 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 340.80 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.22 340.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.34 340.80 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.89 340.80 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 314.30 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 314.30 Td (Management and performance fees of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 226.09 314.30 Td ($14.0 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 279.98 314.30 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 282.48 314.30 Td (increased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.24 314.30 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 322.74 314.30 Td (9%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 336.07 314.30 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.49 314.30 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.49 314.30 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.26 314.30 Td ( period due to higher ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 299.80 Td (management fees from our MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.15 299.80 Td ( strategies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.23 299.80 Td (The increase was driven by higher assets under management \(AUM\) ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 285.30 Td (resulting from market appreciation of our MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.47 285.30 Td ( products. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.22 285.30 Td (This increase was partially of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.78 285.30 Td (fset by lower management fees ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 270.80 Td (from our equity product of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.46 270.80 Td (ferings. Management and performance fees ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.49 270.80 Td (decreased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 393.90 270.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.40 270.80 Td (5%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.73 270.80 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.15 270.80 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 534.41 270.80 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 256.30 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 92.00 256.30 Td ( as we earned performance fees in the sequential quarter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.06 256.30 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 235.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 235.80 Td (Operating expenses for the current quarter were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.52 235.80 Td ($13.7 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.41 235.80 Td (, compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.61 235.80 Td ($1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.24 235.80 Td (1.3 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.13 235.80 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.57 235.80 Td ($96.5 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.46 235.80 Td ( in the year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.97 235.80 Td (-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 221.30 Td (ago period and the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 148.64 221.30 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 203.89 221.30 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 217.22 221.30 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 237.22 221.30 Td (, respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.89 221.30 Td (. Operating expenses increased compared to the first quarter of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 206.80 Td (2016 due to higher compensation expenses resulting from increased revenues, higher non-compensation costs and higher ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 192.30 Td (expenses from business expansion as we recently hired a new investment team as part of our ongoing strategy to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 177.80 Td (diversify our product platform. In the fourth quarter of 2016, we recorded a non-cash goodwill impairment char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.34 177.80 Td (ge of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 163.30 Td ($82.9 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 125.89 163.30 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 142.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 142.80 Td (The negative segment pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.69 142.80 Td (gin in the fourth quarter of 2016 was due to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.03 142.80 Td ($82.9 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.92 142.80 Td ( goodwill ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 128.30 Td (impairment char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.63 128.30 Td (ge. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 107.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 107.80 Td (AUM was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 115.89 107.80 Td ($8.8 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 162.00 107.80 Td ( at the end of the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.42 107.80 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.34 107.80 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.67 107.80 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.67 107.80 Td (, compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 368.88 107.80 Td ($7.5 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.99 107.80 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.48 107.80 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.49 107.80 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.26 107.80 Td ( period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 524.74 107.80 Td ($8.7 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 93.30 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 98.11 93.30 Td ( at the end of the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 167.53 93.30 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 222.79 93.30 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.12 93.30 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 256.12 93.30 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.94 93.30 Td (The slight increase in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.69 93.30 Td (AUM compared to the sequential quarter was due ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 78.80 Td (to net market appreciation for both our equity and MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.07 78.80 Td ( product of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.77 78.80 Td (ferings, which of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.62 78.80 Td (fset net client outflows primarily in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 64.30 Td (our equity product of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.52 64.30 Td (ferings.) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I3 Do Q endstream endobj 9 0 obj <> endobj 10 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (4) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.95 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 54 711.68505859375 m 214.2783203125 711.68505859375 l s q 0 0 0 rg BT 54.00 713.25 Td (Non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.89 713.25 Td ( Results and Commentary) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 695.85 Td (Throughout this section of the press release we present financial measures that are not prepared in accordance with U.S. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 678.45 Td (generally accepted accounting principles \("U.S. GAAP"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.63 678.45 Td (The non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.86 678.45 Td ( financial measures include adjustments to exclude ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 661.05 Td (\(1\) revenues and expenses related to noncontrolling interests, \(2\) amortization of intangible assets related to acquisitions, \(3\) ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 643.65 Td (compensation and non-compensation expenses from acquisition-related agreements, \(4\) restructuring and acquisition ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 626.25 Td (integration costs and \(5\) goodwill impairment char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.10 626.25 Td (ges. Management believes that presenting results and measures on this ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 608.85 Td (adjusted basis alongside U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.29 608.85 Td ( measures provides the most meaningful basis for comparison of its operating results ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 591.45 Td (across periods, and enhances the overall understanding of our current financial performance by excluding certain items that ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 574.05 Td (may not be indicative of our core operating results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.42 574.05 Td (The non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.65 574.05 Td ( financial measures should be considered in addition to, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 556.65 Td (not as a substitute for) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.14 556.65 Td (, measures of financial performance prepared in accordance with U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.08 556.65 Td (. For a detailed explanation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 539.25 Td (of the adjustments made to the corresponding U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.82 539.25 Td ( measures, see "Reconciliation of U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.66 539.25 Td ( to Selected Summary ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 521.85 Td (Financial Information." ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 492.45 Td (Capital Markets) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 475.05 Td (The following table summarizes our Capital Markets business segment results on a non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.56 475.05 Td ( basis for the periods ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 457.65 Td (presented:) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 433.15 m 313.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 433.15 m 317.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 433.15 m 374.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 433.15 m 378.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 433.15 m 435.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 433.15 m 496.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 433.15 m 500.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 433.15 m 557.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 433.15 m 313.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 433.15 m 317.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 433.15 m 374.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 433.15 m 378.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 433.15 m 435.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 433.15 m 496.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 433.15 m 500.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 433.15 m 557.5 433.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 405.15 m 313.5 405.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 405.15 m 374.5 405.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 405.15 m 435.5 405.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 405.15 m 496.5 405.15 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 405.15 m 557.5 405.15 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.85 437.83 Td ( Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 459.45 437.83 Td ( Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.75 423.83 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.70 423.83 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.75 423.83 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 453.45 423.83 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.45 423.83 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 409.19 Td (\(Amounts in thousands\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.50 409.83 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.50 409.83 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.50 409.83 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 409.83 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 409.83 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 394.82 Td (Adjusted net revenues) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 394.83 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.50 394.83 Td (182,388) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 394.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.10 394.82 Td (202,853) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 394.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.10 394.82 Td (140,300) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 394.82 Td (\(10.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 394.82 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.15 394.82 Td (30.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 394.82 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 379.82 Td (Adjusted operating expenses) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 379.83 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.50 379.83 Td (152,561) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 379.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.10 379.82 Td (165,214) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 379.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.10 379.82 Td (126,276) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.45 379.82 Td (\(7.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 379.82 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.15 379.82 Td (20.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 379.82 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 364.82 Td (Adjusted pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 364.83 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 364.83 Td (29,827) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 364.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.15 364.82 Td (37,639) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 364.82 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.15 364.82 Td (14,024) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 364.82 Td (\(20.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 364.82 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.15 364.82 Td (112.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 364.82 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 349.82 Td (Adjusted pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.50 349.83 Td (16.4) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.00 349.83 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.15 349.82 Td (18.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.65 349.82 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.15 349.82 Td (10.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 349.82 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 319.15 Td (The variance explanations for adjusted net revenues on a non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.81 319.15 Td ( basis are consistent with those for net revenues on a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 304.65 Td (U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.14 304.65 Td ( basis.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 272.15 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 272.15 Td (Adjusted operating expenses for the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 218.35 272.15 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.27 272.15 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.60 272.15 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.60 272.15 Td ( were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 323.03 272.15 Td ($152.6 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.92 272.15 Td (, up ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.42 272.15 Td (21%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.75 272.15 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.17 272.15 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 534.09 272.15 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 257.65 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 92.00 257.65 Td (, primarily due to higher compensation expenses as a result of increased revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.17 257.65 Td (Also, on a year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.51 257.65 Td (-over) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.41 257.65 Td (-year basis, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 243.15 Td (non-compensation expenses were higher due to the acquisition of Simmons in early 2016. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.59 243.15 Td (Adjusted operating expenses ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 228.65 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.91 228.65 Td (8%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.24 228.65 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 196.66 228.65 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 251.92 228.65 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.25 228.65 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.25 228.65 Td (, primarily due to lower compensation expenses as a result of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 214.15 Td (decreased revenues. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 193.65 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 193.65 Td (Adjusted segment pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.88 193.65 Td (gin was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.21 193.65 Td (16.4%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.04 193.65 Td ( compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 346.74 193.65 Td (10.0%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 372.57 193.65 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.07 193.65 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.07 193.65 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.84 193.65 Td ( period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.33 193.65 Td (18.6%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 508.16 193.65 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 179.15 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.25 179.15 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.58 179.15 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.58 179.15 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.03 179.15 Td (Adjusted pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.09 179.15 Td (gin was higher compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.38 179.15 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.31 179.15 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.64 179.15 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.64 179.15 Td ( primarily due ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 164.65 Td (to operating leverage as a result of higher revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.25 164.65 Td (Adjusted net revenues increased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 411.87 164.65 Td (30%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.20 164.65 Td ( and adjusted operating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 150.15 Td (expenses increased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 150.85 150.15 Td (21%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 169.18 150.15 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 238.60 150.15 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.53 150.15 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.86 150.15 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 318.86 150.15 Td (, reflecting operating leverage in the business and expense ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 135.65 Td (discipline. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.33 135.65 Td (Adjusted pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.38 135.65 Td (gin declined compared to the sequential quarter due to lower net revenues.) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I4 Do Q endstream endobj 11 0 obj <> endobj 12 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (5) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 713.25 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 695.85 Td (The following table summarizes our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.91 695.85 Td (Asset Management business segment results on a non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.78 695.85 Td ( basis for the periods ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 678.45 Td (presented:) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 651.95 m 313.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 651.95 m 317.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 651.95 m 374.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 651.95 m 378.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 651.95 m 435.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 651.95 m 496.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 651.95 m 500.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 651.95 m 557.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 651.95 m 313.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 313.5 651.95 m 317.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 651.95 m 374.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 374.5 651.95 m 378.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 651.95 m 435.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 651.95 m 496.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 496.5 651.95 m 500.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 651.95 m 557.5 651.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 256.5 625.95 m 313.5 625.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 317.5 625.95 m 374.5 625.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 625.95 m 435.5 625.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 439.5 625.95 m 496.5 625.95 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 500.5 625.95 m 557.5 625.95 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.85 656.63 Td ( Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 459.45 656.63 Td ( Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.75 642.68 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 328.70 642.68 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.75 642.68 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 453.45 642.68 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.45 642.68 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 629.99 Td (\(Amounts in thousands\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.50 629.68 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.50 629.68 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.50 629.68 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 629.68 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 629.68 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 615.62 Td (Adjusted management and performance fees) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 615.63 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 615.63 Td (14,010) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 615.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.15 615.62 Td (14,722) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 615.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.15 615.62 Td (12,883) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.45 615.62 Td (\(4.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 615.62 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.80 615.62 Td (8.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 615.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 600.62 Td (Adjusted investment income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 600.63 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 288.00 600.63 Td (234) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 600.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.65 600.62 Td (308) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 600.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.30 600.67 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 600.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 600.62 Td (\(24.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 600.62 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.10 600.62 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 585.62 Td (Adjusted operating expenses) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 585.63 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.50 585.63 Td (12,382) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 585.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.15 585.62 Td (12,138) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 585.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.15 585.62 Td (9,863) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.80 585.62 Td (2.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.65 585.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.75 585.62 Td (25.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.65 585.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 570.62 Td (Adjusted pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.00 570.63 Td ($) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.50 570.63 Td (1,862) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.00 570.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 343.15 570.62 Td (2,892) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 570.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.15 570.62 Td (2,044) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.45 570.62 Td (\(35.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.30 570.62 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.45 570.62 Td (\(8.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.30 570.62 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 555.62 Td (Adjusted pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.50 555.63 Td (13.1) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.00 555.63 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.15 555.62 Td (19.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.65 555.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.15 555.62 Td (17.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 555.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 540.62 Td (Adjusted segment pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 60.50 530.62 Td (excluding investment income/\(loss\) *) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.50 530.63 Td (11.6) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.00 530.63 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.15 530.62 Td (17.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.65 530.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.15 530.62 Td (23.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.65 530.62 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 510.85 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.22 510.85 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.34 510.85 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.89 510.85 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 495.25 Td (* ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.43 495.25 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.63 495.25 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.82 495.25 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.69 495.25 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.51 495.25 Td (esenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.60 495.25 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.14 495.25 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.78 495.25 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.60 495.25 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.02 495.25 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.55 495.25 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.15 495.25 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.80 495.25 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.33 495.25 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.97 495.25 Td (income/\(loss\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.50 495.25 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.93 495.25 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.89 495.25 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.32 495.25 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.57 495.25 Td (e, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.55 495.25 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.37 495.25 Td (ovides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.24 495.25 Td (the ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 485.65 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.11 485.65 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.11 485.65 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.56 485.65 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.89 485.65 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.67 485.65 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.89 485.65 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.67 485.65 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.78 485.65 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.59 485.65 Td (esults ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.82 485.65 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.15 485.65 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.78 485.65 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.67 485.65 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.43 485.65 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.65 485.65 Td (acr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.02 485.65 Td (oss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.24 485.65 Td (periods. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 455.55 Td (The variance explanations for adjusted net revenues on a non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.81 455.55 Td ( basis are consistent with those for the corresponding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 441.05 Td (measures on a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.28 441.05 Td ( basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.60 441.05 Td (The dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.58 441.05 Td (ference between our operating expenses on a U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.58 441.05 Td ( basis and our adjusted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 426.55 Td (operating expenses on a non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.49 426.55 Td ( basis is due to goodwill impairment char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.55 426.55 Td (ges and intangible asset amortization expense. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 412.05 Td (See the discussion above on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.15 412.05 Td (AUM. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 379.55 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 379.55 Td (Adjusted operating expenses for the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 218.35 379.55 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.27 379.55 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.60 379.55 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.60 379.55 Td ( were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 323.03 379.55 Td ($12.4 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.92 379.55 Td (, up ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.42 379.55 Td (26%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.75 379.55 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 432.19 379.55 Td (2%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.52 379.55 Td ( compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.94 379.55 Td (first) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.05 379.55 Td ( and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 365.05 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.25 365.05 Td (s of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 144.48 365.05 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.48 365.05 Td (, respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.14 365.05 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.96 365.05 Td (The increase compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.18 365.05 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.18 365.05 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.95 365.05 Td ( period is due to higher compensation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 350.55 Td (expenses resulting from increased revenues, higher non-compensation costs, and higher expenses from business ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 336.05 Td (expansion as we recently hired a new team as part of our ongoing strategy to diversify our product platform. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 315.55 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 315.55 Td (Adjusted segment pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.88 315.55 Td (gin was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.21 315.55 Td (13.1%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.04 315.55 Td ( compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 346.74 315.55 Td (17.2%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 372.57 315.55 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.07 315.55 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.07 315.55 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.84 315.55 Td ( period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.33 315.55 Td (19.2%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 508.16 315.55 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 301.05 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.25 301.05 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.58 301.05 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.58 301.05 Td (. Excluding investment income/\(loss\) on firm capital invested in our strategies, adjusted segment ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 286.55 Td (pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.45 286.55 Td (gin related to our core asset management operations was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 386.98 286.55 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.60 286.55 Td (1.6%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.43 286.55 Td ( in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.93 286.55 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 486.85 286.55 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 500.18 286.55 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.18 286.55 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 272.05 Td (compared to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 124.20 272.05 Td (23.4%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 150.03 272.05 Td ( in the year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.53 272.05 Td (-ago period and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.79 272.05 Td (17.6%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.62 272.05 Td ( in the sequential quarter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.92 272.05 Td (. Pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.93 272.05 Td (gin declined ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 257.55 Td (compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.92 257.55 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.93 257.55 Td (-ago) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 173.69 257.55 Td ( period due to higher non-compensation expenses and an increase in costs related to business ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 243.05 Td (expansion as we recently hired a new investment team. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.15 243.05 Td (Adjusted pre-tax operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.20 243.05 Td (gin declined compared to the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 228.55 Td (fourth quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.25 228.55 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.58 228.55 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.58 228.55 Td ( as we did not record any performance fees in the current quarter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.80 228.55 Td (.) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I5 Do Q endstream endobj 13 0 obj <> endobj 14 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (6) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 711.90 Td (Income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.78 711.90 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.68 711.90 Td (axes) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 694.50 Td (Ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.26 694.50 Td (fective as of January 1, 2017, new accounting guidance requires us to recognize the income tax ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.04 694.50 Td (fects of stock-based ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 677.10 Td (compensation awards in the income statement when the awards vest, rather than as additional paid-in capital. Our first quarter ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 659.70 Td (2017 results include a $7.0 million tax benefit related to restricted stock vesting at values greater than the grant price. ) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 617.95 Td (Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.46 617.95 Td (e Grants and Repur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.58 617.95 Td (chases ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 600.55 Td (In the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 79.55 600.55 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 126.47 600.55 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 139.80 600.55 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 159.80 600.55 Td (, we granted $16.2 million, or approximately 199,000 shares, of restricted stock to our employees ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 583.15 Td (as part of their 2016 earned compensation at a weighted average grant date fair value of $81.35 per share.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 548.35 Td (During the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 99.55 548.35 Td (first quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 146.47 548.35 Td ( of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 159.80 548.35 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 179.80 548.35 Td (, we repurchased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.77 548.35 Td ($19.8 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.66 548.35 Td (, or approximately ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.75 548.35 Td (258,000) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.25 548.35 Td ( shares of our common stock, at an ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 530.95 Td (average price of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 120.90 530.95 Td ($76.81) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 148.40 530.95 Td ( per share. ) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 489.55 Td (Dividends) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 472.15 Td (Our Board of Directors has declared a cash dividend on the company's common stock of $0.3125 per share to be paid on June ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 454.75 Td (15, 2017, to shareholders of record as of the close of business on May 26, 2017. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.98 454.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.62 454.75 Td (e initiated the payment of a dividend in the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 437.35 Td (first quarter of 2017 as another way of returning capital to our shareholders and reflects the level and stability of our earnings. ) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I6 Do Q endstream endobj 15 0 obj <> endobj 16 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (7) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 711.90 Td (Additional Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.14 711.90 Td (eholder) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.59 711.90 Td ( Information) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 284.5 688.4 m 370.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 370.5 688.4 m 378.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 688.4 m 464.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 464.5 688.4 m 472.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 472.5 688.4 m 558.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 284.5 688.4 m 370.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 284.5 674.4 m 370.5 674.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 688.4 m 464.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 378.5 674.4 m 464.5 674.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 472.5 688.4 m 558.5 688.4 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 472.5 674.4 m 558.5 674.4 l s BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 371.60 692.13 Td (For the Quarter Ended) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.00 679.08 Td (Mar. 31, 2017) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.95 679.08 Td (Dec. 31, 2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 486.00 679.08 Td (Mar. 31, 2016) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 665.08 Td (Full time employees) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 665.08 Td (1,277) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 664.97 Td (1,297) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 664.97 Td (1,283) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 651.08 Td (Equity financings) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 636.97 Td (# of transactions) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 637.08 Td (27) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 636.97 Td (20) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 636.97 Td (7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 622.97 Td (Capital raised) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 623.08 Td ($6.2 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 622.97 Td ($4.0 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 622.97 Td ($1.2 billion) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 609.08 Td (Municipal negotiated issuances) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 594.97 Td ( # of transactions) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 595.08 Td (123) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 594.97 Td (201) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 594.97 Td (130) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 580.97 Td (Par value) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 581.08 Td ($3.4 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 580.97 Td ($4.5 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 580.97 Td ($2.9 billion) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 567.08 Td (Advisory transactions) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 552.97 Td (# of transactions) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 553.08 Td (29) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 552.97 Td (46) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 552.97 Td (36) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 538.97 Td (Aggregate deal value) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 539.08 Td ($8.4 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 538.97 Td ($8.3 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 538.97 Td ($5.9 billion) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 525.08 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 510.97 Td (AUM) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 511.08 Td ($8.8 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 510.97 Td ($8.7 billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 510.97 Td ($7.5 billion) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 497.08 Td (Common shareholders equity) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 497.08 Td ($778.2 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 496.97 Td ($759.3 million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 496.97 Td ($805.2 million) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 482.63 Td (Number of common shares outstanding) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 66.00 472.63 Td (\(in thousands\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 472.08 Td (12,785) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 472.07 Td (12,392) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 472.07 Td (13,268) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 457.63 Td (Rolling 12 month return on average common) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 66.00 447.63 Td (shareholders equity *) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 447.08 Td (\(0.5\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 447.07 Td (\(2.8\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 447.07 Td (4.7%) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 432.08 Td (Adjusted rolling 12 month return on average) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 66.00 422.08 Td (common shareholders equity ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 422.08 Td (11.5%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 422.07 Td (9.2%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 422.07 Td (7.2%) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 408.08 Td (Book value per share) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 408.08 Td ($60.87) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 407.97 Td ($61.27) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 407.97 Td ($60.69) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 394.08 Td (Tangible book value per share ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.00 394.08 Td ($42.90) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.00 393.97 Td ($42.43) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.00 393.97 Td ($35.69) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 374.30 Td (* ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.00 374.30 Td (Rolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.88 374.30 Td (12 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.75 374.30 Td (month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.06 374.30 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.04 374.30 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.91 374.30 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.64 374.30 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.51 374.30 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.25 374.30 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.12 374.30 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.33 374.30 Td (computed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.75 374.30 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.62 374.30 Td (dividing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.16 374.30 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.80 374.30 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.22 374.30 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.96 374.30 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.05 374.30 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.81 374.30 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.00 374.30 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.75 374.30 Td (Companies' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.05 374.30 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.25 374.30 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.90 374.30 Td (last ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 364.70 Td (12 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.00 364.70 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.56 364.70 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.56 364.70 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.43 364.70 Td (monthly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.09 364.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.09 364.70 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.96 364.70 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.44 364.70 Td (.) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 348.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.00 348.70 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.03 348.70 Td (rolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.51 348.70 Td (12 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.65 348.70 Td (month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.24 348.70 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.49 348.70 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.63 348.70 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.64 348.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.79 348.70 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.80 348.70 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.28 348.70 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.42 348.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.12 348.70 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.27 348.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.41 348.70 Td (measure, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.21 348.70 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.69 348.70 Td (computed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.38 348.70 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.52 348.70 Td (dividing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.34 348.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.14 348.70 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.06 348.70 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.75 348.70 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.22 348.70 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 338.70 Td (last ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.60 338.70 Td (12 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.09 338.70 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.14 338.70 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.63 338.70 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.98 338.70 Td (monthly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.14 338.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.62 338.70 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.98 338.70 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.46 338.70 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.95 338.70 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.55 338.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.59 338.70 Td (detailed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.40 338.70 Td (explanation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.21 338.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.37 338.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.63 338.70 Td (components ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.78 338.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.93 338.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.08 338.70 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.34 338.70 Td (income, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.38 338.70 Td (see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.08 338.70 Td ("Reconciliation ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 328.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.81 328.70 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.19 328.70 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.67 328.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.82 328.70 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.19 328.70 Td (Selected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.43 328.70 Td (Summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.69 328.70 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.61 328.70 Td (Information.") Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.08 328.70 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 277.23 328.70 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.14 328.70 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.50 328.70 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.64 328.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.56 328.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.37 328.70 Td (rolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.85 328.70 Td (12 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.00 328.70 Td (month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.59 328.70 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.84 328.70 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.99 328.70 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.00 328.70 Td (common ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 318.70 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.87 318.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.87 318.70 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.42 318.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.97 318.70 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.40 318.70 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.05 318.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.72 318.70 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.38 318.70 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.48 318.70 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.48 318.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.26 318.70 Td (core ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.02 318.70 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.23 318.70 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.12 318.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.79 318.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.56 318.70 Td (business.) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 302.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.00 302.70 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.33 302.70 Td (angible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.20 302.70 Td (book ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.53 302.70 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.18 302.70 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.73 302.70 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.93 302.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.81 302.70 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.96 302.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.29 302.70 Td (measure, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.27 302.70 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.93 302.70 Td (computed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.81 302.70 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.14 302.70 Td (dividing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.13 302.70 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.23 302.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.55 302.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.05 302.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.38 302.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.71 302.70 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.04 302.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.36 302.70 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.68 302.70 Td (outstanding. ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 292.70 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.33 292.70 Td (angible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.96 292.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.05 292.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.55 292.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.64 292.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.73 292.70 Td (equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.25 292.70 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.56 292.70 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.65 292.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.15 292.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.24 292.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.32 292.70 Td (less ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.41 292.70 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.95 292.70 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.59 292.70 Td (identifiable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.11 292.70 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.19 292.70 Td (assets. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.95 292.70 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.80 292.70 Td (believes ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 282.70 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.64 282.70 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.04 282.70 Td (book ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.68 282.70 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.65 282.70 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.50 282.70 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.02 282.70 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.00 282.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.19 282.70 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.26 282.70 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.55 282.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.86 282.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.27 282.70 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.68 282.70 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.98 282.70 Td (deployed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.95 282.70 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.81 282.70 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.11 282.70 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.87 282.70 Td (Shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.70 282.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.34 282.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.98 282.70 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.95 282.70 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.37 282.70 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.56 282.70 Td (directly ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 272.70 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.49 272.70 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.90 272.70 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.38 272.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.56 272.70 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.72 272.70 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.55 272.70 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.96 272.70 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.90 272.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.40 272.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.58 272.70 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.06 272.70 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.15 272.70 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.77 272.70 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.06 272.70 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.57 272.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.30 272.70 Td (reconciliation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.46 272.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.30 272.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.80 272.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.98 272.70 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.16 272.70 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.56 272.70 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.51 272.70 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.01 272.70 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 262.70 Td (equity: ) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 287.5 232.20000000000005 m 372.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 232.20000000000005 m 465.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 473.5 232.20000000000005 m 558.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 287.5 232.20000000000005 m 372.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 232.20000000000005 m 465.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 473.5 232.20000000000005 m 558.5 232.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 287.5 212.20000000000005 m 372.5 212.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 212.20000000000005 m 465.5 212.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 473.5 212.20000000000005 m 558.5 212.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 287.5 201.20000000000005 m 372.5 201.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 287.5 199.20000000000005 m 372.5 199.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 201.20000000000005 m 465.5 201.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 199.20000000000005 m 465.5 199.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 473.5 201.20000000000005 m 558.5 201.20000000000005 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 473.5 199.20000000000005 m 558.5 199.20000000000005 l s BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.70 244.20 Td (As of) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 413.70 244.20 Td (As of) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 506.70 244.20 Td (As of) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.00 234.84 Td (\(Amounts in thousands\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.05 234.20 Td (Mar. 31, 2017) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.05 234.20 Td (Dec. 31, 2016) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.05 234.20 Td (Mar. 31, 2016) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.00 224.20 Td (Common shareholders equity) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.00 224.20 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 343.30 224.20 Td (778,165) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 383.00 224.20 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.30 224.20 Td (759,250) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 224.20 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.30 224.20 Td (805,180) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.00 214.20 Td (Deduct: goodwill and identifiable intangible assets) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 343.30 214.20 Td (229,630) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.30 214.20 Td (233,452) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.30 214.20 Td (331,707) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.00 204.15 Td (Tangible common shareholders equity) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.00 204.15 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 343.30 204.15 Td (548,535) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 383.00 204.15 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.30 204.15 Td (525,798) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 204.15 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.30 204.15 Td (473,473) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I7 Do Q endstream endobj 17 0 obj <> endobj 18 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (8) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 711.90 Td (Confer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.77 711.90 Td (ence Call) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 690.90 Td (Andrew S. Duf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.64 690.90 Td (f, chairman and chief executive of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.06 690.90 Td (ficer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.98 690.90 Td (, and Debbra L. Schoneman, chief financial of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.72 690.90 Td (ficer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.64 690.90 Td (, will hold a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 678.90 Td (conference call to review the financial results on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.40 678.90 Td (Thursday) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.52 678.90 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.96 678.90 Td (April27, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.57 678.90 Td (, at 9 a.m. ET) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.54 678.90 Td ( \(8 a.m. CT\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.52 678.90 Td (The earnings release ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 666.90 Td (will be available on or after ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 166.18 666.90 Td (April27, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 224.79 666.90 Td (, at the firm's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.45 666.90 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.09 666.90 Td (eb site at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 326.12890625 665.5669921875 m 415.7236328125 665.5669921875 l s q 0 0 1 rg BT 326.13 666.90 Td (www) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 347.14 666.90 Td (.piperjaf) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 380.56 666.90 Td (fray) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 396.01 666.90 Td (.com) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL q 0 0 0 rg BT 415.72 666.90 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.54 666.90 Td (The call can be accessed via ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 654.90 Td (webcast or by dialing \(888\)810-0209 or \(706\)902-1361 \(international\) and referencing reservation #99370833. Callers should ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 642.90 Td (dial in at least 15 minutes prior to the call time. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.07 642.90 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.74 642.90 Td ( replay of the conference call will be available beginning at approximately ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 630.90 Td (12 p.m. ET) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.81 630.90 Td ( on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.26 630.90 Td (April27, 2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 171.87 630.90 Td ( at the same ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.67 630.90 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.31 630.90 Td (eb address or by calling \(855\)859-2056 and referencing reservation #99370833.) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 598.00 Td (About Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.78 598.00 Td ( Jaffray) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 576.50 Td (Piper Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.09 576.50 Td (fray is an investment bank and asset management firm serving clients in the U.S. and internationally) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.72 576.50 Td (. Proven ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 564.00 Td (advisory teams combine deep industry) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.20 564.00 Td (, product and sector expertise with ready access to capital. Founded in 1895, the firm is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 551.50 Td (headquartered in Minneapolis and has of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.82 551.50 Td (fices across the United States and in London, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.28 551.50 Td (Aberdeen, Hong Kong and Zurich. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 54 537.6669921875 m 143.5947265625 537.6669921875 l s q 0 0 1 rg BT 54.00 539.00 Td (www) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 75.02 539.00 Td (.piperjaf) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 108.43 539.00 Td (fray) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 123.88 539.00 Td (.com) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL q 0 0 0 rg BT 143.59 539.00 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 514.50 Td (Investor) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.37 514.50 Td ( Relations Contact) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 499.00 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.41 499.00 Td (om Smith) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 486.50 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.41 486.50 Td (el: \(612\)303-6336) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I8 Do Q endstream endobj 19 0 obj <> endobj 20 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 30.60 Td (9) Tj ET Q BT /F3 12.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 711.90 Td (Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 691.65 Td (This press release and the conference call to discuss the contents of this press release contain forward-looking statements. Statements that ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 680.40 Td (are not historical or current facts, including statements about beliefs and expectations, are forward-looking statements and are subject to ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 669.15 Td (significant risks and uncertainties that are dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.78 669.15 Td (ficult to predict. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.60 669.15 Td (These forward-looking statements cover) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.44 669.15 Td (, among other things, statements ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 657.90 Td (made about political, economic and market conditions \(including the outlook for equity markets and the interest rate environment\), the ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 646.65 Td (environment and prospects for corporate advisory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.61 646.65 Td (, capital markets and public finance transactions \(including our performance in specific ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 635.40 Td (sectors and the outlook for future quarters\), as well as our equity and fixed income brokerage and our asset management business, ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 624.15 Td (anticipated financial results generally \(including expectations regarding our non-compensation expenses, compensation and benefits ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 612.90 Td (expense, compensation ratio, revenue levels, operating mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.01 612.90 Td (gins, earnings per share, ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.31 612.90 Td (fective tax rate, and return on equity\), current deal ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 601.65 Td (pipelines \(or backlogs\), the liquidity of fixed income markets and impact on our related inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.07 601.65 Td (, our strategic priorities \(including ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 590.40 Td (growth in public finance, asset management, and corporate advisory\), our ability to pay quarterly dividends to our shareholders, or other ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 579.15 Td (similar matters. ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 556.65 Td (Forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties, both known and unknown, and important factors could cause actual ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 545.40 Td (results to dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.83 545.40 Td (fer materially from those anticipated or discussed in the forward-looking statements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.33 545.40 Td (These risks, uncertainties and important ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 534.15 Td (factors include, but are not limited to, the following:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 512.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 512.10 Td (market and economic conditions or developments may be unfavorable, including in specific sectors in which we operate, and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 501.30 Td (these conditions or developments, such as market fluctuations or volatility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.86 501.30 Td (, may adversely af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.67 501.30 Td (fect our business, revenue levels and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 490.50 Td (profitability; ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 473.70 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 473.70 Td (net revenues from equity and debt financings and corporate advisory engagements may vary materially depending on the number) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 473.70 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 462.90 Td (size, and timing of completed transactions, and completed transactions do not generally provide for subsequent engagements; ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 446.10 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 446.10 Td (the volume of anticipated investment banking transactions as reflected in our deal pipelines \(and the net revenues we earn from ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 435.30 Td (such transactions\) may dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.56 435.30 Td (fer from expected results if there is a decline in macroeconomic conditions or the financial markets, or ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 424.50 Td (if the terms of any transactions are modified;) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 407.70 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 407.70 Td (asset management revenue may vary based on product trends favoring passive investment products, and investment performance ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 396.90 Td (and market factors, with market factors impacting certain sectors that are more heavily weighted to our business, e.g. ener) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.68 396.90 Td (gy-) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 386.10 Td (based MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.91 386.10 Td ( funds;) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 369.30 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 369.30 Td (interest rate volatility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.39 369.30 Td (, especially if the changes are rapid or severe, could negatively impact our fixed income institutional ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 358.50 Td (business and the negative impact could be exaggerated by reduced liquidity in the fixed income markets; and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 341.70 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 341.70 Td (our stock price may fluctuate as a result of several factors, including but not limited to, changes in our revenues and operating ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.00 330.90 Td (results.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 313.65 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.00 313.65 Td ( further listing and description of these and other risks, uncertainties and important factors can be found in the sections titled Risk ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 302.40 Td (Factors in PartI, Item1A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.48 302.40 Td ( of our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.23 302.40 Td (Annual Report on Form 10-K for the year ended December31, 2016 and Management's Discussion and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 291.15 Td (Analysis of Financial Condition and Results of Operations in PartII, Item7 of our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.45 291.15 Td (Annual Report on Form 10-K for the year ended ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 279.90 Td (December31, 2016, and updated in our subsequent reports filed with the SEC \(available at our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.74 279.90 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.52 279.90 Td (eb site at ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.44 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 439.75634765625 278.70029296875 m 520.3916015625 278.70029296875 l s q 0 0 1 rg BT 439.76 279.90 Td (www) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 458.67 279.90 Td (.piperjaf) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 488.74 279.90 Td (fray) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 502.65 279.90 Td (.com) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL q 0 0 0 rg BT 520.39 279.90 Td ( and at the ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 268.65 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.59 268.65 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.37 268.65 Td (eb site at ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.44 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 114.60498046875 267.45029296875 m 163.0107421875 267.45029296875 l s q 0 0 1 rg BT 114.60 268.65 Td (www) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 133.52 268.65 Td (.sec.gov) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL q 0 0 0 rg BT 163.01 268.65 Td (\).) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 246.15 Td (Forward-looking statements speak only as of the date they are made, and readers are cautioned not to place undue reliance on them. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.16 246.15 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.93 246.15 Td (e ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 234.90 Td (undertake no obligation to update them in light of new information or future events. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 101.75 210.90 Td ( 2017 Piper Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.44 210.90 Td (fray Companies, 800 Nicollet Mall, Suite 1000, Minneapolis, Minnesota 55402-7020) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.50 193.50 Td (###) Tj ET Q /GS0 gs q 149.00 0 0 32.00 50.00 735.75 cm /I9 Do Q endstream endobj 21 0 obj <> endobj 22 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 48.60 Td (10) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 762.75 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.14 762.75 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 747.75 Td (Pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 46.37 747.75 Td (eliminary Results of Operations \(U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.08 747.75 Td ( Unaudited\)) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 725.25 m 319.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 319.5 725.25 m 323.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 725.25 m 380.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 380.5 725.25 m 397.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 725.25 m 454.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 725.25 m 515.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 725.25 m 519.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 725.25 m 576.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 725.25 m 319.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 725.25 m 380.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 725.25 m 454.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 725.25 m 576.5 725.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 701.25 m 319.5 701.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 701.25 m 380.5 701.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 701.25 m 454.5 701.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 701.25 m 515.5 701.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 701.25 m 576.5 701.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 629.25 m 319.5 629.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 629.25 m 380.5 629.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 629.25 m 454.5 629.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 629.25 m 515.5 629.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 629.25 m 576.5 629.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 596.25 m 319.5 596.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 596.25 m 380.5 596.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 596.25 m 454.5 596.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 596.25 m 515.5 596.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 596.25 m 576.5 596.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 575.25 m 319.5 575.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 575.25 m 380.5 575.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 575.25 m 454.5 575.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 575.25 m 515.5 575.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 575.25 m 576.5 575.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 422.25 m 319.5 422.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 422.25 m 380.5 422.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 422.25 m 454.5 422.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 422.25 m 515.5 422.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 422.25 m 576.5 422.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 410.25 m 319.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 410.25 m 380.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 410.25 m 454.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 410.25 m 515.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 410.25 m 576.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 410.25 m 319.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 410.25 m 380.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 410.25 m 454.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 410.25 m 515.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 410.25 m 576.5 410.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 368.25 m 319.5 368.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 368.25 m 380.5 368.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 368.25 m 454.5 368.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 368.25 m 515.5 368.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 368.25 m 576.5 368.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 326.25 m 319.5 326.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 326.25 m 380.5 326.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 326.25 m 454.5 326.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 326.25 m 515.5 326.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 326.25 m 576.5 326.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 298.25 m 319.5 298.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 296.25 m 319.5 296.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 298.25 m 380.5 298.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 296.25 m 380.5 296.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 298.25 m 454.5 298.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 296.25 m 454.5 296.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 298.25 m 515.5 298.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 296.25 m 515.5 296.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 298.25 m 576.5 298.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 296.25 m 576.5 296.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 269.25 m 319.5 269.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 262.5 267.25 m 319.5 267.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 269.25 m 380.5 269.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 323.5 267.25 m 380.5 267.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 269.25 m 454.5 269.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 267.25 m 454.5 267.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 269.25 m 515.5 269.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 267.25 m 515.5 267.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 269.25 m 576.5 269.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 267.25 m 576.5 267.25 l s BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 728.51 Td () Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.05 728.65 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 483.45 728.65 Td (Percent Inc/\(Dec\)) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.50 716.65 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 336.35 716.65 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.50 716.65 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 473.85 716.65 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 534.85 716.65 Td (1Q '17) Tj ET Q BT /F2 7.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 705.29 Td (\(Amounts in thousands, except per share data\)) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 704.65 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.50 704.65 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 704.65 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 467.60 704.65 Td (vs. 4Q '16) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 528.60 704.65 Td (vs. 1Q '16) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 692.65 Td (Revenues:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 680.51 Td (Investment banking) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 680.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.75 680.51 Td (132,250) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 680.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.75 680.51 Td (152,306) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 680.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 680.51 Td (103,938) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 680.51 Td (\(13.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 680.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 680.51 Td (27.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 680.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 668.51 Td (Institutional brokerage) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 668.51 Td (39,136) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 668.51 Td (38,763) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 668.51 Td (32,049) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 668.51 Td (1.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 668.51 Td (22.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 656.51 Td (Asset management) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 656.51 Td (16,007) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 656.51 Td (16,973) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 656.51 Td (13,848) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 656.51 Td (\(5.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 656.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 656.51 Td (15.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 644.51 Td (Interest) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 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620.51 Td (205,487) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.75 620.51 Td (227,605) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 620.51 Td (159,601) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 620.51 Td (\(9.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 620.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 620.51 Td (28.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 599.51 Td (Interest expense) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 599.51 Td (4,958) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 599.51 Td (5,142) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 599.51 Td (6,045) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 599.51 Td (\(3.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 599.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 546.75 599.51 Td (\(18.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 599.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 578.51 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.75 578.51 Td (200,529) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.75 578.51 Td (222,463) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 578.51 Td (153,556) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 578.51 Td (\(9.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 578.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 578.51 Td (30.6) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 557.65 Td (Non-interest expenses:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 545.51 Td (Compensation and benefits) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.75 545.51 Td (134,378) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.75 545.51 Td (153,842) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 545.51 Td (104,436) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 545.51 Td (\(12.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 545.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 545.51 Td (28.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 533.51 Td (Outside services) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 533.51 Td (10,328) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 533.51 Td (10,366) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 533.51 Td (8,451) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 533.51 Td (\(0.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 533.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 533.51 Td (22.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 521.51 Td (Occupancy and equipment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 521.51 Td (8,462) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 521.51 Td (9,502) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 521.51 Td (7,718) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 521.51 Td (\(10.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 521.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 521.51 Td (9.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 509.51 Td (Communications) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 509.51 Td (7,616) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 509.51 Td (7,157) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 509.51 Td (7,330) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 509.51 Td (6.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 509.51 Td (3.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 497.51 Td (Marketing and business development) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 497.51 Td (7,547) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 497.51 Td (6,600) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 497.51 Td (7,004) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 497.51 Td (14.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 497.51 Td (7.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 485.51 Td (Trade execution and clearance) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 485.51 Td (1,811) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 485.51 Td (1,965) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 485.51 Td (1,762) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 485.51 Td (\(7.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 485.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 485.51 Td (2.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 473.51 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.00 473.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 368.00 473.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 473.51 Td (6,773) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 473.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 473.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 461.51 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.00 461.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 461.51 Td (82,900) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 461.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 461.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 461.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 449.51 Td (Intangible asset amortization expense) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 449.51 Td (3,822) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 449.51 Td (5,814) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 449.51 Td (3,296) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 449.51 Td (\(34.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 449.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 449.51 Td (16.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 437.51 Td (Back office conversion costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 302.50 437.51 Td (866) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.50 437.51 Td (561) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 437.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 437.51 Td (54.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 437.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 425.51 Td (Other operating expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 425.51 Td (2,890) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 425.51 Td (3,032) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 425.51 Td (3,344) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 425.51 Td (\(4.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 425.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 546.75 425.51 Td (\(13.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 425.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 413.51 Td (Total non-interest expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.75 413.51 Td (177,720) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.75 413.51 Td (281,739) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 413.51 Td (150,114) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 413.51 Td (\(36.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 413.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 413.51 Td (18.4) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 392.65 Td (Income/\(loss\) before income tax expense/\(benefit\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 392.51 Td (22,809) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.25 392.51 Td (\(59,276) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 392.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 392.51 Td (3,442) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 392.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 392.51 Td (562.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 371.51 Td (Income tax expense/\(benefit\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.50 371.51 Td (\(395) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.00 371.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.25 371.51 Td (\(25,895) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 371.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 371.51 Td (256) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 371.51 Td (\(98.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 371.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 371.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 350.65 Td (Net income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 350.51 Td (23,204) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.25 350.51 Td (\(33,381) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 350.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 350.51 Td (3,186) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 350.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 350.51 Td (628.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 329.51 Td (Net income applicable to noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.75 329.51 Td (2,929) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.75 329.51 Td (3,604) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 329.51 Td (749) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 329.51 Td (\(18.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 329.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 329.51 Td (291.1) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 308.65 Td (Net income/\(loss\) applicable to Piper Jaffray) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 43.50 299.70 Td (Companies \(a\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 301.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 301.71 Td (20,275) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 301.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.25 301.71 Td (\(36,985) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 301.71 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 301.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 301.71 Td (2,437) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 301.71 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 301.71 Td (732.0) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 279.65 Td (Net income/\(loss\) applicable to Piper Jaffray) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 43.50 270.70 Td (Companies common shareholders \(a\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 272.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 272.71 Td (16,828) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 272.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.25 272.71 Td (\(36,985) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 272.71 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 272.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 272.71 Td (2,124) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 272.71 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 272.71 Td (692.3) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 250.65 Td (Earnings/\(loss\) per common share) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 238.51 Td (Basic) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 238.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 300.25 238.51 Td (1.33) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 238.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 358.25 238.51 Td (\(3.00) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 238.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 238.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 435.25 238.51 Td (0.16) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 238.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 238.51 Td (731.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 226.51 Td (Diluted) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 226.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 300.25 226.51 Td (1.31) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 226.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 358.25 226.51 Td (\(3.00) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.00 226.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 383.50 226.51 Td (\(b\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 226.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 435.25 226.51 Td (0.16) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 226.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 226.51 Td (718.8) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 205.70 Td (Dividends declared per common share) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 265.00 205.56 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 300.25 205.56 Td (0.31) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.00 205.56 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 368.00 205.56 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 205.56 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 205.56 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 205.56 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 205.56 Td (N/M) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 185.65 Td (Weighted average number of common shares) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 43.50 176.70 Td (outstanding) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 165.51 Td (Basic) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 165.51 Td (12,594) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 165.51 Td (12,337) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 165.51 Td (13,160) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 165.51 Td (2.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 165.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.25 165.51 Td (\(4.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 165.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 153.51 Td (Diluted) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.25 153.51 Td (12,922) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.25 153.51 Td (12,519) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 153.51 Td (13,172) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 153.51 Td (3.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 153.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.25 153.51 Td (\(1.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 153.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 135.15 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 52.22 135.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.34 135.15 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.89 135.15 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 119.55 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.00 119.55 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.06 119.55 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.11 119.55 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.83 119.55 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.00 119.55 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.72 119.55 Td (Jaffray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.33 119.55 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.28 119.55 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.57 119.55 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.29 119.55 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.91 119.55 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.63 119.55 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.68 119.55 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.84 119.55 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.34 119.55 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.07 119.55 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.29 119.55 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.24 119.55 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.96 119.55 Td (Jaffray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.57 119.55 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.52 119.55 Td (calculates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.90 119.55 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.85 119.55 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.46 119.55 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.52 119.55 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 572.45 119.55 Td (e ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 54.00 109.95 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.09 109.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.61 109.95 Td (two-class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.58 109.95 Td (method, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.88 109.95 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.74 109.95 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.56 109.95 Td (equir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.15 109.95 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.56 109.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.09 109.95 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.28 109.95 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.25 109.95 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.88 109.95 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.41 109.95 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.26 109.95 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.22 109.95 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.07 109.95 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.00 109.95 Td 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Td (\(11.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 539.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 539.51 Td (106.9) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 515.50 Td (Investment income) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 515.51 Td (10,508) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.75 515.51 Td (10,782) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 515.51 Td (2,086) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 515.51 Td (\(2.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 515.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 515.51 Td (403.7) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 491.50 Td (Long-term financing expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 289.25 491.51 Td (\(2,238) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 312.50 491.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.25 491.51 Td (\(2,298) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.50 491.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 423.25 491.51 Td (\(2,292) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 491.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 491.51 Td (\(2.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 491.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 491.51 Td (\(2.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 491.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 467.51 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.25 467.51 Td (186,285) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.25 467.51 Td (207,433) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 467.51 Td (141,649) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 467.51 Td (\(10.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 467.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 467.51 Td (31.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 443.51 Td (Operating expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.25 443.51 Td (164,060) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.25 443.51 Td (185,235) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 443.51 Td (138,855) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 443.51 Td (\(11.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 443.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 443.51 Td (18.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 419.51 Td (Segment pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.00 419.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 419.51 Td (22,225) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.00 419.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.75 419.51 Td (22,198) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 419.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 419.51 Td (2,794) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 419.51 Td (0.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 419.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 419.51 Td (695.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 419.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 395.51 Td (Segment pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.75 395.51 Td (11.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 312.50 395.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.75 395.51 Td (10.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 373.50 395.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 435.25 395.51 Td (2.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 395.51 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 371.65 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 359.51 Td (Management and performance fees) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 347.51 Td (Management fees) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.00 347.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 347.51 Td (14,010) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.00 347.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.75 347.51 Td (14,138) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 347.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 347.51 Td (12,883) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 347.51 Td (\(0.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 347.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.25 347.51 Td (8.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 347.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 335.51 Td (Performance fees) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 335.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 357.00 335.51 Td (584) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 335.51 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 335.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.45 335.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 323.50 Td (Total management and performance fees) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 323.51 Td (14,010) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.75 323.51 Td (14,722) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 323.51 Td (12,883) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 323.51 Td (\(4.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 323.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.25 323.51 Td (8.7) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 299.50 Td (Investment income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.00 299.51 Td (234) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 357.00 299.51 Td (308) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.00 299.51 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 299.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 299.51 Td (\(24.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 299.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.45 299.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 275.51 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 275.51 Td (14,244) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.75 275.51 Td (15,030) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 275.51 Td (11,907) Tj 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($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.75 227.51 Td (\(81,474) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.50 227.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 227.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.00 227.51 Td (648) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 227.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 227.51 Td (\(9.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 227.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 203.51 Td (Segment pre-tax operating margin) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.25 203.51 Td (4.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 312.50 203.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.25 203.51 Td (\(542.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.50 203.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 435.25 203.51 Td (5.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 203.51 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 179.65 Td (Total) Tj ET Q BT /F1 9.00 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BT 417.25 143.51 Td (150,114) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 143.51 Td (\(36.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 143.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 143.51 Td (18.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 119.51 Td (Pre-tax operating income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.00 119.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.75 119.51 Td (22,809) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.00 119.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.75 119.51 Td (\(59,276) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.50 119.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 119.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 119.51 Td (3,442) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.95 119.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 119.51 Td (562.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 119.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 95.51 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0 0 0 rg BT 45.00 632.51 Td (Investment income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 304.25 632.51 Td (6,478) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.25 632.51 Td (5,821) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.00 632.51 Td (\(412) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 632.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 632.51 Td (11.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 632.51 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 620.51 Td (Total revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 620.51 Td (201,590) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.25 620.51 Td (222,864) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 620.51 Td (158,072) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 620.51 Td (\(9.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 620.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 620.51 Td (27.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 596.51 Td (Interest expense) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 304.25 596.51 Td (4,958) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.25 596.51 Td (4,981) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 596.51 Td (5,865) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 596.51 Td (\(0.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 596.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 546.75 596.51 Td (\(15.5) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 596.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 572.51 Td (Adjusted net revenues \(2\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 572.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 572.51 Td (196,632) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 572.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.25 572.51 Td (217,883) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 572.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 572.51 Td (152,207) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 572.51 Td (\(9.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 572.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 572.51 Td (29.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 572.51 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 548.65 Td (Non-interest expenses:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 536.51 Td (Adjusted compensation and benefits \(3\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 536.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 536.51 Td (126,477) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 536.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.25 536.51 Td (139,145) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 536.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 536.51 Td (101,130) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 536.51 Td (\(9.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 536.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 536.51 Td (25.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 536.51 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 524.50 Td (Ratio of adjusted compensation and benefits to adjusted) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 515.50 Td (net revenues) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 516.70 Td (64.3) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 516.70 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 516.70 Td (63.9) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 516.70 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 516.70 Td (66.4) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 516.70 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 491.51 Td (Adjusted non-compensation expenses \(4\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 491.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 491.51 Td (38,466) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 491.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 491.51 Td (38,207) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 491.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 491.51 Td (35,009) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 491.51 Td (0.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 491.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.25 491.51 Td (9.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 491.51 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 479.50 Td (Ratio of adjusted non-compensation expenses to adjusted) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 470.50 Td (net revenues) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 471.70 Td (19.6) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 471.70 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 471.70 Td (17.5) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 471.70 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 471.70 Td (23.0) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 471.70 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 446.65 Td (Adjusted income:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 434.51 Td (Adjusted income before adjusted income tax expense \(5\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 434.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 434.51 Td (31,689) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 434.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 434.51 Td (40,531) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 434.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 434.51 Td (16,068) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 434.51 Td (\(21.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 434.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 434.51 Td (97.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 434.51 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 422.50 Td (Adjusted operating margin \(6\)) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 422.50 Td (16.1) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 422.50 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 422.50 Td (18.6) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 422.50 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 422.50 Td (10.6) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 422.50 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 398.65 Td (Adjusted income tax expense \(7\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 304.25 398.51 Td (4,208) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 398.51 Td (13,412) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 398.51 Td (5,459) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 398.51 Td (\(68.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 398.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 546.75 398.51 Td (\(22.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 398.51 Td (\)) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 374.65 Td (Adjusted net income \(8\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 374.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 374.51 Td (27,481) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 374.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 374.51 Td (27,119) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 374.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 374.51 Td (10,609) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 374.51 Td (1.3) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 374.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 374.51 Td (159.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 374.51 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 362.50 Td (Effective tax rate \(9\)) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 362.50 Td (13.3) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 362.50 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 362.50 Td (33.1) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 362.50 Td (%) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 362.50 Td (34.0) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 362.50 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 338.65 Td (Adjusted net income applicable to Piper Jaffray) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 43.50 329.65 Td (Companies common shareholders \(10\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 330.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 330.71 Td (22,815) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 330.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 330.71 Td (21,969) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 330.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 330.71 Td (9,247) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 330.71 Td (3.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 330.71 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 330.71 Td (146.7) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 330.71 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 305.65 Td (Adjusted earnings per diluted common share) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 305.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 305.51 Td (1.77) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 305.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 305.51 Td (1.75) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 305.51 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 305.51 Td (0.70) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 305.51 Td (1.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 305.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 305.51 Td (152.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 305.51 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 281.65 Td (Weighted average number of common shares) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 43.50 272.65 Td (outstanding) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 260.51 Td (Diluted) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 260.51 Td (12,922) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 260.51 Td (12,519) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 260.51 Td (13,172) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.25 260.51 Td (3.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 260.51 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.25 260.51 Td (\(1.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 260.51 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 241.15 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 52.22 241.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.34 241.15 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.89 241.15 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 225.55 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 51.65 225.55 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.46 225.55 Td (esentation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.21 225.55 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.73 225.55 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.69 225.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.55 225.55 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.81 225.55 Td (es. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.34 225.55 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.20 225.55 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.16 225.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.02 225.55 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.28 225.55 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.81 225.55 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.63 225.55 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(es, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.03 215.95 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.14 215.95 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.58 215.95 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.24 215.95 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.06 215.95 Td (ead ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.72 215.95 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.60 215.95 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.93 215.95 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.81 215.95 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.70 215.95 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.92 215.95 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.91 215.95 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.46 215.95 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.34 215.95 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.16 215.95 Td (epar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.53 215.95 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.19 215.95 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.52 215.95 Td (accor) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.43 215.95 Td (dance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.64 215.95 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.53 215.95 Td (U.S. 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("Reconciliation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.13 206.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.36 206.35 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.13 206.35 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.43 206.35 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.43 206.35 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.65 206.35 Td (Selected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.30 206.35 Td (Summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.52 206.35 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.62 206.35 Td (Information.") 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J 0 j 3 M 515.5 711.75 m 519.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 711.75 m 576.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 711.75 m 332.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 332.5 711.75 m 336.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 711.75 m 393.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 393.5 711.75 m 397.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 711.75 m 454.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 711.75 m 515.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 711.75 m 519.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 711.75 m 576.5 711.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 687.75 m 332.5 687.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 687.75 m 393.5 687.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 687.75 m 454.5 687.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 687.75 m 515.5 687.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 687.75 m 576.5 687.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 615.75 m 332.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 615.75 m 393.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 615.75 m 454.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 615.75 m 515.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 615.75 m 576.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 615.75 m 332.5 615.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 555.75 m 332.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 555.75 m 393.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 555.75 m 454.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 555.75 m 515.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 555.75 m 576.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 555.75 m 515.5 555.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 471.75 m 332.5 471.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 471.75 m 393.5 471.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 471.75 m 454.5 471.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 471.75 m 515.5 471.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 471.75 m 576.5 471.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 423.75 m 332.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 423.75 m 393.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 423.75 m 454.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 423.75 m 515.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 423.75 m 576.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 399.75 m 332.5 399.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 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458.5 562.5 m 515.5 562.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 562.5 m 576.5 562.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 445.5 m 332.5 445.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 445.5 m 393.5 445.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 445.5 m 454.5 445.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 445.5 m 515.5 445.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 445.5 m 576.5 445.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 422.5 m 332.5 422.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 420.5 m 332.5 420.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 422.5 m 393.5 422.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336.5 420.5 m 393.5 420.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 422.5 m 454.5 422.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 420.5 m 454.5 420.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 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BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 637.75 Td (Investment income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.00 637.76 Td (234) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 372.00 637.76 Td (308) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.00 637.76 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 637.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 637.76 Td (\(24.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 637.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.95 637.76 Td (N/M) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 613.76 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 613.76 Td (14,244) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 613.76 Td (15,030) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 613.76 Td (11,907) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 613.76 Td (\(5.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 613.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 613.76 Td (19.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 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565.76 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.25 565.76 Td (\(8.9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 565.76 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 541.76 Td (Adjusted segment pre-tax operating margin \(6\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 541.76 Td (13.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 541.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 541.76 Td (19.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 541.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 541.76 Td (17.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 541.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 517.76 Td (Adjusted segment pre-tax operating margin excluding) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 508.76 Td (investment income/\(loss\) *) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 509.96 Td (11.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 509.96 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 509.96 Td (17.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 509.96 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 509.96 Td (23.4) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 509.96 Td (%) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 484.90 Td (Total) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 472.76 Td (Adjusted net revenues \(2\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 472.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 472.76 Td (196,632) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 472.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.25 472.76 Td (217,883) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 472.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 472.76 Td (152,207) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 472.76 Td (\(9.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 472.76 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 472.76 Td (29.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 472.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 448.76 Td (Adjusted operating expenses \(12\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 448.76 Td (164,943) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.25 448.76 Td (177,352) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 448.76 Td (136,139) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.25 448.76 Td (\(7.0) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 448.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 448.76 Td (21.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 424.76 Td (Adjusted pre-tax operating income \(5\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 424.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.75 424.76 Td (31,689) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.00 424.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.75 424.76 Td (40,531) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 424.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 424.76 Td (16,068) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.75 424.76 Td (\(21.8) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 424.76 Td (\)%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 424.76 Td (97.2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 424.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 400.76 Td (Adjusted pre-tax operating margin \(6\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 308.75 400.76 Td (16.1) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.50 400.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.75 400.76 Td (18.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.50 400.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 400.76 Td (10.6) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 400.76 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 382.40 Td (N/M ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 52.22 382.40 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.34 382.40 Td (Not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.89 382.40 Td (meaningful) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 366.80 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 51.65 366.80 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.46 366.80 Td (esentation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.21 366.80 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.73 366.80 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.69 366.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.55 366.80 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.81 366.80 Td (es. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.34 366.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.20 366.80 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.16 366.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.02 366.80 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.28 366.80 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.81 366.80 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.63 366.80 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.04 366.80 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.13 366.80 Td (meant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.54 366.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.63 366.80 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.04 366.80 Td (consider) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.29 366.80 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.71 366.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.79 366.80 Td (isolation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.66 366.80 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.64 366.80 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.61 366.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.48 366.80 Td (substitute ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.01 366.80 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.21 366.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.84 366.80 Td (corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.32 366.80 Td (esponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.07 366.80 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.71 366.80 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 576.01 366.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 357.20 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.26 357.20 Td (es, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.03 357.20 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.14 357.20 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.58 357.20 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.24 357.20 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.06 357.20 Td (ead ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.72 357.20 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.60 357.20 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.93 357.20 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.81 357.20 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.70 357.20 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.92 357.20 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.91 357.20 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.46 357.20 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.34 357.20 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.16 357.20 Td (epar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.53 357.20 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.19 357.20 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.52 357.20 Td (accor) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.43 357.20 Td (dance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.64 357.20 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.53 357.20 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.42 357.20 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.83 357.20 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.93 357.20 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.04 357.20 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.15 357.20 Td (detailed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.03 357.20 Td (explanation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 557.91 357.20 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 566.24 357.20 Td (the ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 347.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.22 347.60 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.55 347.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.77 347.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.55 347.60 Td (corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.03 347.60 Td (esponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.91 347.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.69 347.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.98 347.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.98 347.60 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.24 347.60 Td (es, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.91 347.60 Td (see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.12 347.60 Td ("Reconciliation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.13 347.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.36 347.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.13 347.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.43 347.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.43 347.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.65 347.60 Td (Selected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.30 347.60 Td (Summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.52 347.60 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.62 347.60 Td (Information.") Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 332.00 Td (* ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 41.31 332.00 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.38 332.00 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.46 332.00 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.21 332.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.03 332.00 Td (esenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.00 332.00 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.42 332.00 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.94 332.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.76 332.00 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.05 332.00 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.47 332.00 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.07 332.00 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.60 332.00 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.01 332.00 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.53 332.00 Td (income/\(loss\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.94 332.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.25 332.00 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.21 332.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.51 332.00 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.77 332.00 Td (e, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.63 332.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.94 332.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.76 332.00 Td (ovides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.51 332.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.59 332.00 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.01 332.00 Td (meaningful ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 322.40 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.45 322.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.79 322.40 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.56 322.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.79 322.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.56 322.40 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.67 322.40 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.48 322.40 Td (esults ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.71 322.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.04 322.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.67 322.40 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.56 322.40 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.32 322.40 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.54 322.40 Td (acr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.91 322.40 Td (oss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.13 322.40 Td (periods. ) Tj ET Q endstream endobj 31 0 obj <> endobj 32 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 30.60 Td (15) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 749.25 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.14 749.25 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 734.25 Td (Reconciliation of U.S. GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.50 734.25 Td ( to Selected Summary Financial Information \(1\) \(Unaudited\)) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 708.75 m 454.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 708.75 m 458.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 708.75 m 515.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 708.75 m 519.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 708.75 m 576.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 708.75 m 454.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 708.75 m 458.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 708.75 m 515.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 708.75 m 519.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 708.75 m 576.5 708.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 684.75 m 454.5 684.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 684.75 m 515.5 684.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 684.75 m 576.5 684.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 624.75 m 515.5 624.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 624.75 m 576.5 624.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 624.75 m 454.5 624.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 613.75 m 454.5 613.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 611.75 m 454.5 611.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 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515.5 425.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 423.75 m 515.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 436.75 m 576.5 436.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 425.75 m 576.5 425.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 423.75 m 576.5 423.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 294.75 m 454.5 294.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 294.75 m 515.5 294.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 294.75 m 576.5 294.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 294.75 m 454.5 294.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 283.75 m 454.5 283.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 281.75 m 454.5 281.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 294.75 m 515.5 294.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 283.75 m 515.5 283.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 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/GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 176.75 m 576.5 176.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 165.75 m 576.5 165.75 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 163.75 m 576.5 163.75 l s BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.55 712.15 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.50 700.15 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.35 700.15 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.50 700.15 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 688.70 Td (\(Amounts in thousands, except per share data\)) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 688.15 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.50 688.15 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 538.50 688.15 Td (2016) Tj ET Q BT /F4 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 676.15 Td (Consolidated) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 664.15 Td (Net revenues:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 652.01 Td 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9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 616.01 Td (Adjusted net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 616.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 616.01 Td (196,632) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 616.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.25 616.01 Td (217,883) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 616.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.25 616.01 Td (152,207) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 594.15 Td (Compensation and benefits:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 582.01 Td (Compensation and benefits U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 582.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 582.01 Td (134,378) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 582.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.25 582.01 Td (153,842) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 582.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.25 582.01 Td (104,436) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 570.01 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 558.01 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 423.25 558.01 Td (\(7,901) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 558.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.75 558.01 Td (\(14,697) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 558.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 558.01 Td (\(3,306) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 558.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 546.01 Td (Adjusted compensation and benefits) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 546.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.25 546.01 Td (126,477) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 546.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.25 546.01 Td (139,145) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 546.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.25 546.01 Td (101,130) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 524.15 Td (Non-compensation expenses:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 512.01 Td (Non-compensation expenses U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 512.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 512.01 Td (43,342) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 512.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.25 512.01 Td (127,897) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 512.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 512.01 Td (45,678) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 500.01 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 488.01 Td (Non-compensation expenses related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.00 488.01 Td (\(968) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 488.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.00 488.01 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 488.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.00 488.01 Td (\(600) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 488.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 476.01 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 476.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 476.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 476.01 Td (\(6,773) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 476.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 464.01 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 464.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.75 464.01 Td (\(82,900) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 464.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 464.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 452.01 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 423.25 452.01 Td (\(3,822) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 452.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.25 452.01 Td (\(5,814) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 452.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 452.01 Td (\(3,296) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 452.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 440.01 Td (Non-compensation expenses from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.50 440.01 Td (\(86) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 440.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 440.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 440.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 428.01 Td (Adjusted non-compensation expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 428.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 428.01 Td (38,466) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 428.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 428.01 Td (38,207) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 428.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 428.01 Td (35,009) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 406.15 Td (Income/\(loss\) before income tax expense/\(benefit\):) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 394.01 Td (Income/\(loss\) before income tax expense/\(benefit\) U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 394.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 394.01 Td (22,809) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 394.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.75 394.01 Td (\(59,276) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 394.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 394.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 394.01 Td (3,442) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 382.01 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 370.01 Td (Revenue related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 423.25 370.01 Td (\(3,897) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 370.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.25 370.01 Td (\(4,580) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 370.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.25 370.01 Td (\(1,349) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 370.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 358.01 Td (Expenses related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.00 358.01 Td (968) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.00 358.01 Td (976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.00 358.01 Td (600) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 346.01 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 346.01 Td (7,901) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 346.01 Td (14,697) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 346.01 Td (3,306) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 334.01 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 334.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 334.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 334.01 Td (6,773) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 322.01 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 322.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 322.01 Td (82,900) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 322.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 310.01 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 310.01 Td (3,822) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 310.01 Td (5,814) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 310.01 Td (3,296) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 298.01 Td (Non-compensation expenses from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 298.01 Td (86) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 298.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 298.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 286.01 Td (Adjusted income before adjusted income tax expense) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 286.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 286.01 Td (31,689) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 286.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 286.01 Td (40,531) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 286.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 286.01 Td (16,068) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 264.15 Td (Income tax expense/\(benefit\):) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 252.01 Td (Income tax expense/\(benefit\) U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 252.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.00 252.01 Td (\(395) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.50 252.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 252.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.75 252.01 Td (\(25,895) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 252.01 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 252.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.00 252.01 Td (256) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 240.01 Td (Tax effect of adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 228.01 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 228.01 Td (3,095) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 228.01 Td (5,064) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 228.01 Td (1,286) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 216.01 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 216.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 216.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 216.01 Td (2,635) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 204.01 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 204.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 204.01 Td (31,999) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 204.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 192.01 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 192.01 Td (1,475) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 192.01 Td (2,244) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 192.01 Td (1,282) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 180.01 Td (Non-compensation expenses from acquisition related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 180.01 Td (33) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 180.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 180.01 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 168.01 Td (Adjusted income tax expense) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 168.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 168.01 Td (4,208) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 168.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 168.01 Td (13,412) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 168.01 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 168.01 Td (5,459) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 258.35 145.36 Td (Continued on next page) Tj ET Q endstream endobj 33 0 obj <> endobj 34 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 30.60 Td (16) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 742.5 m 454.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 742.5 m 458.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 742.5 m 515.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 742.5 m 519.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 742.5 m 576.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 742.5 m 454.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 742.5 m 458.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 742.5 m 515.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 742.5 m 519.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 742.5 m 576.5 742.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 718.5 m 454.5 718.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 718.5 m 515.5 718.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 718.5 m 576.5 718.5 l s BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.55 745.90 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.50 733.90 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.35 733.90 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.50 733.90 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 722.45 Td (\(Amounts in 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Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 613.76 Td (Adjusted net income) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 613.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 613.76 Td (27,481) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 613.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 613.76 Td (27,119) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 613.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 613.76 Td (10,609) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 591.90 Td (Net income/\(loss\) applicable to Piper Jaffray Companies' common shareholders:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 579.76 Td (Net income/\(loss\) applicable to Piper Jaffray Companies' common stockholders) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 570.76 Td ( U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 571.96 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 571.96 Td (16,828) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 571.96 Td ($) Tj 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Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 486.76 Td (1,755) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 474.76 Td (Non-compensation expenses from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 474.76 Td (45) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 474.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 474.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 462.76 Td (Adjusted net income applicable to Piper Jaffray Companies' common stockholders) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 462.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 462.76 Td (22,815) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 462.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 462.76 Td (21,969) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 462.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 462.76 Td (9,247) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 440.90 Td (Earnings/\(loss\) per diluted common share:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 428.76 Td (Earnings/\(loss\) per diluted common share U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 428.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 428.76 Td (1.31) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 428.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 428.76 Td (\(3.00) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 428.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 428.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 428.76 Td (0.16) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 416.76 Td (Adjustment for loss allocated to participating shares \(10\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 416.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 416.76 Td (0.56) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 416.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 404.76 Td (1.31) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 404.76 Td (\(2.44) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.50 404.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 404.76 Td (0.16) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 392.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 380.76 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 380.76 Td (0.31) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 380.76 Td (0.63) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 380.76 Td (0.13) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 368.76 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 368.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 368.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 368.76 Td (0.27) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 356.76 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 356.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 356.76 Td (3.30) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 356.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 344.76 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 344.76 Td (0.15) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 344.76 Td (0.24) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 344.76 Td (0.13) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 332.76 Td (Adjusted earnings per diluted common share) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 332.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 332.76 Td (1.77) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 332.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 332.76 Td (1.75) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 332.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 332.76 Td (0.70) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 258.35 310.11 Td (Continued on next page) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET endstream endobj 35 0 obj <> endobj 36 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 30.60 Td (17) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 743.5 m 454.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 743.5 m 458.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 743.5 m 515.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 743.5 m 519.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 743.5 m 576.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 743.5 m 454.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 454.5 743.5 m 458.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 743.5 m 515.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 515.5 743.5 m 519.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 743.5 m 576.5 743.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 719.5 m 454.5 719.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 719.5 m 515.5 719.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 719.5 m 576.5 719.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 659.5 m 454.5 659.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 648.5 m 454.5 648.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 646.5 m 454.5 646.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 659.5 m 515.5 659.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 648.5 m 515.5 648.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 646.5 m 515.5 646.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 659.5 m 576.5 659.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 648.5 m 576.5 648.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 646.5 m 576.5 646.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 539.5 m 454.5 539.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 528.5 m 454.5 528.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 526.5 m 454.5 526.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 539.5 m 515.5 539.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 528.5 m 515.5 528.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 526.5 m 515.5 526.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 539.5 m 576.5 539.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 528.5 m 576.5 528.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 526.5 m 576.5 526.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 407.5 m 454.5 407.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 396.5 m 454.5 396.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 394.5 m 454.5 394.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 407.5 m 515.5 407.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 396.5 m 515.5 396.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 394.5 m 515.5 394.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 407.5 m 576.5 407.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 396.5 m 576.5 396.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 394.5 m 576.5 394.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 299.5 m 515.5 299.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 299.5 m 454.5 299.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 288.5 m 454.5 288.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 286.5 m 454.5 286.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 299.5 m 515.5 299.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 288.5 m 515.5 288.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 286.5 m 515.5 286.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 299.5 m 576.5 299.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 288.5 m 576.5 288.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 286.5 m 576.5 286.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 203.5 m 515.5 203.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 203.5 m 576.5 203.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 203.5 m 454.5 203.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 192.5 m 454.5 192.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 397.5 190.5 m 454.5 190.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 203.5 m 515.5 203.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 192.5 m 515.5 192.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 458.5 190.5 m 515.5 190.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 203.5 m 576.5 203.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 192.5 m 576.5 192.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 519.5 190.5 m 576.5 190.5 l s BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.55 746.90 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.50 734.90 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.35 734.90 Td (Dec. 31,) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.50 734.90 Td (Mar. 31,) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 723.45 Td (\(Amounts in thousands, except per share data\)) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 722.90 Td (2017) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.50 722.90 Td (2016) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 538.50 722.90 Td (2016) Tj ET Q BT /F4 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 710.90 Td (Capital Markets) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 698.90 Td (Net revenues:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 686.76 Td (Net revenues U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 686.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 686.76 Td (186,285) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 686.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 686.76 Td (207,433) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 686.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 686.76 Td (141,649) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 674.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 662.76 Td (Revenue related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.75 662.76 Td (\(3,897) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 662.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 662.76 Td (\(4,580) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 662.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 662.76 Td (\(1,349) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 662.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 650.76 Td (Adjusted net revenues) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 650.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 650.76 Td (182,388) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 650.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 650.76 Td (202,853) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 650.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 650.76 Td (140,300) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 626.90 Td (Operating expenses:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 614.76 Td (Operating expenses U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 614.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 614.76 Td (164,060) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 614.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 614.76 Td (185,235) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 614.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 614.76 Td (138,855) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 602.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 590.76 Td (Expenses related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.50 590.76 Td (\(968) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 590.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 590.76 Td (\(976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 590.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 556.50 590.76 Td (\(600) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 590.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 578.76 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.75 578.76 Td (\(7,901) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 578.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.25 578.76 Td (\(14,697) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 578.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 578.76 Td (\(3,306) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 578.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 566.76 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 566.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 566.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 566.76 Td (\(6,764) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 566.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 554.76 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.75 554.76 Td (\(2,544) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 554.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 554.76 Td (\(4,348) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 554.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 554.76 Td (\(1,909) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 554.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 542.76 Td (Non-compensation expenses from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.00 542.76 Td (\(86) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 542.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 542.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 564.00 542.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 530.76 Td (Adjusted operating expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 530.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.75 530.76 Td (152,561) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 530.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.75 530.76 Td (165,214) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 530.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 530.76 Td (126,276) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 506.90 Td (Segment pre-tax operating income:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 494.76 Td (Segment pre-tax operating income U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 494.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 494.76 Td (22,225) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 494.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 494.76 Td (22,198) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 494.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 494.76 Td (2,794) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 482.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 470.76 Td (Revenue related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.75 470.76 Td (\(3,897) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 470.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 470.76 Td (\(4,580) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 470.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 470.76 Td (\(1,349) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 470.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 458.76 Td (Expenses related to noncontrolling interests \(11\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 458.76 Td (968) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.50 458.76 Td (976) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 458.76 Td (600) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 446.76 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 446.76 Td (7,901) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 446.76 Td (14,697) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 446.76 Td (3,306) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 434.76 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 434.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 434.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 434.76 Td (6,764) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 422.76 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 422.76 Td (2,544) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 422.76 Td (4,348) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 422.76 Td (1,909) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 410.76 Td (Non-compensation expenses from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 410.76 Td (86) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 410.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 564.00 410.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 398.76 Td (Adjusted segment pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 398.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 398.76 Td (29,827) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 398.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 398.76 Td (37,639) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 398.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 398.76 Td (14,024) Tj ET Q BT /F4 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 374.90 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 362.90 Td (Operating expenses:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 350.76 Td (Operating expenses U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 350.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 350.76 Td (13,660) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 350.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 350.76 Td (96,504) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 350.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.25 350.76 Td (11,259) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 338.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 326.76 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 326.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 326.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 565.50 326.76 Td (\(9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 326.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 314.76 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 314.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.25 314.76 Td (\(82,900) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 314.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 564.00 314.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 302.76 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.75 302.76 Td (\(1,278) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.00 302.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.75 302.76 Td (\(1,466) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 302.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.75 302.76 Td (\(1,387) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 573.00 302.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 290.76 Td (Adjusted operating expenses) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 290.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.25 290.76 Td (12,382) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 290.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 290.76 Td (12,138) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 290.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 290.76 Td (9,863) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 39.00 266.90 Td (Segment pre-tax operating income/\(loss\):) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 254.76 Td (Segment pre-tax operating income/\(loss\) U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 254.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.50 254.76 Td (584) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 254.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.25 254.76 Td (\(81,474) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 512.00 254.76 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 254.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 559.50 254.76 Td (648) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 242.76 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 230.76 Td (Restructuring and integration costs) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 230.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.00 230.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 568.50 230.76 Td (9) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 218.76 Td (Goodwill impairment) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 218.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.25 218.76 Td (82,900) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 564.00 218.76 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.00 206.76 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 206.76 Td (1,278) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 206.76 Td (1,466) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 206.76 Td (1,387) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 45.00 194.76 Td (Adjusted segment pre-tax operating income) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.00 194.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.75 194.76 Td (1,862) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.00 194.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 194.76 Td (2,892) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.00 194.76 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.75 194.76 Td (2,044) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 164.40 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 51.57 164.40 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.39 164.40 Td (esentation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.06 164.40 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.51 164.40 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.47 164.40 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.26 164.40 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.52 164.40 Td (es. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.97 164.40 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.76 164.40 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.55 164.40 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.50 164.40 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.29 164.40 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.55 164.40 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.00 164.40 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.82 164.40 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.16 164.40 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.17 164.40 Td (meant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.51 164.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.52 164.40 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.86 164.40 Td (consider) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.12 164.40 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.46 164.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.47 164.40 Td (isolation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.26 164.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.16 164.40 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.07 164.40 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.86 164.40 Td (substitute ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.31 164.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.44 164.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.00 164.40 Td (corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.48 164.40 Td (esponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.16 164.40 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.72 164.40 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 576.02 164.40 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 154.80 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.26 154.80 Td (es, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.92 154.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.92 154.80 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.26 154.80 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.81 154.80 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.63 154.80 Td (ead ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.18 154.80 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.95 154.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.17 154.80 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.94 154.80 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.72 154.80 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.84 154.80 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.72 154.80 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.16 154.80 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.93 154.80 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.75 154.80 Td (epar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.12 154.80 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.67 154.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.89 154.80 Td (accor) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.81 154.80 Td (dance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.91 154.80 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.69 154.80 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.47 154.80 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.88 154.80 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.88 154.80 Td ( ) Tj ET Q endstream endobj 37 0 obj <> endobj 38 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 30.60 Td (18) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 762.75 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.14 762.75 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 747.75 Td (Notes to Non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.10 747.75 Td ( Financial Schedules) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 721.30 Td (\(1\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 721.30 Td (Selected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.34 721.30 Td (Summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.20 721.30 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.55 721.30 Td (Information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.39 721.30 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.24 721.30 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.90 721.30 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.76 721.30 Td (measures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.36 721.30 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.20 721.30 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.54 721.30 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.89 721.30 Td (presenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.24 721.30 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.60 721.30 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.45 721.30 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.79 721.30 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.65 721.30 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.00 721.30 Td (adjusted ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 705.65 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.25 705.65 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.50 705.65 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.24 705.65 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.49 705.65 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.75 705.65 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.92 705.65 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.17 705.65 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.90 705.65 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.15 705.65 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.39 705.65 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.15 705.65 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.38 705.65 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.63 705.65 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.38 705.65 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.62 705.65 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.36 705.65 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.12 705.65 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.36 705.65 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.10 705.65 Td (across ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.84 705.65 Td (periods. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 569.84 705.65 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 683.95 Td (\(2\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 683.95 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 683.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.25 683.95 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.92 683.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.17 683.95 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.40 683.95 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.65 683.95 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.39 683.95 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.62 683.95 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.35 683.95 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.60 683.95 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.84 683.95 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.09 683.95 Td (\(see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.83 683.95 Td (\(1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.99 683.95 Td (1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.74 683.95 Td (below\).) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 662.30 Td (\(3\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 662.30 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 662.30 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.25 662.30 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.92 662.30 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.17 662.30 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.40 662.30 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.65 662.30 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.39 662.30 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.62 662.30 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.86 662.30 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.60 662.30 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.83 662.30 Td (agreements.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 640.65 Td (\(4\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 640.65 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 640.65 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.19 640.65 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.86 640.65 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.05 640.65 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.23 640.65 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.41 640.65 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.09 640.65 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.27 640.65 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.95 640.65 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.63 640.65 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.30 640.65 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.49 640.65 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.67 640.65 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.86 640.65 Td (\(see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.54 640.65 Td (\(1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.70 640.65 Td (1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.39 640.65 Td (below\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.82 640.65 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 559.51 640.65 Td (non-) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 625.00 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.37 625.00 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.23 625.00 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.11 625.00 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.46 625.00 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.07 625.00 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.44 625.00 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.80 625.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.17 625.00 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.54 625.00 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.17 625.00 Td (\(d\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.04 625.00 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.90 625.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.78 625.00 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.15 625.00 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 551.53 625.00 Td (related ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 609.35 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.25 609.35 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.50 609.35 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.74 609.35 Td (\(e\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.98 609.35 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.23 609.35 Td (impairment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.97 609.35 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.29 609.35 Td (ges.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 587.65 Td (\(5\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 587.65 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 587.65 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.34 587.65 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.01 587.65 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.35 587.65 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.67 587.65 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.00 587.65 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.82 587.65 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.15 587.65 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.47 587.65 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.81 587.65 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.63 587.65 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.45 587.65 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.79 587.65 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.12 587.65 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.45 587.65 Td (\(see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.28 587.65 Td (\(1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.44 587.65 Td (1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.28 587.65 Td (below\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.86 587.65 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.69 587.65 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 563.01 587.65 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 572.00 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.53 572.00 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.07 572.00 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.61 572.00 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.63 572.00 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.91 572.00 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.95 572.00 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.98 572.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.02 572.00 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.06 572.00 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.35 572.00 Td (\(d\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.90 572.00 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.43 572.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.97 572.00 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.01 572.00 Td (assets ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 556.35 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.73 556.35 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.98 556.35 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.23 556.35 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.47 556.35 Td (\(e\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.71 556.35 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.96 556.35 Td (impairment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.70 556.35 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.03 556.35 Td (ges. ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 534.70 Td (\(6\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 534.70 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 534.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.25 534.70 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.92 534.70 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.17 534.70 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.40 534.70 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.65 534.70 Td (represents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.38 534.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.62 534.70 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.36 534.70 Td (before ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.60 534.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.84 534.70 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.58 534.70 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.83 534.70 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.06 534.70 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.81 534.70 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.05 534.70 Td (percentage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.27 534.70 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.02 534.70 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.26 534.70 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.51 534.70 Td (revenues.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 513.05 Td (\(7\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 513.05 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 513.05 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.66 513.05 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.33 513.05 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.98 513.05 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.62 513.05 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.27 513.05 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.41 513.05 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.06 513.05 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.21 513.05 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.86 513.05 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.50 513.05 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.66 513.05 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.30 513.05 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.94 513.05 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.59 513.05 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.73 513.05 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.88 513.05 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.03 513.05 Td (acquisition-related ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 497.35 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.62 497.35 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.50 497.35 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.88 497.35 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.26 497.35 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.64 497.35 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.28 497.35 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.66 497.35 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.54 497.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.43 497.35 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.81 497.35 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.19 497.35 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.07 497.35 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.46 497.35 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.85 497.35 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.23 497.35 Td (\(d\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.12 497.35 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.51 497.35 Td (impairment ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 481.70 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.32 481.70 Td (ges.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 460.05 Td (\(8\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 460.05 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 460.05 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.81 460.05 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.48 460.05 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.29 460.05 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.09 460.05 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.89 460.05 Td (represents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.19 460.05 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.00 460.05 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.30 460.05 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.09 460.05 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.90 460.05 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.71 460.05 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.52 460.05 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.82 460.05 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.62 460.05 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.42 460.05 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.23 460.05 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.52 460.05 Td (expenses ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 444.40 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.02 444.40 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.52 444.40 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.27 444.40 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.29 444.40 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.80 444.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.32 444.40 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.84 444.40 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.61 444.40 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.13 444.40 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.14 444.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.16 444.40 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.68 444.40 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.20 444.40 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.21 444.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.74 444.40 Td (acquisitions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.51 444.40 Td (\(d\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 428.75 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.25 428.75 Td (impairment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.99 428.75 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.31 428.75 Td (ges ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.56 428.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.81 428.75 Td (\(e\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.04 428.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.29 428.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.03 428.75 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.27 428.75 Td (expense/\(benefit\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.99 428.75 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.72 428.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.97 428.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.22 428.75 Td (adjustments. ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 407.05 Td (\(9\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 407.05 Td (Ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.33 407.05 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.74 407.05 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.67 407.05 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.09 407.05 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.02 407.05 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.94 407.05 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.61 407.05 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.54 407.05 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.46 407.05 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.38 407.05 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.31 407.05 Td (computed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.73 407.05 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.16 407.05 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.09 407.05 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.01 407.05 Td (quotient, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.69 407.05 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.61 407.05 Td (numerator ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.53 407.05 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.95 407.05 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.88 407.05 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.81 407.05 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.73 407.05 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.16 407.05 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.08 407.05 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 563.00 407.05 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 391.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.25 391.40 Td (denominator ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.98 391.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.73 391.40 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.97 391.40 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.23 391.40 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.47 391.40 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.21 391.40 Td (before ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.44 391.40 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.69 391.40 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.43 391.40 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.67 391.40 Td (expense.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 369.75 Td (\(10\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 369.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.80 369.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.13 369.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.41 369.75 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.71 369.75 Td (calculates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.98 369.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.27 369.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.56 369.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.86 369.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.64 369.75 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.94 369.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.74 369.75 Td (two-class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.53 369.75 Td (method, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.57 369.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.36 369.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.15 369.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.94 369.75 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.23 369.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.52 369.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 354.10 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.54 354.10 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.08 354.10 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.12 354.10 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.65 354.10 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.69 354.10 Td (shareholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.72 354.10 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.26 354.10 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.29 354.10 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.32 354.10 Td (holders, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.61 354.10 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.15 354.10 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.70 354.10 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.24 354.10 Td (case ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.27 354.10 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.32 354.10 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.86 354.10 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.19 354.10 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.23 354.10 Td (Companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.52 354.10 Td (represents ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 338.45 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.24 338.45 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.49 338.45 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.74 338.45 Td (dividend ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.49 338.45 Td (rights. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.49 338.45 Td (Losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.24 338.45 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.47 338.45 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.22 338.45 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.95 338.45 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.20 338.45 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.94 338.45 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.68 338.45 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.42 338.45 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.17 338.45 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.42 338.45 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.66 338.45 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.91 338.45 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.16 338.45 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.41 338.45 Td (incurred.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 316.75 Td (\(1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 43.16 316.75 Td (1\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 316.75 Td (Noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.77 316.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.54 316.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.81 316.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.06 316.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.83 316.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.10 316.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.37 316.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.63 316.75 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.39 316.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.66 316.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.42 316.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.19 316.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.46 316.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.22 316.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.50 316.75 Td (attributable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.51 316.75 Td (either ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 301.10 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.74 301.10 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.48 301.10 Td (indirectly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.39 301.10 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.89 301.10 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.14 301.10 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.39 301.10 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.72 301.10 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.46 301.10 Td (Companies.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 279.45 Td (\(12\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 279.45 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 279.45 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.24 279.45 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.91 279.45 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.15 279.45 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.37 279.45 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.61 279.45 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.33 279.45 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.56 279.45 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.29 279.45 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.01 279.45 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.25 279.45 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.48 279.45 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.71 279.45 Td (\(see ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.44 279.45 Td (\(1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.60 279.45 Td (1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.34 279.45 Td (above\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.32 279.45 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.05 279.45 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.28 279.45 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.51 279.45 Td (non-compensation ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 263.80 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.80 263.80 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.60 263.80 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.88 263.80 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.42 263.80 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.71 263.80 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.01 263.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.31 263.80 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.61 263.80 Td (costs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.91 263.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.22 263.80 Td (\(d\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.02 263.80 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.81 263.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.62 263.80 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.92 263.80 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.22 263.80 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 569.01 263.80 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 248.15 Td (acquisitions.) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 36.00 226.45 Td (\(13\) ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 226.45 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.00 226.45 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.10 226.45 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.77 226.45 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.86 226.45 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.94 226.45 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.03 226.45 Td (excludes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.62 226.45 Td (\(a\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.70 226.45 Td (restructuring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.78 226.45 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.87 226.45 Td (integration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.96 226.45 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.30 226.45 Td (\(b\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.89 226.45 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.47 226.45 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.07 226.45 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.15 226.45 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.25 226.45 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.83 226.45 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.92 226.45 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 563.01 226.45 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 210.80 Td (\(c\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.24 210.80 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.49 210.80 Td (impairment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.23 210.80 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.55 210.80 Td (ges.) Tj ET Q endstream endobj 39 0 obj <> /View <>>>>> endobj 40 0 obj <> /View <>>>>> endobj 41 0 obj <> endobj 42 0 obj <> stream xy\E7~n{{w'd'52 HaGPPA!"" b-&h,+TLy?:uk?uΩoH""?W~.Xv3&rm 2\jMgwm'CڴzlycǏ\ rBjx\DsV@{twocmC{Iwl11z:1m!t-\q3D.:yz'Wɨp[_F=>ȧ"ǢӦ/K&=!ɲԷ-az3¦h$7,ؑ2dzSFLұkFF>|;