%PDF-1.5 1 0 obj <> endobj 3 0 obj <> endobj 4 0 obj <> stream 0 0 0 RG /GS0 gs 2.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 50 730.1 m 563 730.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 50 726.1 m 563 726.1 l s BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 158.20 690.60 Td (UNITED ST) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.09 690.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.57 690.60 Td (TES SECURITIES ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.50 690.60 Td (AND EXCHANGE COMMISSION) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.45 678.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.90 678.60 Td (ashington, D.C. 20549) Tj ET Q BT /F2 16.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 262.65 650.40 Td (FORM 10-Q) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 639.60 Td () Tj ET Q /GS0 gs q 8.92 0 0 9.76 54.50 616.84 cm /I1 Do Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 619.83 Td (QUAR) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.09 619.83 Td (TERL) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.41 619.83 Td (Y) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.26 619.83 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 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Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 485.4833984375 m 468.8642578125 485.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 486.82 Td (MANAGEMENTS DISCUSSION ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 264.96 486.82 Td (AND ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 288.57 486.82 Td (ANAL) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 315.34 486.82 Td (YSIS OF FINANCIAL) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 408.32 486.82 Td ( CONDITION ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 475.4833984375 m 265.98828125 475.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 476.82 Td (AND RESUL) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 175.42 476.82 Td (TS OF OPERA) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 236.54 476.82 Td (TIONS) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 458.82 Td (ITEM 3.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 457.4833984375 m 460.1923828125 457.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 458.82 Td (QUANTIT) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 164.13 458.82 Td (A) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 170.25 458.82 Td (TIVE ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 194.96 458.82 Td (AND QUALIT) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 255.54 458.82 Td (A) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 261.65 458.82 Td (TIVE DISCLOSURES ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 356.11 458.82 Td (ABOUT) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 390.37 458.82 Td ( MARKET) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 434.91 458.82 Td ( RISK) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 442.82 Td (ITEM 4.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 441.4833984375 m 264.4111328125 441.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 442.82 Td (CONTROLS ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 175.23 442.82 Td (AND PROCEDURES) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 228.20 410.98 Td (PART II. OTHER INFORMATION) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 378.82 Td (ITEM 1.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 377.4833984375 m 224.2939453125 377.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 378.82 Td (LEGAL) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 152.90 378.82 Td ( PROCEEDINGS) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 362.82 Td (ITEM 1A.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 361.4833984375 m 189.875 361.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 362.82 Td (RISK F) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 150.60 362.82 Td (ACT) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 170.42 362.82 Td (ORS) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 346.82 Td (ITEM 2.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 345.4833984375 m 456.818359375 345.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 346.82 Td (UNREGISTERED SALES OF EQUITY) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 283.74 346.82 Td ( SECURITIES ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 344.86 346.82 Td (AND USE OF PROCEEDS) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 330.82 Td (ITEM 6.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 329.4833984375 m 166.0517578125 329.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 330.82 Td (EXHIBITS) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 120.5 313.4833984375 m 181.6181640625 313.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 120.50 314.82 Td (SIGNA) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 149.95 314.82 Td (TURES) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 524 628.4833984375 m 529 628.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 524.00 629.82 Td (3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 524 612.4833984375 m 529 612.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 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segregated for regulatory purposes) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 571.03 Td (27,019) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 570.87 Td (25,011) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 559.87 Td (Receivables:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 548.87 Td (Customers) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 549.03 Td (26,500) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 548.87 Td (9,658) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 537.87 Td (Brokers, dealers and clearing organizations) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 538.03 Td (202,212) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 537.87 Td (161,009) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 526.87 Td (Securities purchased under agreements to resell) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 527.03 Td (385,707) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 526.87 Td (308,165) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 505.87 Td (Financial instruments and other inventory positions owned) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 506.03 Td (535,461) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 505.87 Td (507,794) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 494.87 Td (Financial instruments and other inventory positions owned and pledged as collateral) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 495.03 Td (1,211,706) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 494.87 Td (1,108,567) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 483.82 Td (Total financial instruments and other inventory positions owned) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 483.98 Td (1,747,167) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 483.82 Td (1,616,361) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 460.82 Td (Fixed assets \(net of accumulated depreciation and amortization of $48,223 and $47,327,) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 56.00 450.87 Td (respectively\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 452.93 Td (18,805) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 452.92 Td (18,171) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 438.87 Td (Goodwill) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 439.03 Td (211,878) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 438.87 Td (211,878) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 427.87 Td (Intangible assets \(net of accumulated amortization of $42,914 and $41,141, respectively\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 428.03 Td (28,885) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 427.87 Td (30,658) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 416.87 Td (Investments) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 417.03 Td (144,910) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 416.87 Td (126,840) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 405.87 Td (Other assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 406.03 Td (114,564) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 405.87 Td (100,299) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 394.87 Td (Total assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 394.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 394.98 Td (2,917,029) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 394.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 394.87 Td (2,623,917) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 373.03 Td (Liabilities and Shareholders Equity) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 361.87 Td (Short-term financing) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 362.03 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 362.03 Td (517,522) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 361.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 361.87 Td (377,767) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 350.87 Td (Variable rate senior notes) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 351.03 Td (125,000) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 350.87 Td (125,000) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 339.87 Td (Payables:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 328.87 Td (Customers) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 329.03 Td (34,922) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 328.87 Td (13,328) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 317.87 Td (Brokers, dealers and clearing organizations) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 318.03 Td (176,454) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 317.87 Td (25,564) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 306.87 Td (Securities sold under agreements to repurchase) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 307.03 Td (169,227) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 306.87 Td (102,646) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 295.87 Td (Financial instruments and other inventory positions sold, but not yet purchased) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 296.03 Td (778,268) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 295.87 Td (738,124) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 284.87 Td (Accrued compensation) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 285.03 Td (81,740) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 284.87 Td (228,877) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 273.87 Td (Other liabilities and accrued expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 274.03 Td (46,762) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 273.87 Td (43,151) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 262.87 Td (Total liabilities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 263.03 Td (1,929,895) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 262.87 Td (1,654,457) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 241.87 Td (Shareholders equity:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 230.87 Td (Common stock, $0.01 par value:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 219.87 Td (Shares authorized: 100,000,000 at March 31, 2015 and December 31, 2014;) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 208.87 Td (Shares issued: 19,509,433 at March 31, 2015 and 19,523,371 at December 31, 2014;) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 197.82 Td (Shares outstanding: 14,999,604 at March 31, 2015 and 15,265,420 at) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.50 187.87 Td (December 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 189.93 Td (195) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 189.92 Td (195) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 175.87 Td (Additional paid-in capital) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 176.03 Td (754,481) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 175.87 Td (735,415) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 164.87 Td (Retained earnings) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 165.03 Td (244,037) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 164.87 Td (227,065) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 153.82 Td (Less common stock held in treasury, at cost: 4,509,829 shares at March 31, 2015 and) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 66.50 143.87 Td (4,257,951 shares at December 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 444.30 145.98 Td (\(167,664) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 145.93 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.30 145.97 Td (\(143,140) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 145.92 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 131.87 Td (Accumulated other comprehensive income/\(loss\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.80 132.03 Td (\(98) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 132.03 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 131.87 Td (377) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 120.87 Td (Total common shareholders equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 121.03 Td (830,951) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 120.87 Td (819,912) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 99.87 Td (Noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 100.03 Td (156,183) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 99.87 Td (149,548) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 88.87 Td (Total shareholders equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 89.03 Td (987,134) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 88.87 Td (969,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 67.87 Td (Total liabilities and shareholders equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 67.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 67.98 Td (2,917,029) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 67.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 67.87 Td (2,623,917) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 202.40 47.75 Td (See Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q endstream endobj 9 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 10 0 R>> endobj 10 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 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(8,768) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 429.62 Td (Intangible asset amortization expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 429.73 Td (1,773) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 429.62 Td (2,318) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 417.62 Td (Other operating expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 417.73 Td (2,675) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 417.62 Td (3,027) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 393.62 Td (Total non-interest expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 393.73 Td (130,579) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 393.62 Td (135,420) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 369.73 Td (Income from before income tax expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 369.73 Td (31,292) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 369.62 Td (32,713) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 345.62 Td (Income tax expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 345.73 Td (9,490) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 345.62 Td (9,827) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 321.73 Td (Net income) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 321.73 Td (21,802) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 321.62 Td (22,886) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 297.62 Td (Net income applicable to noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 297.73 Td (4,830) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 297.62 Td (5,138) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 273.73 Td (Net income applicable to Piper Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 273.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 273.73 Td (16,972) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 273.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 273.62 Td (17,748) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 249.73 Td (Net income applicable to Piper Jaffray Companies common shareholders) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 249.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 249.73 Td (15,810) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 249.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 249.62 Td (16,089) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 225.73 Td (Earnings per common share) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 213.62 Td (Basic) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 213.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.65 213.73 Td (1.03) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 213.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.65 213.62 Td (1.10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 201.57 Td (Diluted) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 201.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.65 201.73 Td (1.03) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 201.57 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf 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457.65 573.73 Td (1,280) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 573.62 Td (1,327) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 561.62 Td (Decrease/\(increase\) in operating assets:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 549.62 Td (Cash and cash equivalents segregated for regulatory purposes) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.30 549.78 Td (\(2,008) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 549.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 549.62 Td (\(1,129) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 549.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 537.62 Td (Receivables:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 525.62 Td (Customers) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 525.78 Td (\(16,842) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 525.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 525.62 Td (\(8,152) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 525.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 513.62 Td (Brokers, dealers and clearing organizations) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 513.78 Td (\(41,203) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 513.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 522.30 513.62 Td (\(103,450) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 513.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 501.62 Td (Securities purchased under agreements to resell) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 501.78 Td (\(77,542) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 501.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 501.62 Td (\(8,990) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 501.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 489.62 Td (Net financial instruments and other inventory positions owned) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 489.78 Td (\(90,662) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 489.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 489.62 Td (38,500) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 477.62 Td (Investments) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 477.78 Td (\(18,070) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 477.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 477.62 Td (\(18,212) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 477.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 465.62 Td (Other assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 465.78 Td (\(25,932) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 465.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 465.62 Td (792) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 453.62 Td (Increase/\(decrease\) in operating liabilities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 441.62 Td (Payables:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 429.62 Td (Customers) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 429.73 Td (21,594) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 429.62 Td (7,109) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 417.62 Td (Brokers, dealers and clearing organizations) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 417.73 Td (150,890) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 417.62 Td (83,258) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 405.62 Td (Accrued compensation) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 444.30 405.78 Td (\(128,977) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 405.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 405.62 Td (\(64,516) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 405.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 393.62 Td (Other liabilities and accrued expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 393.73 Td (3,633) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 393.62 Td (\(13,646) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 393.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 369.62 Td (Net cash used in operating activities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 444.30 369.78 Td (\(175,131) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 369.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 369.62 Td (\(46,970) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 369.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 345.73 Td (Investing Activities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 333.62 Td (Purchases of fixed assets, net) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.30 333.78 Td (\(1,896) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 333.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 333.62 Td (\(607) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 333.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 309.62 Td (Net cash used in investing activities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.30 309.78 Td (\(1,896) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 309.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 309.62 Td (\(607) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 309.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.35 285.61 Td (Continued on next page) Tj ET Q endstream endobj 15 0 obj <> endobj 16 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 194.30 742.60 Td (Consolidated Statements of Cash Flows Continued) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 33.60 Td (7) Tj ET Q 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 690 m 484 690 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 484 690 m 492 690 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 690 m 562 690 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 678 m 484 678 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 678 m 562 678 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 704.73 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.65 692.73 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 681.95 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.50 680.73 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.50 680.73 Td (2014) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 666.00 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 666.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 666.00 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 666.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 642.00 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 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i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 449 m 484 449 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 451 m 562 451 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 449 m 562 449 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 656.73 Td (Financing Activities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 644.62 Td (Increase/\(decrease\) in short-term financing) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 644.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 644.73 Td (139,755) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 644.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 644.62 Td (\(78,902) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 644.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 632.62 Td (Increase in securities sold under agreements to repurchase) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 632.73 Td (66,581) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 632.62 Td (47,649) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 620.62 Td (Increase/\(decrease\) in noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 620.73 Td (1,805) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 620.62 Td (\(2,909) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 620.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 608.62 Td (Repurchase of common stock) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 608.78 Td (\(42,566) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 608.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 608.62 Td (\(7,346) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 608.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 596.62 Td (Excess/\(reduced\) tax benefit from stock-based compensation) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 596.73 Td (3,662) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 544.80 596.62 Td (\(47) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 596.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 584.62 Td (Proceeds from stock option exercises) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 584.73 Td (1,562) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 584.62 Td (273) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 560.62 Td (Net cash provided by/\(used in\) financing activities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 560.73 Td (170,799) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 560.62 Td (\(41,282) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 560.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 536.62 Td (Currency adjustment:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 524.62 Td (Effect of exchange rate changes on cash) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.80 524.78 Td (\(257) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 524.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.15 524.62 Td (11) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 500.62 Td (Net decrease in cash and cash equivalents) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.30 500.78 Td (\(6,485) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 500.73 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 500.62 Td (\(88,848) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 500.62 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 476.62 Td (Cash and cash equivalents at beginning of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 476.73 Td (15,867) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 476.62 Td (123,683) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 452.62 Td (Cash and cash equivalents at end of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 452.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 452.73 Td (9,382) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 452.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 452.62 Td (34,835) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 428.62 Td (Supplemental disclosure of cash flow information ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 416.62 Td (Cash paid during the period for:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 404.62 Td (Interest) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 404.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 404.73 Td (6,427) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 404.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 404.62 Td (6,019) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 392.62 Td (Income taxes) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 392.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 392.73 Td (15,871) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 392.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 392.62 Td (19,972) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 368.62 Td (Non-cash financing activities ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 356.62 Td (Issuance of common stock for retirement plan obligations:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 344.62 Td (103,598 shares for the three months ended March 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 344.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.15 344.73 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 344.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 344.62 Td (4,156) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 320.62 Td (Issuance of restricted common stock for annual equity award:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 308.57 Td (550,650 shares and 402,074 shares for the three months ended March 31, 2015 and) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 66.50 298.62 Td (2014, respectively) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 300.68 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 300.68 Td (30,429) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 300.67 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 300.67 Td (16,131) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 202.40 269.50 Td (See Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q endstream endobj 17 0 obj <><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><><>] /Rotate 0 /Contents 18 0 R>> endobj 18 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 33.60 Td (8) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.75 696.75 Td (Index) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 674.92 Td (Note 1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 673.5833984375 m 262.3935546875 673.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 674.92 Td (Or) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 116.87 674.92 Td (ganization and Basis of Presentation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 658.92 Td (Note 2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 657.5833984375 m 285.3671875 657.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 658.92 Td (Summary of Significant ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 204.55 658.92 Td (Accounting Policies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 642.92 Td (Note 3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 641.5833984375 m 252.0224609375 641.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 642.92 Td (Recent ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 136.21 642.92 Td (Accounting Pronouncements) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 628.82 Td (Note 4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 627.4833984375 m 456.44140625 627.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 628.82 Td (Financial Instruments and Other Inventory Positions Owned and Financial Instruments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 115.5 617.4833984375 m 351.046875 617.4833984375 l s q 0 0 1 rg BT 115.50 618.82 Td (and Other Inventory Positions Sold, but Not ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 294.01 618.82 Td (Y) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 300.23 618.82 Td (et Purchased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 602.92 Td (Note 5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 601.5833984375 m 247.955078125 601.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 602.92 Td (Fair ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 124.93 602.92 Td (V) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 131.04 602.92 Td (alue of Financial Instruments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 586.92 Td (Note 6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 585.5833984375 m 423.9951171875 585.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 586.92 Td (Receivables from and Payables to Brokers, Dealers and Clearing Or) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 378.45 586.92 Td (ganizations) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 570.92 Td (Note 7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 569.5833984375 m 257.5791015625 569.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 570.92 Td (Collateralized Securities ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 206.84 570.92 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 212.59 570.92 Td (ransactions) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 554.92 Td (Note 8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 553.5833984375 m 154.8251953125 553.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 554.92 Td (Investments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 538.92 Td (Note 9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 537.5833984375 m 157.330078125 537.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 538.92 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 131.22 538.92 Td (Assets) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 522.92 Td (Note 10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 521.5833984375 m 194.9521484375 521.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 522.92 Td (Short-T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 136.91 522.92 Td (erm Financing) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 506.92 Td (Note 11) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 505.5833984375 m 215.0791015625 505.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 506.92 Td (V) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 112.61 506.92 Td (ariable Rate Senior Notes) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 490.92 Td (Note 12) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 489.5833984375 m 188.9755859375 489.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 490.92 Td (Legal Contingencies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 474.92 Td (Note 13) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 473.5833984375 m 190.4599609375 473.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 474.92 Td (Shareholders) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 161.29 474.92 Td ( Equity) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 458.92 Td (Note 14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 457.5833984375 m 188.443359375 457.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 458.92 Td (Compensation Plans) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 442.92 Td (Note 15) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 441.5833984375 m 183.1455078125 441.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 442.92 Td (Earnings Per Share) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 426.92 Td (Note 16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 425.5833984375 m 183.990234375 425.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 426.92 Td (Segment Reporting) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 410.92 Td (Note 17) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 106.5 409.5833984375 m 332.5498046875 409.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 106.50 410.92 Td (Net Capital Requirements and Other Regulatory Matters) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 524 673.5833984375 m 529 673.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 524.00 674.92 Td (9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 524 657.5833984375 m 529 657.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 524.00 658.92 Td (9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 521.5 641.5833984375 m 531.5 641.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 521.50 642.92 Td (10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 521.65 617.5833984375 m 531.27890625 617.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 521.65 618.92 Td (1) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 526.28 618.92 Td (1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 521.5 601.5833984375 m 531.5 601.5833984375 l s q 0 0 1 rg BT 521.50 602.92 Td (13) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf 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(on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.47 504.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.50 504.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.96 504.75 Td (fixed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.75 492.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.34 492.75 Td (sales ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.60 492.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.01 492.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.04 492.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.29 492.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.64 492.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.46 492.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.60 492.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.18 492.75 Td (held ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.21 492.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.81 492.75 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.48 492.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.80 492.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.05 492.75 Td (profits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.97 492.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.23 492.75 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.94 492.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.19 492.75 Td (trading ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.71 480.75 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.63 480.75 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.72 480.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.60 480.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.46 480.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.55 480.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.30 480.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.29 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.39 480.75 Td (participation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.58 480.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.02 480.75 Td (underwritings, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.73 480.75 Td (mer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.09 480.75 Td (ger ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.52 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.62 480.75 Td (acquisition ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.21 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.16 468.75 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.66 468.75 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.60 468.75 Td (activities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.70 468.75 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.09 468.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.80 468.75 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.17 468.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.79 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.51 468.75 Td (receipt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.22 468.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.06 468.75 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.01 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.95 468.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.22 468.75 Td (fees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.00 468.75 Td (Also, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.90 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.62 468.75 Td (Company ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (generates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.65 456.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.69 456.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.19 456.75 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.46 456.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.18 456.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.02 456.75 Td (investing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.08 456.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.07 456.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.91 456.75 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.96 456.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.36 456.75 Td (proprietary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.18 456.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.34 456.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.52 456.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.35 456.75 Td (variety ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.51 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.24 456.75 Td (securities, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.06 444.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.83 444.75 Td (bonds, ) Tj ET Q q 0 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Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.55 432.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.24 432.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.06 432.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.09 432.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.68 432.75 Td (forts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.50 432.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.86 432.75 Td (matured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.11 432.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.04 432.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.96 432.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.33 432.75 Td (process ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.81 432.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.62 432.75 Td (been ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (developed, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.78 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.67 420.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.24 420.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.26 420.75 Td (created ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.80 420.75 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.68 420.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.80 420.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.57 420.75 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.48 420.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.94 420.75 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.82 420.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.72 420.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.84 420.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.51 420.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.96 420.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.42 420.75 Td (order ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.66 408.75 Td (invest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.93 408.75 Td (firm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.53 408.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.57 408.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.28 408.75 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.88 408.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.60 408.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.76 408.75 Td (seek ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.91 408.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.95 408.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.77 408.75 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.04 408.75 Td (investors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.86 408.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.79 408.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.07 408.75 Td (receives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.20 408.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.68 408.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.50 408.75 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.41 408.75 Td (fees ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.66 396.75 Td (managing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.59 396.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.64 396.75 Td (funds.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.27 348.75 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.35 348.75 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.41 348.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.59 348.75 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.89 348.75 Td (traditional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.84 348.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.14 348.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.08 348.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.15 348.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.78 348.75 Td (product ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.18 348.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.33 348.75 Td (ferings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.96 348.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.59 348.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.44 348.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.00 348.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (master ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.77 336.75 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.71 336.75 Td (partnerships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.20 336.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.59 336.75 Td (institutions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.65 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.70 336.75 Td (individuals. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.25 336.75 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.74 336.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.56 336.75 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.04 336.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.42 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.25 336.75 Td (form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.30 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.24 336.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.94 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.99 336.75 Td (performance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (fees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.60 324.75 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.98 324.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.68 324.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.29 324.75 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.65 324.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.26 324.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.54 324.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.81 324.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.53 324.75 Td (partnerships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.91 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.85 324.75 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.57 324.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.06 324.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.78 324.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.17 324.75 Td (manages.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (Basis of Pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.43 300.75 Td (esentation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 276.75 Td (accompanying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.26 276.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.26 276.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.69 276.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.35 276.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.68 276.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.01 276.75 Td (prepared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.44 276.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.67 276.75 Td (accordance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.09 276.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.32 276.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.55 276.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.21 276.75 Td (accepted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.63 276.75 Td (accounting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.75 Td (principles ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.21 264.75 Td (\("U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.67 264.75 Td (GAAP"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.58 264.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.52 264.75 Td (interim ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.67 264.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.92 264.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.41 264.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.12 264.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.60 264.75 Td (rules ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.32 264.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.03 264.75 Td (regulations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.73 264.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.33 264.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.82 264.75 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.53 264.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.24 264.75 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.93 264.75 Td (Commission ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.75 Td (\("SEC"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.90 252.75 Td (Pursuant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.63 252.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.14 252.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.31 252.75 Td (guidance, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.64 252.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.57 252.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.52 252.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.68 252.75 Td (disclosures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.85 252.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.46 252.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.07 252.75 Td (omitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.35 252.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.08 252.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.02 252.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.18 252.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.47 252.75 Td (complete ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.85 252.75 Td (annual ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.94 240.75 Td (statements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.12 240.75 Td (Except ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.34 240.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.14 240.75 Td (disclosed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.81 240.75 Td (herein, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.76 240.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.21 240.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.55 240.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.89 240.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.35 240.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.57 240.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.24 240.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.48 240.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.16 240.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.84 240.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.61 240.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.85 240.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.53 240.75 Td (financial ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.21 228.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.15 228.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.85 228.75 Td (disclosures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.79 228.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.07 228.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.79 228.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.31 228.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.25 228.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.97 228.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.47 228.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.64 228.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.69 228.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.85 228.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.57 228.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.28 228.75 Td (ended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.65 228.75 Td (December ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.24 228.75 Td (31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.24 228.75 Td (2014. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.21 204.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.91 204.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.05 204.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.42 204.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.01 204.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.39 204.75 Td (accounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.53 204.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.02 204.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.29 204.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.77 204.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.03 204.75 Td (Companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.68 204.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.29 204.75 Td (wholly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.22 204.75 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.04 204.75 Td (subsidiaries, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.92 204.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.52 204.75 Td (all ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.45 192.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.74 192.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.93 192.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.77 192.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.40 192.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.69 192.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.43 192.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.28 192.75 Td (controlling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.56 192.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.95 192.75 Td (interest. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.29 192.75 Td (Noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.80 192.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.54 192.75 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.59 192.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.99 192.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 192.75 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.07 180.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.97 180.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.99 180.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.23 180.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.03 180.75 Td (attributable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.09 180.75 Td (either ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.88 180.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.45 180.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.80 180.75 Td (indirectly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.47 180.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.00 180.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.80 180.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.93 180.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.41 180.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.54 180.75 Td (Companies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.06 180.75 Td (Noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.19 180.75 Td (interests ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.85 168.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.98 168.75 Td (minority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.34 168.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.25 168.75 Td (holders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.28 168.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.19 168.75 Td (proportionate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.98 168.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.99 168.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.24 168.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.37 168.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.28 168.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.98 168.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.33 168.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.24 168.75 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.15 168.75 Td (fund, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.90 168.75 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.02 168.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.15 168.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.39 168.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.75 168.75 Td (private ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.00 156.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.38 156.75 Td (vehicles. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.59 156.75 Td (All ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.87 156.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.13 156.75 Td (intercompany ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.61 156.75 Td (balances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.53 156.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.91 156.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.28 156.75 Td (eliminated.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.98 132.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.93 132.75 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.52 132.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.58 132.75 Td (make ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.51 132.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.00 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.72 132.75 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.44 132.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.72 132.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.30 132.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.57 132.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.06 132.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.65 132.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.82 132.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.43 132.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.03 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.75 132.75 Td (liabilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.25 132.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.74 132.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.23 132.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 132.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.91 120.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.08 120.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.48 120.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.11 120.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.52 120.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.03 120.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.11 120.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.63 120.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.36 120.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.99 120.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.28 120.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.58 120.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.98 120.75 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.83 120.75 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.59 120.75 Td (Although ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.56 120.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.29 120.75 Td (estimates ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 108.75 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.39 108.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.09 108.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.36 108.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.86 108.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.58 108.75 Td (best ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.19 108.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.90 108.75 Td (available, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.99 108.75 Td (actual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.36 108.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.97 108.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.69 108.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.61 108.75 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.21 108.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.15 108.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.76 108.75 Td (estimates.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 84.75 Td (Note 2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 76.99 84.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 84.75 Td (Summary of Significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.19 84.75 Td (Accounting Policies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 258.45 84.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 60.75 Td (Refer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.48 60.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.02 60.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.01 60.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.97 60.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.18 60.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.16 60.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.93 60.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.37 60.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.69 60.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.12 60.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.10 60.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.08 60.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 332.73 60.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.58 60.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 410.58 60.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.35 60.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.78 60.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.99 60.75 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.64 60.75 Td (description ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.84 60.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.94 60.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.93 60.75 Td (Company's ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 48.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.21 48.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.58 48.75 Td (policies.) Tj ET Q endstream endobj 21 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 22 0 R>> endobj 22 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (10) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 76.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 79.49 708.75 Td (Recent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.01 708.75 Td (Accounting Pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.68 708.75 Td (onouncements) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 223.89 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Futur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.32 684.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.71 684.75 Td (Adoption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.22 684.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.05 684.75 Td (New ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.88 684.75 Td (Applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.95 684.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.34 684.75 Td (Standards) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (Revenue Recognition) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.54 636.75 Td (May ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.58 636.75 Td (2014, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.79 636.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.71 636.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.04 636.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.40 636.75 Td (Standards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.55 636.75 Td (Board ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.69 636.75 Td (\("F) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.93 636.75 Td (ASB"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.50 636.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.61 636.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.98 636.75 Td (Standards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.12 636.75 Td (Update ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.71 636.75 Td (\("ASU"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.25 636.75 Td (No. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.68 636.75 Td (2014-09, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td ("Revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.33 624.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.54 624.75 Td (Contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.63 624.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.18 624.75 Td (Customers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.72 624.75 Td (\(T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.46 624.75 Td (opic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.44 624.75 Td (606\)," ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.12 624.75 Td (\("ASU ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.31 624.75 Td (2014-09"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.82 624.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.02 624.75 Td (supersedes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.11 624.75 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.19 624.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.60 624.75 Td (recognition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.91 624.75 Td (guidance, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.40 612.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.97 612.75 Td (industry-specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.30 612.75 Td (guidance. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.33 612.75 Td (ASU ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.46 612.75 Td (2014-09 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.92 612.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.25 612.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.82 612.75 Td (company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.60 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.51 612.75 Td (recognize ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.49 612.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.27 612.75 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.05 612.75 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.74 612.75 Td (transfers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.29 612.75 Td (promised ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (goods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.23 600.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.41 600.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.46 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.08 600.75 Td (customers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.47 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.09 600.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.37 600.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.21 600.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.05 600.75 Td (reflects ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.32 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.38 600.75 Td (consideration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.09 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.71 600.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.00 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.06 600.75 Td (company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.55 600.75 Td (expects ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.38 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.00 600.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.29 600.75 Td (entitled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.12 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.74 600.75 Td (exchange ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.74 588.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.43 588.75 Td (goods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.90 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.92 588.75 Td (services. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.10 588.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.22 588.75 Td (guidance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.90 588.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.59 588.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.38 588.75 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.95 588.75 Td (disclosures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.97 588.75 Td (regarding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.86 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.66 588.75 Td (nature, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.73 588.75 Td (amount, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.80 588.75 Td (timing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg 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Td (15, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.05 576.75 Td (2016. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.85 576.75 Td (Early ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (adoption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.00 564.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.17 564.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.44 564.75 Td (permitted. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.58 564.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.63 564.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.02 564.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.19 564.75 Td (evaluating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.34 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.05 564.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.77 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.60 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.31 564.75 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.47 564.75 Td (guidance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.07 564.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.57 564.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.51 564.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.56 564.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.04 564.75 Td (statements.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (Consolidation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.14 516.75 Td (February ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.55 516.75 Td (2015, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.36 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.89 516.75 Td (F) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.71 516.75 Td (ASB ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.48 516.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.61 516.75 Td (ASU ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.93 516.75 Td (No. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.96 516.75 Td (2015-02, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.11 516.75 Td ("Consolidation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.61 516.75 Td (\(T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.35 516.75 Td (opic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.88 516.75 Td (810\): ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.13 516.75 Td (Amendments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.77 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.86 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.38 516.75 Td (Consolidation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (Analysis" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.54 504.75 Td (\("ASU ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.91 504.75 Td (2015-02"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.68 504.75 Td (ASU ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.64 504.75 Td (2015-02 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.93 504.75 Td (makes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.43 504.75 Td (several ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.71 504.75 Td (modifications ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.65 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.39 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.56 504.75 Td (consolidation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.40 504.75 Td (guidance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.45 504.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.07 504.75 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.23 504.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.62 504.75 Td (entities ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td (\("VIEs"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.53 492.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.62 492.75 Td (general ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.70 492.75 Td (partners' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.36 492.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.79 492.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.22 492.75 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.21 492.75 Td (partnerships, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.24 492.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.22 492.75 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.09 492.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.07 492.75 Td (modifications ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.72 492.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.15 492.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.02 492.75 Td (evaluation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.33 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.31 492.75 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.17 492.75 Td (limited ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (partnerships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.68 480.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.03 480.75 Td (VIEs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.88 480.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.52 480.75 Td (voting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.38 480.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.12 480.75 Td (entities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.80 480.75 Td (It ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.22 480.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.19 480.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.78 480.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.29 480.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.25 480.75 Td (annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.21 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.95 480.75 Td (interim ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.14 480.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.88 480.75 Td (beginning ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.18 480.75 Td (after ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.80 480.75 Td (December ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.19 480.75 Td (15, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.00 480.75 Td (2015. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (Early ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.51 468.75 Td (adoption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.86 468.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.88 468.75 Td (permitted. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.96 468.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.86 468.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.10 468.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.12 468.75 Td (evaluating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.13 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.70 468.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.27 468.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.95 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.52 468.75 Td (amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.97 468.75 Td (guidance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.42 468.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.77 468.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.57 468.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.47 468.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.80 468.75 Td (statements.) Tj ET Q endstream endobj 23 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 24 0 R>> endobj 24 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.15 33.60 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.78 33.60 Td (1) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 76.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 79.49 708.75 Td (Financial Instruments and Other Inventory Positions Owned and Financial Instruments and Other Inventory Positions ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.00 696.75 Td (Sold, but Not Y) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.65 696.75 Td (et Pur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.99 696.75 Td (chased) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 192.76 696.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.39 672.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.73 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.84 672.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.06 672.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.06 672.75 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.85 672.75 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.19 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.30 672.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.96 672.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.30 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.41 672.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.63 672.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.63 672.75 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.43 672.75 Td (sold, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.27 672.75 Td (but ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.72 672.75 Td (not ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (yet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 660.75 Td (purchased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.25 660.75 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.18 660.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.01 660.75 Td (follows:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 614.25 364.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 614.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 614.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 614.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 590.25 364.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 590.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 590.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 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0 rg BT 416.50 424.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.15 424.98 Td (1,441,235) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 424.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.15 424.87 Td (1,348,619) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 400.87 Td (Financial instruments and other inventory positions sold, but not yet purchased:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 388.87 Td (Corporate securities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 376.87 Td (Equity securities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 376.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 376.98 Td (158,297) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 376.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 376.87 Td (154,589) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 364.87 Td (Convertible securities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 364.98 Td (269) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.15 364.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 352.87 Td (Fixed income securities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 352.98 Td (30,293) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 352.87 Td (21,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 340.87 Td (U.S. government agency securities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 340.98 Td (20,225) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 340.87 Td (27,735) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 328.87 Td (U.S. government securities) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 328.98 Td (558,477) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 328.87 Td (523,527) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 316.87 Td (Derivative contracts) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 316.98 Td (10,707) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 316.87 Td (10,813) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 304.87 Td (Total financial instruments and other inventory positions sold, but not yet purchased) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 304.98 Td (778,268) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 304.87 Td (738,124) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 280.87 Td (Less noncontrolling interests \(2\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.30 281.03 Td (\(94,831) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 280.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 527.30 280.87 Td (\(98,669) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 280.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 268.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.65 268.98 Td (683,437) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 268.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.65 268.87 Td (639,455) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 251.75 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 251.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 251.75 Td (Noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.43 251.75 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.92 251.75 Td (inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.74 251.75 Td (ests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.57 251.75 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.17 251.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.23 251.75 Td (thir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.49 251.75 Td (d ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.32 251.75 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.04 251.75 Td (ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.20 251.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.25 251.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.08 251.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.80 251.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.62 251.75 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.45 251.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.51 251.75 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.56 251.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.61 251.75 Td ($1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.02 251.75 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.42 251.75 Td (1.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.25 251.75 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.92 251.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.75 251.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.58 251.75 Td ($123.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.41 251.75 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.08 251.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.91 251.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.96 251.75 Td (taxable ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 242.15 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.61 242.15 Td (securities, ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 136.38 242.15 Td ($188.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.50 242.15 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 183.17 242.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.28 242.15 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 199.40 242.15 Td ($139.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.51 242.15 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 246.18 242.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.29 242.15 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.63 242.15 Td (tax-exempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.83 242.15 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.94 242.15 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.72 242.15 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.83 242.15 Td ($5.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.95 242.15 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 415.61 242.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.73 242.15 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 431.84 242.15 Td ($4.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.96 242.15 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.63 242.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.74 242.15 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.08 242.15 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.17 242.15 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.06 242.15 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 556.29 242.15 Td (of ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 232.55 Td (Mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.98 232.55 Td (ch31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.53 232.55 Td (2015) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 118.53 232.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.53 232.55 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 134.53 232.55 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.40 232.55 Td (2014) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 197.40 232.55 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.40 232.55 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.22 232.55 Td (espectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.86 232.55 Td (.) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 217.55 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 217.55 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 217.55 Td (Noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.43 217.55 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.71 217.55 Td (inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.53 217.55 Td (ests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.14 217.55 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.54 217.55 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.38 217.55 Td (thir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.64 217.55 Td (d ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.26 217.55 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.77 217.55 Td (ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.72 217.55 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.57 217.55 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.19 217.55 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.69 217.55 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.30 217.55 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.92 217.55 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.76 217.55 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.61 217.55 Td (of ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.45 217.55 Td ($93.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.07 217.55 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.73 217.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.35 217.55 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.97 217.55 Td ($97.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.59 217.55 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.26 217.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.88 217.55 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.72 217.55 Td (U.S. ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 207.95 Td (government ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.27 207.95 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.93 207.95 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 155.93 207.95 Td ($1.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.93 207.95 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 194.59 207.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.59 207.95 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.82 207.95 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.80 207.95 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.57 207.95 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.69 207.95 Td (of ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.91 207.95 Td (Mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.39 207.95 Td (ch31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.94 207.95 Td (2015) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.94 207.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.94 207.95 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.94 207.95 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.81 207.95 Td (2014) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.81 207.95 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.81 207.95 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.63 207.95 Td (espectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.27 207.95 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 183.95 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.75 183.95 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.11 183.95 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.11 183.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.36 183.95 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 148.05 183.95 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.39 183.95 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 227.39 183.95 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.15 183.95 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.38 183.95 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.30 183.95 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.99 183.95 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.80 183.95 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.38 183.95 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.75 183.95 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.66 183.95 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.70 183.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.17 183.95 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.42 183.95 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.00 183.95 Td ($1.2 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 171.95 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.61 171.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.11 171.95 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 95.05 171.95 Td ($1.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.05 171.95 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 141.17 171.95 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.17 171.95 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.83 171.95 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.83 171.95 Td (had ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.76 171.95 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.14 171.95 Td (pledged ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.30 171.95 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.13 171.95 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.82 171.95 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.98 171.95 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.14 171.95 Td (financings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.29 171.95 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.23 171.95 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.04 171.95 Td (agreements.) 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) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.28 123.95 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.39 123.95 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.29 123.95 Td (obligated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.73 123.95 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.74 123.95 Td (acquire ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.39 123.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.84 123.95 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.83 123.95 Td (sold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.73 123.95 Td (short ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.96 123.95 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.40 123.95 Td (prevailing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.17 123.95 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.17 123.95 Td (prices, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.77 123.95 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.44 123.95 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.89 123.95 Td (exceed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.87 123.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.32 123.95 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.54 123.95 Td (reflected ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 111.95 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 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Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.51 552.75 Td (rading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.63 552.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.41 552.75 Td (derivatives:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 171.61 552.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.89 552.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.89 552.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.23 552.75 Td (enters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.56 552.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.57 552.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.45 552.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.89 552.75 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.32 552.75 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.87 552.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.10 552.75 Td (hedge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.43 552.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.32 552.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.75 552.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.65 552.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.86 552.75 Td (value ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.91 540.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.51 540.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.81 540.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.77 540.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.83 540.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.78 540.75 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.38 540.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.44 540.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.62 540.75 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.46 540.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.41 540.75 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.80 540.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.09 540.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.60 540.75 Td (either ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.88 540.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.61 540.75 Td (Municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.23 540.75 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.62 540.75 Td (Data ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (\(MMD\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.61 528.75 Td (index, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.90 528.75 Td (LIBOR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.48 528.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.38 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.17 528.75 Td (SIFMA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.18 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.75 528.75 Td (index. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.86 528.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.98 528.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.44 528.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.12 528.75 Td (enters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.56 528.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.69 528.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.03 528.75 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.37 528.75 Td (swap ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.49 528.75 Td (index ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.28 528.75 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.94 528.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.30 528.75 Td (hedge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.74 528.75 Td (credit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.95 516.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.50 516.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.73 516.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.63 516.75 Td (taxable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.96 516.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.96 516.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.84 516.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.06 516.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.95 516.75 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.96 516.75 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.50 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.74 516.75 Td (hedge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.06 516.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.28 516.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.39 516.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.84 516.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.39 516.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.62 516.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.52 516.75 Td (convertible ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.76 504.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.70 504.75 Td (asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.29 504.75 Td (securities.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (Derivatives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.24 480.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.09 480.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.06 480.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.70 480.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.79 480.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.65 480.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.30 480.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.94 480.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.12 480.75 Td (\(i.e., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.82 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.68 480.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.54 480.75 Td (payable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.28 480.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.26 480.75 Td (receivable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.98 480.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.29 480.75 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.92 480.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.89 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.98 480.75 Td (liabilities ) Tj ET Q q 0 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123.79 648.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.50 648.60 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.33 648.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.26 648.60 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.54 648.60 Td (collateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.13 648.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.85 648.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.03 648.60 Td (counterparties, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.90 648.60 Td (who ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.85 648.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.79 648.60 Td (major ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.84 648.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.55 648.60 Td (institutions. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.90 636.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.65 636.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.83 636.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.13 636.60 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.31 636.60 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.72 636.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 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/F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 272.63 612.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.29 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.67 612.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.72 612.60 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.32 612.60 Td ($27.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.98 612.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.87 612.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.03 612.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.52 612.60 Td (uncollateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.53 612.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.46 612.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.72 612.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.98 600.60 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.55 600.60 Td (\(notional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.58 600.60 Td (contract ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.72 600.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.64 600.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.91 600.60 Td ($189.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.34 600.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.23 600.60 Td (\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.99 600.60 Td (including ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.69 600.60 Td ($18.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.13 600.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.02 600.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.95 600.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.21 600.60 Td (uncollateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.99 600.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.69 600.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.72 600.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (one ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 588.60 Td (counterparty) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.32 588.60 Td (.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (Note 5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 76.99 564.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 79.49 564.60 Td (Fair V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.77 564.60 Td (alue of Financial Instruments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 223.37 564.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (Based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.52 540.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.09 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.89 540.60 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.45 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.36 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.15 540.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.82 540.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.28 540.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.75 540.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.77 540.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.79 540.60 Td (role ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.92 540.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.83 540.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.84 540.60 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.72 540.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.07 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.87 540.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.21 540.60 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.56 540.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.47 540.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.38 540.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.39 540.60 Td (manager ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.40 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.30 540.60 Td (alternative ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.56 528.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.27 528.60 Td (funds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.62 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.46 528.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.96 528.60 Td (values ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.13 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.08 528.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.15 528.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.76 528.60 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.04 528.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.87 528.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.48 528.60 Td (internally) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.15 528.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.01 528.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.18 528.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.84 528.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.36 528.60 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 528.60 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.44 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.62 516.60 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.11 516.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.50 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.11 516.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.38 516.60 Td (values ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.32 516.60 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.05 516.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.10 516.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.48 516.60 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.53 516.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.13 516.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.30 516.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.69 516.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.40 516.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.25 516.60 Td (wherever ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.84 516.60 Td (possible. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.51 516.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.24 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.85 516.60 Td (event ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.48 504.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.78 504.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.21 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.40 504.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.16 504.60 Td (available, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.74 504.60 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.04 504.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.47 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.66 504.60 Td (developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.74 504.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.49 504.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.47 504.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.90 504.60 Td (evaluation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.53 504.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.84 504.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.82 504.60 Td (relevant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.01 504.60 Td (empirical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.75 504.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (data, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.14 492.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.40 492.60 Td (prices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.76 492.60 Td (evidenced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.78 492.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.26 492.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.51 492.60 Td (transactions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.26 492.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.17 492.60 Td (rates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.04 492.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.28 492.60 Td (spreads, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.26 492.60 Td (volatilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.96 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.88 492.60 Td (correlations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.57 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.49 492.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 492.60 Td (security-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.92 480.60 Td (information. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.79 480.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.90 480.60 Td (aluation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.44 480.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.54 480.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.07 480.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.17 480.60 Td (illiquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.94 480.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.60 480.60 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.46 480.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.55 480.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.87 480.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.41 480.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.84 480.60 Td (considered. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.98 480.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.64 480.60 Td (estimating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.62 480.60 Td (fair ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (value, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.61 468.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.78 468.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.62 468.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.78 468.60 Td (utilize ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.73 468.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.89 468.60 Td (provided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.39 468.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.34 468.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.18 468.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.68 468.60 Td (pricing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.96 468.60 Td (vendors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.57 468.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.30 468.60 Td (corroborate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.34 468.60 Td (internally-developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.03 468.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.86 468.60 Td (value ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (estimates.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.93 432.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.70 432.60 Td (employs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.47 432.60 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.44 432.60 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.65 432.60 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.85 432.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.51 432.60 Td (determine ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.38 432.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.48 432.60 Td (reasonableness ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.33 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.55 432.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.65 432.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.40 432.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.94 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.15 432.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.49 432.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.35 432.60 Td (instruments. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.20 420.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.87 420.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.91 420.60 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.39 420.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.75 420.60 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.45 420.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.38 420.60 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.64 420.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.79 420.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.16 420.60 Td (internally-estimated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.29 420.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.32 420.60 Td (values ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.02 420.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.38 420.60 Td (accurately ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.61 420.60 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.74 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.34 420.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.49 420.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.86 420.60 Td (data ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.31 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.11 408.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.69 408.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.26 408.60 Td (techniques ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.39 408.60 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.08 408.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.65 408.60 Td (appropriate, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.05 408.60 Td (consistently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.18 408.60 Td (applied, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.48 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.28 408.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.64 408.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.22 408.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.03 408.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.60 408.60 Td (reasonable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.71 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.51 408.60 Td (consistent ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.81 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.56 396.60 Td (objective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.75 396.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.61 396.60 Td (determining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.47 396.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.88 396.60 Td (value. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.57 396.60 Td (Individuals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.10 396.60 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.52 396.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.39 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.14 396.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.00 396.60 Td (departments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.40 396.60 Td (perform ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.15 396.60 Td (independent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.55 396.60 Td (pricing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.41 396.60 Td (verification ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (reviews ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.23 384.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.19 384.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.14 384.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.09 384.60 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.37 384.60 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.97 384.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.14 384.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.66 384.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.61 384.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.68 384.60 Td (parameters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.17 384.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.23 384.60 Td (set ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.97 384.60 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.04 384.60 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.33 384.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.17 384.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.68 384.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.96 384.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.92 384.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.31 384.60 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (independently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.05 372.60 Td (verified. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.34 372.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.79 372.60 Td (selection ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.23 372.60 Td (parameters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.00 372.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.11 372.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.21 372.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.89 372.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.79 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.91 372.60 Td (type ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.03 372.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.26 372.60 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.27 372.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.67 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.79 372.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.13 372.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.36 372.60 Td (estimation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.92 372.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.82 372.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.06 372.60 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.51 360.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.94 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.09 360.60 Td (materiality ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.34 360.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.61 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.76 360.60 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.35 360.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.06 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.21 360.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.88 360.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.70 360.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.62 360.60 Td (statements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.26 360.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.41 360.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.12 360.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.93 360.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.52 360.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.89 360.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.38 360.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.09 360.60 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 360.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.42 348.60 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.90 348.60 Td (facts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.15 348.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.97 348.60 Td (circumstances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.99 348.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.69 348.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.29 348.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.95 348.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.22 348.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.37 348.60 Td (portfolio. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.24 348.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.95 348.60 Td (evaluating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.97 348.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.57 348.60 Td (initial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.28 348.60 Td (internally-estimated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.63 348.60 Td (fair ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (values ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.43 336.60 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.47 336.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.85 336.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.45 336.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.12 336.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.39 336.60 Td (traders, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.48 336.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.08 336.60 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.45 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.27 336.60 Td (complexity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.64 336.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.35 336.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.50 336.60 Td (involved ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.88 336.60 Td (\(e.g., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.53 336.60 Td (term, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.74 336.60 Td (coupon, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.06 336.60 Td (collateral, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.14 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.96 336.60 Td (other ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (key ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.21 324.60 Td (drivers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.25 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.85 324.60 Td (value\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.60 324.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.30 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.90 324.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.94 324.60 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.20 324.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.13 324.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.66 324.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.37 324.60 Td (availability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.62 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.22 324.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.25 324.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.18 324.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.66 324.60 Td (considered. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.58 324.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.39 324.60 Td (independent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.54 324.60 Td (price ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.60 Td (verification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.88 312.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.03 312.60 Td (include, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.26 312.60 Td (but ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.32 312.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.82 312.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.89 312.60 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.51 312.60 Td (to, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.07 312.60 Td (analysis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.58 312.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.20 312.60 Td (trade ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.47 312.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.42 312.60 Td (\(both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.82 312.60 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.65 312.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.37 312.60 Td (external ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.87 312.60 Td (where ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.58 312.60 Td (available\), ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.60 Td (corroboration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.24 300.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.34 300.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.88 300.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.41 300.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.06 300.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.50 300.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.60 300.60 Td (similar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.69 300.60 Td (characteristics, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.70 300.60 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.91 300.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.67 300.60 Td (components, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.82 300.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.47 300.60 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.44 300.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.54 300.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.30 300.60 Td (alternative ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.60 Td (pricing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.11 288.60 Td (source, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.00 288.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.61 288.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.23 288.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.95 288.60 Td (discounted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.56 288.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.62 288.60 Td (flow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.24 288.60 Td (model. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.78 288.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.61 288.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.28 288.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.46 288.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.95 288.60 Td (committee, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.95 288.60 Td (comprised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.89 288.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.50 288.60 Td (members ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.45 288.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.06 288.60 Td (senior ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.67 276.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.19 276.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.27 276.60 Td (management, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.94 276.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.46 276.60 Td (oversight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.76 276.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.28 276.60 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.13 276.60 Td (responsibility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.65 276.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.39 276.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.69 276.60 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.31 276.60 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.72 276.60 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.12 276.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.64 276.60 Td (procedures ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.20 264.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.48 264.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.86 264.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.01 264.60 Td (measurements.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 240.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 240.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.10 240.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.04 240.60 Td (description ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.98 240.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.81 240.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.52 240.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.23 240.60 Td (techniques ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.50 240.60 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.33 240.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.61 240.60 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.42 240.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.80 240.60 Td (value.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.60 Td (Cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.67 216.60 Td (Equivalents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.60 Td (Cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.38 192.60 Td (equivalents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.80 192.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.11 192.60 Td (highly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.54 192.60 Td (liquid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.75 192.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.41 192.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.06 192.60 Td (original ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.04 192.60 Td (maturities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.91 192.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 357.12 192.60 Td (90) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.12 192.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.99 192.60 Td (days ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.20 192.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.41 192.60 Td (less. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.37 192.60 Td (Actively ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.68 192.60 Td (traded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.55 192.60 Td (money ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.64 192.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.28 192.60 Td (funds ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.21 180.60 Td (measured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.02 180.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.74 180.60 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.56 180.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.28 180.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.22 180.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.38 180.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.31 180.60 Td (classified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.58 180.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.41 180.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.67 180.60 Td (I.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.60 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.00 156.60 Td (Instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.73 156.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.35 156.60 Td (Other) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.72 156.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.22 156.60 Td (Inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.94 156.60 Td (Positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.78 156.60 Td (Owned) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.85 132.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.53 132.60 Td (records ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.76 132.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.54 132.60 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.01 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.25 132.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.60 132.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.72 132.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.64 132.60 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.10 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.34 132.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.12 132.60 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.58 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.82 132.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.17 132.60 Td (inventory ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.02 120.60 Td (sold, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.59 120.60 Td (but ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.77 120.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.95 120.60 Td (yet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.57 120.60 Td (purchased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.51 120.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.13 120.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.41 120.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.47 120.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.87 120.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.49 120.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.43 120.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.05 120.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.78 120.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.16 120.60 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.34 120.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.52 120.60 Td (unrealized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.56 120.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 120.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.60 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.89 108.60 Td (reflected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.36 108.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.86 108.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.58 108.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.62 108.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.33 108.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.16 108.60 Td (operations.) Tj ET Q endstream endobj 29 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 30 0 R>> endobj 30 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (14) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (Equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.05 708.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.83 708.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 123.83 708.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.27 708.60 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.15 708.60 Td (traded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.58 708.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.03 708.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.24 708.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.89 708.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.00 708.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.21 708.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.66 708.60 Td (quoted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.33 708.60 Td (prices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.65 708.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.54 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.21 708.60 Td (exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.41 708.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.52 708.60 Td (identical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.40 708.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 708.60 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (liabilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.56 696.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.74 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.92 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.98 696.60 Td (period-end ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.14 696.60 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.94 696.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.35 696.60 Td (o ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.20 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.26 696.60 Td (extent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.54 696.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.93 696.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.54 696.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.60 696.60 Td (actively ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.09 696.60 Td (traded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.93 696.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.21 696.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.27 696.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.89 696.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.94 696.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.57 696.60 Td (applied, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.29 684.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.06 684.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.71 684.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.61 684.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.94 684.60 Td (I. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.34 684.60 Td (Non-exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.21 684.60 Td (traded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.76 684.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.33 684.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.66 684.60 Td (\(principally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.88 684.60 Td (hybrid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.56 684.60 Td (preferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.76 684.60 Td (securities\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.42 684.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.20 684.60 Td (measured ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.30 672.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.56 672.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.25 672.60 Td (quotations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.00 672.60 Td (prices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.47 672.60 Td (observed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.16 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.41 672.60 Td (recently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.20 672.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.32 672.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.67 672.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.03 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.05 672.60 Td (internally-developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.39 672.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.85 672.60 Td (value ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.21 660.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.48 660.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.98 660.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.80 660.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.74 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.68 660.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.39 660.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.97 660.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.03 660.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.29 660.60 Td (II ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.45 660.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.28 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.00 660.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.37 660.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.53 660.60 Td (hierarchy) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.63 660.60 Td (. ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (Convertible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.97 636.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.55 636.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 142.55 636.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.81 636.60 Td (Convertible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.27 636.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.29 636.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.76 636.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.67 636.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.69 636.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.95 636.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.52 636.60 Td (trades, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.16 636.60 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.07 636.60 Td (available. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.64 636.60 Td (Accordingly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.98 636.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.73 636.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.54 636.60 Td (convertible ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.76 624.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.47 624.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.05 624.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.88 624.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.14 624.60 Td (II. ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (Corporate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.22 600.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.70 600.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.63 600.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.00 600.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 191.00 600.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.05 600.60 Td (Fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.88 600.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.37 600.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.18 600.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.66 600.60 Td (corporate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.47 600.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.41 600.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.90 600.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.15 600.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.86 600.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.68 600.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.73 600.60 Td (recently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.98 600.60 Td (executed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.09 588.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.67 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.83 588.60 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.29 588.60 Td (size, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.16 588.60 Td (internally-developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.73 588.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.43 588.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.90 588.60 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.94 588.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.53 588.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.35 588.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.49 588.60 Td (inputs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.26 588.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.41 588.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.34 588.60 Td (quotations. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (Accordingly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.84 576.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.84 576.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.88 576.60 Td (corporate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.14 576.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.53 576.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.24 576.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.81 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.64 576.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.91 576.60 Td (II. ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.14 552.60 Td (axable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.16 552.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.51 552.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.20 552.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 171.20 552.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.39 552.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.80 552.60 Td (axable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.25 552.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.60 552.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.73 552.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.29 552.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.31 552.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.34 552.60 Td (recently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.90 552.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.79 552.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.47 552.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.70 552.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.39 552.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 552.60 Td (price ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (quotations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.67 540.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.60 540.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.19 540.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.89 540.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.60 540.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.18 540.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.01 540.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.27 540.60 Td (II.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.14 516.60 Td (ax-exempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.04 516.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.85 516.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.98 516.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 183.98 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.66 516.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.07 516.60 Td (ax-exempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.09 516.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.89 516.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.46 516.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.48 516.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.95 516.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.43 516.60 Td (recently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.44 516.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.79 516.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.92 516.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.60 516.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.75 516.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.31 504.60 Td (quotations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.80 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.06 504.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.97 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.00 504.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.02 504.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.93 504.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.08 504.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.67 504.60 Td (II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.65 504.60 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.91 504.60 Td (illiquid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.63 504.60 Td (tax-exempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.43 504.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.24 504.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.83 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.86 504.60 Td (valued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.45 492.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.49 492.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.43 492.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.37 492.60 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.29 492.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.33 492.60 Td (\(maturity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.83 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.55 492.60 Td (sector\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.03 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.75 492.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.12 492.60 Td (judgment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.17 492.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.23 492.60 Td (infer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.39 492.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.11 492.60 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.92 492.60 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 492.60 Td (yield ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.15 480.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.03 480.60 Td (model-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.44 480.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.98 480.60 Td (techniques ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.07 480.60 Td (deemed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.49 480.60 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.34 480.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.67 480.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.08 480.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.17 480.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.50 480.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.04 480.60 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.46 480.60 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.76 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.42 480.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.96 480.60 Td (individual ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.66 468.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.59 468.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.30 468.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.88 468.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.46 468.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.29 468.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.56 468.60 Td (III.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (Short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.12 444.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.40 444.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.01 444.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 183.01 444.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.29 444.60 Td (Short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.90 444.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.18 444.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.23 444.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.94 444.60 Td (auction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.66 444.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.93 444.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.48 444.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.97 444.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.24 444.60 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.18 444.60 Td (notes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 444.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.45 432.60 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.51 432.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.90 432.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.47 432.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.58 432.60 Td (ariable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.19 432.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.58 432.60 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.64 432.60 Td (notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.15 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.99 432.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.94 432.60 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.00 432.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.40 432.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.56 432.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.17 432.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.23 432.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.31 432.60 Td (recently ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.49 420.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.27 420.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.61 420.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.40 420.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.63 420.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.08 420.60 Td (quotations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.21 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.11 420.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.65 420.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.32 420.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.99 420.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.53 420.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.32 420.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.55 420.60 Td (II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.63 420.60 Td (Auction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.31 420.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.75 420.60 Td (securities ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.32 408.60 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.70 408.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.64 408.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.89 408.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.02 408.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.39 408.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.20 408.60 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.24 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.72 408.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.97 408.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.68 408.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.39 408.60 Td (discounted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.76 408.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.58 408.60 Td (flow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.95 408.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.89 408.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.71 408.60 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.07 408.60 Td (inputs ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.33 396.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.16 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.88 396.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.54 396.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.93 396.60 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.97 396.60 Td (recovery ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.44 396.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.93 396.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.43 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.14 396.60 Td (securities.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (Asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.50 372.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.08 372.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 154.08 372.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.39 372.60 Td (Asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.50 372.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.52 372.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.97 372.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.88 372.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.80 372.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.36 372.60 Td (trades, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.99 372.60 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.90 372.60 Td (available. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.73 372.60 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.42 372.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.80 360.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.54 360.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.73 360.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.93 360.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.35 360.60 Td (where ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.32 360.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.30 360.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.61 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.36 360.60 Td (model ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.89 360.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.63 360.60 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.71 360.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.56 360.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.87 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.62 360.60 Td (market, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.42 360.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.28 360.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.70 360.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.67 360.60 Td (derived ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.19 360.60 Td (principally ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.00 348.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.40 348.60 Td (corroborated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.54 348.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.61 348.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.99 348.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.82 348.60 Td (data. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.81 348.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.75 348.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.90 348.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.73 348.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.00 348.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.14 348.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.54 348.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.37 348.60 Td (II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.59 348.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.42 348.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.29 336.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.26 336.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.00 336.60 Td (principally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.85 336.60 Td (collateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.24 336.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.77 336.60 Td (residential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.95 336.60 Td (mortgages, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.63 336.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.04 336.60 Td (experienced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.87 336.60 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.40 336.60 Td (volumes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.82 336.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.68 336.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.75 336.60 Td (transactions ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.68 324.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.64 324.60 Td (less ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.83 324.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.33 324.60 Td (transaction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.39 324.60 Td (data. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.73 324.60 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.35 324.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.61 324.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.56 324.60 Td (collateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.60 324.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.79 324.60 Td (residential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.62 324.60 Td (mortgages ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.46 324.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.85 324.60 Td (valued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.02 312.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.64 312.60 Td (flow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.82 312.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.56 312.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.41 312.60 Td (utilize ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.25 312.60 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.42 312.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.72 312.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.35 312.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.96 312.60 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.58 312.60 Td (rates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.81 312.60 Td (prepayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.86 312.60 Td (rates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.09 312.60 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.50 312.60 Td (severity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.01 312.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.30 312.60 Td (valuation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.60 Td (yields. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.83 300.60 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.45 300.60 Td (judgment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.72 300.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.89 300.60 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.72 300.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.00 300.60 Td (determine ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.48 300.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.20 300.60 Td (range ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.90 300.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.73 300.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.78 300.60 Td (inputs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.23 300.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.28 300.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.86 300.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.12 300.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.83 300.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.41 300.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.24 300.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.50 300.60 Td (III.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.05 276.60 Td (government ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.59 276.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.23 276.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.89 276.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 194.89 276.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.21 276.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.33 276.60 Td (government ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.42 276.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.06 276.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.16 276.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.92 276.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.56 276.60 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.11 276.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.33 276.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.10 276.60 Td (mortgage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.19 276.60 Td (bonds. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.40 276.60 Td (Agency ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.60 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.63 264.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.43 264.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.55 264.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.11 264.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.02 264.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.60 264.60 Td (either ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.28 264.60 Td (direct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.95 264.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.84 264.60 Td (quotes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.86 264.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.10 264.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.00 264.60 Td (quotes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.02 264.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.59 264.60 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.14 264.60 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.05 264.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.72 264.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.07 264.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.19 264.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 264.60 Td (as ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.22 252.60 Td (II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.33 252.60 Td (Mortgage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.16 252.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.00 252.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.39 252.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.24 252.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.73 252.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.68 252.60 Td (mortgages, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.79 252.60 Td (mortgage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.50 252.60 Td (pass-through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.12 252.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.33 252.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.60 252.60 Td (collateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.41 252.60 Td (mortgage-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (obligation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.92 240.60 Td (\(CMO\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.11 240.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.74 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.04 240.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.22 240.60 Td (interest-only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.63 240.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.76 240.60 Td (Mortgage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.51 240.60 Td (pass-through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.03 240.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.16 240.60 Td (CMO ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.81 240.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.44 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.75 240.60 Td (interest-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.60 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.10 228.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.68 228.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.70 228.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.17 228.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.66 228.60 Td (recently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.68 228.60 Td (executed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.03 228.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.16 228.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.86 228.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.00 228.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.37 228.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.50 228.60 Td (inputs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.27 228.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.42 228.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.56 228.60 Td (prepayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.58 228.60 Td (speeds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 228.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.89 216.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.41 216.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.92 216.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.31 216.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.95 216.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.02 216.60 Td (II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.49 216.60 Td (Mortgage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.67 216.60 Td (bonds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.87 216.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.39 216.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.35 216.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.33 216.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.95 216.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.03 216.60 Td (inputs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.28 216.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.92 216.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.56 216.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.63 216.60 Td (yields ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.60 Td (ranging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.70 204.60 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 102.80 204.60 Td (50) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 112.80 204.60 Td (-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 116.13 204.60 Td (1,068) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.63 204.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.28 204.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.94 204.60 Td (points ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.04 204.60 Td (\(bps\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.12 204.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.78 204.60 Td (spreads ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.42 204.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.85 204.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.29 204.60 Td (treasury ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.15 204.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.07 204.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.05 204.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.60 204.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.02 204.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.67 204.60 Td (prepayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.53 204.60 Td (expectations ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.60 Td (ranging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.55 192.60 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 104.49 192.60 Td (50) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 114.49 192.60 Td (-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 117.82 192.60 Td (490) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 132.82 192.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.32 192.60 Td (Public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.37 192.60 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.75 192.60 Td (Association ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.47 192.60 Td (\(PSA\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.85 192.60 Td (prepayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.55 192.60 Td (levels. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.70 192.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.08 192.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.34 192.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.05 192.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.63 192.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.46 192.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.72 192.60 Td (II.) 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0 0 0 rg BT 352.77 612.60 Td (curves ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.42 612.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.42 612.60 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.19 612.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.08 612.60 Td (volatility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.53 612.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.41 612.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.84 612.60 Td (instruments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.97 600.60 Td (classified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.00 600.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.59 600.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.61 600.60 Td (II ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.54 600.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.35 600.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.83 600.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.97 600.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.89 600.60 Td (hierarchy) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.99 600.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.76 600.60 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.45 600.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.15 600.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.40 600.60 Td (locks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.77 600.60 Td (transact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.12 600.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.16 600.60 Td (less ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.43 600.60 Td (active ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.56 600.60 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.48 600.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.18 600.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.87 600.60 Td (valued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.08 588.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.21 588.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.01 588.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.91 588.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.26 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.39 588.60 Td (previously ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.52 588.60 Td (mentioned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.64 588.60 Td (observable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.87 588.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.23 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.58 588.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.70 588.60 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.93 588.60 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.29 588.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.19 588.60 Td (required ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.21 576.60 Td (judgment, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.99 576.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.82 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.65 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.36 576.60 Td (premium ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.97 576.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.23 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.95 576.60 Td (MMD ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.46 576.60 Td (curve. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.48 576.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.86 576.60 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.02 576.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.73 576.60 Td (classified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.00 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.83 576.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.09 576.60 Td (III. ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (Investments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.76 528.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.42 528.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.02 528.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.50 528.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.87 528.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.79 528.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.38 528.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.74 528.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.89 528.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.59 528.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.07 528.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.56 528.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.03 528.60 Td (companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.51 528.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.65 528.60 Td (partnerships, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.74 528.60 Td (investments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.41 516.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.53 516.60 Td (companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.93 516.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.83 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.74 516.60 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.29 516.60 Td (mutual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.20 516.60 Td (funds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.05 516.60 Td (warrants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.61 516.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.07 516.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.20 516.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.76 516.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.66 516.60 Td (companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.55 516.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.12 516.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.02 516.60 Td (company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.80 516.60 Td (debt. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.20 504.60 Td (traded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.46 504.60 Td (direct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.50 504.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.77 504.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.81 504.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.87 504.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.14 504.60 Td (companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.17 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.89 504.60 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.58 504.60 Td (mutual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.63 504.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.13 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.61 504.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.54 504.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.58 504.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.86 504.60 Td (quoted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.35 504.60 Td (prices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.50 504.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (active ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.57 492.60 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.42 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.06 492.60 Td (classified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.02 492.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.55 492.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.52 492.60 Td (I. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.54 492.60 Td (Company-owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.62 492.60 Td (warrants, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.75 492.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.38 492.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.46 492.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.10 492.60 Td (cashless ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.06 492.60 Td (exercise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.02 492.60 Td (option, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.27 492.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.68 492.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.53 492.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.50 492.60 Td (upon ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.37 480.60 Td (Black-Scholes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.79 480.60 Td (option-pricing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.66 480.60 Td (model ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.31 480.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.40 480.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.26 480.60 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.23 480.60 Td (inputs. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.64 480.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.84 480.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.39 480.60 Td (applies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.37 480.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.46 480.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.01 480.60 Td (discount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.55 480.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.98 480.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.85 480.60 Td (value ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.21 468.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.04 468.60 Td (warrants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.84 468.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.00 468.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.37 468.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.19 468.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.33 468.60 Td (companies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.97 468.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.24 468.60 Td (warrants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.05 468.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.21 468.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.35 468.60 Td (companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.99 468.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.58 468.60 Td (adjustments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.23 468.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.38 468.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.76 468.60 Td (management) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.63 468.60 Td (s ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (judgment, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.45 456.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.34 456.60 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.67 456.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.13 456.60 Td (account ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.90 456.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.24 456.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.17 456.60 Td (ferences ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.16 456.60 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.15 456.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.05 456.60 Td (measured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.04 456.60 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.38 456.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.49 456.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.39 456.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.18 456.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.96 456.60 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.85 456.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.86 456.60 Td (comparable ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (companies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.37 444.60 Td (Company-owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.85 444.60 Td (warrants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.89 444.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.70 444.60 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.62 444.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.56 444.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.93 444.60 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.53 444.60 Td (assets. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.96 444.60 Td (Investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.90 444.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.28 444.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.65 444.60 Td (companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.02 444.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.83 444.60 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.10 444.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.47 444.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.08 444.60 Td (an ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (assessment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.61 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.61 432.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.60 432.60 Td (underlying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.60 432.60 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.60 432.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.78 432.60 Td (considering ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.10 432.60 Td (rounds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.00 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.00 432.60 Td (financing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.94 432.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.50 432.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.72 432.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.15 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.26 432.60 Td (market-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.80 432.60 Td (information, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.83 420.60 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.03 420.60 Td (company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.25 420.60 Td (transactions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.07 420.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.96 420.60 Td (multiples ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.74 420.60 Td (\(e.g., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.57 420.60 Td (multiples ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.35 420.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.24 420.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.44 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.44 420.60 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.88 420.60 Td (before ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.97 420.60 Td (interest, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.47 420.60 Td (taxes, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (depreciation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.60 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.72 408.60 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.94 408.60 Td (\("EBITDA"\)\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.44 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.56 408.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.45 408.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.91 408.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.35 408.60 Td (outlook, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.09 408.60 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.99 408.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.22 408.60 Td (factors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.42 408.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.97 408.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.42 408.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.31 408.60 Td (generally ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td (categorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.08 396.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.91 396.60 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.17 396.60 Td (III.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (Fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.62 372.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.62 372.60 Td (alue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.18 372.60 Td (Option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.30 372.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.30 372.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.48 372.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.37 372.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.59 372.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.59 372.60 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.49 372.60 Td (permits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.83 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.39 372.60 Td (irrevocable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.70 372.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.92 372.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.92 372.60 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.82 372.60 Td (election ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.82 372.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.16 372.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.94 372.60 Td (instrument-by-instrument ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.49 372.60 Td (basis ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.30 360.60 Td (initial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.21 360.60 Td (recognition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.33 360.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.24 360.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.26 360.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.28 360.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.19 360.60 Td (liability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.88 360.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.79 360.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.37 360.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.39 360.60 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.63 360.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.20 360.60 Td (gives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.89 360.60 Td (rise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.91 360.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.27 360.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.29 360.60 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.53 360.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.11 360.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.02 360.60 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.47 360.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.71 360.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.29 360.60 Td (instrument. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.96 360.60 Td (The ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.12 348.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.53 348.60 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.83 348.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.13 348.60 Td (elected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.19 348.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.59 348.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.54 348.60 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.49 348.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.46 348.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.64 348.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.94 348.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.46 348.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.42 348.60 Td (inception ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.38 348.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.90 348.60 Td (reflect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.18 348.60 Td (economic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.80 348.60 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.10 348.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.62 348.60 Td (earnings ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.52 336.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.98 336.60 Td (timely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.56 336.60 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.08 336.60 Td (Merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.42 336.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.66 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.12 336.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.69 336.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.71 336.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.51 336.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.86 336.60 Td ($19.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.38 336.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 374.27 336.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.30 336.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.76 336.60 Td ($18.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.28 336.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.17 336.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.70 336.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.15 336.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.73 336.60 Td (investments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.06 324.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.84 324.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.95 324.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.72 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.62 324.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.16 324.60 Td (condition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.00 324.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.77 324.60 Td (accounted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.87 324.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.09 324.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.87 324.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.31 324.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 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(and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.22 312.60 Td (unrealized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.31 312.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.87 312.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.76 312.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.09 312.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.19 312.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.85 312.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.74 312.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.60 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.86 300.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.67 300.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.59 300.60 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.28 300.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.09 300.60 Td (electing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.23 300.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.48 300.60 Td (apply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.18 300.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.88 300.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.24 300.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.37 300.60 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg 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yields \(3\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.65 514.72 Td (2 - 8%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 524.55 514.72 Td (4.8%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 502.72 Td (Derivative contracts:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 490.72 Td (Interest rate locks) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 186.50 490.72 Td (Discounted cash flow) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.50 490.72 Td (Premium over the MMD curve\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.10 490.72 Td (4 - 23 bps) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.55 490.72 Td (8.6 bps) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 478.72 Td (Investments at fair value:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 466.67 Td (Warrants in public and) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.00 456.67 Td (private companies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 186.50 466.67 Td (Black-Scholes option) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 191.00 456.67 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Td (companies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 186.50 410.77 Td (Market approach) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.50 410.77 Td (Revenue multiple \(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 450.75 410.77 Td (2 - 6 times) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.65 410.77 Td (4.6 times) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.50 396.72 Td (EBITDA multiple \(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 448.25 396.72 Td (9 - 12 times) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.65 396.72 Td (9.7 times) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 372.83 Td (Liabilities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 359.77 Td (Financial instruments and) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 349.77 Td (other inventory positions) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 339.77 Td (sold, but not yet purchased:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 325.72 Td (Derivative contracts:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 313.72 Td (Interest rate locks) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 186.50 313.72 Td (Discounted cash flow) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.50 313.72 Td (Premium over the MMD curve\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.10 313.72 Td (0 - 26 bps) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 520.55 313.72 Td (6.0 bps) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 297.80 Td (Sensitivity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.74 297.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.99 297.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.23 297.80 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.49 297.80 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.23 297.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.48 297.80 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.22 297.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.47 297.80 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.21 297.80 Td (inputs:) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 282.80 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 282.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 282.80 Td (Significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.32 282.80 Td (incr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.48 282.80 Td (ease/\(decr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.63 282.80 Td (ease\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.44 282.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.27 282.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.08 282.80 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.40 282.80 Td (input ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.72 282.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.54 282.80 Td (isolation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.87 282.80 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.70 282.80 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.86 282.80 Td (esult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.68 282.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.51 282.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.83 282.80 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.15 282.80 Td (lower/\(higher\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.46 282.80 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.29 282.80 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.60 282.80 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.77 282.80 Td (ement.) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 267.80 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 267.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 267.80 Td (Significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.32 267.80 Td (incr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.48 267.80 Td (ease/\(decr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.63 267.80 Td (ease\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.44 267.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.27 267.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.08 267.80 Td (unobservable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.40 267.80 Td (input ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.72 267.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.54 267.80 Td (isolation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.87 267.80 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.70 267.80 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.86 267.80 Td (esult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.68 267.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.51 267.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.83 267.80 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.15 267.80 Td (higher/\(lower\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.46 267.80 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.29 267.80 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.60 267.80 Td (measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.77 267.80 Td (ement.) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.80 Td (\(3\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 252.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 252.80 Td (Significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.96 252.80 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.92 252.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.39 252.80 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.85 252.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.31 252.80 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.27 252.80 Td (inputs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.74 252.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.21 252.80 Td (isolation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.18 252.80 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.64 252.80 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.81 252.80 Td (esult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.27 252.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.74 252.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.70 252.80 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.66 252.80 Td (differ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.83 252.80 Td (ent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.29 252.80 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.76 252.80 Td (value. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.96 252.80 Td (Generally) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.45 252.80 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.17 252.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.14 252.80 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.59 252.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.06 252.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.52 252.80 Td (assumption ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 242.00 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.71 242.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.92 242.00 Td (cr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.08 242.00 Td (edit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.28 242.00 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.99 242.00 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.70 242.00 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.41 242.00 Td (accompanied ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.10 242.00 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.30 242.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.51 242.00 Td (dir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.68 242.00 Td (ectionally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.88 242.00 Td (similar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.09 242.00 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.79 242.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.50 242.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.20 242.00 Td (assumption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.91 242.00 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.12 242.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.33 242.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.04 242.00 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.75 242.00 Td (severity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.44 242.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.65 242.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.86 242.00 Td (dir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.03 242.00 Td (ectionally ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 231.20 Td (inverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.74 231.20 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.98 231.20 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.23 231.20 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.47 231.20 Td (assumption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.73 231.20 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.48 231.20 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.73 231.20 Td (yields.) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.20 Td (\(4\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 216.20 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 216.20 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.89 216.20 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.78 216.20 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.17 216.20 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.07 216.20 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.45 216.20 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.35 216.20 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.02 216.20 Td (epayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.40 216.20 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.29 216.20 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.18 216.20 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.08 216.20 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.46 216.20 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.36 216.20 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.24 216.20 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.13 216.20 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.03 216.20 Td (security-specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.89 216.20 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.04 216.20 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.43 216.20 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.33 216.20 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.22 216.20 Td (par ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.61 216.20 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.00 216.20 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 205.40 Td (structur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.67 205.40 Td (e. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.15 205.40 Td (Changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.89 205.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.12 205.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.36 205.40 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.02 205.40 Td (epayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.75 205.40 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.98 205.40 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.21 205.40 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.38 205.40 Td (esult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.62 205.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.85 205.40 Td (dir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.02 205.40 Td (ectionally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.75 205.40 Td (similar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.49 205.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.73 205.40 Td (dir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.90 205.40 Td (ectionally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.62 205.40 Td (inverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.85 205.40 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.57 205.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.81 205.40 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.05 205.40 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.78 205.40 Td (depending ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.50 205.40 Td (on ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 194.60 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.75 194.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.99 194.60 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.73 194.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.48 194.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.73 194.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.48 194.60 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.15 194.60 Td (emium ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.39 194.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.65 194.60 Td (discount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.39 194.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.64 194.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.89 194.60 Td (par ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.64 194.60 Td (value.) Tj ET Q endstream endobj 35 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 36 0 R>> endobj 36 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (17) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.71 708.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.26 708.60 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.35 708.60 Td (summarizes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 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BT 210.50 376.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 241.65 376.72 Td (64,082) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.50 376.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 302.15 376.72 Td (1,853,935) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.50 376.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 382.65 376.72 Td (200,960) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.50 376.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.30 376.72 Td (\(406,185) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.15 376.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 502.50 376.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 521.15 376.72 Td (1,712,792) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 352.83 Td (Liabilities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 340.67 Td (Financial instruments and other) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 330.67 Td (inventory positions sold, but not yet) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 320.67 Td (purchased:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 306.72 Td (Corporate securities:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 294.72 Td (Equity securities) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 210.50 294.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.65 294.72 Td (153,254) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.50 294.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.65 294.72 Td (1,335) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.50 294.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.15 294.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.50 294.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.15 294.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 502.50 294.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 528.65 294.72 Td (154,589) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 282.72 Td (Fixed income securities) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.15 282.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 314.65 282.72 Td (21,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.15 282.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.15 282.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.65 282.72 Td (21,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 270.72 Td (U.S. government agency securities) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.15 270.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 314.65 270.72 Td (27,735) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.15 270.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.15 270.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.65 270.72 Td (27,735) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 258.72 Td (U.S. government securities) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.65 258.72 Td (523,527) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 332.15 258.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.15 258.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.15 258.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 528.65 258.72 Td (523,527) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 246.72 Td (Derivative contracts) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.15 246.72 Td (189) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.65 246.72 Td (430,835) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.65 246.72 Td (7,822) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.30 246.72 Td (\(428,033) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.15 246.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.65 246.72 Td (10,813) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 234.67 Td (Total financial instruments and other) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 224.67 Td (inventory positions sold, but not yet) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 214.67 Td (purchased:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 210.50 214.77 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.65 214.77 Td (676,970) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.50 214.77 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.65 214.77 Td (481,365) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.50 214.77 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.65 214.77 Td (7,822) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.50 214.77 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.30 214.82 Td (\(428,033) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.15 214.77 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 502.50 214.77 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 528.65 214.77 Td (738,124) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 195.60 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 195.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 195.60 Td (Repr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.66 195.60 Td (esents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.31 195.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.45 195.60 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.10 195.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.25 195.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.89 195.60 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.04 195.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.69 195.60 Td (netting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.33 195.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.98 195.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.13 195.60 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.27 195.60 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.68 195.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.83 195.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.97 195.60 Td (had ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.12 195.60 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.77 195.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.92 195.60 Td (posted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.06 195.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.72 195.60 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.36 195.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.01 195.60 Td (its ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 184.80 Td (counterparties.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 160.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.18 160.80 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.84 160.80 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.86 160.80 Td (Level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.75 160.80 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.87 160.80 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.33 160.80 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 198.89 160.80 Td ($238.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.52 160.80 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.41 160.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.54 160.80 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.11 160.80 Td ($201.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.74 160.80 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 334.63 160.80 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.26 160.80 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 349.71 160.80 Td (12.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.34 160.80 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.77 160.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.90 160.80 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.46 160.80 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.09 160.80 Td (1.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.72 160.80 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.15 160.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.27 160.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.73 160.80 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.84 160.80 Td (instruments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 148.80 Td (measured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.36 148.80 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.13 148.80 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.56 148.80 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.76 148.80 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 145.53 148.80 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.18 148.80 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.18 148.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.73 148.80 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.71 148.80 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.35 148.80 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.35 148.80 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.40 148.80 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.06 148.80 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.99 148.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.09 148.80 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.29 148.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.17 148.80 Td (transfers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.15 148.80 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.02 148.80 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.89 148.80 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.65 148.80 Td (recognized ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 136.80 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.57 136.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.65 136.80 Td (beginning ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.50 136.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.69 136.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.77 136.80 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.28 136.80 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.98 136.80 Td (There ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.15 136.80 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 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Q q 0 0 0 rg BT 151.42 124.80 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 171.42 124.80 Td (. ) Tj ET Q endstream endobj 39 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 40 0 R>> endobj 40 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (19) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.44 708.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg 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(the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.99 696.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.92 696.60 Td (presented:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 614.10 90.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 140.00 614.10 48.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 188.00 614.10 4.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 192.00 614.10 40.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 232.00 614.10 4.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 236.00 614.10 40.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 276.00 614.10 4.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 280.00 614.10 36.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 316.00 614.10 4.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 320.00 614.10 36.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 356.00 614.10 4.00 -32.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 360.00 614.10 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(1,433) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.80 565.08 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 553.95 Td (Short-term securities) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 172.80 554.08 Td (656) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 219.75 553.95 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 262.75 553.95 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 302.80 553.95 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.80 553.95 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.80 553.95 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.80 553.95 Td () Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.80 554.08 Td (656) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.80 554.08 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 542.95 Td (Asset-backed securities) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 158.75 543.08 Td (119,799) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.75 542.95 Td (96,725) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.10 542.95 Td (\(114,506) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf 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(does ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.93 352.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.82 352.75 Td (meet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.37 352.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.94 352.75 Td (contractual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.48 352.75 Td (obligation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.14 352.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.04 352.75 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.03 352.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.91 352.75 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.36 352.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.81 352.75 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.12 352.75 Td (\(e.g., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.51 352.75 Td (pursuant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.06 352.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.96 352.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.29 352.75 Td (terms ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.62 352.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.07 352.75 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 340.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.18 340.75 Td (agreement\), ) 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(risk.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 256.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.04 256.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.68 256.75 Td (reverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.76 256.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.27 256.75 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.12 256.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.54 256.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.63 256.75 Td (purchases ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.27 256.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.46 256.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.33 256.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.98 256.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.62 256.75 Td (seller) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.88 256.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.58 256.75 Td (typically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.78 256.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.77 256.75 Td (exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.73 256.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.59 256.75 Td (cash, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 256.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 244.75 Td (agrees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.68 244.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.11 244.75 Td (resell ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.41 244.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.27 244.75 Td (same ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.46 244.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.44 244.75 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.63 244.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.50 244.75 Td (same ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.69 244.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.32 244.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.63 244.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.05 244.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.91 244.75 Td (seller ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.21 244.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.08 244.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.16 244.75 Td (stated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.13 244.75 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.76 244.75 Td (plus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.08 244.75 Td (accrued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.81 244.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.88 244.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.31 244.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 232.75 Td (future. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.03 232.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.50 232.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.09 232.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.54 232.75 Td (agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.83 232.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.20 232.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.23 232.75 Td (sells ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.16 232.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.29 232.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.10 232.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.03 232.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.62 232.75 Td (buyer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.99 232.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.63 232.75 Td (typically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.77 232.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.58 232.75 Td (cash, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.00 232.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.58 232.75 Td (agrees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.27 232.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.20 232.75 Td (repurchase ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 220.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.77 220.75 Td (same ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.37 220.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.75 220.75 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.35 220.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.62 220.75 Td (same ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.22 220.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.26 220.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.97 220.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.46 220.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.73 220.75 Td (buyer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.55 220.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.82 220.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.31 220.75 Td (stated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.69 220.75 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.73 220.75 Td (plus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.45 220.75 Td (accrued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.59 220.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.07 220.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.34 220.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.83 220.75 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.76 220.75 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.97 220.75 Td (Even ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 208.75 Td (though ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.13 208.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.30 208.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.59 208.75 Td (reverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.32 208.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.48 208.75 Td (agreements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.87 208.75 Td (involve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.72 208.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.79 208.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.08 208.75 Td (transfer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.47 208.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.66 208.75 Td (ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.18 208.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.36 208.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.20 208.75 Td (instruments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.22 208.75 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 208.75 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 196.75 Td (accounted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.37 196.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.37 196.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.04 196.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.14 196.75 Td (arrangements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.34 196.75 Td (because ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.33 196.75 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.88 196.75 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.54 196.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.09 196.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.41 196.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.42 196.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.53 196.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.31 196.75 Td (repurchased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.96 196.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.62 196.75 Td (resold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.40 196.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.96 196.75 Td (maturity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 196.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 184.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 184.75 Td (agreement.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 160.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.46 160.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.54 160.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.93 160.75 Td (borrowed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.89 160.75 Td (transaction, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.89 160.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.74 160.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.26 160.75 Td (borrows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.67 160.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.06 160.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.14 160.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.21 160.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.37 160.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.79 160.75 Td (exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.17 160.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.47 160.75 Td (cash. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.25 160.75 Td (When ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.76 160.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.61 160.75 Td (Company ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 148.75 Td (returns ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.77 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.49 148.75 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.25 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.97 148.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.00 148.75 Td (returns ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.27 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.98 148.75 Td (cash. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.75 148.75 Td (Interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.24 148.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.41 148.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.11 148.75 Td (paid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.83 148.75 Td (periodically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.08 148.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.35 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.07 148.75 Td (life ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.90 148.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.73 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.44 148.75 Td (transaction.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 124.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.43 124.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.25 124.75 Td (normal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.18 124.75 Td (course ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.89 124.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.82 124.75 Td (business, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.82 124.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.64 124.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.13 124.75 Td (obtains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.62 124.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.99 124.75 Td (purchased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.13 124.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.50 124.75 Td (agreements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.64 124.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.02 124.75 Td (resell, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.78 124.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.15 124.75 Td (borrowed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 124.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 112.75 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.87 112.75 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.49 112.75 Td (agreements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.86 112.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.71 112.75 Td (terms ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.77 112.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.60 112.75 Td (permit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.55 112.75 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.95 112.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.57 112.75 Td (repledge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.84 112.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.01 112.75 Td (resell ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.51 112.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.57 112.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.18 112.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.80 112.75 Td (others, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.58 112.75 Td (typically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.42 112.75 Td (pursuant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.70 112.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.32 112.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.47 112.75 Td (agreements. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 100.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.97 100.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.77 100.75 Td (obtained ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.13 100.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.81 100.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.51 100.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.87 100.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.66 100.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.24 100.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.49 100.75 Td (approximately ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 329.17 100.75 Td ($440.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.59 100.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.48 100.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.40 100.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.76 100.75 Td ($369.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.18 100.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.07 100.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.99 100.75 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 481.13 100.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.14 100.75 Td 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1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 403.5 328.1 m 478.5 328.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 486.5 328.1 m 561.5 328.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 403.5 292.1 m 478.5 292.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 486.5 292.1 m 561.5 292.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 403.5 281.1 m 478.5 281.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 403.5 279.1 m 478.5 279.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 486.5 281.1 m 561.5 281.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 486.5 279.1 m 561.5 279.1 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.65 378.83 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.40 378.83 Td (December 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 368.05 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.50 366.83 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.50 366.83 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 354.72 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52.00 294.72 Td (Less investments attributable to noncontrolling interests \(1\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 443.80 294.88 Td (\(32,710) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 474.65 294.83 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.80 294.72 Td (\(32,563) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 294.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.00 282.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.15 282.83 Td (112,200) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 489.00 282.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.15 282.72 Td (94,277) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 268.00 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 268.00 Td (Noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.43 268.00 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.09 268.00 Td (inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.91 268.00 Td (ests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.91 268.00 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.72 268.00 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.27 268.00 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.05 268.00 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.27 268.00 Td (thir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.54 268.00 Td (d ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.54 268.00 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.42 268.00 Td (ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.76 268.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.98 268.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.98 268.00 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.86 268.00 Td (mer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.01 268.00 Td (chant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.78 268.00 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.55 268.00 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.78 268.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.78 268.00 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.44 268.00 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.98 268.00 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.20 268.00 Td (vehicles.) 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(Assets) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 130.14 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.77 684.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.60 684.75 Td (included:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 638.25 354.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 404.00 638.25 75.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 479.00 638.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 487.00 638.25 75.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 614.25 354.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 404.00 614.25 75.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 479.00 614.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 487.00 614.25 75.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 590.25 354.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 404.00 590.25 75.00 -12.00 re f /GS0 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(12,000) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.25 426.98 Td (1.11%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.05 426.87 Td (1.50%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.00 414.87 Td (Total short-term financing) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.00 414.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.15 414.98 Td (517,522) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.00 414.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.15 414.87 Td (377,767) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 388.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.05 388.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.95 388.75 Td (issues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.85 388.75 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.39 388.75 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.59 388.75 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.81 388.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.59 388.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.93 388.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.38 388.75 Td 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(CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.33 328.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.99 328.75 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.09 328.75 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.38 328.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.05 328.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.71 328.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.70 328.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.80 328.75 Td (covenant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.55 328.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.21 328.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.08 328.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.96 328.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.63 328.75 Td (s ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 316.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.78 316.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.38 316.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.31 316.75 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.91 316.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.19 316.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.68 316.75 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.28 316.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.00 316.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.15 316.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.98 316.75 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.48 316.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 351.37 316.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 292.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.63 292.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.10 292.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.01 292.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.03 292.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.05 292.75 Td (arrangement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.61 292.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.97 292.75 Td (obtain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.55 292.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.90 292.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.26 292.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.28 292.75 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.19 292.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.87 292.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.66 292.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.02 292.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.05 292.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.62 292.75 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.21 292.75 Td (funds. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.51 292.75 Td (Financing ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 280.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.66 280.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.49 280.75 Td (arrangement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.85 280.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.90 280.75 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.83 280.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.21 280.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.80 280.75 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.45 280.75 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.05 280.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.43 280.75 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.08 280.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.91 280.75 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.49 280.75 Td (limitations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.65 280.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.26 280.75 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 280.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 268.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.26 268.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.36 268.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.23 268.75 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.09 268.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.62 268.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.84 268.75 Td (arrangement. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.87 268.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.19 268.75 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.28 268.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.14 268.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.67 268.75 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.54 268.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.51 268.75 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.25 268.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.23 268.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.33 268.75 Td (receivables ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.07 268.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 256.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.33 256.75 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.67 256.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.49 256.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.53 256.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.14 256.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.31 256.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.03 256.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.74 256.75 Td (discretion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.68 256.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.51 256.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.22 256.75 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.05 256.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.65 256.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.47 256.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.75 256.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.69 256.75 Td (notice ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.62 256.75 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 232.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.65 232.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.14 232.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.08 232.75 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.45 232.75 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.71 232.75 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.75 232.75 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.35 232.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.72 232.75 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.41 232.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.01 232.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.06 232.75 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.20 232.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.80 232.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.84 232.75 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.22 232.75 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.48 232.75 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.52 232.75 Td (line ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 220.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.50 220.75 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.82 220.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.06 220.75 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.07 220.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.74 220.75 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.52 220.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.19 220.75 Td (unsecured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.96 220.75 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.46 220.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.24 220.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.37 220.75 Td (uses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.82 220.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.60 220.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.60 220.75 Td (facilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.27 220.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.28 220.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.73 220.75 Td (ordinary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.84 220.75 Td (course ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 220.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 208.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.05 208.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.50 208.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.49 208.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.59 208.75 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.14 208.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.13 208.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.24 208.75 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.90 208.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.22 208.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.32 208.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.20 208.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.86 208.75 Td (borrowed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.84 208.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.27 208.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.48 208.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.91 208.75 Td (facilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.00 208.75 Td (varies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.54 208.75 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.19 208.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.63 208.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 208.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 196.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.17 196.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.56 196.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.17 196.75 Td (needs. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 172.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.19 172.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.86 172.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.90 172.75 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.81 172.75 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.62 172.75 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.20 172.75 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.34 172.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.25 172.75 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.62 172.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.86 172.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.86 172.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.01 172.75 Td (consisted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.37 172.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.85 172.75 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.44 172.75 Td (one) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.87 172.75 Td (-year ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.56 172.75 Td ($250 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.71 172.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.60 172.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.74 172.75 Td (committed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 160.75 Td (revolving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.61 160.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.16 160.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.27 160.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.84 160.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.41 160.75 Td (Bank, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.80 160.75 Td (N.A., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.53 160.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.76 160.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.10 160.75 Td (renewed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.75 160.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.32 160.75 Td (December ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.19 160.75 Td (2014. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.86 160.75 Td (Advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.08 160.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.63 160.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.87 160.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.97 160.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.97 160.75 Td (secured ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 148.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.53 148.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.75 148.75 Td (marketable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.20 148.75 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.27 148.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.84 148.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.19 148.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.54 148.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.01 148.75 Td (covenant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.13 148.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.15 148.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.38 148.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.63 148.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.29 148.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.21 148.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.02 148.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.14 148.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.59 148.75 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 148.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 136.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.93 136.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.26 136.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.91 136.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.00 136.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 182.77 136.75 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.21 136.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 234.10 136.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.04 136.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.91 136.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.57 136.75 Td (unpaid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.22 136.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.20 136.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.64 136.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.40 136.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.84 136.75 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.92 136.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.13 136.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.01 136.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.77 136.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.77 136.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.64 136.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.52 136.75 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 124.75 Td (December18, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.45 124.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.45 124.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.69 124.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.10 124.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.86 124.75 Td (pays ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.06 124.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.37 124.75 Td (nonrefundable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.99 124.75 Td (commitment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.40 124.75 Td (fee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.48 124.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.35 124.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.44 124.75 Td (unused ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.64 124.75 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.39 124.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.59 124.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.68 124.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.87 124.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.73 124.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.04 124.75 Td (quarterly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.01 124.75 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 124.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 112.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.00 112.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.60 112.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 125.60 112.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.60 112.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.32 112.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.70 112.75 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 203.64 112.75 Td ($21.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.64 112.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.53 112.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.03 112.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.31 112.75 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 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Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 88.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 88.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.17 88.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.52 88.75 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.74 88.75 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.74 88.75 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.08 88.75 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 234.76 88.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.31 88.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.31 88.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.77 88.75 Td (totaled ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.44 88.75 Td ($185 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.90 88.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.79 88.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.25 88.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.48 88.75 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 419.48 88.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.94 88.75 Td (banks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.73 88.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.62 88.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.29 88.75 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.84 88.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.30 88.75 Td (having ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 76.75 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.83 76.75 Td (collateral, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.33 76.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.46 76.75 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.24 76.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.04 76.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.05 76.75 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.29 76.75 Td (agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.23 76.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.81 76.75 Td (secure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.14 76.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.38 76.75 Td (advance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.94 76.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.50 76.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.52 76.75 Td (line. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.68 76.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.03 76.75 Td (availability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.81 76.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.94 76.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.96 76.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.63 76.75 Td (s ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 64.75 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.73 64.75 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.08 64.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.75 64.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.53 64.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.77 64.75 Td (approval ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.22 64.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.68 64.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.36 64.75 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.37 64.75 Td (banks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.16 64.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.94 64.75 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.17 64.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.07 64.75 Td (advance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.28 64.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.42 64.75 Td (requested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.19 64.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.09 64.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.77 64.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.67 64.75 Td (denied. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.52 64.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 52.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.10 52.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.10 52.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.10 52.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.82 52.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.20 52.75 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 191.14 52.75 Td ($30.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.14 52.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 245.03 52.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.53 52.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.81 52.75 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.96 52.75 Td (against ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.78 52.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.83 52.75 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.21 52.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.04 52.75 Td (credit.) 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Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (On ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 65.88 624.75 Td (June2, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.37 624.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 118.37 624.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.04 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.41 624.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.46 624.75 Td (entered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.05 624.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.76 624.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.36 624.75 Td (amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.62 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.22 624.75 Td (restated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.47 624.75 Td (note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.85 624.75 Td (purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.55 624.75 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.35 624.75 Td (\("Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.80 624.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.40 624.75 Td (Purchase ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (Agreement"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.48 612.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.38 612.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.96 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.32 612.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.34 612.75 Td (issued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 243.48 612.75 Td ($50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.62 612.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.52 612.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.66 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.13 612.75 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.92 612.75 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.04 612.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.71 612.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.85 612.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.32 612.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.46 612.75 Td (repayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.80 612.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.72 612.75 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.75 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.22 612.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 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235.17 588.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.88 588.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.81 588.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.29 588.75 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.43 588.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.70 588.75 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 318.69 588.75 Td (-month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.06 588.75 Td (LIBOR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.56 588.75 Td (plus ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.72 588.75 Td (4.50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.71 588.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.13 588.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.62 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.55 588.75 Td (mature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.81 588.75 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 505.30 588.75 Td (November30, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 576.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.06 576.75 Td (Interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.11 576.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.17 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.45 576.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.85 576.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.58 576.75 Td (adjustable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.19 576.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.69 576.75 Td (payable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.84 576.75 Td (quarterly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.29 576.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.63 576.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.24 576.75 Td (unpaid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.52 576.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.12 576.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.07 576.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.34 576.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.84 576.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.69 576.75 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.64 576.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.70 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.98 576.75 Td (respective ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (maturity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.88 564.75 Td (dates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 564.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.87 564.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.58 564.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.86 564.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.80 564.75 Td (prepaid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.29 564.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.79 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.50 564.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.74 564.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.74 564.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.56 540.75 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.67 540.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.33 540.75 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.95 540.75 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.60 540.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.15 540.75 Td (customary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.03 540.75 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.81 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.37 540.75 Td (default, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.86 540.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.86 540.75 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.18 540.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.18 540.75 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.85 540.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.62 540.75 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.51 540.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 540.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.09 528.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.36 528.75 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.30 528.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.23 528.75 Td (within ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 170.28 528.75 Td (five) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 185.83 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.32 528.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.71 528.75 Td (days ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.54 528.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.36 528.75 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.52 528.75 Td (due, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.96 528.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.89 528.75 Td (representation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.03 528.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.85 528.75 Td (warranty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.89 528.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.16 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.10 528.75 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.47 528.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.41 528.75 Td (Purchase ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.42 516.75 Td (proving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.03 516.75 Td (untrue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.08 516.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.35 516.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.29 516.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.55 516.75 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.36 516.75 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.52 516.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.68 516.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.18 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.89 516.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.13 516.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.13 516.75 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.72 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.00 516.75 Td (comply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.49 516.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.77 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.49 516.75 Td (covenants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.97 516.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.25 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.63 516.75 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 516.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.79 504.75 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.11 504.75 Td (Agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.89 504.75 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.83 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.46 504.75 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.75 504.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.93 504.75 Td (another ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.77 504.75 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.28 504.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.46 504.75 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.07 504.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.69 504.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.09 504.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.70 504.75 Td (indebtedness ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.21 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.84 504.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.13 504.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.98 504.75 Td (exceeding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td ($10 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.12 492.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 96.01 492.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.13 492.75 Td (bankruptcy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.74 492.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.69 492.75 Td (insolvency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.64 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.59 492.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.43 492.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.93 492.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.89 492.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.95 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.90 492.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.97 492.75 Td (subsidiaries ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.80 492.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.75 492.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.81 492.75 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.75 492.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.15 492.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.10 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.05 492.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.89 492.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.12 492.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.24 492.75 Td (If ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.53 492.75 Td (there ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.05 480.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.37 480.75 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.91 480.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.12 480.75 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.76 480.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.41 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.87 480.75 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.63 480.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.95 480.75 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.29 480.75 Td (Agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.10 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.20 480.75 Td (noteholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.73 480.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.83 480.75 Td (declare ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.57 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.67 480.75 Td (entire ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.32 480.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.74 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 480.75 Td (any ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (accrued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.08 468.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.02 468.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.52 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.23 468.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.06 468.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.34 468.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.28 468.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.22 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.16 468.75 Td (payable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.75 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.69 468.75 Td (exercise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.94 468.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.99 468.75 Td (customary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.15 468.75 Td (remedies.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.35 444.75 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.89 444.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.99 444.75 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.39 444.75 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.48 444.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.47 444.75 Td (covenants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.12 444.75 Td (that, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.29 444.75 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.17 444.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.38 444.75 Td (things, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.00 444.75 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.98 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.86 444.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.42 444.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.86 444.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.52 444.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.62 444.75 Td (minimum ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.89 432.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.96 432.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.02 432.75 Td (worth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.20 432.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.49 432.75 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.44 432.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.50 432.75 Td (capital, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.50 432.75 Td (limit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.25 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.31 432.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.75 432.75 Td (leverage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.46 432.75 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.63 432.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.92 432.75 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.09 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.16 432.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.89 432.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 432.75 Td (maintain ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.05 420.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.05 420.75 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.48 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.92 420.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.79 420.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.67 420.75 Td (flow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.10 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.99 420.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.64 420.75 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.67 420.75 Td (ges. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.38 420.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.42 420.75 Td (ith ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.09 420.75 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.51 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.40 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.72 420.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.05 420.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.80 420.75 Td (covenant, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.51 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.83 420.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.52 420.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.41 420.75 Td (broker ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.69 408.75 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.56 408.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.99 408.75 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.07 408.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.62 408.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.37 408.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.03 408.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.01 408.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.42 408.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.52 408.75 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.28 408.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.17 408.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.05 408.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.81 408.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.67 408.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.67 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.94 408.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.92 408.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.57 408.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.89 408.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.43 408.75 Td (compliance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.78 396.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.27 396.75 Td (covenants.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 372.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.38 372.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.08 372.75 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.56 372.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.28 372.75 Td (amortized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.76 372.75 Td (cost. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.31 372.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.93 372.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.76 372.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.36 372.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 306.36 372.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.36 372.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.07 372.75 Td (carrying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.89 372.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.04 372.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.87 372.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.59 372.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.42 372.75 Td (approximated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.90 372.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.28 372.75 Td (value. ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (Note 12) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 348.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 84.49 348.75 Td (Legal Contingencies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 166.98 348.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.44 324.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.73 324.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.46 324.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.73 324.75 Td (named ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.78 324.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.51 324.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.35 324.75 Td (defendant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.17 324.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.34 324.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.18 324.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.01 324.75 Td (actions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.23 324.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.40 324.75 Td (complaints ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.68 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.52 324.75 Td (litigation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.03 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.86 324.75 Td (arbitration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.91 324.75 Td (claims, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (arising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.14 312.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.99 312.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.86 312.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.17 312.75 Td (activities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.19 312.75 Td (Such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.60 312.75 Td (actions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.35 312.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.20 312.75 Td (claims ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.72 312.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.34 312.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.54 312.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.72 312.75 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.12 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.97 312.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.27 312.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.91 312.75 Td (activities, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.41 300.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.08 300.75 Td (class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.00 300.75 Td (actions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.79 300.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.26 300.75 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.94 300.75 Td (allege ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.29 300.75 Td (violations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.20 300.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.01 300.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.24 300.75 Td (laws ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.04 300.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.96 300.75 Td (seek ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.20 300.75 Td (unspecified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.76 300.75 Td (damages, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.72 300.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.63 300.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.32 300.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.23 300.75 Td (substantial. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (Also, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.09 288.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.50 288.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.58 288.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.44 288.75 Td (involved ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.63 288.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.26 288.75 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.23 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.20 288.75 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.17 288.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.14 288.75 Td (investigations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.89 288.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.52 288.75 Td (proceedings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.03 288.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.22 288.75 Td (governmental ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.40 288.75 Td (agencies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.01 288.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.65 288.75 Td (self-regulatory ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.65 276.75 Td (ganizations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.69 276.75 Td (\(SROs\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.07 276.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.01 276.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.73 276.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.45 276.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.72 276.75 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.76 276.75 Td (judgments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.43 276.75 Td (settlement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.52 276.75 Td (penalties, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.07 276.75 Td (fines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.00 276.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.83 276.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.88 276.75 Td (relief.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.89 252.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.62 252.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.79 252.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.07 252.75 Td (reserves ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.67 252.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.17 252.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.00 252.75 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.74 252.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.57 252.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.62 252.75 Td (probable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.45 252.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.73 252.75 Td (reasonably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.89 252.75 Td (estimable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.05 252.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.89 252.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.95 252.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.01 252.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.29 252.75 Td (pending ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.60 240.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.24 240.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.34 240.75 Td (actions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.82 240.75 Td (investigations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.03 240.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.12 240.75 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.88 240.75 Td (proceedings. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.35 240.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.34 240.75 Td (many ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.21 240.75 Td (cases, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.47 240.75 Td (however) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.50 240.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.65 240.75 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.87 240.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.20 240.75 Td (inherently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.40 240.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.32 240.75 Td (ficult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.08 240.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.52 240.75 Td (determine ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.75 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.25 228.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.22 228.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.33 228.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.54 228.75 Td (probable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.06 228.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.93 228.75 Td (even ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.35 228.75 Td (possible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.66 228.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.53 228.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.85 228.75 Td (estimate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.71 228.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.47 228.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.00 228.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.87 228.75 Td (range ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.62 228.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.49 228.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.47 228.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.00 228.75 Td (loss, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.60 228.75 Td (particularly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.23 228.75 Td (where ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.19 228.75 Td (proceedings ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.11 216.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.94 216.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.12 216.75 Td (relatively ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.27 216.75 Td (early ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.65 216.75 Td (stages ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.48 216.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.20 216.75 Td (where ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.03 216.75 Td (plaintif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.73 216.75 Td (fs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.34 216.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.95 216.75 Td (seeking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.89 216.75 Td (substantial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.05 216.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.78 216.75 Td (indeterminate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.15 216.75 Td (damages. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.03 216.75 Td (Matters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.97 216.75 Td (frequently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.46 216.75 Td (need ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 216.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.44 204.75 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.49 204.75 Td (developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.08 204.75 Td (before ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.12 204.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.05 204.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.12 204.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.95 204.75 Td (range ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.65 204.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.48 204.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.54 204.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.92 204.75 Td (reasonably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.74 204.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.68 204.75 Td (estimated.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.75 Td (Given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.69 180.75 Td (uncertainties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.52 180.75 Td (regarding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.59 180.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.55 180.75 Td (timing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.91 180.75 Td (scope, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.93 180.75 Td (volume ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.67 180.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.86 180.75 Td (outcome ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.04 180.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.12 180.75 Td (pending ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.08 180.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.27 180.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.01 180.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.19 180.75 Td (actions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.76 180.75 Td (investigations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 180.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.75 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.31 168.75 Td (proceedings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.34 168.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.49 168.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.76 168.75 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.18 168.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.11 168.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.71 168.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.76 168.75 Td (reserves ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.23 168.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.39 168.75 Td (ranges ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.20 168.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.25 168.75 Td (reasonably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.28 168.75 Td (possible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.77 168.75 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.38 168.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.30 168.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.23 168.75 Td (ficult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.05 168.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.54 168.75 Td (determine ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.88 156.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.14 156.75 Td (necessity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.73 156.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.00 156.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.71 156.75 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.53 156.75 Td (revision. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.18 156.75 Td (Subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.11 156.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.83 156.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.98 156.75 Td (foregoing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.30 156.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.32 156.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.59 156.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.74 156.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.57 156.75 Td (believes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.77 156.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.47 156.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.41 156.75 Td (currently ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.75 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.15 144.75 Td (information, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.42 144.75 Td (after ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.29 144.75 Td (consultation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.73 144.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.06 144.75 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.51 144.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.50 144.75 Td (counsel ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.60 144.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.60 144.75 Td (taking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.15 144.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.27 144.75 Td (account ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.92 144.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.92 144.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.92 144.75 Td (reserves, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.73 144.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.29 144.75 Td (pending ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.56 132.75 Td (actions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.02 132.75 Td (investigations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.20 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.27 132.75 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.99 132.75 Td (proceedings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.93 132.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.12 132.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.19 132.75 Td (resolved ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.69 132.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.10 132.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.73 132.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.12 132.75 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.29 132.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.87 132.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.49 132.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.12 132.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.96 132.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.40 120.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.43 120.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.10 120.75 Td (condition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.06 120.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.86 120.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.89 120.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.23 120.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.25 120.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.72 120.75 Td (flows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.63 120.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.65 120.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.56 120.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.80 120.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.99 120.75 Td (However) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.24 120.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.43 120.75 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.23 120.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.03 120.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.16 120.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.40 120.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.53 120.75 Td (potential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.75 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.36 108.75 Td (contingency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.55 108.75 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.55 108.75 Td (become ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.96 108.75 Td (probable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.27 108.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.92 108.75 Td (resolved ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.12 108.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.10 108.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.86 108.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.18 108.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.28 108.75 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.70 108.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.36 108.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.89 108.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.65 108.75 Td (reserves, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.23 108.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.77 108.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.20 108.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.85 108.75 Td (operations ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 96.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.91 96.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.64 96.75 Td (flows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.83 96.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.58 96.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.55 96.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.06 96.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.47 96.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.65 96.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.60 96.75 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.35 96.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.64 96.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.94 96.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.13 96.75 Td (end ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.54 96.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.83 96.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.80 96.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.31 96.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.50 96.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.91 96.75 Td (materially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.41 96.75 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.70 96.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.29 96.75 Td (fected. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 96.75 Td (In ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 84.75 Td (addition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.89 84.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.98 84.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.97 84.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.52 84.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.63 84.75 Td (assurance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.61 84.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.72 84.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.59 84.75 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.59 84.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.26 84.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.15 84.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.70 84.75 Td (incurred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.13 84.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.68 84.75 Td (claims ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.90 84.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.00 84.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.99 84.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.88 84.75 Td (yet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.21 84.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.20 84.75 Td (brought ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.42 84.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.31 84.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 72.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.17 72.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.56 72.75 Td (attention ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.05 72.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.88 72.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.58 72.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.86 72.75 Td (yet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.58 72.75 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.06 72.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.34 72.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.28 72.75 Td (reasonably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.09 72.75 Td (possible.) Tj ET Q endstream endobj 51 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 52 0 R>> endobj 52 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (25) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 13) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 84.49 708.75 Td (Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.01 708.75 Td (eholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.67 708.75 Td ( Equity) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 168.27 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.88 684.75 Td (e Repur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.86 684.75 Td (chases) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (Ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.76 660.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.20 660.75 Td (October ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.64 660.75 Td (1, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.38 660.75 Td (2014, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.11 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.57 660.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.23 660.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.36 660.75 Td (board ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.36 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.93 660.75 Td (directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.15 660.75 Td (authorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.59 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.04 660.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.58 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.15 660.75 Td (up ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.39 660.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.40 660.75 Td ($100.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.14 660.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.03 660.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.27 660.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.28 660.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 660.75 Td (shares ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (through ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 83.53 648.75 Td (September30, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.21 648.75 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.21 648.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.64 648.75 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.89 648.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 216.03 648.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.93 648.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 268.38 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.30 648.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.10 648.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.12 648.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.12 648.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.54 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.68 648.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.49 648.75 Td (repurchased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.72 648.75 Td (604,994) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 508.22 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.14 648.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.05 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 648.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.47 636.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.86 636.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.37 636.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.98 636.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.81 636.75 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.29 636.75 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.67 636.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 245.39 636.75 Td ($54.08) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 272.89 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.28 636.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.45 636.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.94 636.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.99 636.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.83 636.75 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.08 636.75 Td (purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.01 636.75 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.39 636.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.12 636.75 Td ($32.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.01 636.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 505.90 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.30 636.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.89 636.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 636.75 Td (this ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (authorization. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.36 624.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.62 624.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.23 624.75 Td (has ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 179.28 624.75 Td ($67.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.50 624.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 232.40 624.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.12 624.75 Td (remaining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.38 624.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.87 624.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.04 624.75 Td (authorization. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.89 624.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.16 624.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.77 624.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.60 624.75 Td (purchases ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.75 624.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.46 624.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.51 624.75 Td (common ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.90 612.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.63 612.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.12 612.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.52 612.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.24 612.75 Td (recipients ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.41 612.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.70 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.21 612.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.93 612.75 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.11 612.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.73 612.75 Td (recipients ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.89 612.75 Td (sell ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.07 612.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.35 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.42 612.75 Td (meet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.15 612.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.76 612.75 Td (employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.04 612.75 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.55 612.75 Td (obligations. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.05 600.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.94 600.75 Td (purchased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 150.48 600.75 Td (178,928) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 182.98 600.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.99 600.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.98 600.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 222.32 600.75 Td ($9.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.82 600.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.71 600.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.72 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.05 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.27 600.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.94 600.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.83 600.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.83 600.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.95 600.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.61 600.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.06 600.75 Td (purpose ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.73 600.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.84 600.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 511.06 600.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.05 600.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 600.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.88 588.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.48 588.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 139.48 588.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (Issuance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.67 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.50 564.75 Td (Shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.89 564.75 Td (es ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.94 540.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.72 540.75 Td (issues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.50 540.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.39 540.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.27 540.75 Td (out ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.94 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.16 540.75 Td (treasury ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.26 540.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.26 540.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.49 540.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.82 540.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.92 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.15 540.75 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.91 540.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.01 540.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.00 540.75 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.77 540.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.11 540.75 Td (exercise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.75 540.75 Td (transactions ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.56 528.75 Td (discussed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.62 528.75 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 109.12 528.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.29 528.75 Td (14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.29 528.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.52 528.75 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.58 528.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 188.52 528.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.24 528.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 239.69 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.41 528.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 267.02 528.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.85 528.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 329.85 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.58 528.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.74 528.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.74 528.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.97 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.92 528.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.53 528.75 Td (issued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 453.26 528.75 Td (518,106) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.76 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.49 528.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.21 528.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.37 528.75 Td (445,1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.50 528.75 Td (14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 528.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (shares, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.80 516.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.46 516.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.76 516.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.77 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.36 516.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.71 516.75 Td (obligations. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.46 516.75 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.60 516.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 284.62 516.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.41 516.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.86 516.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.67 516.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.35 516.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.26 516.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.26 516.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.56 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.59 516.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.28 516.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.20 516.75 Td (issued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.00 516.75 Td (103,598) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 516.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.16 504.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.82 504.75 Td (out ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.27 504.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.26 504.75 Td (treasury ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.14 504.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.91 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.36 504.75 Td (fulfillment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.80 504.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.79 504.75 Td ($4.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.96 504.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 315.85 504.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.52 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.97 504.75 Td (obligations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.08 504.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.51 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.40 504.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.17 504.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.65 504.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.42 504.75 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.08 504.75 Td (Retirement ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.78 492.75 Td (\(the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.83 492.75 Td ("Retirement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.84 492.75 Td (Plan"\).) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (Noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.87 468.75 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.27 468.75 Td (Inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.75 468.75 Td (ests) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 153.30 468.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.70 444.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.90 444.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.54 444.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.40 444.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.49 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.36 444.75 Td (accounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.00 444.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.99 444.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.75 444.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.23 444.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.99 444.75 Td (Companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.14 444.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.24 444.75 Td (wholly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.67 444.75 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.99 444.75 Td (subsidiaries ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.86 444.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.96 444.75 Td (other ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.92 432.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.23 432.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.20 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.95 432.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.37 432.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.23 432.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.20 432.75 Td (controlling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.62 432.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.13 432.75 Td (interest. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.60 432.75 Td (Noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.24 432.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.09 432.75 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.27 432.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.80 432.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.66 432.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.97 432.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.77 420.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.16 420.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.76 420.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.93 420.75 Td (attributable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.35 420.75 Td (either ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.51 420.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.44 420.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.16 420.75 Td (indirectly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.83 420.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.73 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.90 420.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.40 420.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.87 420.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.36 420.75 Td (Companies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.25 420.75 Td (Noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.75 420.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.46 420.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 420.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (minority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.63 408.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.31 408.75 Td (holders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.34 408.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.03 408.75 Td (proportionate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.59 408.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.38 408.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.39 408.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.30 408.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.98 408.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.45 408.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.57 408.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.25 408.75 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.94 408.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.96 408.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.98 408.75 Td ($123.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.16 408.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.06 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.24 408.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.37 408.75 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.26 408.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.17 408.75 Td (fund ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.94 396.75 Td ($24.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.56 396.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.45 396.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.56 396.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.11 396.75 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.99 396.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.10 396.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.09 396.75 Td (vehicles ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.97 396.75 Td (aggregating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.29 396.75 Td ($8.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.90 396.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.79 396.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.90 396.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.35 396.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.79 396.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.00 396.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.00 396.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.15 396.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.38 396.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 481.82 396.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.02 396.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.02 396.75 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.39 384.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.73 384.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.17 384.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.39 384.75 Td (minority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.85 384.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.85 384.75 Td (holders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.88 384.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.89 384.75 Td (proportionate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.77 384.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.88 384.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.22 384.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.44 384.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.45 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.23 384.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.68 384.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.68 384.75 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.69 384.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.03 384.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.37 384.75 Td ($1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.00 384.75 Td (17.0 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.39 372.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.39 372.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.33 372.75 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.03 372.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.75 372.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.58 372.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 196.41 372.75 Td ($24.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.41 372.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 250.30 372.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.80 372.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.74 372.75 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.00 372.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.50 372.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.88 372.75 Td (vehicles ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.14 372.75 Td (aggregating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.85 372.75 Td ($7.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.85 372.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 507.74 372.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (Ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.29 348.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.52 348.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.20 348.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.98 348.75 Td (held ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.11 348.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.01 348.75 Td (parties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.57 348.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.02 348.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.14 348.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.26 348.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.93 348.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.72 348.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.62 348.75 Td (shareholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.06 348.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.18 348.75 Td (presented ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.40 348.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.63 348.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.79 336.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.32 336.75 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.44 336.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.41 336.75 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.76 336.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.22 336.75 Td (separate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.95 336.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.35 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.54 336.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.20 336.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.06 336.75 Td (own ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.25 336.75 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.60 336.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.06 336.75 Td (Revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.41 336.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.47 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.88 336.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.07 336.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.47 336.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.76 336.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 336.75 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.89 324.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.97 324.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.26 324.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.88 324.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.17 324.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.57 324.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.30 324.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.38 324.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.90 324.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.51 324.75 Td (basis, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.09 324.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.60 324.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.01 324.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.97 324.75 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.58 324.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.44 324.75 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 324.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.17 312.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.94 312.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.82 312.75 Td (shareholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.25 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.57 312.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.34 312.75 Td (interests. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.05 312.75 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.37 312.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.69 312.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.91 312.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.36 312.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.91 312.75 Td (then ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.01 312.75 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.99 312.75 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.19 312.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.29 312.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 312.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.02 300.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.98 300.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.38 300.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.02 300.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.98 300.75 Td (relative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.60 300.75 Td (ownership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.89 300.75 Td (interests. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.35 300.75 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.43 300.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.50 300.75 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.22 300.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.63 300.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.15 300.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.11 300.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.42 300.75 Td (deducted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.31 288.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.21 288.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.80 288.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.60 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.75 288.75 Td (determine ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.09 288.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.68 288.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.48 288.75 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.93 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.08 288.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.66 288.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.90 288.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.60 288.75 Td (There ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.28 288.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.20 288.75 Td (no) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.20 288.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.56 288.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.48 288.75 Td (comprehensive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.38 288.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 288.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.56 276.75 Td (attributed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.38 276.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.66 276.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.04 276.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.87 276.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.03 276.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.74 276.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.23 276.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.68 276.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.18 276.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.55 276.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.15 276.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 389.15 276.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.65 276.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 408.59 276.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 428.59 276.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.59 276.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.25 276.75 Td (. ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 208.25 280.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 329.50 208.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.50 208.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 409.50 208.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 481.50 208.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 208.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 184.25 280.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 329.50 184.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.50 184.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 409.50 184.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 481.50 184.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 184.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 160.25 280.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 329.50 160.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.50 160.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 409.50 160.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 481.50 160.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 160.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 136.25 280.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 329.50 136.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.50 136.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 409.50 136.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 481.50 136.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 136.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 112.25 280.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 329.50 112.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.50 112.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 409.50 112.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 481.50 112.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 112.25 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 329.5 208.25 m 401.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 409.5 208.25 m 481.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 208.25 m 561.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 329.5 208.25 m 401.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 409.5 208.25 m 481.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 208.25 m 561.5 208.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 329.5 100.25 m 401.5 100.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 329.5 89.25 m 401.5 89.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 329.5 87.25 m 401.5 87.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 409.5 100.25 m 481.5 100.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 409.5 89.25 m 481.5 89.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 409.5 87.25 m 481.5 87.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 100.25 m 561.5 100.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 89.25 m 561.5 89.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 87.25 m 561.5 87.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.25 234.98 Td (Common) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.05 234.98 Td (Total) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.45 222.98 Td (Shareholders) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.85 222.98 Td (Noncontrolling) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.45 222.98 Td (Shareholders) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 212.20 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.50 210.98 Td (Equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.45 210.98 Td (Interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.50 210.98 Td (Equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 198.98 Td (Balance at December 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 332.00 198.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.15 198.98 Td (819,912) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.00 198.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.15 198.98 Td (149,548) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 492.00 198.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 198.98 Td (969,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 186.87 Td (Net income) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.15 186.87 Td (16,972) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.15 186.87 Td (4,830) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.15 186.87 Td (21,802) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 174.87 Td (Amortization/issuance of restricted stock) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.15 174.87 Td (31,884) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 467.65 174.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.15 174.87 Td (31,884) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 162.87 Td (Issuance of treasury shares for options exercised) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 375.15 162.87 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557.65 138.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 126.87 Td (Excess tax benefit from stock-based compensation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 375.15 126.87 Td (3,662) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 467.65 126.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 126.87 Td (3,662) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 114.87 Td (Other comprehensive loss) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.30 114.87 Td (\(475) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.65 114.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 467.65 114.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.30 114.87 Td (\(475) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 114.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 102.87 Td (Fund capital contributions, net) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.65 102.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.15 102.87 Td (1,805) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 102.87 Td (1,805) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 90.98 Td (Balance at March 31, 2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 332.00 90.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.15 90.98 Td (830,951) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 412.00 90.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 445.15 90.98 Td (156,183) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 492.00 90.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 90.98 Td (987,134) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET endstream endobj 53 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 54 0 R>> endobj 54 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (26) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 84.49 708.75 Td (Compensation Plans) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 167.55 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Stock-Based Compensation Plans) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.77 660.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.39 660.75 Td (maintains ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.00 660.75 Td (one) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 165.44 660.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.16 660.75 Td (stock-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.10 660.75 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491.50 530.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 506.25 442.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.50 506.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 554.25 m 561.5 554.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 543.25 m 561.5 543.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 541.25 m 561.5 541.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 507.25 m 561.5 507.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 505.25 m 561.5 505.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 483.25 m 561.5 483.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 481.25 m 561.5 481.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 580.98 Td (Restricted Stock) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.00 568.87 Td (Annual grants) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 568.87 Td (947,122) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.00 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rg BT 165.13 410.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.43 410.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.17 410.75 Td (Incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.91 410.75 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.21 410.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.08 410.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 286.94 410.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.57 410.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.57 410.75 Td (\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.74 410.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.82 410.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.24 410.75 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.53 410.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.06 410.75 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.92 410.75 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.77 410.75 Td (help ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 410.75 Td (align ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 398.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.51 398.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.63 398.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.76 398.75 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.31 398.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.55 398.75 Td (directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.33 398.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.90 398.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.80 398.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.93 398.75 Td (shareholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.26 398.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.49 398.75 Td (serve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.38 398.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.51 398.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.74 398.75 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.41 398.75 Td (retention ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.74 398.75 Td (tool. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.39 398.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.73 398.75 Td (Incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 398.75 Td (Plan ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 386.75 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.93 386.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.57 386.75 Td (accelerated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.52 386.75 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.39 386.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.71 386.75 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.02 386.75 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.11 386.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.08 386.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.74 386.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.17 386.75 Td (severance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.57 386.75 Td (event, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.71 386.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.14 386.75 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.44 386.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.21 386.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.52 386.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.83 386.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.04 386.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.91 386.75 Td (\(as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.56 386.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.53 386.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 386.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 374.75 Td (Incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.89 374.75 Td (Plan\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.68 374.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.65 374.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.05 374.75 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.89 374.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.41 374.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.04 374.75 Td (participant) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.57 374.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.65 374.75 Td (death, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.99 374.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.62 374.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.02 374.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.42 374.75 Td (discretion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.04 374.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.56 374.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.96 374.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.69 374.75 Td (committee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.09 374.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.60 374.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.01 374.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.67 374.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 374.75 Td (board ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 362.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.33 362.75 Td (directors.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 338.75 Td (Restricted Stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.52 338.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.07 338.75 Td (war) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.26 338.75 Td (ds) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 314.75 Td (Restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.16 314.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.38 314.75 Td (grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.93 314.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.25 314.75 Td (valued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.02 314.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.35 314.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.68 314.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.56 314.75 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.66 314.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.11 314.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.44 314.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.10 314.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.11 314.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.22 314.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.44 314.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.55 314.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.89 314.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.66 314.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.10 314.75 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.76 314.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.31 314.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.63 314.75 Td (amortized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 314.75 Td (over ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 302.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.42 302.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.33 302.75 Td (requisite ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.47 302.75 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.49 302.75 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.98 302.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.23 302.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.82 302.75 Td (grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.97 302.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.66 302.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.70 302.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.61 302.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.42 302.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.91 302.75 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.93 302.75 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.40 302.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.43 302.75 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.69 302.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.72 302.75 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 302.75 Td (-end ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 290.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.77 290.75 Td (\(Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.70 290.75 Td (Grants\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.85 290.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.01 290.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.07 290.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.23 290.75 Td (retention ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.50 290.75 Td (tool. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.28 290.75 Td (Employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.44 290.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.38 290.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.21 290.75 Td (receive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.80 290.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.73 290.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.56 290.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.28 290.75 Td (initial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.34 290.75 Td (hiring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.95 290.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.00 290.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.06 290.75 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 278.75 Td (retention ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.54 278.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.47 278.75 Td (\(Sign-on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.41 278.75 Td (Grants\). ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 254.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.29 254.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.95 254.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.59 254.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.27 254.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.17 254.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.62 254.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.52 254.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.07 254.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.52 254.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.54 254.75 Td (February) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.99 254.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.24 254.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.92 254.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.82 254.75 Td (vest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.17 254.75 Td (ratably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.17 254.75 Td (over ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 432.18 254.75 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.17 254.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.41 254.75 Td (years ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.75 254.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.77 254.75 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.67 254.75 Td (installments. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 242.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.43 242.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.64 242.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.07 242.75 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.39 242.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.82 242.75 Td (continued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.02 242.75 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.68 242.75 Td (after ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.77 242.75 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.64 242.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.74 242.75 Td (employment, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.00 242.75 Td (so ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.67 242.75 Td (long ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.22 242.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.32 242.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.31 242.75 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.95 242.75 Td (does ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.05 242.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.60 242.75 Td (violatecertain ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 230.75 Td (post-termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.71 230.75 Td (restrictions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.25 230.75 Td (set ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.47 230.75 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.02 230.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.91 230.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.24 230.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.78 230.75 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.53 230.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.97 230.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.52 230.75 Td (agreements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.16 230.75 Td (entered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.69 230.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.36 230.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.47 230.75 Td (termination. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.95 230.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.61 230.75 Td (Company ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 218.75 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.99 218.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.71 218.75 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.53 218.75 Td (inception ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.25 218.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.42 218.75 Td (precedes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.90 218.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.62 218.75 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.68 218.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.84 218.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.01 218.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.18 218.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.12 218.75 Td (Grants, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.79 218.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.74 218.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.24 218.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.96 218.75 Td (post-termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.57 218.75 Td (restrictions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.51 218.75 Td (do ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 206.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.38 206.75 Td (meet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.91 206.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.23 206.75 Td (criteria ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.64 206.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.40 206.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.94 206.75 Td (in-substance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.03 206.75 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.44 206.75 Td (condition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.82 206.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.25 206.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.33 206.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.43 206.75 Td (F) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.25 206.75 Td (ASB ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.12 206.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.88 206.75 Td (Standards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.42 206.75 Td (Codification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.29 206.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.70 206.75 Td (opic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.01 206.75 Td (718, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 194.75 Td ("Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.88 194.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.40 194.75 Td (Stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.70 194.75 Td (Compensation" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.08 194.75 Td (\("ASC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.47 194.75 Td (718"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.56 194.75 Td (Accordingly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.90 194.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.92 194.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.65 194.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.28 194.75 Td (granted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.79 194.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.64 194.75 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.71 194.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.56 194.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.96 194.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.92 194.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.11 194.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.30 194.75 Td (expensed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 182.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.27 182.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 73.48 182.75 Td (one) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 87.92 182.75 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.45 182.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.99 182.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.76 182.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.19 182.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.29 182.75 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.60 182.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.80 182.75 Td (deemed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.89 182.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.66 182.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.09 182.75 Td (earned, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.22 182.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.66 182.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.32 182.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.51 182.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.72 182.75 Td (calendar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.58 182.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.77 182.75 Td (preceding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.19 182.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.40 182.75 Td (February ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 170.75 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.47 170.75 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.05 170.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.36 170.75 Td (example, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.15 170.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.79 170.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.10 170.75 Td (recognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.38 170.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.35 170.75 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.98 170.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.51 170.75 Td (fiscal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.58 170.75 Td (2014 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.01 170.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.09 170.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.96 170.75 Td (February ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.48 170.75 Td (2015 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.37 170.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.23 170.75 Td (Grant. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 158.75 Td (If ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.84 158.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.96 158.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.63 158.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.74 158.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.62 158.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.07 158.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.38 158.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.49 158.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.83 158.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.18 158.75 Td (forfeited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.28 158.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.29 158.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.41 158.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.30 158.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.31 158.75 Td (violating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.54 158.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.43 158.75 Td (post-termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.21 158.75 Td (restrictions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.82 158.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.72 158.75 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 158.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 146.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.61 146.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.77 146.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.61 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.33 146.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.27 146.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.99 146.75 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.05 146.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.21 146.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.05 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.77 146.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.16 146.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.32 146.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.16 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.88 146.75 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.82 146.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.54 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.26 146.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.43 146.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.26 146.75 Td (forfeiture ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.52 146.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.70 146.75 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.19 146.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.25 146.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.97 146.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 134.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.21 134.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.04 134.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.20 134.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.03 134.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.97 134.75 Td (reversal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.11 134.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.94 134.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.98 134.75 Td (expense. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 110.75 Td (Sign-on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.28 110.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.05 110.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.37 110.75 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.81 110.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.26 110.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.81 110.75 Td (recruiting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.79 110.75 Td (tool ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.46 110.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.23 110.75 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.00 110.75 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.88 110.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.43 110.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.75 110.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.86 110.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.75 110.75 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.18 110.75 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.05 110.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.49 110.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.04 110.75 Td (retention ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.70 110.75 Td (tool. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.64 110.75 Td (These ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 98.75 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.03 98.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.12 98.75 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.10 98.75 Td (clif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.25 98.75 Td (f ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.79 98.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.44 98.75 Td (ratable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.85 98.75 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.94 98.75 Td (terms, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.87 98.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.52 98.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.94 98.75 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.92 98.75 Td (must ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.58 98.75 Td (fulfill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.56 98.75 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.08 98.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.49 98.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.48 98.75 Td (exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.45 98.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.32 98.75 Td (rights ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.30 98.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 98.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 86.75 Td (awards. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.32 86.75 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.09 86.75 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.29 86.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.96 86.75 Td (amortized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.94 86.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.93 86.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.37 86.75 Td (straight-line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.69 86.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.68 86.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.12 86.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.33 86.75 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.88 86.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.53 86.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.29 86.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.51 86.75 Td (requisite ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.94 86.75 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.25 86.75 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.30 86.75 Td (generally ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 74.75 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 74.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.91 74.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 77.11 74.75 Td (five) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 92.65 74.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.07 74.75 Td (years. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.08 74.75 Td (Employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.93 74.75 Td (forfeit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.32 74.75 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.28 74.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.69 74.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.10 74.75 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.61 74.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.36 74.75 Td (employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.76 74.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.61 74.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.47 74.75 Td (reversal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.52 74.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.27 74.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.22 74.75 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.84 74.75 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 62.75 Td (recorded.) Tj ET Q endstream endobj 55 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 56 0 R>> endobj 56 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (27) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (Annually) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.07 708.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.57 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.79 708.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.68 708.60 Td (grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.12 708.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.23 708.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.02 708.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.47 708.60 Td (non-employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.67 708.60 Td (directors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.02 708.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.57 708.60 Td (stock-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.78 708.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.32 708.60 Td (paid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.54 708.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.33 708.60 Td (non-employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.53 708.60 Td (directors ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.67 696.60 Td (fully ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.06 696.60 Td (expensed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.76 696.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.26 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.98 696.60 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.03 696.60 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.18 696.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.12 696.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.05 696.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.11 696.60 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.50 696.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.21 696.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.91 696.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.41 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.13 696.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.17 696.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.88 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.71 696.60 Td (operations.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (Restricted Stock Units) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.46 648.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.76 648.60 Td (grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.61 648.60 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.22 648.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.74 648.60 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.60 648.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.79 648.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.65 648.60 Td (leadership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.16 648.60 Td (team ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.01 648.60 Td (\(Leadership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.61 648.60 Td (Grants\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.78 648.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.74 648.60 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.60 648.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.56 648.60 Td (vest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.09 648.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.94 648.60 Td (convert ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.33 648.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.52 648.60 Td (shares ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.54 636.60 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.25 636.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.07 636.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.00 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.93 636.60 Td (end ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.08 636.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.13 636.60 Td (each ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 188.15 636.60 Td (36) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 198.15 636.60 Td (-month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.75 636.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.99 636.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.25 636.60 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.74 636.60 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.56 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.49 636.60 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.78 636.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.61 636.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.84 636.60 Td (satisfies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.77 636.60 Td (predetermined ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.06 624.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.52 624.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.08 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.10 624.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.41 624.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.26 624.60 Td (Under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.04 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.05 624.60 Td (terms ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.07 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.19 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.20 624.60 Td (grants, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.94 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.95 624.60 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.29 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.42 624.60 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.66 624.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.45 624.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.80 624.60 Td (vest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.71 624.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.94 624.60 Td (convert ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 624.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.80 612.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.66 612.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.41 612.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.49 612.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.80 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.32 612.60 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.21 612.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.63 612.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.46 612.60 Td (achieving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.64 612.60 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.04 612.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.11 612.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.09 612.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.50 612.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.13 612.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.96 612.60 Td (period ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.13 600.60 Td (described ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.75 600.60 Td (below) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.54 600.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.34 600.60 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.41 600.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.92 600.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.89 600.60 Td (amortized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.17 600.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.48 600.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.22 600.60 Td (straight-line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.84 600.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.14 600.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.21 600.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.73 600.60 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 421.71 600.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.55 600.60 Td (requisite ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.28 600.60 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.90 600.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 600.60 Td (based ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.06 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.83 588.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.27 588.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.48 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.37 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.15 588.60 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.13 588.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.69 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.47 588.60 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.57 588.60 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.10 588.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.21 588.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.53 588.60 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.86 588.60 Td (must ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.87 588.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.87 588.60 Td (met ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.42 588.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.64 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.41 588.60 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.29 588.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.63 588.60 Td (vest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.30 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.29 588.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.40 588.60 Td (cost ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.43 576.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.24 576.60 Td (recognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.47 576.60 Td (regardless ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.38 576.60 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.86 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.45 576.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.58 576.60 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.73 576.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.77 576.60 Td (satisfied. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.97 576.60 Td (Employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.77 576.60 Td (forfeit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.13 576.60 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.05 576.60 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.52 576.60 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.34 576.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.71 576.60 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 576.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.99 564.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.27 564.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.21 564.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.91 564.60 Td (reversal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.06 564.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.89 564.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.93 564.60 Td (expense.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (Up ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.31 540.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.67 540.60 Td (50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.26 540.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.68 540.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.27 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.18 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.99 540.60 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.00 540.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.46 540.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.49 540.60 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.72 540.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.07 540.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.66 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.46 540.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.13 540.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.61 540.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.96 540.60 Td (shareholder ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.20 540.60 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.66 540.60 Td (relative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.23 540.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.59 540.60 Td (members ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.83 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.75 540.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.77 540.60 Td (predetermined ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (peer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.92 528.60 Td (group ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.46 528.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.11 528.60 Td (up ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.32 528.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 133.31 528.60 Td (50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.53 528.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 174.95 528.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.16 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.70 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.13 528.60 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.77 528.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.86 528.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.51 528.60 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.37 528.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.35 528.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.56 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.99 528.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.66 528.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.76 528.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.74 528.60 Td (shareholder ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.60 528.60 Td (return. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.03 528.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.79 528.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.88 528.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 528.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (awards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.32 516.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.82 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.54 516.60 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.58 516.60 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.74 516.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.79 516.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.27 516.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.44 516.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.38 516.60 Td (Monte ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.99 516.60 Td (Carlo ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.71 516.60 Td (simulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.43 516.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.71 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.42 516.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.81 516.60 Td (assumptions: ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.54 516.60 Td ( ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 482.10 300.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 349.50 482.10 34.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 383.50 482.10 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 455.50 482.10 34.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 482.10 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 458.10 300.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 349.50 458.10 34.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 383.50 458.10 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 455.50 458.10 34.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 489.50 458.10 72.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 49.5 482.1 m 349.5 482.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 383.5 482.1 m 455.5 482.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 482.1 m 561.5 482.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 49.5 482.1 m 349.5 482.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 383.5 482.1 m 455.5 482.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 489.5 482.1 m 561.5 482.1 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.35 496.83 Td (Risk-free) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 492.05 496.83 Td (Expected Stock) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 484.83 Td (Grant Year) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 391.15 484.83 Td (Interest Rate) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.20 484.83 Td (Price Volatility) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 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242.37 422.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.82 422.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.49 422.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.16 422.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.50 422.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.72 422.60 Td (shareholder ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.82 422.60 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.14 422.60 Td (relative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.57 422.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.80 422.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.69 422.60 Td (peer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.35 422.60 Td (group, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.63 422.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.30 422.60 Td (valuation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 410.60 Td (modeled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.95 410.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.19 410.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.73 410.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.08 410.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.31 410.60 Td (peer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.54 410.60 Td (group ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.89 410.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.24 410.60 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.48 410.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.82 410.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.06 410.60 Td (correlation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.39 410.60 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.72 410.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.96 410.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.87 410.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.32 410.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.56 410.60 Td (peer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.79 410.60 Td (group. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.42 410.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.98 410.60 Td (expected ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 398.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.72 398.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.82 398.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.04 398.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.60 398.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.14 398.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.23 398.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.01 398.60 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.34 398.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.56 398.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.00 398.60 Td (correlation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.42 398.60 Td (coef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.45 398.60 Td (ficients ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.99 398.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.98 398.60 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.87 398.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.42 398.60 Td (developed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 386.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.11 386.60 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.82 386.60 Td (volatility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.28 386.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.10 386.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.15 386.60 Td (risk-free ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.51 386.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.45 386.60 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.82 386.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.75 386.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.23 386.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.50 386.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 378.00 386.60 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.99 386.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.02 386.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.13 386.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.88 386.60 Td (reasury ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.81 386.60 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.31 386.60 Td (yields.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 362.60 Td (Stock Options) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 338.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.82 338.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.49 338.60 Td (previously ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.48 338.60 Td (granted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.24 338.60 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.46 338.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.02 338.60 Td (purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.33 338.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.21 338.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.69 338.60 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.57 338.60 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.34 338.60 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.11 338.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.00 338.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.55 338.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.09 338.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.30 338.60 Td (non-employee ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 326.60 Td (directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.48 326.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.25 326.60 Td (fiscal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.90 326.60 Td (years ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.99 326.60 Td (2004 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.98 326.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.08 326.60 Td (2008. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.57 326.60 Td (Employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.11 326.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.54 326.60 Td (director ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.62 326.60 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.06 326.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.48 326.60 Td (expensed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.68 326.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.67 326.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.88 326.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.76 326.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.75 326.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.19 326.60 Td (straight-line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.50 326.60 Td (basis ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 314.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.50 314.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.94 314.60 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.48 314.60 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.03 314.60 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.30 314.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.30 314.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.53 314.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.97 314.60 Td (estimated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.52 314.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.63 314.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.51 314.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.07 314.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.51 314.60 Td (award ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.17 314.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.40 314.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.84 314.60 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.73 314.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.28 314.60 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.06 314.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.96 314.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.62 314.60 Td (Black-Scholes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.61 314.60 Td (option-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 302.60 Td (pricing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.47 302.60 Td (model. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.80 302.60 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.56 302.60 Td (described ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.52 302.60 Td (above ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.04 302.60 Td (pertaining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.23 302.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.65 302.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.51 302.60 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.18 302.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.91 302.60 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.99 302.60 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.29 302.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.27 302.60 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.11 302.60 Td (shares, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.25 302.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.00 302.60 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.09 302.60 Td (granted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 302.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 290.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.81 290.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.78 290.60 Td (expensed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.52 290.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.84 290.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.60 290.60 Td (calendar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.01 290.60 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.75 290.60 Td (preceding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.72 290.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.48 290.60 Td (annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.67 290.60 Td (February ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.31 290.60 Td (grant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.40 290.60 Td (date. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.10 290.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.53 290.60 Td (example, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.45 290.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.21 290.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.63 290.60 Td (recognized ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 278.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.60 278.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.36 278.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.03 278.60 Td (fiscal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.24 278.60 Td (2007 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.79 278.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.01 278.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.01 278.60 Td (February ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.67 278.60 Td (2008 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.23 278.60 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.34 278.60 Td (grant. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.76 278.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.86 278.60 Td (maximum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.97 278.60 Td (term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.85 278.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.73 278.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.51 278.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.17 278.60 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.18 278.60 Td (granted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 278.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 266.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.76 266.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.70 266.60 Td (directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.19 266.60 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 158.36 266.60 Td (ten) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 170.57 266.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.07 266.60 Td (years. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.99 266.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.04 266.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.43 266.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.26 266.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.53 266.60 Td (granted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.02 266.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.63 266.60 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.58 266.60 Td (since ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.62 266.60 Td (2008.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 242.60 Td (Inducement Plan) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 218.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.79 218.60 Td (2010, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.25 218.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.42 218.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.27 218.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.66 218.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.84 218.60 Td (2010 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.80 218.60 Td (Employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.42 218.60 Td (Inducement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.92 218.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.23 218.60 Td (ward ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.18 218.60 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.91 218.60 Td (\("Inducement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.49 218.60 Td (Plan"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.64 218.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.37 218.60 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.55 218.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.28 218.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 206.60 Td (acquisition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.53 206.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.31 206.60 Td (ARI. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.96 206.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.65 206.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.69 206.60 Td (granted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 223.82 206.60 Td ($7.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.47 206.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 273.36 206.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.51 206.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.44 206.60 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.79 206.60 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.04 206.60 Td (\() Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 355.37 206.60 Td (158,801) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.87 206.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.02 206.60 Td (shares\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.49 206.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.41 206.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.77 206.60 Td (Inducement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.12 206.60 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.05 206.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.28 206.60 Td (ARI ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 194.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.40 194.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.53 194.60 Td (closing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.55 194.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.02 194.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.37 194.60 Td (transaction. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.65 194.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.66 194.60 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.79 194.60 Td (vested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.47 194.60 Td (ratably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.37 194.60 Td (over ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 362.27 194.60 Td (five) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.82 194.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.95 194.60 Td (years ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.19 194.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.10 194.60 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.89 194.60 Td (annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.68 194.60 Td (installments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.14 194.60 Td (ending ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.50 194.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 182.60 Td (March1, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.10 182.60 Td (2015. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.92 182.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.96 182.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.35 182.60 Td (terminated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.61 182.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.33 182.60 Td (Inducement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.03 182.60 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.31 182.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.59 182.60 Td (March ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.18 182.60 Td (2015.) Tj ET Q endstream endobj 57 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 58 0 R>> endobj 58 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (28) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Stock-Based Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.70 708.75 Td (Activity) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.23 684.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.29 684.75 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.45 684.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.40 684.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.13 684.75 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.51 684.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 268.02 684.75 Td ($13.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.70 684.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 321.59 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.77 684.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.39 684.75 Td ($5.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.07 684.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.97 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.15 684.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.99 684.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 419.38 684.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.55 684.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.18 684.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 499.23 684.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.51 684.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.51 684.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.03 672.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 87.03 672.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.62 672.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.28 672.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.87 672.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.17 672.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.03 672.75 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.00 672.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.29 672.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.49 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.02 672.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.31 672.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.51 672.75 Td (unit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.16 672.75 Td (awards. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.85 672.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.26 672.75 Td (otal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.34 672.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.98 672.75 Td (cost ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.17 672.75 Td (includes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.51 660.75 Td (-end ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.56 660.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.39 660.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.83 660.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.55 660.75 Td (Grants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.50 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.22 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.72 660.75 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.55 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.16 660.75 Td (Sign-on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.12 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.84 660.75 Td (Leadership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.55 660.75 Td (Grants, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.99 660.75 Td (less ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.28 660.75 Td (forfeitures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.21 660.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.82 660.75 Td ($0.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.61 660.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 660.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.25 648.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 77.56 648.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.64 648.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.08 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.18 648.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 157.14 648.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.33 648.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 220.33 648.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.77 648.75 Td (There ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.18 648.75 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.70 648.75 Td (no) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.70 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.79 648.75 Td (forfeitures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.53 648.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.28 648.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 355.59 648.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.67 648.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.11 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.20 648.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 435.17 648.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.36 648.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.36 648.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.80 648.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.44 648.75 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.75 648.75 Td (benefit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.38 636.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.83 636.75 Td (stock-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.71 636.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.92 636.75 Td (costs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.60 636.75 Td (totaled ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 250.48 636.75 Td ($5.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.65 636.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.55 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.22 636.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.33 636.75 Td ($2.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.50 636.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 368.40 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.07 636.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.40 636.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.29 636.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.95 636.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.40 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.07 636.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 481.62 636.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.40 636.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.40 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 636.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 624.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.50 624.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.16 624.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.16 600.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.16 600.75 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.71 600.75 Td (summarizes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.59 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.92 600.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.24 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.13 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.46 600.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.13 600.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.13 600.75 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.80 600.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.11 600.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.33 600.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.22 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.55 600.75 Td (Incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.87 600.75 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.76 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.31 600.75 Td (Inducement ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (Plan:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 542.25 336.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 385.50 542.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 469.50 542.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 477.50 542.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 518.25 336.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 385.50 518.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 469.50 518.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 477.50 518.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 494.25 336.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 385.50 494.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 469.50 494.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 477.50 494.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 385.5 542.25 m 469.5 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 477.5 542.25 m 561.5 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 385.5 542.25 m 469.5 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 385.5 494.25 m 469.5 494.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.25 568.98 Td (Unvested) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.35 568.98 Td (Weighted Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 391.85 556.98 Td (Restricted Stock) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.70 556.98 Td (Grant Date) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 403.85 544.98 Td (\(in Shares\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.70 544.98 Td (FairValue) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 532.98 Td (December 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 425.65 532.98 Td (1,095,305) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.00 532.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 532.98 Td (36.51) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 520.87 Td (Granted) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.15 520.87 Td (552,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 520.87 Td (55.26) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 508.87 Td (Vested) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.80 508.87 Td (\(477,149) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.65 508.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 508.87 Td (34.20) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 496.87 Td (Canceled) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.80 496.87 Td (\(3,260) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.65 496.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 496.87 Td (30.61) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 484.98 Td (March 31, 2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 425.65 484.98 Td (1,167,356) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.00 484.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 484.98 Td (46.34) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 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469.5 412.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 385.5 364.25 m 469.5 364.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.25 438.98 Td (Unvested) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.35 438.98 Td (Weighted Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.05 426.98 Td (Restricted) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.70 426.98 Td (Grant Date) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.40 414.98 Td (StockUnits) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.70 414.98 Td (FairValue) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 402.98 Td (December 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.15 402.98 Td (405,826) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.00 402.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 402.98 Td (17.99) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 390.87 Td (Granted) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.65 390.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.65 390.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 378.87 Td (Vested) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.65 378.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.65 378.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 366.87 Td (Canceled) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.65 366.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.65 366.87 Td () Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 354.98 Td (March 31, 2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.15 354.98 Td (405,826) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.00 354.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 354.98 Td (17.99) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 340.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 328.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.47 328.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 74.66 328.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.62 328.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.62 328.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.98 328.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.83 328.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 185.24 328.75 Td ($8.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.60 328.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 234.49 328.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.35 328.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.54 328.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.18 328.75 Td (unrecognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.90 328.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.30 328.75 Td (cost ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.27 328.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.33 328.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.97 328.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.04 328.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.00 328.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.30 328.75 Td (restricted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 316.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.11 316.75 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.06 316.75 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.09 316.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.37 316.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.31 316.75 Td (recognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.67 316.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.94 316.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.88 316.75 Td (weighted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.03 316.75 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.61 316.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.66 316.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.49 316.75 Td (2.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.99 316.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.49 316.75 Td (years.) 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391.00 234.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 399.00 234.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.00 234.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.00 234.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 210.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 210.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 313.00 210.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 321.00 210.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 391.00 210.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 399.00 210.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.00 210.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.00 210.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 186.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 186.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 313.00 186.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 321.00 186.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 391.00 186.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 399.00 186.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.00 186.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.00 186.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 162.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 162.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 313.00 162.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 321.00 162.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 391.00 162.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 399.00 162.25 84.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.00 162.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.00 162.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 243 234.25 m 313 234.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 321 234.25 m 391 234.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 399 234.25 m 483 234.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491 234.25 m 561 234.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 243 234.25 m 313 234.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 243 174.25 m 313 174.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.85 272.98 Td (Weighted Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.20 260.98 Td (Weighted) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.15 260.98 Td (Remaining) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.50 248.98 Td (Options) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.10 248.98 Td (Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.00 248.98 Td (Contractual Term) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 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10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 200.87 Td (Exercised) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.30 200.87 Td (\(40,957) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.15 200.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 364.65 200.87 Td (38.14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 188.87 Td (Canceled) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 299.15 188.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.15 188.87 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 176.87 Td (Expired) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.30 176.87 Td (\(10,001) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.15 176.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 364.65 176.87 Td (39.62) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 164.98 Td (March 31, 2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 164.98 Td (166,915) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 323.50 164.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 364.65 164.98 Td (49.17) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf 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Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.77 114.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 179.17 114.75 Td (no) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 189.17 114.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.02 114.75 Td (unrecognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.73 114.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.12 114.75 Td (cost ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.07 114.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.12 114.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.75 114.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.71 114.75 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.00 114.75 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.38 114.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.01 114.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.30 114.75 Td (recognized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.01 114.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.62 114.75 Td (future ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 102.75 Td (years.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 78.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.81 78.75 Td (intrinsic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.35 78.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.77 78.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.86 78.75 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.07 78.75 Td (exercised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.59 78.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 222.91 78.75 Td ($0.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.17 78.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.06 78.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.83 78.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.03 78.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.01 78.75 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.77 78.75 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.75 78.75 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.28 78.75 Td (realized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.69 78.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.00 78.75 Td ($0.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.27 78.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.16 78.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.92 78.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.35 78.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 511.33 78.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.08 78.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.52 78.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 66.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 66.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.72 66.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.72 66.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.18 66.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.85 66.75 Td (intrinsic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.75 66.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.52 66.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.97 66.75 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.54 66.75 Td (exercised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.42 66.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.97 66.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.31 66.75 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.43 66.75 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.77 66.75 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.65 66.75 Td (realized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.41 66.75 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.96 66.75 Td (immaterial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.40 66.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.18 66.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.51 66.75 Td (three ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 54.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.95 54.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.45 54.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 107.83 54.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.42 54.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 171.42 54.75 Td (. ) Tj ET Q endstream endobj 59 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 60 0 R>> endobj 60 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (29) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (Deferr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.63 696.60 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.13 696.60 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.30 696.60 Td (Plans) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 672.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 672.60 Td (maintains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.32 672.60 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.25 672.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.06 672.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.10 672.60 Td (arrangements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.46 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.62 672.60 Td (employees.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.76 648.60 Td (nonqualified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.02 648.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.04 648.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.30 648.60 Td (plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.23 648.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.61 648.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.77 648.60 Td (unfunded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.25 648.60 Td (plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.18 648.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.33 648.60 Td (allows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.16 648.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.07 648.60 Td (highly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.35 648.60 Td (compensated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.26 648.60 Td (employees, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.24 648.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.17 648.60 Td (their ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (election, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.81 636.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.74 636.60 Td (defer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.43 636.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.03 636.60 Td (percentage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.48 636.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.97 636.60 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.45 636.60 Td (base ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.38 636.60 Td (salary) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.60 636.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.26 636.60 Td (commissions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.64 636.60 Td (and/or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.34 636.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.27 636.60 Td (bonuses. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.99 636.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.69 636.60 Td (deferrals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.82 636.60 Td (vest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.09 636.60 Td (immediately ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.23 636.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.82 636.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.19 636.60 Td (non-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (forfeitable. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.97 624.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.03 624.60 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.42 624.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.24 624.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.52 624.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.47 624.60 Td (plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.20 624.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.92 624.60 Td (held ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.64 624.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.93 624.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.88 624.60 Td (grantor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.27 624.60 Td (trust. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.87 624.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.93 624.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.33 624.60 Td (invests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.12 624.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.96 624.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.90 624.60 Td (principal, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.46 624.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.74 624.60 Td (investments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.86 612.60 Td (economically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.31 612.60 Td (hedge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.78 612.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.81 612.60 Td (obligation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.94 612.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.30 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.10 612.60 Td (nonqualified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.23 612.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.12 612.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.24 612.60 Td (plan. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.54 612.60 Td (Investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.45 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.82 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.62 612.60 Td (grantor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.08 612.60 Td (trust, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.94 612.60 Td (consisting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.64 600.60 Td (mutual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.22 600.60 Td (funds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.76 600.60 Td (totaled ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 148.78 600.60 Td ($15.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.09 600.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 202.98 600.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.79 600.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.93 600.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 228.07 600.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.98 600.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.98 600.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.29 600.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.54 600.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.55 600.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.80 600.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.39 600.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.97 600.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.78 600.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.81 600.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.16 600.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 600.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.35 588.60 Td (condition. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.28 588.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.69 588.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.10 588.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.27 588.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.13 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.21 588.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.84 588.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.38 588.60 Td (expensed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.45 588.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.09 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.18 588.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.59 588.60 Td (earned. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.39 588.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.80 588.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.97 588.60 Td (compensation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (liability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.90 576.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 100.74 576.60 Td ($15.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.53 576.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 154.43 576.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.72 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.34 576.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 177.96 576.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.35 576.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 241.35 576.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.14 576.60 Td (Changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.87 576.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.94 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.45 576.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.62 576.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.57 576.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.19 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.70 576.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.76 576.60 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.71 576.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.00 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.51 576.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.69 576.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.18 576.60 Td (reported ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.21 564.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.03 564.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.40 564.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.77 564.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.91 564.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.63 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.78 564.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.92 564.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.16 564.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.64 564.60 Td (liability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.68 564.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.83 564.60 Td (reflected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.73 564.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.00 564.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.47 564.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.85 564.60 Td (benefits ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.21 552.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.71 552.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.42 552.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.47 552.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.18 552.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.01 552.60 Td (operations.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.88 528.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.81 528.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.29 528.60 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.22 528.60 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.04 528.60 Td (Mutual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.76 528.60 Td (Fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.15 528.60 Td (Restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.52 528.60 Td (Share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.12 528.60 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.38 528.60 Td (Plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.99 528.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.48 528.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.75 528.60 Td (deferred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.89 528.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.26 528.60 Td (plan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.30 528.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.57 528.60 Td (allows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.51 528.60 Td (eligible ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.38 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.28 516.60 Td (elect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.27 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.17 516.60 Td (receive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.15 516.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.70 516.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.71 516.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.16 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.49 516.60 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.26 516.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.92 516.60 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.25 516.60 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.37 516.60 Td (otherwise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.37 516.60 Td (receive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.35 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.24 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.58 516.60 Td (form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.14 516.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.58 516.60 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.90 516.60 Td (stock, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (instead ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.22 504.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.39 504.60 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.98 504.60 Td (mutual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.14 504.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.86 504.60 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.25 504.60 Td (\("MFRS ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.99 504.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.29 504.60 Td (wards"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.97 504.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.70 504.60 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.51 504.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.12 504.60 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.61 504.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.00 504.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.61 504.60 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.58 504.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.41 504.60 Td (management ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.25 492.60 Td (MFRS ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.00 492.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.30 492.60 Td (wards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.55 492.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.12 492.60 Td (awarded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.35 492.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.49 492.60 Td (qualifying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.95 492.60 Td (employees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.08 492.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.22 492.60 Td (February ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.68 492.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.37 492.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.05 492.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.86 492.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.72 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.52 492.60 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.53 492.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.33 492.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.58 492.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.27 492.60 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.96 492.60 Td (compensation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (for ) 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q 0 0 0 rg BT 554.72 480.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.98 468.60 Td (installments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.14 468.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.41 468.60 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.79 468.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.27 468.60 Td (continued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.54 468.60 Td (vesting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.25 468.60 Td (after ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.40 468.60 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.32 468.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.48 468.60 Td (employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.30 468.60 Td (so ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.02 468.60 Td (long ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.63 468.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.79 468.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.83 468.60 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.53 468.60 Td (does ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.69 468.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.30 468.60 Td (violate ) Tj ET Q BT /F1 10.00 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(Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.15 624.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.40 624.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.90 624.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.57 624.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.42 624.75 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.92 624.75 Td (restricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.08 624.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.15 624.75 Td (units ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.56 624.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.73 624.75 Td (not ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.46 612.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.65 612.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.41 612.75 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.05 612.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.68 612.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.88 612.75 Td (eligible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.30 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.50 612.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.03 612.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.23 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.87 612.75 Td (profits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.41 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.16 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.80 612.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.04 612.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.97 612.75 Td (Diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.39 612.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.69 612.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.88 612.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.30 612.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.83 612.75 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (calculated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.53 600.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.03 600.75 Td (adjusting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.19 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.91 600.75 Td (weighted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.06 600.75 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.65 600.75 Td (outstanding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.81 600.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.30 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.58 600.75 Td (assume ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.52 600.75 Td (conversion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.90 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.73 600.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.22 600.75 Td (potentially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.49 600.75 Td (dilutive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.54 600.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.15 600.75 Td (options. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 576.75 Td (computation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.04 576.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.87 576.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.24 576.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.51 576.75 Td (share ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.11 576.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.28 576.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.11 576.75 Td (follows:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 530.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 530.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 530.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 530.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 506.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 506.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 506.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 506.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 482.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 482.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 482.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 482.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 458.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 458.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 458.25 8.00 -12.00 re f /GS0 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gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 530.25 m 484 530.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 542.25 m 562 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 530.25 m 562 530.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 530.25 m 484 530.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 530.25 m 562 530.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 506.25 m 484 506.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 506.25 m 562 506.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 495.25 m 484 495.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 493.25 m 484 493.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 495.25 m 562 495.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 493.25 m 562 493.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 446.25 m 484 446.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 434.25 m 484 434.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 446.25 m 562 446.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 434.25 m 562 434.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.00 556.98 Td (Three Months Ended) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 546.20 Td () Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.65 544.98 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 534.20 Td (\(Amounts in thousands, except per share data\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.50 532.98 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.50 532.98 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 520.87 Td (Net income applicable to Piper Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 520.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 520.98 Td (16,972) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 520.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 520.87 Td (17,748) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 508.87 Td (Earnings allocated to participating securities \(1\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 454.30 509.03 Td (\(1,162) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.15 508.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.30 508.87 Td (\(1,659) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 508.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 496.87 Td (Net income applicable to Piper Jaffray Companies common shareholders \(2\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 496.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 496.98 Td (15,810) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 496.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 496.87 Td (16,089) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 472.87 Td (Shares for basic and diluted calculations:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 460.87 Td (Average shares used in basic computation) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 460.98 Td (15,294) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 460.87 Td (14,612) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 448.87 Td (Stock options) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.15 448.98 Td (38) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.15 448.87 Td (45) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 436.87 Td (Average shares used in diluted computation) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 436.98 Td (15,332) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 436.87 Td (14,657) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 51.50 412.87 Td (Earnings per common share:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 400.87 Td (Basic) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 400.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.65 400.98 Td (1.03) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 400.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.65 400.87 Td (1.10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 388.87 Td (Diluted) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 388.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.65 388.98 Td (1.03) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 388.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.65 388.87 Td (1.10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 371.75 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 371.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 371.75 Td (Repr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.66 371.75 Td (esents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.23 371.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.80 371.75 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.88 371.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.45 371.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.53 371.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.11 371.75 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.68 371.75 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.00 371.75 Td (Losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.59 371.75 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.26 371.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.83 371.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.90 371.75 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.97 371.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.55 371.75 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.13 371.75 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.44 371.75 Td (Participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.02 371.75 Td (securities ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 360.95 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.15 360.95 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.82 360.95 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.99 360.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.15 360.95 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.48 360.95 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.15 360.95 Td (unvested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.80 360.95 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.97 360.95 Td (estricted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.12 360.95 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.79 360.95 Td (es. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.70 360.95 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.37 360.95 Td (weighted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.03 360.95 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.18 360.95 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.34 360.95 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.01 360.95 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.67 360.95 Td (outstanding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.34 360.95 Td (wer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.51 360.95 Td (e ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 474.67 360.95 Td (1,126,906) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.67 360.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.83 360.95 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.50 360.95 Td (1,510,839) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 360.95 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 350.15 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.25 350.15 Td (the ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 93.50 350.15 Td (thr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.67 350.15 Td (ee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.91 350.15 Td (months) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 139.91 350.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.16 350.15 Td (ended ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 165.90 350.15 Td (Mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.06 350.15 Td (ch31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.31 350.15 Td (2015) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 223.31 350.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.56 350.15 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 241.31 350.15 Td (2014) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.31 350.15 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.81 350.15 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.98 350.15 Td (espectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.95 350.15 Td (.) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 335.15 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 59.99 335.15 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 335.15 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.22 335.15 Td (income/\(loss\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.92 335.15 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.13 335.15 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.35 335.15 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.56 335.15 Td (Jaffray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.27 335.15 Td (Companies) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.77 335.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.99 335.15 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.70 335.15 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.37 335.15 Td (eholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.58 335.15 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.30 335.15 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.51 335.15 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.23 335.15 Td (basic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.45 335.15 Td (EPS ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.16 335.15 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.37 335.15 Td (differ ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.09 335.15 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.30 335.15 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.51 335.15 Td (two-class ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 324.35 Td (method ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.36 324.35 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.72 324.35 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.58 324.35 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.75 324.35 Td (esult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.11 324.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.48 324.35 Td (adding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.84 324.35 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.20 324.35 Td (effect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.04 324.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.41 324.35 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.76 324.35 Td (assumed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.13 324.35 Td (exer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.28 324.35 Td (cise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.63 324.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.99 324.35 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.85 324.35 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.71 324.35 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.08 324.35 Td (dilutive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.43 324.35 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.10 324.35 Td (es ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.96 324.35 Td (outstanding, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.08 324.35 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.94 324.35 Td (alters ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.80 324.35 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.16 324.35 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.02 324.35 Td (used ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 313.55 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.35 313.55 Td (allocate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.18 313.55 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.53 313.55 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.37 313.55 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.22 313.55 Td (Jaffray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.55 313.55 Td (Companies) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.05 313.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.90 313.55 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.24 313.55 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.91 313.55 Td (eholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.75 313.55 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.10 313.55 Td (participating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.94 313.55 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.28 313.55 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.63 313.55 Td (purposes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.98 313.55 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.82 313.55 Td (calculating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.16 313.55 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.00 313.55 Td (and ) Tj ET Q BT /F3 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 302.75 Td (basic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.75 302.75 Td (EPS.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 278.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 278.75 Td (anti-dilutive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.92 278.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.51 278.75 Td (fects ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.89 278.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.83 278.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.44 278.75 Td (options ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.38 278.75 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.31 278.75 Td (immaterial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.13 278.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.29 278.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 322.00 278.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.49 278.75 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 373.94 278.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.44 278.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.82 278.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.41 278.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.41 278.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.91 278.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.85 278.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 505.85 278.75 Td (.) Tj ET Q endstream endobj 63 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 64 0 R>> endobj 64 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 51.60 Td (31) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 16) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 84.49 708.75 Td (Segment Reporting) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.86 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Basis for) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.82 684.75 Td ( Pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.69 684.75 Td (esentation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.01 660.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.86 660.75 Td (structures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.70 660.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.12 660.75 Td (segments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.30 660.75 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.47 660.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.21 660.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.17 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.35 660.75 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.30 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.60 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.78 660.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.72 660.75 Td (products ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.13 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.53 660.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.70 660.75 Td (provided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.21 660.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.95 660.75 Td (customers ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.95 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.18 648.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.85 648.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.75 648.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.86 648.75 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.01 648.75 Td (ganization. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.95 648.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.51 648.75 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.42 648.75 Td (evaluates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.63 648.75 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.17 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.62 648.75 Td (allocates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.62 648.75 Td (resources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.39 648.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.17 648.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.19 648.75 Td (segment ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.06 636.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.08 636.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.76 636.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.34 636.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.15 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.83 636.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.41 636.75 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.97 636.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.98 636.75 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.35 636.75 Td (gin. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.88 636.75 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.00 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.69 636.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.04 636.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.83 636.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.17 636.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.20 636.75 Td (each ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.61 624.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.51 624.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.30 624.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.31 624.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.66 624.75 Td (determining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.56 624.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.46 624.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.80 624.75 Td (results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.99 624.75 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.33 624.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.45 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.46 624.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.14 624.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.71 624.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.50 624.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.85 624.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.97 624.75 Td (attributable ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.14 612.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.43 612.75 Td (particular ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.60 612.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.79 612.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.85 612.75 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.80 612.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.43 612.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.29 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.36 612.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.03 612.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.78 612.75 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.07 612.75 Td (methodologies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.31 612.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.94 612.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.11 612.75 Td (segment) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.22 612.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.97 612.75 Td (respective ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.76 600.75 Td (revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.84 600.75 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.22 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.59 600.75 Td (shared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.74 600.75 Td (resources, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.04 600.75 Td (headcount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.18 600.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.55 600.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.15 600.75 Td (relevant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.39 600.75 Td (measures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.15 600.75 Td (Segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.19 600.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.56 600.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.81 600.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.63 600.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.67 600.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.82 600.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.41 600.75 Td (associated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.12 588.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.28 588.75 Td (segment, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.95 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.23 588.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.51 588.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.79 588.75 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.06 588.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.23 588.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.28 588.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.45 588.75 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.06 588.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.91 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.97 588.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.26 588.75 Td (relevant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.31 588.75 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.36 588.75 Td (applicable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.79 588.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.40 588.75 Td (headcount ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 576.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.49 576.75 Td (factors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.51 576.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.56 576.75 Td (substantial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.83 576.75 Td (majority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.21 576.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.04 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.76 576.75 Td (Company's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.84 576.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.56 576.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.59 576.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.53 576.75 Td (long-lived ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.14 576.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.97 576.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.67 576.75 Td (located ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.05 576.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.32 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.04 576.75 Td (U.S.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (Reportable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.87 552.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.70 552.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.18 552.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.79 552.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.49 552.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.32 552.75 Td (follows: ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 494.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 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-12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 422.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 398.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 398.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 398.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 398.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 374.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 374.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 374.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 374.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 350.25 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 350.25 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 350.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 350.25 70.00 -12.00 re f 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) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.96 351.50 Td (set ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.21 351.50 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.96 351.50 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.21 351.50 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.45 351.50 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.70 351.50 Td (below: ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 419.44 351.50 Td ( ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 308.00 347.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 308.00 70.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 308.00 8.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 308.00 70.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 286.00 347.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 286.00 70.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 286.00 8.00 -11.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 286.00 70.00 -11.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 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(Total intangible asset amortization expense) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.50 277.45 Td ($) Tj ET Q BT /F2 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.25 277.45 Td (1,773) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 277.31 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.25 277.31 Td (2,318) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 251.50 Td (Reportable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.87 251.50 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.70 251.50 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.53 251.50 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.23 251.50 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.06 251.50 Td (follows: ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 217.00 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 217.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 217.00 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 217.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 193.00 365.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 415.00 193.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 485.00 193.00 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 193.00 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 415 217 m 485 217 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 217 m 563 217 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 415 193 m 485 193 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 193 m 563 193 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 415 182 m 485 182 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 415 180 m 485 180 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 182 m 563 182 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 180 m 563 180 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.65 231.73 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.40 231.73 Td (December 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 220.95 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.50 219.73 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 517.50 219.73 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 207.62 Td (Capital Markets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.50 207.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 441.15 207.73 Td (2,656,313) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 207.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.15 207.62 Td (2,352,404) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 195.62 Td (Asset Management) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 448.65 195.73 Td (260,716) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.65 195.62 Td (271,513) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.50 183.73 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 441.15 183.73 Td (2,917,029) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 183.62 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.15 183.62 Td (2,623,917) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET endstream endobj 67 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 68 0 R>> endobj 68 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 771.2669921875 m 120.9521484375 771.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 772.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 772.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 252.45 757.60 Td (Piper) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.59 757.60 Td ( Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.30 742.60 Td (Notes to the Consolidated Financial Statements) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 280.15 727.60 Td (\(Unaudited\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (33) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Note 17) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.99 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 84.49 708.75 Td (Net Capital Requir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.23 708.75 Td (ements and Other Regulatory Matters) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.87 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.14 684.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.61 684.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.24 684.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.44 684.75 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.39 684.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.24 684.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.21 684.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.50 684.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.13 684.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.08 684.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.38 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.13 684.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.99 684.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.96 684.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.15 684.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.12 684.75 Td (member ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.41 684.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.27 684.75 Td (various ) 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0 0 0 rg BT 377.07 660.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.33 660.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.84 660.75 Td (elected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.32 660.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.27 660.75 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.77 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.15 660.75 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.52 660.75 Td (method ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (permitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.09 648.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.37 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.86 648.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.47 648.75 Td (rule, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.79 648.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.51 648.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.99 648.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.26 648.75 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.09 648.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.35 648.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.52 648.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.01 648.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.93 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.54 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.03 648.75 Td (greater ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.05 648.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 448.66 648.75 Td ($1.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.43 648.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.32 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.60 648.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.20 648.75 Td (2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.48 648.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 550.90 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 648.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.62 636.75 Td (debit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.87 636.75 Td (balances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.55 636.75 Td (arising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.02 636.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.71 636.75 Td (customer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.62 636.75 Td (transactions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.14 636.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.72 636.75 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.31 636.75 Td (term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.89 636.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.81 636.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.05 636.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.09 636.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.56 636.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.15 636.75 Td (rule. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.46 636.75 Td (Under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.70 636.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.40 636.75 Td (rules, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.60 636.75 Td (FINRA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.05 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.31 636.75 Td (may ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (prohibit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.96 624.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.19 624.75 Td (member ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.75 624.75 Td (firm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.76 624.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.99 624.75 Td (expanding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.44 624.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.69 624.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.37 624.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.50 624.75 Td (paying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.51 624.75 Td (dividends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.19 624.75 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.09 624.75 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.88 624.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.89 624.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.34 624.75 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.13 624.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.37 624.75 Td (less ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.16 624.75 Td (than ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.17 624.75 Td (5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.97 624.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 551.39 624.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 624.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.30 612.75 Td (debit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.23 612.75 Td (balances. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.67 612.75 Td (Advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.03 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.75 612.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.34 612.75 Td (filiates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.99 612.75 Td (repayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.13 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.39 612.75 Td (subordinated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.99 612.75 Td (debt, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.64 612.75 Td (dividend ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.57 612.75 Td (payments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.83 612.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.21 612.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.70 612.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.63 612.75 Td (withdrawals ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.73 600.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.07 600.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.55 600.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.88 600.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.31 600.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.87 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.88 600.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.31 600.75 Td (notification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.64 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.31 600.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.08 600.75 Td (provisions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.98 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.54 600.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.11 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.78 600.75 Td (FINRA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.23 600.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.46 600.75 Td (rules. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.63 600.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.19 600.75 Td (addition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.70 600.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.03 600.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.51 600.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.84 600.75 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.33 588.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.60 588.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.31 588.75 Td (notification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.90 588.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.61 588.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.31 588.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.59 588.75 Td (withdrawals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.96 588.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.79 588.75 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.39 588.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.11 588.75 Td (capital.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 61.70 564.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.00 564.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 125.00 564.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.69 564.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.11 564.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.96 564.75 Td (calculated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.69 564.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.65 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.07 564.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.61 564.75 Td (rule ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.35 564.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.10 564.75 Td ($148.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.80 564.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.69 564.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.39 564.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.03 564.75 Td (exceeded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.42 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.84 564.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.93 564.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.34 564.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.19 564.75 Td (required ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.77 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.49 552.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.33 552.75 Td (rule ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.37 552.75 Td (by ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 140.87 552.75 Td ($147.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.87 552.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 199.76 552.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.24 528.75 Td (Company) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.90 528.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.98 528.75 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.94 528.75 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.79 528.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.74 528.75 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.25 528.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.88 528.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.52 528.75 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.91 528.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.08 528.75 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.71 528.75 Td (notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.01 528.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.64 528.75 Td (covenants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.81 528.75 Td (requiring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.66 528.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.95 528.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.43 528.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 528.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.36 516.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.11 516.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.19 516.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.71 516.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 179.91 516.75 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.77 516.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 230.66 516.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.03 516.75 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.89 516.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.75 516.75 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.95 516.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.81 516.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.45 516.75 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.31 516.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.17 516.75 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.48 516.75 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.92 516.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.59 516.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.46 516.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.75 516.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.06 516.75 Td (covenant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.02 516.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.88 516.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.95 516.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.92 516.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.40 516.75 Td (fray ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.78 504.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.27 504.75 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.87 504.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.58 504.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.73 504.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 180.56 504.75 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.06 504.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.96 504.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.72 480.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.20 480.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.42 480.75 Td (Ltd., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.42 480.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.97 480.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.18 480.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.72 480.75 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.94 480.75 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.48 480.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.37 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.70 480.75 Td (United ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.04 480.75 Td (Kingdom, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.43 480.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.09 480.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.53 480.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.43 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.76 480.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.52 480.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.84 480.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.28 480.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (Prudential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.63 468.75 Td (Regulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.09 468.75 Td (Authority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.00 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.47 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.71 468.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.95 468.75 Td (Conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.42 468.75 Td (Authority) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.65 468.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.73 468.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.87 468.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 350.23 468.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.35 468.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 413.35 468.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.88 468.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.01 468.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.49 468.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.62 468.75 Td (Ltd. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.03 468.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.61 468.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.42 468.75 Td (compliance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.78 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.50 456.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.65 456.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.35 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.18 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.89 456.75 Td (Prudential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.50 456.75 Td (Regulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.33 456.75 Td (Authority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.71 456.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.65 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.37 456.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.08 456.75 Td (Conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.92 456.75 Td (Authority) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.15 456.75 Td (.) Tj ET Q endstream endobj 69 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 70 0 R>> endobj 70 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (34) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (ITEM 2. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 708.75 Td (MANAGEMENTS DISCUSSION ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.28 708.75 Td (AND ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.52 708.75 Td (ANAL) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.82 708.75 Td (YSIS OF) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.16 708.75 Td ( FINANCIAL) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.30 708.75 Td ( CONDITION ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.60 708.75 Td (AND RESUL) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.26 708.75 Td (TS OF) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.14 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 696.75 Td (OPERA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.29 696.75 Td (TIONS.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.26 672.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.35 672.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.77 672.75 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.65 672.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.30 672.75 Td (read ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.72 672.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.71 672.75 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.13 672.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.11 672.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.54 672.75 Td (accompanying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.06 672.75 Td (unaudited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.70 672.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.46 672.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.65 672.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 672.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.04 660.75 Td (notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.50 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.28 660.75 Td (exhibits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.29 660.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.06 660.75 Td (elsewhere ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.38 660.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.50 660.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.29 660.75 Td (report. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.01 660.75 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.79 660.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.34 660.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.46 660.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.25 660.75 Td (report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.47 660.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.03 660.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.82 660.75 Td (considered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.47 660.75 Td (forward-looking. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (Statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.41 648.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.43 648.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.66 648.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.46 648.75 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.70 648.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.06 648.75 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.40 648.75 Td (facts, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.80 648.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.60 648.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.84 648.75 Td (about ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.08 648.75 Td (beliefs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.76 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.22 648.75 Td (expectations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.73 648.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.96 648.75 Td (forward-looking ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (statements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.32 636.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.63 636.75 Td (forward-looking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.60 636.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.24 636.75 Td (include, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.61 636.75 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.26 636.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.23 636.75 Td (things, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.61 636.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.26 636.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.23 636.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.88 636.75 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.52 636.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 636.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.97 624.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.55 624.75 Td (current ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.13 624.75 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.15 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.85 624.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.32 624.75 Td (relate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.78 624.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.81 624.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.40 624.75 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.53 624.75 Td (plans ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.90 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.59 624.75 Td (objectives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.39 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.08 624.75 Td (results, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.95 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.64 624.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.01 624.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.48 624.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.17 624.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 624.75 Td (belief ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (regarding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.06 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.51 612.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.10 612.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.33 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.90 612.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.58 612.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.25 612.75 Td (proceedings, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.31 612.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.88 612.75 Td (set ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.23 612.75 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.91 612.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.92 612.75 Td ("Legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.01 612.75 Td (Proceedings" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.21 612.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.23 612.75 Td (Part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.58 612.75 Td (I, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.65 612.75 Td (Item3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.72 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.29 612.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.36 612.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.04 612.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.50 612.75 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.55 600.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.48 600.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.52 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.12 600.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.71 600.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 170.96 600.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.43 600.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.43 600.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.81 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.63 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.79 600.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.50 600.75 Td (subsequent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.32 600.75 Td (reports ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.47 600.75 Td (filed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.17 600.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.33 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.93 600.75 Td (SEC. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.15 600.75 Td (Forward-looking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.30 600.75 Td (statements ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (involve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.33 588.75 Td (inherent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.92 588.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.65 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.92 588.75 Td (uncertainties, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.34 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.61 588.75 Td (important ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.33 588.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.37 588.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.41 588.75 Td (cause ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.45 588.75 Td (actual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.16 588.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.10 588.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.71 588.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.64 588.75 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.57 588.75 Td (materially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.94 588.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.21 588.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.15 588.75 Td (anticipated, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.85 576.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.54 576.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.33 576.75 Td (discussed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.24 576.75 Td (below ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.26 576.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.61 576.75 Td ("External ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.14 576.75 Td (Factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.16 576.75 Td (Impacting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.29 576.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.42 576.75 Td (Business" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.64 576.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.55 576.75 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.35 576.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.26 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.06 576.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.85 576.75 Td (identified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 576.75 Td (under ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td ("Risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.66 564.75 Td (Factors" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.92 564.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.44 564.75 Td (Part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.29 564.75 Td (I, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.86 564.75 Td (Item1A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.36 564.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.10 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.17 564.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.64 564.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.81 564.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.77 564.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.51 564.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.92 564.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.22 564.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.62 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.57 564.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.52 564.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.14 564.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.96 564.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.96 564.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.21 564.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.28 564.75 Td (updated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.67 564.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.19 564.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (subsequent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.57 552.75 Td (reports ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.97 552.75 Td (filed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.93 552.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.34 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.19 552.75 Td (SEC. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.48 552.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.99 552.75 Td (reports ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.39 552.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.23 552.75 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.95 552.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.80 552.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.57 552.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.21 552.75 Td (eb ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.28 552.75 Td (site ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.80 552.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.65 552.75 Td (www) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.67 552.75 Td (.piperjaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.08 552.75 Td (fray) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.53 552.75 Td (.com ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.88 552.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.95 552.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.80 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.65 552.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.44 552.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.07 552.75 Td (eb ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (site ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.19 540.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.22 540.75 Td (www) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.23 540.75 Td (.sec.gov) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.35 540.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.66 540.75 Td (Forward-looking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.23 540.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.25 540.75 Td (speak ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.83 540.75 Td (only ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.41 540.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.55 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.69 540.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.71 540.75 Td (date ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.17 540.75 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.19 540.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.21 540.75 Td (made, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.17 540.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.42 540.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.88 540.75 Td (undertake ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.11 540.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.92 540.75 Td (obligation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.28 540.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.86 540.75 Td (update ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (them ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.00 528.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.27 528.75 Td (light ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.11 528.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.94 528.75 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.10 528.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.81 528.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.64 528.75 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.02 528.75 Td (events.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (Explanation of Non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.96 504.75 Td ( Financial Measur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.56 504.75 Td (es) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 480.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.06 480.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.42 480.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.33 480.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.79 480.75 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.48 480.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.96 480.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.65 480.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.91 480.75 Td (prepared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.36 480.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.62 480.75 Td (accordance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.07 480.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.33 480.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.59 480.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.27 480.75 Td (accepted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.73 480.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.08 480.75 Td (principles ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (\("GAAP"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.26 468.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.45 468.75 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.64 468.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.94 468.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.23 468.75 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.75 468.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.49 468.75 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.57 468.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.66 468.75 Td (exclude ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.06 468.75 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.03 468.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.88 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.62 468.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.03 468.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.54 468.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.63 468.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (interests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.97 456.75 Td (\(2\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.28 456.75 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.46 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.44 456.75 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.08 456.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.05 456.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.90 456.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.33 456.75 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.75 456.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.83 456.75 Td (\(3\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.14 456.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.33 456.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.41 456.75 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.47 456.75 Td (agreements. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.36 444.75 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.13 444.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.71 444.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.69 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.89 444.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.76 444.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.73 444.75 Td (measures: ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.70 444.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.91 444.75 Td (revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.93 444.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.46 444.75 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.05 444.75 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.91 444.75 Td (expenses, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.13 432.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.98 432.75 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.48 432.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.68 432.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.20 432.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.68 432.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.19 432.75 Td (Companies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.10 432.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.39 432.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.58 432.75 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.76 432.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.17 432.75 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.19 432.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.93 432.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.56 432.75 Td (revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.01 432.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.75 432.75 Td (operating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.88 420.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.98 420.75 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.08 420.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.62 420.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.84 420.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.05 420.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.16 420.75 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.25 420.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.80 420.75 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.16 420.75 Td (gin. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.22 420.75 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.20 420.75 Td (believes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.75 420.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.52 420.75 Td (presenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.96 420.75 Td (these ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.20 408.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.22 408.75 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.02 408.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.61 408.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.63 408.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.54 408.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.13 408.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.50 408.75 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.30 408.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.67 408.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.04 408.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.89 408.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.48 408.75 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.27 408.75 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.30 408.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.11 408.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.14 408.75 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.27 408.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.86 408.75 Td (for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.66 396.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.49 396.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.32 396.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.58 396.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.19 396.75 Td (across ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.68 396.75 Td (periods. ) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (Executive Overview) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.86 348.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.57 348.75 Td (principally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.70 348.75 Td (consists ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.18 348.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.32 348.75 Td (providing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.02 348.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.71 348.75 Td (banking, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.24 348.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.83 348.75 Td (brokerage, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.12 348.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.37 348.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.27 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.52 348.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.53 348.75 Td (financial ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.38 336.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.84 336.75 Td (corporations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.00 336.75 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.44 336.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.12 336.75 Td (groups, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.51 336.75 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.19 336.75 Td (entities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.25 336.75 Td (non-profit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.47 336.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.03 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.15 336.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.60 336.75 Td (investors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.39 336.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.84 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.74 336.75 Td (United ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.63 336.75 Td (States ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.27 324.75 Td (Europe. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.81 324.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.44 324.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.21 324.75 Td (operate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.96 324.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.40 324.75 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.73 324.75 Td (reportable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.59 324.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.81 324.75 Td (segments: ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.14 324.75 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.35 324.75 Td (Markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.44 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.70 324.75 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.25 324.75 Td (Management. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.28 324.75 Td (Refer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.82 324.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.92 324.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.07 324.75 Td (Annual ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.22 312.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.72 312.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.89 312.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.94 312.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.10 312.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.82 312.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.52 312.75 Td (ended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.90 312.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.48 312.75 Td (2014 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.98 312.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.14 312.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.08 312.75 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.47 312.75 Td (description ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.40 312.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.23 312.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.06 312.75 Td (business.) Tj ET Q endstream endobj 71 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 72 0 R>> endobj 72 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (35) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Results for the ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 112.01 708.75 Td (three months) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 166.19 708.75 Td ( ended ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 195.63 708.75 Td (March31, 2015) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.91 708.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.84 684.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.18 684.75 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.17 684.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.85 684.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.86 684.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.34 684.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.34 684.75 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.23 684.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.91 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.03 684.75 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.04 684.75 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.26 684.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 343.49 684.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.49 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.39 684.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 384.85 684.75 Td ($17.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.25 684.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.14 684.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.54 684.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.77 684.75 Td ($1.03) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.27 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.18 684.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.85 684.75 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 684.75 Td (common ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.76 672.75 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.84 672.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.28 672.75 Td ($17.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.45 672.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 192.34 672.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.50 672.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.49 672.75 Td ($1.10) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 230.99 672.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.65 672.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.08 672.75 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.51 672.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.17 672.75 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.43 672.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.75 672.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.63 672.75 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.87 672.75 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.07 672.75 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.77 672.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.33 672.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.21 672.75 Td (twelve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.52 672.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.63 672.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.31 660.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.31 660.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.52 660.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.90 660.75 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.47 660.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.62 660.75 Td (rolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.00 660.75 Td (twelve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.37 660.75 Td (month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.64 660.75 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.23 660.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.94 660.75 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.73 660.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.44 660.75 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.49 660.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.20 660.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 473.24 660.75 Td (7.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.46 660.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 517.88 660.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.09 660.75 Td (compared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.96 648.75 Td (7.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.14 648.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 114.56 648.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.24 648.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.58 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.48 648.75 Td (rolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.82 648.75 Td (twelve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.16 648.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.29 648.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 263.84 648.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.62 648.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.62 648.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.80 648.75 Td (Net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.92 648.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.13 648.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.47 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.37 648.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.04 648.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.16 648.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 498.72 648.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.50 648.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 648.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.78 636.75 Td ($161.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.13 636.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.02 636.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.37 636.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.66 636.75 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.92 636.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 186.10 636.75 Td (3.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.45 636.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 229.87 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.72 636.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 253.01 636.75 Td ($168.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.36 636.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.25 636.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.10 636.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.27 636.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.90 636.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.96 636.75 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.97 636.75 Td (-ago ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.59 636.75 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.48 636.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.77 636.75 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.83 636.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.46 636.75 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.08 636.75 Td (advisory ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.25 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.23 624.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.55 624.75 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.07 624.75 Td (revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.65 624.75 Td (partially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.51 624.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.66 624.75 Td (fset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.64 624.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.18 624.75 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.27 624.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.03 624.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.34 624.75 Td (revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.92 624.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.35 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.11 624.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.64 624.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.63 624.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.95 612.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 112.95 612.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.79 612.75 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.01 612.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.46 612.75 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.24 612.75 Td ($34.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.08 612.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.98 612.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.82 612.75 Td (essentially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.38 612.75 Td (flat ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.06 612.75 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.83 612.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.95 612.75 Td ($34.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.80 612.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.69 612.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.04 612.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.17 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.73 612.75 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.19 612.75 Td (quarter ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.83 600.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 60.33 600.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 80.33 600.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.01 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.84 576.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.45 576.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.51 576.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 162.00 576.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.72 576.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.72 576.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.84 576.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.78 576.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.61 576.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.67 576.75 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.37 576.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.77 576.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.49 576.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.97 576.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.69 576.75 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.30 576.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 487.47 576.75 Td ($18.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.59 576.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.48 581.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.06 576.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 576.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td ($1.14) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 72.00 569.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 79.58 564.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.57 564.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.33 564.75 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.10 564.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.09 564.75 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.68 564.75 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.10 564.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.87 564.75 Td ($20.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.36 564.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.26 569.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 310.83 564.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.33 564.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.65 564.75 Td ($1.24) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 348.15 569.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 355.73 564.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.72 564.75 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.48 564.75 Td (diluted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.25 564.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.24 564.75 Td (share, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.83 564.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.49 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.70 564.75 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.94 564.75 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.47 564.75 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.18 552.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.97 552.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.09 552.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.32 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.11 552.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.67 552.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.70 552.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 251.15 552.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.82 552.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 314.82 552.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.40 552.75 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.40 552.75 Td ($155.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.47 552.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.37 557.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.94 552.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.02 552.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.03 552.75 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.02 552.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.92 552.75 Td (3.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.00 552.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.42 552.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.00 552.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.01 552.75 Td ($161.5 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.39 545.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 85.97 540.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.14 540.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.62 540.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.56 540.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.95 540.75 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.95 540.75 Td (-ago ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.89 540.75 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.10 540.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.16 540.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.55 540.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.70 540.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.31 540.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.36 540.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.62 540.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.62 540.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.29 540.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.78 540.75 Td (non-compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.82 540.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.09 540.75 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td ($31.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.50 528.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.39 533.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.97 528.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.97 528.75 Td (up ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 128.47 528.75 Td (1.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.47 528.75 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 172.89 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.39 528.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 197.33 528.75 Td ($31.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.33 528.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 6.50 Tf ET q 0 0 0 rg BT 251.22 533.28 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 258.80 528.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.30 528.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.46 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.18 528.75 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.66 528.75 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.61 528.75 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 370.99 528.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.59 528.75 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 434.59 528.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 507.15 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.83 507.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 507.15 Td (Reconciliation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.15 507.15 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.38 507.15 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.15 507.15 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.45 507.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.45 507.15 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.67 507.15 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.78 507.15 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.73 507.15 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.73 507.15 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.18 507.15 Td (information) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 466.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 466.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 466.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 466.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 446.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 446.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 446.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 446.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 426.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 426.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 426.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 426.65 60.00 -10.00 re f 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0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 346.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 346.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 346.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 326.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 326.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 326.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 326.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 306.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 306.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 494.00 306.65 8.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 306.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 67.00 286.65 367.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 434.00 286.65 60.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 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[] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 347.65 m 494 347.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 345.65 m 494 345.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 356.65 m 562 356.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 347.65 m 562 347.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 345.65 m 562 345.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 286.65 m 494 286.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 286.65 m 562 286.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 286.65 m 494 286.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 277.65 m 494 277.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 275.65 m 494 275.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 286.65 m 562 286.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 277.65 m 562 277.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 502 275.65 m 562 275.65 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 434 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418.65 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.15 418.65 Td (161,497) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 398.78 Td (Non-compensation expenses:) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 388.65 Td (Non-compensation expenses U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.50 388.78 Td ($) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.80 388.78 Td (34,722) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 388.65 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.15 388.65 Td (34,931) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 378.65 Td (Adjustments:) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.50 368.65 Td (Non-compensation expenses related to noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.10 368.78 Td (\(1,302) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.80 368.78 Td (\)) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.45 368.65 Td (\(1,498) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 368.65 Td (\)) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 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Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.80 318.78 Td (16,972) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 318.65 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.15 318.65 Td (17,748) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 308.65 Td ( Adjustments:) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.50 298.65 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.80 298.78 Td (764) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 546.15 298.65 Td (788) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.50 288.65 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 472.80 288.78 Td (1,083) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.15 288.65 Td (1,499) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 278.65 Td (Adjusted net income applicable to Piper Jaffray Companies) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.50 278.78 Td ($) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.80 278.78 Td (18,819) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 278.65 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.15 278.65 Td (20,035) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 258.78 Td (Earnings per diluted common share:) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 248.65 Td ( Earnings per diluted common share U.S. GAAP basis) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.50 248.78 Td ($) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.80 248.78 Td (1.03) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.50 248.65 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 544.15 248.65 Td (1.10) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 75.50 238.65 Td ( Adjustments:) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.50 228.65 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.80 228.78 Td (0.05) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 544.15 228.65 Td (0.05) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 81.50 218.65 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 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Impacting Our Business) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.04 684.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.27 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.94 684.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.38 684.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.04 684.75 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.27 684.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.50 684.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.39 684.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.51 684.75 Td (operate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.39 684.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.51 684.75 Td (highly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.52 684.75 Td (correlated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.95 684.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.18 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.85 684.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.07 684.75 Td (strength ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.74 684.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.52 684.75 Td (economic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.85 684.75 Td (conditions ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.45 672.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.94 672.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.22 672.75 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.56 672.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.57 672.75 Td (Overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.06 672.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.34 672.75 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.52 672.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.23 672.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.18 672.75 Td (product ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.24 672.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.08 672.75 Td (many ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.81 672.75 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.03 672.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.98 672.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.70 672.75 Td (beyond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.65 672.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.49 672.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.33 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.27 672.75 Td (mostly ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (unpredictable. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.50 660.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.69 660.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.21 660.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.75 660.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.34 660.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.64 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.17 660.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.47 660.75 Td (decisions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.00 660.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.97 660.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.29 660.75 Td (investors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.22 660.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.31 660.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.95 660.75 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.70 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.35 660.75 Td (participation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.20 660.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 660.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.27 648.75 Td (markets. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.22 648.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.35 648.75 Td (turn, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.75 648.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.09 648.75 Td (decisions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.10 648.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.12 648.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.70 648.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.48 648.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.61 648.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.29 648.75 Td (results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.57 648.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.60 648.75 Td (ith ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.96 648.75 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.07 648.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.64 648.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.41 648.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.97 648.75 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.31 648.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.61 648.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.73 648.75 Td (profitability ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.90 636.75 Td (sensitive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.63 636.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.14 636.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.31 636.75 Td (variety ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.80 636.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.86 636.75 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.30 636.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.80 636.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.75 636.75 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.14 636.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.53 636.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.14 636.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.09 636.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.03 636.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.09 636.75 Td (reflected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.79 636.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.52 636.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.47 636.75 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.75 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.92 636.75 Td (size ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.19 636.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.66 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.25 624.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.63 624.75 Td (financings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.45 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.05 624.75 Td (mer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.41 624.75 Td (ger ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.34 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.94 624.75 Td (acquisition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.98 624.75 Td (transactions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.41 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.79 624.75 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.06 624.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.55 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.92 624.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.08 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.68 624.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.39 624.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.98 624.75 Td (markets, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.30 624.75 Td (changes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.56 612.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.27 612.75 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.43 612.75 Td (\(especially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.02 612.75 Td (rapid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.84 612.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.56 612.75 Td (extreme ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.04 612.75 Td (changes\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.86 612.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.58 612.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.62 612.75 Td (spreads, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.39 612.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.43 612.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.47 612.75 Td (liquidity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.72 612.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.50 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.99 612.75 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.71 612.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.42 612.75 Td (shape ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.47 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.08 612.75 Td (various ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.07 600.75 Td (curves, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.24 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.02 600.75 Td (volume ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.59 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.60 600.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.83 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.73 600.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.63 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.97 600.75 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.81 600.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.14 600.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.71 600.75 Td (valuations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.89 600.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.90 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.68 600.75 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.91 600.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.14 600.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.15 600.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.81 600.75 Td (services.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (Factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.08 576.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.21 576.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.14 576.75 Td (ferentiate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.03 576.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.50 576.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.53 576.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.23 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.59 576.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.71 576.75 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.05 576.75 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.97 576.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.33 576.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.58 576.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.17 576.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.29 576.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.76 576.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.88 576.75 Td (results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.63 576.75 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.66 576.75 Td (example, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.17 576.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.29 564.75 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.09 564.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.12 564.75 Td (focuses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.26 564.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.40 564.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.98 564.75 Td (middle-market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.99 564.75 Td (clientele ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.00 564.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.92 564.75 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.15 564.75 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.07 564.75 Td (sectors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.48 564.75 Td (If ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.29 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.65 564.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.68 564.75 Td (environment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.36 564.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.17 564.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.02 552.75 Td (sectors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.64 552.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.17 552.75 Td (impacted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.68 552.75 Td (disproportionately ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.85 552.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.04 552.75 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.32 552.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.96 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.03 552.75 Td (economy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.54 552.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.73 552.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.03 552.75 Td (whole, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.82 552.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.01 552.75 Td (does ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.19 552.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.83 552.75 Td (recover ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.66 552.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.52 552.75 Td (pace ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.69 552.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.33 552.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.73 552.75 Td (sectors ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.77 540.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.93 540.75 Td (economy) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.94 540.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.38 540.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.66 540.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.49 540.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.87 540.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.92 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.20 540.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.80 540.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.30 540.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.68 540.75 Td (negatively ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.27 540.75 Td (impacted. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.37 540.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.64 540.75 Td (addition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.86 540.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.13 540.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.96 540.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.13 540.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.51 540.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.09 540.75 Td (fected ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.43 528.75 Td (ferently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.66 528.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.02 528.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.92 528.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.82 528.75 Td (trends. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.90 528.75 Td (Given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.47 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.83 528.75 Td (variability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.07 528.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.54 528.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.89 528.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.68 528.75 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.47 528.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.05 528.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.95 528.75 Td (businesses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.81 528.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.28 528.75 Td (earnings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.30 528.75 Td (may ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (fluctuate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.29 516.75 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.10 516.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.35 516.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.71 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.30 516.75 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.17 516.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.42 516.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.34 516.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.81 516.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.07 516.75 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.43 516.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.79 516.75 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.28 516.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.87 516.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.12 516.75 Td (considered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.25 516.75 Td (indicative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.49 516.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.64 516.75 Td (future ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (results.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (Outlook for the remainder 2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 456.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.18 456.75 Td (expect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.88 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.70 456.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.09 456.75 Td (economy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.35 456.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.73 456.75 Td (strengthen ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.99 456.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.38 456.75 Td (2015, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.48 456.75 Td (despite ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.41 456.75 Td (recent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.44 456.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.48 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.42 456.75 Td (moderating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.57 456.75 Td (growth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.50 456.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.54 456.75 Td (possible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.93 456.75 Td (contraction. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.01 456.75 Td (If ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.28 456.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.27 444.75 Td (economy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.92 444.75 Td (continues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.23 444.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.00 444.75 Td (strengthen, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.14 444.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.79 444.75 Td (expect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.87 444.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.85 444.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.27 444.75 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.14 444.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.33 444.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.88 444.75 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.62 444.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.38 444.75 Td (response ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.36 444.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.13 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.33 444.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.31 444.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.63 444.75 Td (economic ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (growth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.98 432.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.56 432.75 Td (inflation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.59 432.75 Td (expectations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.72 432.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.65 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.01 432.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.94 432.75 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.97 432.75 Td (participants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.76 432.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.11 432.75 Td (expect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.35 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.72 432.75 Td (Federal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.85 432.75 Td (Reserve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.21 432.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.13 432.75 Td (begin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.50 432.75 Td (raising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.86 432.75 Td (short-term ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.04 420.75 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.02 420.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.90 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.22 420.75 Td (second ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.10 420.75 Td (half ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.75 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.18 420.75 Td (2015, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.79 420.75 Td (however) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.82 420.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.42 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.74 420.75 Td (timing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.46 420.75 Td (magnitude ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.78 420.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.32 420.75 Td (velocity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.63 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.07 420.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.16 420.75 Td (increases ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.91 420.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.22 420.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.15 420.75 Td (ficult ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.36 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.24 420.75 Td (predict. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (Moreover) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.53 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.43 408.75 Td (external ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.03 408.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.63 408.75 Td (arising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.24 408.75 Td (internationally) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.91 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.81 408.75 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.54 408.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.26 408.75 Td (persistently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.76 408.75 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.16 408.75 Td (growth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.89 408.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.62 408.75 Td (historically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.00 408.75 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.40 408.75 Td (yields, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.19 408.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.80 408.75 Td (trigger ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.85 408.75 Td (capital ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (flows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.69 396.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.21 396.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.39 396.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.14 396.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.55 396.75 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.51 396.75 Td (overwhelm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.47 396.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.05 396.75 Td (forts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.35 396.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.32 396.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.50 396.75 Td (Federal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.45 396.75 Td (Reserve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.63 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.37 396.75 Td (gradually ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.10 396.75 Td (raise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.94 396.75 Td (rates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.29 396.75 Td (possibly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.59 396.75 Td (leading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.99 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 396.75 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.75 Td (dislocations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.41 384.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.98 384.75 Td (abrupt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.66 384.75 Td (shifts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.47 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.38 384.75 Td (rates. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.89 384.75 Td (Exogenous ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.46 384.75 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.30 384.75 Td (like ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.43 384.75 Td (continued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.00 384.75 Td (weakening ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.45 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.36 384.75 Td (major ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.82 384.75 Td (economies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.72 384.75 Td (internationally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 384.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.91 372.75 Td (geopolitical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.31 372.75 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.05 372.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.58 372.75 Td (conflicts, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.71 372.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.12 372.75 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.64 372.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.04 372.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.46 372.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.64 372.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.17 372.75 Td (growth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.69 372.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.67 372.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.08 372.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.06 372.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.69 372.75 Td (possibly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.23 372.75 Td (inject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.64 372.75 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.94 372.75 Td (into ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 360.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.50 360.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.00 360.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.93 360.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.65 360.75 Td (markets. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (Debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.14 336.75 Td (underwriting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.00 336.75 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.19 336.75 Td (increased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.15 336.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.13 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.55 336.75 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.86 336.75 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.37 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.91 336.75 Td (2015 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.11 336.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.64 336.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.28 336.75 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.48 336.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.12 336.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.31 336.75 Td (environment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.05 336.75 Td (provided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.80 336.75 Td (favorable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.76 336.75 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.56 324.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.61 324.75 Td (refinancing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.53 324.75 Td (opportunities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.02 324.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.96 324.75 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.79 324.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.51 324.75 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.89 324.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.50 324.75 Td (underwriting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.55 324.75 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.93 324.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.98 324.75 Td (2015 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.37 324.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.43 324.75 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.36 324.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.53 324.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.36 324.75 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.30 324.75 Td (than ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (2014, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.45 312.75 Td (however) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.47 312.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.42 312.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.08 312.75 Td (refinancing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.06 312.75 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.49 312.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.50 312.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.38 312.75 Td (contingent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.04 312.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.48 312.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.14 312.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.02 312.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.45 312.75 Td (environment. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.76 312.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.76 312.75 Td (strength ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.42 312.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.19 312.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.97 312.75 Td (broader ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.95 312.75 Td (product ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.65 300.75 Td (ferings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.60 300.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.23 300.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.19 300.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.15 300.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.67 300.75 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.85 300.75 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.46 300.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.54 300.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.49 300.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.89 300.75 Td (past ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.19 300.75 Td (few ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.37 300.75 Td (years ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.65 300.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.39 300.75 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.34 300.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.42 300.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.71 300.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.34 300.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.85 300.75 Td (challenging ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.08 288.75 Td (conditions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.66 288.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.33 288.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.15 288.75 Td (gradual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.95 288.75 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.53 288.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.12 288.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.37 288.75 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.07 288.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.66 288.75 Td (2015 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.48 288.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.50 288.75 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.99 288.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.25 288.75 Td (accommodative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.37 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.97 288.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.11 288.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.48 288.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.73 288.75 Td (institutional ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.71 276.75 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.11 276.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.74 276.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.42 276.75 Td (intend ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.65 276.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.66 276.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.89 276.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.57 276.75 Td (conservative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.33 276.75 Td (bias ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.68 276.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.69 276.75 Td (managing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.36 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.93 276.75 Td (inventories ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.60 276.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.27 276.75 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.73 276.75 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.73 276.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.74 276.75 Td (mitigate ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.01 264.75 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.87 264.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.05 264.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.13 264.75 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.98 264.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.51 264.75 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.69 264.75 Td (rates. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.61 264.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.25 264.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.44 264.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.06 264.75 Td (witnessed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.25 264.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.44 264.75 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.95 264.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.03 264.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.67 264.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.19 264.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.38 264.75 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.67 264.75 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.85 264.75 Td (markets ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.07 252.75 Td (natural ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.08 252.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.22 252.75 Td (providers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.23 252.75 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.12 252.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.69 252.75 Td (support ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.93 252.75 Td (across ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.16 252.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.85 252.75 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.75 252.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.77 252.75 Td (response ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.00 252.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.02 252.75 Td (ongoing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.04 252.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.94 252.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.38 252.75 Td (imposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.52 252.75 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.19 240.75 Td (businesses. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.10 240.75 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.24 240.75 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.36 240.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.05 240.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.18 240.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.43 240.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.01 240.75 Td (exacerbate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.11 240.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.91 240.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.03 240.75 Td (dislocations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.67 240.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.46 240.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.04 240.75 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.05 240.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.85 240.75 Td (opportunity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.66 228.75 Td (us.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.95 204.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.07 204.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.74 204.75 Td (businesses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.29 204.75 Td (tied ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.63 204.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.74 204.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.30 204.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.63 204.75 Td (markets, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.13 204.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.12 204.75 Td (expect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.55 204.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.66 204.75 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.66 204.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.20 204.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.32 204.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.09 204.75 Td (accommodative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.74 204.75 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.18 204.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.74 204.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.86 204.75 Td (economy ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.75 Td (continues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.08 192.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.12 192.75 Td (strengthen ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.04 192.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.08 192.75 Td (2015. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.67 192.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.31 192.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.01 192.75 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.14 192.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.40 192.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.87 192.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.13 192.75 Td (markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.04 192.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.86 192.75 Td (continue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.55 192.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.59 192.75 Td (appreciate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.93 192.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.97 192.75 Td (2015, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.73 192.75 Td (but ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.76 192.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.24 192.75 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.05 192.75 Td (modest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.19 192.75 Td (levels ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.60 180.75 Td (recent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.91 180.75 Td (years ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.89 180.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.21 180.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.31 180.75 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.62 180.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.94 180.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.37 180.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.58 180.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.23 180.75 Td (correction. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.94 180.75 Td (While ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.25 180.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.57 180.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.79 180.75 Td (heightened ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.54 180.75 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.53 180.75 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.52 180.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.85 180.75 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 180.75 Td (would ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.75 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.76 168.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.59 168.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.09 168.75 Td (sales ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.03 168.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.97 168.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.79 168.75 Td (business, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.68 168.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.62 168.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.67 168.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.50 168.75 Td (sustained ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.21 168.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.48 168.75 Td (correction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.51 168.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.23 168.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.17 168.75 Td (disruptive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.66 168.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.94 168.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.77 168.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.92 168.75 Td (raising. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.75 Td (An ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.98 144.75 Td (improving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.90 144.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.94 144.75 Td (economy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.85 144.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.21 144.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.14 144.75 Td (likely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.17 144.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.20 144.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.90 144.75 Td (accommodative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.46 144.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.37 144.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.96 144.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.65 144.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.00 144.75 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.15 144.75 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.63 144.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.97 144.75 Td (revenues ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.87 132.75 Td (continue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.12 132.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.71 132.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.96 132.75 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.87 132.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.68 132.75 Td (valuations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.60 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.85 132.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.00 132.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.69 132.75 Td (performance, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.53 132.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.78 132.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.47 132.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.50 132.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.53 132.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.34 132.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.48 132.75 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.51 132.75 Td (inflows ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 120.75 Td (outflows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.94 120.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.77 120.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.60 120.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.87 120.75 Td (management.) Tj ET Q endstream endobj 75 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 76 0 R>> endobj 76 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (37) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Results of Operations) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.91 684.75 Td (o ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.77 684.75 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.17 684.75 Td (comparative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.45 684.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.51 684.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.70 684.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.89 684.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.51 684.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.47 684.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.99 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.06 684.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.36 684.75 Td (presented, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.03 684.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.32 684.75 Td (discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.85 684.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.04 684.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.22 684.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.40 684.75 Td (results ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (follows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.63 672.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.98 672.75 Td (discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.78 672.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.24 672.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.70 672.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.60 672.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.27 672.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.18 672.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.04 672.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.17 672.75 Td (results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.91 672.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.59 672.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.04 672.75 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.50 672.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.74 672.75 Td (exclude ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.96 672.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.29 672.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 672.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.18 660.75 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.08 660.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.43 660.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.79 660.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.91 660.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.99 660.75 Td (See ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.01 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.81 660.75 Td (sections ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.61 660.75 Td (titled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.74 660.75 Td ("Explanation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.73 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.64 660.75 Td (Non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.04 660.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.63 660.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.42 660.75 Td (Measures" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.40 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.42 660.75 Td ("Segment ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (Performance" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.44 648.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.00 648.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.22 648.75 Td (Item ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.32 648.75 Td (2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.10 648.75 Td ("Management's ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.85 648.75 Td (Discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.52 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.90 648.75 Td (Analysis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.68 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.79 648.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.77 648.75 Td (Condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.56 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.77 648.75 Td (Results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.99 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.10 648.75 Td (Operations" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.84 648.75 Td (for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.99 636.75 Td (discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.16 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.10 636.75 Td (reconciliations.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (Financial Summary for the three months ended ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 248.69 612.75 Td (March31, 2015) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 313.98 612.75 Td ( and ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 334.54 612.75 Td (March31, 2014) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.68 588.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.20 588.75 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.27 588.75 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.34 588.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.41 588.75 Td (summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.26 588.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.22 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.07 588.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.82 588.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.78 588.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.74 588.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.03 588.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.66 588.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.74 588.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.15 588.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.01 588.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.64 588.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.27 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.35 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.20 588.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.94 588.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.90 588.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.87 588.75 Td (operations ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.33 576.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.27 576.75 Td (percentage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.07 576.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.90 576.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.62 576.75 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.65 576.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.81 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.53 576.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.47 576.75 Td (indicated.) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 482.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 482.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 303.00 482.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 307.00 482.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 367.00 482.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 371.00 482.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 431.00 482.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 439.00 482.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 499.00 482.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 503.00 482.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 458.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 458.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 303.00 458.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 307.00 458.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 367.00 458.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 371.00 458.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 431.00 458.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 439.00 458.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 499.00 458.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 503.00 458.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 434.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 434.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 303.00 434.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 307.00 434.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 367.00 434.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 371.00 434.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 431.00 434.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 439.00 434.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 499.00 434.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 503.00 434.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 410.25 193.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 410.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 303.00 410.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 307.00 410.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 367.00 410.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 371.00 410.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 431.00 410.25 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 439.00 410.25 60.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 499.00 410.25 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 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(\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 448.98 Td (12.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 448.87 Td (12.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 436.87 Td (Interest) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 436.98 Td (12,205) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.65 436.87 Td (13,659) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.95 436.87 Td (\(10.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 436.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 436.98 Td (7.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 436.87 Td (8.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 424.87 Td (Investment income) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 424.98 Td (12,591) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 424.87 Td (6,768) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.30 424.87 Td (86.0) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 424.98 Td (7.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 424.87 Td (4.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 412.87 Td (Total revenues) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.65 412.98 Td (168,431) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.65 412.87 Td (173,894) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 412.87 Td (\(3.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 412.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.00 412.98 Td (104.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.65 412.87 Td (103.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 388.87 Td (Interest expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 388.98 Td (6,560) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 388.87 Td (5,761) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.30 388.87 Td (13.9) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 388.98 Td (4.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 388.87 Td (3.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 364.87 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.65 364.98 Td (161,871) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.65 364.87 Td (168,133) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 364.87 Td (\(3.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 364.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.00 364.98 Td (100.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 531.65 364.87 Td (100.0) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 340.98 Td (Non-interest expenses:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 328.87 Td (Compensation and benefits) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 328.98 Td (95,857) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.65 328.87 Td (100,489) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 328.87 Td (\(4.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 328.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 328.98 Td (59.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 328.87 Td (59.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 316.87 Td (Occupancy and equipment) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 316.98 Td (6,783) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 316.87 Td (6,778) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.30 316.87 Td (0.1) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 316.98 Td (4.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 316.87 Td (4.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 304.87 Td (Communications) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 304.98 Td (6,328) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 304.87 Td (5,955) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.30 304.87 Td (6.3) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 304.98 Td (3.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 304.87 Td (3.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 292.87 Td (Trade execution and clearance) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 292.98 Td (1,997) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 292.87 Td (1,834) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.30 292.87 Td (8.9) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 292.98 Td (1.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 292.87 Td (1.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 280.87 Td (Marketing and business development) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 280.98 Td (6,982) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 280.87 Td (6,251) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.30 280.87 Td (11.7) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 280.98 Td (4.3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 280.87 Td (3.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 268.87 Td (Outside services) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 268.98 Td (8,184) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 268.87 Td (8,768) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 268.87 Td (\(6.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 268.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 268.98 Td (5.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 268.87 Td (5.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 256.87 Td (Intangible asset amortization expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 256.98 Td (1,773) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 256.87 Td (2,318) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.95 256.87 Td (\(23.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 256.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 256.98 Td (1.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 256.87 Td (1.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 244.87 Td (Other operating expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 244.98 Td (2,675) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 244.87 Td (3,027) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 397.95 244.87 Td (\(11.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 244.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 244.98 Td (1.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 244.87 Td (1.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.50 232.87 Td (Total non-interest expenses) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.65 232.98 Td (130,579) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 330.65 232.87 Td (135,420) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 232.87 Td (\(3.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 232.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 232.98 Td (80.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 232.87 Td (80.5) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 208.98 Td (Income from before income tax expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 208.98 Td (31,292) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.65 208.87 Td (32,713) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 208.87 Td (\(4.3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 208.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 208.98 Td (19.3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 208.87 Td (19.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 184.87 Td (Income tax expense) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 184.98 Td (9,490) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 184.87 Td (9,827) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 184.87 Td (\(3.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 184.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 184.98 Td (5.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 184.87 Td (5.8) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 160.98 Td (Net income) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 160.98 Td (21,802) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.65 160.87 Td (22,886) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 160.87 Td (\(4.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 160.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 160.98 Td (13.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 160.87 Td (13.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 136.82 Td (Net income applicable to noncontrolling) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.00 126.87 Td (interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.65 128.93 Td (4,830) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.65 128.92 Td (5,138) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 128.92 Td (\(6.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 128.92 Td (\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.00 128.93 Td (3.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 128.92 Td (3.1) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 102.98 Td (Net income applicable to Piper Jaffray) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 92.98 Td (Companies) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 245.50 94.93 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 271.65 94.93 Td (16,972) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.50 94.92 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.65 94.92 Td (17,748) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.95 94.92 Td (\(4.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 418.80 94.92 Td (\)%) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.00 94.93 Td (10.5) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 488.50 94.93 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 94.92 Td (10.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 554.15 94.92 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET endstream endobj 77 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 78 0 R>> endobj 78 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (38) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.63 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.08 708.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.30 708.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.99 708.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.10 708.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.44 708.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 223.44 708.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.17 708.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.07 708.60 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.28 708.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.73 708.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.40 708.60 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.73 708.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.74 708.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.09 708.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.57 708.60 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.90 708.60 Td (Companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.13 708.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 489.70 708.60 Td ($17.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.44 708.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.33 708.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 708.60 Td (Net ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.60 696.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.82 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.60 696.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.15 696.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.17 696.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 197.61 696.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.27 696.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 261.27 696.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.83 696.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.82 696.60 Td ($161.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.89 696.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 344.78 696.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.84 696.60 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.84 696.60 Td (3.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.91 696.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.33 696.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.89 696.60 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.87 696.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.86 696.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.20 696.60 Td ($168.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.26 696.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 552.16 696.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 696.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.42 684.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.43 684.60 Td (-ago ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.90 684.60 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 132.64 684.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.68 684.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.59 684.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.40 684.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.42 684.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 216.75 684.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 219.45 684.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 239.45 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.65 684.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.24 684.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.16 684.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.40 684.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 386.53 684.60 Td ($87.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.73 684.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.62 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.82 684.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.95 684.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 508.43 684.60 Td ($88.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.63 684.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.52 684.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.25 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.44 672.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.68 672.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.18 672.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.70 672.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.00 672.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.52 672.60 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.71 672.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.44 672.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.95 672.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.35 672.60 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.50 672.60 Td (fset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.91 672.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.88 672.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.29 672.60 Td (decline ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.14 672.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.89 672.60 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.29 672.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.47 672.60 Td (revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.48 672.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.34 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.53 672.60 Td (three ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.64 660.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.22 660.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.01 660.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 172.01 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.21 660.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.68 660.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.35 660.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.58 660.60 Td (decreased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.69 660.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 361.17 660.60 Td ($36.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.36 660.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 415.25 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.45 660.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.57 660.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 483.04 660.60 Td ($44.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.24 660.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.13 660.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.82 660.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 660.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.73 648.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.16 648.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.49 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.60 648.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 131.60 648.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.22 648.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.78 648.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.67 648.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.56 648.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.67 648.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.22 648.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.89 648.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.44 648.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.33 648.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.42 648.60 Td (revenues. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 428.58 648.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.02 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.36 648.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.58 648.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.02 648.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.35 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 517.46 648.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.46 648.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.08 648.60 Td (asset ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.81 636.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.14 636.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 134.69 636.60 Td ($20.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.42 636.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 189.31 636.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.53 636.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.19 636.60 Td (down ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.64 636.60 Td (slightly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.87 636.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.51 636.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 337.52 636.60 Td ($21.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.24 636.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.13 636.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 395.36 636.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.36 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.80 636.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.14 636.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.68 636.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 481.01 636.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.23 636.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 504.23 636.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.96 636.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.08 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 636.60 Td (three ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.83 624.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 106.60 624.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.58 624.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 169.58 624.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.97 624.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.07 624.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.39 624.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.71 624.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 292.01 624.60 Td (28.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.40 624.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.82 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.71 624.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.37 624.60 Td ($5.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.76 624.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.65 624.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.04 624.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.35 624.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.01 624.60 Td ($7.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.40 624.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.29 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.18 624.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.84 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.94 624.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 559.18 624.60 Td (-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.18 612.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.60 612.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.62 612.60 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.51 612.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.19 612.60 Td (resulted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.32 612.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.24 612.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.48 612.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.39 612.60 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.51 612.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.98 612.60 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.66 612.60 Td (banking-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.88 612.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.13 612.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.04 612.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.07 612.60 Td (interest ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.55 600.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.83 600.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.45 600.60 Td (increased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.05 600.60 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.11 600.60 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.94 600.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.56 600.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.50 600.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.67 600.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.27 600.60 Td (exposure. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.71 600.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.45 600.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.51 600.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.33 600.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.63 600.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.34 600.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.29 600.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.29 600.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.63 600.60 Td (investment ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.20 588.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 99.02 588.60 Td ($12.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.79 588.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 152.68 588.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.45 588.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.14 588.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 219.18 588.60 Td ($6.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.95 588.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 267.84 588.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.11 588.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.15 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.64 588.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.88 588.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.68 588.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.49 588.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.09 588.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.02 588.60 Td (experienced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.59 588.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.40 588.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.55 588.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.92 588.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.19 588.60 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (firm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.59 576.60 Td (investments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.74 576.60 Td (Non-interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.60 576.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.57 576.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.87 576.60 Td ($130.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.25 576.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.14 576.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.01 576.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.55 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.64 576.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.50 576.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.82 576.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.57 576.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.54 576.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.54 576.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.92 576.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.23 576.60 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.52 576.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.72 576.60 Td (3.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.10 576.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.52 576.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.31 564.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 101.48 564.60 Td ($135.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.37 564.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.26 564.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.64 564.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.81 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.42 564.60 Td (prior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.24 564.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.05 564.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.94 564.60 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.32 564.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.14 564.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.30 564.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.89 564.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.82 564.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.31 564.60 Td (consistent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.69 564.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.86 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.46 564.60 Td (decline ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.72 564.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (revenues. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (Consolidated Non-Interest Expenses) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.47 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.67 504.60 Td (Benefits) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.88 504.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.07 504.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.26 504.60 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.23 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.86 504.60 Td (benefits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.71 504.60 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.50 504.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.13 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.54 504.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.95 504.60 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.31 504.60 Td (gest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.61 504.60 Td (component ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.24 504.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.76 504.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.29 504.60 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.08 504.60 Td (include ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (salaries, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.91 492.60 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.49 492.60 Td (compensation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.46 492.60 Td (benefits, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.54 492.60 Td (stock-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.67 492.60 Td (compensation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.64 492.60 Td (employment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.56 492.60 Td (taxes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.53 492.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.89 492.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.91 492.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.61 492.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.76 492.60 Td (forfeiture ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.90 480.60 Td (stock-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.17 480.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.79 480.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.29 480.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.91 480.60 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.85 480.60 Td (costs. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.74 480.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.41 480.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.48 480.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.44 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.83 480.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.45 480.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.72 480.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.46 480.60 Td (comprised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.18 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.58 480.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.85 480.60 Td (incentive ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (arrangements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.52 468.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.95 468.60 Td (discretionary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.80 468.60 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.11 468.60 Td (compensation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.81 468.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.68 468.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.33 468.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.31 468.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.41 468.60 Td (fluctuates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.94 468.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.37 468.60 Td (proportion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.24 468.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.67 468.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.55 468.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.64 468.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.62 468.60 Td (business ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.84 456.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.46 456.60 Td (increasing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.66 456.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.56 456.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.22 456.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.87 456.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.42 456.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.30 456.60 Td (profits. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.02 456.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.90 456.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.56 456.60 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.17 456.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.50 456.60 Td (base ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.38 456.60 Td (salaries ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.48 456.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.04 456.60 Td (benefits, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.31 456.60 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.23 444.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.96 444.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.92 444.60 Td (nature. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.44 444.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.17 444.60 Td (timing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.46 444.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.98 444.60 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.81 444.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.54 444.60 Td (payments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.55 444.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.17 444.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.56 444.60 Td (occur ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.95 444.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.91 444.60 Td (February) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.36 444.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.04 444.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.56 444.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.18 444.60 Td (greater ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.12 444.60 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.51 444.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.33 432.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.60 432.60 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.33 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.26 432.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.66 432.60 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.37 432.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.54 432.60 Td (reflected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.01 432.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.51 432.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.34 432.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.38 432.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.10 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.93 432.60 Td (operations.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.47 408.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.76 408.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.83 408.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.35 408.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.31 408.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.48 408.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 228.48 408.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.06 408.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.68 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.20 408.60 Td (benefits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.93 408.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.11 408.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.60 408.60 Td (4.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.18 408.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.60 408.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.68 408.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.53 408.60 Td ($95.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.11 408.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.00 408.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.08 408.60 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td ($100.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.86 396.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.75 396.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.61 396.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.25 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.32 396.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.39 396.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.79 396.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.98 396.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 256.98 396.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.84 396.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.14 396.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.78 396.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.40 396.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.46 396.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.87 396.60 Td (expense, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.43 396.60 Td (consistent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.29 396.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.92 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.00 396.60 Td (decline ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 396.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.96 384.60 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.17 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.03 384.60 Td (benefits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.12 384.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.64 384.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.40 384.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.27 384.60 Td (percentage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.99 384.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.75 384.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.40 384.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.36 384.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.34 384.60 Td (59.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.27 384.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.69 384.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 450.12 384.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.33 384.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.97 384.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.51 384.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.25 384.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.58 384.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.01 384.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.01 384.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.75 372.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.35 372.60 Td (59.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.68 372.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 159.10 372.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 160.93 372.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.53 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.57 372.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.51 372.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.65 372.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 240.98 372.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.80 372.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 262.80 372.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.99 372.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.37 372.60 Td (reduced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.84 372.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.20 372.60 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.35 372.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.73 372.60 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.09 372.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.70 372.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.96 372.60 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.10 372.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.71 372.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.86 372.60 Td (revenue ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (mix.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (Occupancy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.70 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.93 336.60 Td (Equipment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.48 336.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.48 336.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.71 336.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.83 336.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.28 336.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.49 336.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.17 336.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 277.27 336.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.60 336.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.60 336.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.33 336.60 Td (occupancy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.31 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.98 336.60 Td (equipment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.42 336.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.74 336.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 511.40 336.60 Td ($6.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.13 336.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.02 336.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (flat ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.33 324.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.25 324.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.53 324.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.24 324.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.95 324.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.00 324.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 240.83 324.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.83 324.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.83 324.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.33 324.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.60 Td (Communications ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.64 300.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 124.64 300.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.01 300.60 Td (Communication ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.81 300.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.28 300.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.08 300.60 Td (costs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.44 300.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.47 300.60 Td (telecommunication ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.48 300.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.28 300.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.30 300.60 Td (communication, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.37 300.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.95 300.60 Td (consisting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.26 288.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.78 288.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.87 288.60 Td (obtaining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.07 288.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.39 288.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.36 288.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.55 288.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.63 288.60 Td (information. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.77 288.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.09 288.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.73 288.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.15 288.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.02 288.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.33 288.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.85 288.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.85 288.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.78 288.60 Td (communication ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.41 288.60 Td (expenses ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (increased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 89.09 276.60 Td (6.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.43 276.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 132.85 276.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.69 276.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 144.31 276.60 Td ($6.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.64 276.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 192.53 276.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.87 276.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.13 276.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.75 276.60 Td ($6.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.09 276.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 305.98 276.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.82 276.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.31 276.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.37 276.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.19 276.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.48 276.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.19 276.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.13 276.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.13 276.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.46 276.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.74 276.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.35 276.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 276.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.66 264.60 Td (services. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.86 264.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.51 240.60 Td (rade ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.12 240.60 Td (Execution ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.37 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.65 240.60 Td (Clearance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.58 240.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 183.58 240.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.85 240.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.02 240.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.51 240.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.77 240.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.50 240.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.65 240.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.02 240.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.02 240.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.80 240.60 Td (trade ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.06 240.60 Td (execution ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.21 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.92 240.60 Td (clearance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.93 240.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.31 240.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.01 240.60 Td ($2.0 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.39 228.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.39 228.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.32 228.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 145.59 228.60 Td ($1.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.59 228.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 194.49 228.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.99 228.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.26 228.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.98 228.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.69 228.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.73 228.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.56 228.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.56 228.60 Td (.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.60 Td (Marketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.14 204.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.12 204.60 Td (Business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.10 204.60 Td (Development ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.84 204.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 210.84 204.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.82 204.60 Td (Marketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.46 204.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.88 204.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.75 204.60 Td (development ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.39 204.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.47 204.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.88 204.60 Td (travel ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.63 204.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.05 204.60 Td (entertainment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.01 204.60 Td (costs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 204.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.60 Td (advertising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.18 192.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.87 192.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.01 192.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.81 192.60 Td (marketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.60 192.60 Td (fees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.45 192.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.59 192.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.06 192.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.30 192.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.00 192.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.13 192.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.48 192.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.48 192.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.23 192.60 Td (marketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.02 192.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.71 192.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.85 192.60 Td (development ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.20 180.60 Td (increased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 128.55 180.60 Td (1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.17 180.60 Td (1.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.27 180.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 177.70 180.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.29 180.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 190.67 180.60 Td ($7.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.76 180.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 239.66 180.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.75 180.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.77 180.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.15 180.60 Td ($6.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.24 180.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 356.14 180.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.73 180.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.99 180.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.80 180.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.38 180.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.43 180.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 468.90 180.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.60 180.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.60 180.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.70 180.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 180.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.55 168.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.93 168.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.98 168.60 Td (marketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.02 168.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.62 168.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.21 168.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.49 168.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.32 168.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.26 168.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.85 168.60 Td (business, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.74 168.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.57 168.60 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.29 168.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.12 168.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.17 168.60 Td (travel ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.43 168.60 Td (expenses.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.60 Td (Outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.58 144.60 Td (Services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.88 144.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 124.88 144.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.85 144.60 Td (Outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.94 144.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.12 144.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.19 144.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.60 144.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.34 144.60 Td (processing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.09 144.60 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.66 144.60 Td (outsourced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.52 144.60 Td (technology ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.93 144.60 Td (functions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.62 144.60 Td (outside ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.60 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.76 132.60 Td (fees, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.19 132.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.35 132.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.28 132.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.21 132.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.81 132.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.97 132.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.35 132.60 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.37 132.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.64 132.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.56 132.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.61 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.88 132.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.26 132.60 Td (professional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.96 132.60 Td (fees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.39 132.60 Td (Outside ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.36 120.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.12 120.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 162.19 120.60 Td (6.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.35 120.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.77 120.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.43 120.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 216.87 120.60 Td ($8.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.03 120.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 264.92 120.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 266.58 120.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.01 120.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.89 120.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.65 120.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.63 120.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.96 120.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.61 120.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.61 120.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.77 120.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.85 120.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 432.29 120.60 Td ($8.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.45 120.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 480.34 120.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.00 120.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.43 120.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.31 120.60 Td (corresponding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.80 108.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.89 108.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.89 108.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.14 108.60 Td (Excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.00 108.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.97 108.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.61 108.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.69 108.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.55 108.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.74 108.60 Td (non-controlled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.37 108.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.12 108.60 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.20 108.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.73 108.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.81 108.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.11 108.60 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.06 108.60 Td (asset ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 96.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.09 96.60 Td (funds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.31 96.60 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.70 96.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.40 96.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.00 96.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.92 96.60 Td (4.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.92 96.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 321.34 96.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.84 96.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.78 96.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.49 96.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.77 96.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.04 96.60 Td (professional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.42 96.60 Td (fees.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 72.60 Td (Intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.89 72.60 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.29 72.60 Td (Amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.91 72.60 Td (Expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.62 72.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 207.62 72.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.01 72.60 Td (Intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.94 72.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.77 72.60 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.70 72.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.29 72.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.01 72.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.62 72.60 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.54 72.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.26 72.60 Td (definite-lived ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.52 72.60 Td (intangible ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 60.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.26 60.60 Td (consisting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.25 60.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.01 60.60 Td (customer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.09 60.60 Td (relationships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.63 60.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.50 60.60 Td (non-competition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.03 60.60 Td (agreements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.49 60.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.81 60.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.46 60.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.88 60.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.75 60.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 456.06 60.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.59 60.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.59 60.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.52 60.60 Td (intangible ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 48.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.44 48.60 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.48 48.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.18 48.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 177.23 48.60 Td ($1.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.23 48.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 226.13 48.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.13 48.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.05 48.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.33 48.60 Td ($2.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.33 48.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.22 48.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.72 48.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.00 48.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.71 48.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.20 48.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.15 48.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 450.53 48.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.12 48.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 514.12 48.60 Td (.) Tj ET Q endstream endobj 79 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 80 0 R>> endobj 80 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (39) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.46 696.60 Td (Operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.20 696.60 Td (Expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.03 696.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.03 696.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.66 696.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.06 696.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.45 696.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.18 696.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.24 696.60 Td (insurance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg 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672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.15 672.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.61 672.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.29 672.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.62 672.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.98 672.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.98 672.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.83 672.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.62 672.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 513.75 672.60 Td ($3.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.61 672.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 672.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.70 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.34 660.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.87 660.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.60 660.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 131.93 660.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 134.35 660.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 154.35 660.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.10 660.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.07 660.60 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.25 660.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.45 660.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.42 660.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.60 660.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.12 660.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.10 660.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.95 660.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.15 660.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.01 660.60 Td (trade ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.42 660.60 Td (error ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.27 660.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.69 660.60 Td (occurred ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.08 660.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.28 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.92 660.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.45 660.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 660.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (2014 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.53 648.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.01 648.60 Td (foreign ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.92 648.60 Td (currency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.93 648.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.07 648.60 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.08 648.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.89 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.14 648.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.28 648.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.63 648.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.99 648.60 Td (2015 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.03 648.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.26 648.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.08 648.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.44 648.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.26 648.60 Td (dollar ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.62 648.60 Td (denominated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.30 648.60 Td (foreign ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.21 648.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.01 648.60 Td (accounts.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (Income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.27 624.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.91 624.60 Td (axes) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 104.68 624.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.02 624.60 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.02 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.36 624.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.59 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.15 624.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.47 624.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.26 624.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 232.48 624.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.92 624.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.92 624.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.76 624.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.43 624.60 Td (provision ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.54 624.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.54 624.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.32 624.60 Td (taxes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.21 624.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 451.10 624.60 Td ($9.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.94 624.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 500.83 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.17 624.60 Td (equating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.94 624.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.06 624.60 Td (an ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.09 612.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.25 612.60 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.42 612.60 Td (rate, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.86 612.60 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.25 612.60 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.09 612.60 Td (interests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.88 612.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.16 612.60 Td (35.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.62 612.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.04 612.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.50 612.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.88 612.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 384.62 612.60 Td ($9.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.07 612.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 432.96 612.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.92 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.66 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.83 612.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.07 612.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.56 612.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.07 612.60 Td (equating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.78 600.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.72 600.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.30 600.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.01 600.60 Td (tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.72 600.60 Td (rate, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.71 600.60 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.64 600.60 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.02 600.60 Td (interests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.35 600.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 296.18 600.60 Td (35.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.18 600.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 345.60 600.60 Td (.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (Segment Performance) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 552.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.34 552.60 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.42 552.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.17 552.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.46 552.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.23 552.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.89 552.60 Td (segment. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.48 552.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.80 552.60 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.56 552.60 Td (reportable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.86 552.60 Td (segments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.84 552.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.82 552.60 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.47 552.60 Td (Markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.00 552.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.82 552.60 Td (Asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.81 552.60 Td (Management. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 540.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.41 540.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.22 540.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.60 540.60 Td (segments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.64 540.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.24 540.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.08 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.12 540.60 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.94 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.10 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.15 540.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.96 540.60 Td (products ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.23 540.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.50 540.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.54 540.60 Td (provided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.92 540.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.52 540.60 Td (customers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.90 540.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.17 540.60 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.99 528.60 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.14 528.60 Td (ganization. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.70 528.60 Td (Segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.09 528.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.81 528.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.98 528.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.82 528.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.66 528.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.39 528.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.11 528.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.27 528.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.64 528.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.82 528.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.43 528.60 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.16 528.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.35 528.60 Td (evaluate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 528.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.40 516.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.31 516.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.42 516.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.00 516.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.92 516.60 Td (chief ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.49 516.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.84 516.60 Td (decision ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.75 516.60 Td (maker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.32 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.69 516.60 Td (deciding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.70 516.60 Td (how ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.51 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.88 516.60 Td (allocate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.55 516.60 Td (resources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.89 516.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.92 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.28 516.60 Td (assessing ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.25 504.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.26 504.60 Td (relation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.04 504.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.05 504.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.61 504.60 Td (competitors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.55 504.60 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.66 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.33 504.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.66 504.60 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.43 504.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.76 504.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.77 504.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.32 504.60 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.08 504.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.64 504.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.07 504.60 Td (included ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.55 492.60 Td (determining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.15 492.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.75 492.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.79 492.60 Td (results. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.67 492.60 Td (Revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.83 492.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.54 492.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.91 492.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.18 492.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.67 492.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.72 492.60 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.54 492.60 Td (attributable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.35 492.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.40 492.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.12 492.60 Td (particular ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.70 492.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 492.60 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (allocated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.91 480.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.01 480.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.33 480.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.98 480.60 Td (allocation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.74 480.60 Td (methodologies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.44 480.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.97 480.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.06 480.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.39 480.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.03 480.60 Td (segment) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.13 480.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.35 480.60 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.20 480.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.74 480.60 Td (revenues, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.10 480.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.76 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.41 480.60 Td (shared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (resources, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.26 468.60 Td (headcount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.85 468.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.68 468.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.73 468.60 Td (relevant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.43 468.60 Td (measures.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (Throughout ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.56 444.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.85 444.60 Td (section, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.51 444.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.01 444.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.73 444.60 Td (presented ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.89 444.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.05 444.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.00 444.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.84 444.60 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.46 444.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.74 444.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.37 444.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.22 444.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.06 444.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.34 444.60 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.53 444.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.37 444.60 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.71 444.60 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.75 444.60 Td (believes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.61 432.60 Td (presenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.39 432.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.83 432.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.27 432.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.71 432.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.59 432.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.14 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.70 432.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.14 432.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.58 432.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.02 432.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.90 432.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.27 432.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.16 432.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.06 432.60 Td (conjunction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.39 432.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 432.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.27 420.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.12 420.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.11 420.60 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.30 420.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.72 420.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.14 420.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.67 420.60 Td (meaningful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.20 420.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.18 420.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.82 420.60 Td (comparison ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.46 420.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.77 420.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.21 420.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.95 420.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.04 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.47 420.60 Td (underlying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.78 420.60 Td (trends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.20 420.60 Td (between ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (periods. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.54 384.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.79 384.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.03 384.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.72 384.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.08 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.45 384.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.70 384.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.95 384.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.20 384.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.89 384.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.25 384.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.96 384.60 Td (exclude ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.98 384.60 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.57 384.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.03 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.40 384.60 Td (expenses ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.08 372.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.23 372.60 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.49 372.60 Td (interests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.69 372.60 Td (\(2\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.73 372.60 Td (amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.64 372.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.34 372.60 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.71 372.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.41 372.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.99 372.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.15 372.60 Td (acquisitions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.29 372.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.11 372.60 Td (\(3\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.14 372.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.06 372.60 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (acquisition-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.86 360.60 Td (agreements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.83 360.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.67 360.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.39 360.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.25 360.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.19 360.60 Td (purposes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.19 360.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.68 360.60 Td (items ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.29 360.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.44 360.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.81 360.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.54 360.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.79 360.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.07 360.60 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.34 360.60 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.81 360.60 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.75 360.60 Td (items ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.36 360.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 360.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.54 348.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.25 348.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.08 348.60 Td (operations. ) Tj ET Q endstream endobj 81 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 82 0 R>> endobj 82 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 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Q q 0 0 0 rg BT 411.96 684.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.66 684.60 Td (necessary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.46 684.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.17 684.60 Td (reconcile ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.74 684.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.33 672.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.37 672.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.66 672.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.51 672.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.01 672.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.83 672.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.09 672.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.02 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.96 672.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.78 672.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.04 672.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.41 672.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.69 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.85 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.56 672.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.50 672.60 Td (presented: ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 602.10 80.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 130.00 602.10 45.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 175.00 602.10 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 179.00 602.10 58.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 237.00 602.10 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 241.00 602.10 50.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 291.00 602.10 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 295.00 602.10 46.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 341.00 602.10 11.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 352.00 602.10 45.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 397.00 602.10 4.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.00 602.10 58.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 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145.75 470.05 Td (21,217) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.80 470.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 279.80 470.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.75 470.05 Td (21,217) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 470.05 Td (25,238) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 470.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 470.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 470.05 Td (25,238) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 458.05 Td (Total institutional) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 450.05 Td (sales and trading) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 145.75 450.35 Td (40,122) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.80 450.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 279.80 450.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.75 450.35 Td (40,122) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 450.35 Td (49,498) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 450.35 Td () Tj 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ET q 0 0 0 rg BT 279.80 394.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.75 394.05 Td (14,705) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 371.75 394.05 Td (3,742) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.80 394.05 Td (6,636) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 394.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 394.05 Td (10,378) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 370.05 Td (Long-term financing) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 362.05 Td (expenses) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 147.10 362.35 Td (\(1,560) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 167.80 362.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.80 362.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 279.80 362.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 313.10 362.35 Td (\(1,560) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.80 362.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.10 362.35 Td (\(1,740) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 389.80 362.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 362.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 362.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.10 362.35 Td (\(1,740) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.80 362.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 338.05 Td (Net revenues) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 141.75 338.05 Td (136,035) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.80 338.05 Td (6,132) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 279.80 338.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.75 338.05 Td (142,167) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.75 338.05 Td (141,805) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.80 338.05 Td (6,636) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 338.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.75 338.05 Td (148,441) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 314.05 Td (Operating expenses) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 141.75 314.05 Td (113,601) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.80 314.05 Td (1,302) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 269.75 314.05 Td (1,300) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 307.75 314.05 Td (116,203) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.75 314.05 Td (117,721) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.80 314.05 Td (1,498) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 314.05 Td (1,711) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.75 314.05 Td (120,930) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 290.05 Td (Segment pre-tax) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 282.05 Td (operating income) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 132.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 145.75 282.35 Td (22,434) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 181.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 215.80 282.35 Td (4,830) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 243.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 267.10 282.35 Td (\(1,300) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 287.80 282.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 297.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.75 282.35 Td (25,964) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 282.35 Td (24,084) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 403.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.80 282.35 Td (5,138) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 489.10 282.35 Td (\(1,711) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 509.80 282.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.50 282.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 282.35 Td (27,511) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 258.05 Td (Segment pre-tax) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 250.05 Td (operating margin) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 153.75 250.35 Td (16.5) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 167.80 250.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 319.75 250.35 Td (18.3) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 333.80 250.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 375.75 250.35 Td (17.0) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 389.80 250.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.75 250.35 Td (18.5) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.80 250.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 234.00 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.83 234.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 234.00 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.94 234.00 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.61 234.00 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.38 234.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.82 234.00 Td (summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.59 234.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.25 234.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.47 234.00 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.13 234.00 Td (needed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.22 234.00 Td (to ) Tj 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Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.42 224.40 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.53 224.40 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.75 224.40 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.56 224.40 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.55 224.40 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.66 224.40 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.76 224.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.76 224.40 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.87 224.40 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.09 224.40 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.90 224.40 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.89 224.40 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.00 224.40 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.59 224.40 Td (gin: ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 211.80 Td (Noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.43 211.80 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.33 211.80 Td (inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.14 211.80 Td (ests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.38 211.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.61 211.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.85 211.80 Td (impacts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.97 211.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.43 211.80 Td (consolidating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.22 211.80 Td (noncontr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.81 211.80 Td (olling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.71 211.80 Td (inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.52 211.80 Td (ests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.76 211.80 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.22 211.80 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.57 211.80 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.46 211.80 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.69 211.80 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.81 211.80 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.38 211.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.61 211.80 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.51 211.80 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.29 211.80 Td (investment ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 202.20 Td (vehicles ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.26 202.20 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.08 202.20 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.63 202.20 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.85 202.20 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.40 202.20 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.62 202.20 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.73 202.20 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.95 202.20 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.76 202.20 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.75 202.20 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.86 202.20 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.96 202.20 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.96 202.20 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.07 202.20 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.29 202.20 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.10 202.20 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.09 202.20 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.20 202.20 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.79 202.20 Td (gin. ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 189.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.44 189.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.94 189.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.22 189.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.50 189.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.00 189.60 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.27 189.60 Td (sets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.55 189.60 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.39 189.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.44 189.60 Td (items ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.60 189.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.10 189.60 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.93 189.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.43 189.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.81 189.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.30 189.60 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.12 189.60 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.39 189.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.77 189.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.15 189.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.43 189.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.82 189.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.31 189.60 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.13 189.60 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.39 189.60 Td (operating ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 180.00 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.09 180.00 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.32 180.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.65 180.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.43 180.00 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.43 180.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.24 180.00 Td (esented:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 149.50 344.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 412.00 149.50 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 482.00 149.50 11.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 149.50 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 129.50 344.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 412.00 129.50 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 482.00 129.50 11.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 129.50 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 159.5 m 482 159.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 482 159.5 m 493 159.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 159.5 m 563 159.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 149.5 m 482 149.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 149.5 m 563 149.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 149.5 m 482 149.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 149.5 m 563 149.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 129.5 m 482 129.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 120.5 m 482 120.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 118.5 m 482 118.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 129.5 m 563 129.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 120.5 m 563 120.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 118.5 m 563 118.5 l s BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.75 161.63 Td (Three Months Ended March 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 151.50 Td (\(Dollars ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.61 151.50 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.84 151.50 Td (thousands\)) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.50 151.63 Td (2015) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.50 151.63 Td (2014) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 141.50 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.72 141.50 Td (fr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.91 141.50 Td (om ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.54 141.50 Td (acquisition-r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.72 141.50 Td (elated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.12 141.50 Td (agr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.09 141.50 Td (eements) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.50 141.50 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 460.80 141.50 Td (1,037) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 141.50 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 141.50 Td (968) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 131.50 Td (Amortization ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.28 131.50 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.50 131.50 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.95 131.50 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.06 131.50 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.88 131.50 Td (elated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.42 131.50 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.64 131.50 Td (acquisitions) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.80 131.50 Td (263) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 131.50 Td (743) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.50 121.50 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 460.80 121.50 Td (1,300) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 121.50 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.80 121.50 Td (1,711) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 96.00 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.75 96.00 Td (Markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.88 96.00 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.57 96.00 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.15 96.00 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.05 96.00 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 239.83 96.00 Td (4.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.70 96.00 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 283.12 96.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.49 96.00 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.63 96.00 Td ($136.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.49 96.00 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 351.38 96.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.75 96.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.77 96.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.36 96.00 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.71 96.00 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.52 96.00 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 456.76 96.00 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.22 96.00 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.22 96.00 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.09 96.00 Td (compared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 84.00 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.78 84.00 Td ($141.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.78 84.00 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 128.67 84.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.17 84.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.45 84.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.17 84.00 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.40 84.00 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.44 84.00 Td (period.) Tj ET Q endstream endobj 83 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 84 0 R>> endobj 84 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (41) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.18 708.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.65 708.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.43 708.60 Td (comprise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.34 708.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.58 708.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.16 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.62 708.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.41 708.60 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.52 708.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.88 708.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.89 708.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.58 708.60 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.26 708.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.72 708.60 Td (activities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.40 708.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.81 708.60 Td (o ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.06 708.60 Td (assess ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.11 696.60 Td (profitability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.27 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.99 696.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.26 696.60 Td (banking, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.37 696.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.42 696.60 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.68 696.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.95 696.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.56 696.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.05 696.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.22 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.83 696.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.44 696.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.26 696.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.09 696.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.81 696.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.41 696.60 Td (associated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.78 684.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.83 684.60 Td (activities.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.25 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.88 660.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.40 660.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.13 660.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 132.46 660.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 134.88 660.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 154.88 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.80 660.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.09 660.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.73 660.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.68 660.60 Td (decreased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.51 660.60 Td (slightly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.93 660.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 363.13 660.60 Td ($87.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.04 660.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.93 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.85 660.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.69 660.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 483.88 660.60 Td ($88.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.80 660.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.69 660.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.11 660.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 660.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.73 648.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.31 648.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.66 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.91 648.60 Td (prior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.37 648.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.03 648.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.55 648.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.47 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.71 648.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.73 648.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.20 648.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 313.10 648.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.23 648.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.23 648.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.75 648.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.78 648.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.57 648.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.13 648.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 506.58 648.60 Td ($36.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.11 648.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.00 648.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.88 636.60 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.57 636.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.85 636.60 Td (3.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.29 636.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 153.71 636.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.65 636.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.02 636.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 219.73 636.60 Td ($35.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.18 636.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.07 636.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.01 636.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.73 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.89 636.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.12 636.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.60 636.60 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.59 636.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.97 636.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.69 636.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.18 636.60 Td (completed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.77 636.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.47 636.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 636.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.58 624.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.43 624.60 Td (accommodative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.15 624.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.23 624.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.30 624.60 Td (raising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.94 624.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.13 624.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.88 624.60 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.96 624.60 Td (sectors. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 336.65 624.60 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.40 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.03 624.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.56 624.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.29 624.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.62 624.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.04 624.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.04 624.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.96 624.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.04 624.60 Td (completed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.11 624.60 Td (35) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.11 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.53 624.60 Td (equity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (financings, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.14 612.60 Td (raising ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 127.83 612.60 Td ($6.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.82 612.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 174.93 612.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.41 612.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.55 612.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.36 612.60 Td (clients, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.45 612.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.35 612.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 306.61 612.60 Td (31) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 316.61 612.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.10 612.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.57 612.60 Td (financings, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.21 612.60 Td (raising ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.91 612.60 Td ($5.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.89 612.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 474.00 612.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.48 612.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.63 612.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.44 612.60 Td (clients ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.02 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.28 612.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.18 600.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.19 600.60 Td (-ago ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.00 600.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.09 600.60 Td (Debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.57 600.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.37 600.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.95 600.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.65 600.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.91 600.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.93 600.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.42 600.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 382.34 600.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.48 600.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.48 600.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.52 600.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 471.99 600.60 Td ($21.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.53 600.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.42 600.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.96 600.60 Td (up ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.01 600.60 Td (60.6 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.92 588.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.42 588.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.34 588.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 146.62 588.60 Td ($13.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.62 588.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 201.51 588.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.01 588.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.29 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.00 588.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.01 588.60 Td (-ago ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.28 588.60 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.82 588.60 Td (driven ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.87 588.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.37 588.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.41 588.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.90 588.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.83 588.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.86 588.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.80 588.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.85 588.60 Td (completed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (transactions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.91 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.39 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.75 576.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.10 576.60 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.24 576.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.82 576.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.95 576.60 Td (environment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.64 576.60 Td (created ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.65 576.60 Td (favorable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.55 576.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.46 576.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.27 576.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.08 576.60 Td (increased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.98 576.60 Td (refinancing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.65 576.60 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 560.00 576.60 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.00 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.40 564.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.68 564.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.17 564.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.50 564.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 153.67 564.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 173.67 564.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.35 564.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.18 564.60 Td (completed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 236.01 564.60 Td (99) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 246.01 564.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.18 564.60 Td (negotiated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.00 564.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.17 564.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.77 564.60 Td (issues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.84 564.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.79 564.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.40 564.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.35 564.60 Td (par ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.29 564.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.12 564.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 472.63 564.60 Td ($2.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.30 564.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 518.42 564.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.09 564.60 Td (compared ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.00 552.60 Td (57) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 80.00 552.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.73 552.60 Td (negotiated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.10 552.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.82 552.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.97 552.60 Td (issues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.59 552.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.09 552.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.25 552.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.75 552.60 Td (par ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.24 552.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.62 552.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 312.68 552.60 Td ($1.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.90 552.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.02 552.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.74 552.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.57 552.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.52 552.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.75 552.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.02 552.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.79 552.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.40 552.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.34 552.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.05 552.60 Td (months ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 76.13 540.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.98 540.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 139.98 540.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.23 540.60 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.42 540.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.37 540.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.66 540.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 297.83 540.60 Td (26.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.08 540.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.50 540.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.25 540.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.78 540.60 Td ($29.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.03 540.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.92 540.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.17 540.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.35 540.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.88 540.60 Td ($39.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.13 540.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.02 540.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.77 540.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 540.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.24 528.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.19 528.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 107.52 528.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.15 528.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 130.15 528.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.28 528.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.35 528.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.76 528.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.16 528.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.57 528.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.20 528.60 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.26 528.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.10 528.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.27 528.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.34 528.60 Td (fewer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.73 528.60 Td (completed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.01 528.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.41 528.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.47 528.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.87 528.60 Td (revenue ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (per ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.81 516.60 Td (transaction. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.47 516.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.10 516.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.08 516.60 Td (completed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 177.28 516.60 Td (15) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 187.28 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.82 516.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.12 516.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.44 516.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.42 516.60 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.83 516.60 Td (enterprise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.79 516.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.99 516.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.86 516.60 Td ($1.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.90 516.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.02 516.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.56 516.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.88 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.64 516.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.29 516.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.14 516.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.47 516.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.01 516.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.01 516.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.42 504.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.70 504.60 Td (17) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 121.70 504.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.20 504.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.47 504.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.74 504.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.68 504.60 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.04 504.60 Td (enterprise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.97 504.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.12 504.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.95 504.60 Td ($2.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.95 504.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 371.07 504.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 373.57 504.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.85 504.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.56 504.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.17 504.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.99 504.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 456.32 504.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.82 504.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.82 504.60 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (Institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.21 480.60 Td (sales ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.03 480.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.85 480.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.55 480.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.47 480.60 Td (comprise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.50 480.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.88 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.58 480.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.18 480.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.10 480.60 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.34 480.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.83 480.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.53 480.60 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.51 480.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.33 480.60 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.49 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.19 480.60 Td (facilitating ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (customer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.09 468.60 Td (trades, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.39 468.60 Td (executing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.20 468.60 Td (competitive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.34 468.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.26 468.60 Td (underwritings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.74 468.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.10 468.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.37 468.60 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.17 468.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.43 468.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.46 468.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.17 468.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.09 468.60 Td (bonds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.41 468.60 Td (mortgage-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.46 456.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.86 456.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.94 456.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.58 456.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.29 456.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.70 456.60 Td (o ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.34 456.60 Td (assess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.42 456.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.28 456.60 Td (profitability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.69 456.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.66 456.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.08 456.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.70 456.60 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.94 456.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.24 456.60 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.74 456.60 Td (institutional ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.80 444.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.67 444.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.77 444.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.31 444.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.86 444.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.62 444.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.38 444.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.04 444.60 Td (expense ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.57 444.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.99 444.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.09 444.60 Td (financing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.68 444.60 Td (economically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.88 444.60 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.42 444.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.19 444.60 Td (holding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.07 444.60 Td (long ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 444.60 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (short ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.67 432.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.16 432.60 Td (positions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.95 432.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.67 432.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.94 432.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.33 432.60 Td (vary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.26 432.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.87 432.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.35 432.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.30 432.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.78 432.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.28 432.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.89 432.60 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.27 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.77 432.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.15 432.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.09 432.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.59 432.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.95 432.60 Td (gins, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.29 432.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.78 432.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 432.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (losses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.39 420.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.11 420.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.04 420.60 Td (spreads, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.03 420.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.86 420.60 Td (volumes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.24 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.18 420.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.90 420.60 Td (timing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.51 420.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.34 420.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.61 420.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.88 420.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.38 420.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.64 420.60 Td (opportunities.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.19 396.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.21 396.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.99 396.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.24 396.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 162.92 396.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.81 396.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 226.81 396.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.11 396.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.69 396.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.47 396.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.80 396.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 386.03 396.60 Td ($40.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.33 396.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 440.22 396.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.52 396.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.74 396.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 508.32 396.60 Td ($49.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.62 396.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.51 396.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.44 384.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.83 384.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.06 384.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.77 384.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.98 384.60 Td (Equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.81 384.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.75 384.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.90 384.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.60 384.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 355.18 384.60 Td (22.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.84 384.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 405.27 384.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.43 384.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 419.38 384.60 Td ($18.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.04 384.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 473.93 384.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 477.10 384.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.04 384.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.42 384.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.70 384.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 384.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.51 384.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 372.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.06 372.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.54 372.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.38 372.60 Td ($24.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.94 372.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 192.83 372.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.89 372.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.73 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.00 372.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.27 372.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.87 372.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 322.26 372.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 342.26 372.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.82 372.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.32 372.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.16 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.43 372.60 Td (absence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.14 372.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.53 372.60 Td (block ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.80 372.60 Td (trades ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.74 372.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.91 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.18 372.60 Td (current ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.39 360.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.40 360.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.75 360.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.53 360.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.43 360.60 Td (volumes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.89 360.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.80 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.59 360.60 Td (strongest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.27 360.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.61 360.60 Td (activity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.18 360.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.86 360.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.65 360.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.54 360.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.67 360.60 Td (concentrated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.32 360.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.68 360.60 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.04 360.60 Td (ge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.05 360.60 Td (cap ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 360.60 Td (stocks ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.63 348.60 Td (outside ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.20 348.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.22 348.60 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.57 348.60 Td (sectors. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.53 348.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.11 348.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.02 348.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.69 348.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.83 348.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.40 348.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.19 348.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 337.19 348.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.38 348.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.61 348.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.73 348.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.20 348.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.87 348.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.09 348.60 Td (decreased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (15.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.35 336.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 98.78 336.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.13 336.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.26 336.60 Td ($21.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.12 336.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 165.01 336.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.86 336.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.64 336.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.77 336.60 Td ($25.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.62 336.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.52 336.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.87 336.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.00 336.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.57 336.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.81 336.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.70 336.60 Td (period, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.10 336.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.89 336.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.02 336.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.15 336.60 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.37 336.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.05 336.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.51 336.60 Td (resulting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.28 324.60 Td (challenging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.27 324.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.93 324.60 Td (conditions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.43 324.60 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.65 324.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.65 324.60 Td (experienced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.29 324.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.07 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.74 324.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.84 324.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.29 324.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.96 324.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.29 324.60 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.63 324.60 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.63 324.60 Td (issuance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.60 Td (supply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.67 312.60 Td (exceeded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.36 312.60 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.52 312.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.23 312.60 Td (times ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.40 312.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.01 312.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.72 312.60 Td (quarter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.49 312.60 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.60 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.69 288.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.11 288.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.61 288.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.70 288.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.11 288.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.32 288.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.40 288.60 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.24 288.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.67 288.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.98 288.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.95 288.60 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.94 288.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.36 288.60 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.55 288.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.75 288.60 Td (funds. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.45 288.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.33 288.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.53 288.60 Td (three ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.86 276.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 108.64 276.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.65 276.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 172.65 276.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.06 276.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.06 276.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.41 276.60 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.84 276.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.85 276.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 344.18 276.60 Td ($1.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.59 276.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 393.48 276.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.89 276.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.23 276.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.91 276.60 Td ($1.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.32 276.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 511.21 276.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.12 276.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.81 276.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.94 276.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 559.18 276.60 Td (-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.60 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.21 264.60 Td (period.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.21 240.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.70 240.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.73 240.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.66 240.60 Td (realized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.90 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.94 240.60 Td (unrealized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.19 240.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.90 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.94 240.60 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.43 240.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.04 240.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.97 240.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.34 240.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.72 240.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.54 240.60 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.35 240.60 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.17 240.60 Td (fund ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.87 228.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.02 228.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.95 228.60 Td (bond ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.88 228.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.15 228.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.08 228.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.67 228.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.70 228.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.30 228.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.12 228.60 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.60 228.60 Td (investors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.14 228.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.51 228.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.00 228.60 Td (firm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.15 228.60 Td (investments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.36 228.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.18 228.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.33 228.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.25 228.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.64 228.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.98 216.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 112.98 216.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.86 216.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.56 216.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.82 216.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.64 216.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.57 216.60 Td ($8.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.45 216.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 298.34 216.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.22 216.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.02 216.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 355.18 216.60 Td ($3.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.06 216.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 403.95 216.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.33 216.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.49 216.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.08 216.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.67 216.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.60 216.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 529.31 216.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 549.31 216.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 216.60 Td (In ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 204.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.83 204.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.64 204.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.47 204.60 Td (2015, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.47 204.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.63 204.60 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.11 204.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.15 204.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.76 204.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.26 204.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.31 204.60 Td (investments.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.60 Td (Long-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.67 180.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.84 180.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.34 180.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.96 180.60 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.01 180.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.85 180.60 Td (paid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.47 180.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.88 180.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.62 180.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.22 180.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.61 180.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.46 180.60 Td (notes. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.47 180.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.77 180.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.39 180.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.78 180.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.64 180.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.52 168.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.52 168.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.93 168.60 Td (long-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.28 168.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.96 168.60 Td (expenses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.98 168.60 Td (decreased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.31 168.60 Td (slightly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.23 168.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 326.92 168.60 Td ($1.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.34 168.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.23 168.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.65 168.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.99 168.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 444.68 168.60 Td ($1.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.10 168.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.99 168.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.91 168.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.60 168.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.74 168.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.97 168.60 Td (-year ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.60 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.60 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.47 132.60 Td (Markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.33 132.60 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.75 132.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.17 132.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.58 132.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.43 132.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.80 132.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.67 132.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.42 132.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.73 132.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.81 132.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.35 132.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 394.32 132.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.51 132.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.51 132.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.60 132.60 Td (decreased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.11 132.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.98 132.60 Td (16.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.57 132.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.00 132.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.42 120.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.70 120.60 Td (17.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.70 120.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 161.13 120.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.63 120.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.79 120.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.50 120.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.21 120.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.26 120.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 291.09 120.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 311.09 120.60 Td (. ) Tj ET Q endstream endobj 85 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 86 0 R>> endobj 86 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 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0 0 0 rg BT 393.35 684.60 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.52 684.60 Td (necessary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.79 684.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.97 684.60 Td (reconcile ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.01 684.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.18 684.60 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.54 672.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.83 672.60 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.68 672.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.18 672.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.00 672.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.26 672.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.19 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.13 672.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.95 672.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.21 672.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.58 672.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.86 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.02 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.73 672.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.67 672.60 Td (presented: ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 608.10 86.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 136.00 608.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 181.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 185.00 608.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 247.00 608.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 297.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 301.00 608.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 347.00 608.10 5.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 352.00 608.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 397.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.00 608.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 459.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.00 608.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 513.00 608.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 517.00 608.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 588.10 86.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 136.00 588.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 181.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 185.00 588.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 247.00 588.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 297.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 301.00 588.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 347.00 588.10 5.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 352.00 588.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 397.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.00 588.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 459.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.00 588.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 513.00 588.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 517.00 588.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 567.10 86.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 136.00 567.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 181.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 185.00 567.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 243.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 247.00 567.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 297.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 301.00 567.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 347.00 567.10 5.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 352.00 567.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 397.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 401.00 567.10 58.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 459.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.00 567.10 50.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 513.00 567.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 517.00 567.10 46.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 547.10 86.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 136.00 547.10 45.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 181.00 547.10 4.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 185.00 547.10 58.00 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/F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 312.35 610.23 Td (GAAP) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 358.40 610.23 Td (Adjusted) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.65 610.23 Td (Interests) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.70 610.23 Td (Adjustments) Tj ET Q BT /F2 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 528.35 610.23 Td (GAAP) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 600.10 Td (Management fees) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 590.10 Td (Value equity) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.50 590.10 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.75 590.10 Td (10,859) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 187.50 590.10 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 590.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.50 590.10 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 590.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 590.10 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.75 590.10 Td (10,859) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 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537.75 580.10 Td (6,252) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 570.05 Td (Total management fees) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.75 570.05 Td (19,107) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 570.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 570.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.75 570.05 Td (19,107) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 570.05 Td (19,136) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 570.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 570.05 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 570.05 Td (19,136) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 549.10 Td (Performance fees) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 539.10 Td (Value equity) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 169.80 539.10 Td (8) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 539.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 539.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.80 539.10 Td (8) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.80 539.10 Td (86) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 539.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 539.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 539.10 Td (86) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 529.10 Td (MLP) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 165.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 331.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 529.10 Td () Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 519.10 Td (Total performance fees) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 169.80 519.10 Td (8) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 519.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 519.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.80 519.10 Td (8) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.80 519.10 Td (86) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 519.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 519.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 519.10 Td (86) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 499.05 Td (Total management and) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 491.05 Td (performance fees) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.75 492.35 Td (19,115) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 492.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 492.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.75 492.35 Td (19,115) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 492.35 Td (19,222) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 492.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 492.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 492.35 Td (19,222) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 470.10 Td (Investment income) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 161.75 470.10 Td (589) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 470.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 470.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.75 470.10 Td (589) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.75 470.10 Td (470) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 470.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 470.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.75 470.10 Td (470) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 450.10 Td (Total net revenues) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.75 450.10 Td (19,704) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 450.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.80 450.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.75 450.10 Td (19,704) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 450.10 Td (19,692) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 450.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.80 450.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 450.10 Td (19,692) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 430.10 Td (Operating expenses) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 151.75 430.10 Td (12,652) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 430.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 275.75 430.10 Td (1,724) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.75 430.10 Td (14,376) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.75 430.10 Td (12,594) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 430.10 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 491.75 430.10 Td (1,896) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 533.75 430.10 Td (14,490) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 410.05 Td (Segment pre-tax) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 402.05 Td (operating income) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 155.75 401.35 Td (7,052) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 187.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.80 401.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 249.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 273.10 401.35 Td (\(1,724) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.80 401.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 321.75 401.35 Td (5,328) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 371.75 401.35 Td (7,098) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 403.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 447.80 401.35 Td () Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 489.10 401.35 Td (\(1,896) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 509.80 401.35 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.50 401.35 Td ($) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 537.75 401.35 Td (5,202) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 379.05 Td (Segment pre-tax) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.00 371.05 Td (operating margin) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 159.75 370.35 Td (35.8) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 173.80 370.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.75 370.35 Td (27.0) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.80 370.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 375.75 370.35 Td (36.0) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 389.80 370.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.75 370.35 Td (26.4) Tj ET Q BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.80 370.35 Td (%) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 354.00 Td (\(1\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.83 354.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.50 354.00 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.32 354.00 Td (Adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.67 354.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.91 354.00 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.15 354.00 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.62 354.00 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.85 354.00 Td (sets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.09 354.00 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.89 354.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.91 354.00 Td (items ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.04 354.00 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.50 354.00 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.29 354.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.75 354.00 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.10 354.00 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.56 354.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.38 354.00 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.61 354.00 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.96 354.00 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.30 354.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.54 354.00 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.89 354.00 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.35 354.00 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.16 354.00 Td (e-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.39 354.00 Td (operating ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 344.40 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.09 344.40 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.32 344.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.65 344.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.43 344.40 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.43 344.40 Td (pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.24 344.40 Td (esented:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 313.90 344.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 412.00 313.90 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 482.00 313.90 11.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 313.90 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 68.00 293.90 344.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 412.00 293.90 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 493.00 293.90 70.00 -10.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 323.9 m 482 323.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 482 323.9 m 493 323.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 323.9 m 563 323.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 313.9 m 482 313.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 313.9 m 563 313.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 313.9 m 482 313.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 313.9 m 563 313.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 293.9 m 482 293.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 284.9 m 482 284.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 412 282.9 m 482 282.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 293.9 m 563 293.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 284.9 m 563 284.9 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 493 282.9 m 563 282.9 l s BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.75 326.03 Td (Three Months Ended March 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 315.90 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.50 316.03 Td (2015) Tj ET Q BT /F4 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 519.50 316.03 Td (2014) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 305.90 Td (Compensation from acquisition-related agreements) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.50 305.90 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.80 305.90 Td (214) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 305.90 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.80 305.90 Td (321) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 70.50 295.90 Td (Amortization of intangible assets related to acquisitions) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 460.80 295.90 Td (1,510) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.80 295.90 Td (1,575) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.50 285.90 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 460.80 285.90 Td (1,724) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.50 285.90 Td ($) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.80 285.90 Td (1,896) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 260.40 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.96 260.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.67 260.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.45 260.40 Td (fee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.92 260.40 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.72 260.40 Td (comprise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.64 260.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.11 260.40 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.91 260.40 Td (generated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.04 260.40 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.41 260.40 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.76 260.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.46 260.40 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.60 260.40 Td (advisory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.31 260.40 Td (services ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 248.40 Td (performed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.79 248.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.10 248.40 Td (separately ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.28 248.40 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.03 248.40 Td (accounts, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.16 248.40 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.23 248.40 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.10 248.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.19 248.40 Td (partnerships. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.22 248.40 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.30 248.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.47 248.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.56 248.40 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.42 248.40 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.51 248.40 Td (inflows ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 236.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.86 236.40 Td (outflows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.78 236.40 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.58 236.40 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.94 236.40 Td (direct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.62 236.40 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.21 236.40 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.11 236.40 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.03 236.40 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.04 236.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.40 236.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.84 236.40 Td (fee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.97 236.40 Td (revenues. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.93 236.40 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.05 236.40 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.07 236.40 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.20 236.40 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.32 236.40 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.01 236.40 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.93 236.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.07 236.40 Td (level ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 224.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.23 224.40 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.96 224.40 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.13 224.40 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.62 224.40 Td (\("AUM"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.18 224.40 Td (measured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.90 224.40 Td (monthly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.64 224.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.37 224.40 Td (quarterly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.81 224.40 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.71 224.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.55 224.40 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.39 224.40 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.55 224.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.28 224.40 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.45 224.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.09 224.40 Td (AUM, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.33 224.40 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.17 224.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.35 224.40 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 224.40 Td (price ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 212.40 Td (fluctuations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.34 212.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.30 212.40 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.15 212.40 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.99 212.40 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.06 212.40 Td (flows, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.42 212.40 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.60 212.40 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.45 212.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.86 212.40 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.93 212.40 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.77 212.40 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.15 212.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.11 212.40 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.16 212.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.57 212.40 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.29 212.40 Td (fees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.52 212.40 Td (Fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.48 212.40 Td (vary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.88 212.40 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 212.40 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 200.40 Td (type ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.45 200.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.51 200.40 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.57 200.40 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.39 200.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.56 200.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.51 200.40 Td (vehicle ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.11 200.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.62 200.40 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.79 200.40 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.74 200.40 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.68 200.40 Td (managed. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.00 200.40 Td (Performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.82 200.40 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.65 200.40 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.59 200.40 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.96 200.40 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.35 200.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.30 200.40 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.91 200.40 Td (return ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.52 200.40 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 188.40 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.30 188.40 Td (exceeds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.41 188.40 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.07 188.40 Td (benchmark ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.96 188.40 Td (tar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.32 188.40 Td (gets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.89 188.40 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.69 188.40 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.69 188.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.68 188.40 Td (tar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.05 188.40 Td (gets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.62 188.40 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.85 188.40 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.75 188.40 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.30 188.40 Td (measurement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.08 188.40 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.26 188.40 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.27 188.40 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 188.40 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 176.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.39 176.40 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.85 176.40 Td (earned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.86 176.40 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.10 176.40 Td (vary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.23 176.40 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.58 176.40 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.38 176.40 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.29 176.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.44 176.40 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.35 176.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.15 176.40 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.06 176.40 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.52 176.40 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.10 176.40 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.24 176.40 Td (necessarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.03 176.40 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.83 176.40 Td (correlated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.16 176.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.31 176.40 Td (changes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 164.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.94 164.40 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.79 164.40 Td (AUM. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.10 164.40 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.31 164.40 Td (majority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.86 164.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.85 164.40 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.04 164.40 Td (fees, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.31 164.40 Td (if ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.08 164.40 Td (earned, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.89 164.40 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.76 164.40 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.63 164.40 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.27 164.40 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.71 164.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.59 164.40 Td (fourth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.70 164.40 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.68 164.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.67 164.40 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.56 164.40 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.31 164.40 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 164.40 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 152.40 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.05 152.40 Td (withdrawal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.59 152.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.48 152.40 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.24 152.40 Td (assets. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.06 152.40 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 195.62 152.40 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.27 152.40 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.27 152.40 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.32 152.40 Td (approximately ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.63 152.40 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.17 152.40 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.60 152.40 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.15 152.40 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.04 152.40 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.36 152.40 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.24 152.40 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.35 152.40 Td (eligible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.89 152.40 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.23 152.40 Td (earn ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.99 152.40 Td (performance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 140.40 Td (fees. ) Tj ET Q endstream endobj 87 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 88 0 R>> endobj 88 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (43) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.23 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.29 708.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.12 708.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.41 708.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 163.12 708.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.06 708.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 227.06 708.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.40 708.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.33 708.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.27 708.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 327.54 708.60 Td ($19.1 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.88 708.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.77 708.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.12 708.60 Td (consistent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.95 708.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.57 708.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.63 708.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.87 708.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.24 708.60 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.13 708.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 708.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.14 696.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.00 696.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 107.33 696.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 109.86 696.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.86 696.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.90 696.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.52 696.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.16 696.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.89 696.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.21 696.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.07 696.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.26 696.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.79 696.60 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.09 696.60 Td (were ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 377.06 696.60 Td ($10.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.09 696.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.99 696.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.02 696.60 Td (down ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 460.78 696.60 Td (15.7 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.81 696.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 510.24 696.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.77 696.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 696.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td ($12.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.08 684.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.97 684.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.04 684.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.90 684.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.19 684.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.47 684.60 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.10 684.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 233.50 684.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 253.50 684.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.86 684.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.48 684.60 Td (decrease ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.97 684.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.60 684.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.11 684.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.97 684.60 Td (lower ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.13 684.60 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.55 684.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.06 684.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.35 684.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.64 684.60 Td (outflows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.72 684.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.23 684.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 684.60 Td (lower ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.62 672.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.21 672.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.44 672.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.13 672.60 Td (yield. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.51 672.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.09 672.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.21 672.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.80 672.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.03 672.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.71 672.60 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.75 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.44 672.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.81 672.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.50 672.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.53 672.60 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.33 672.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.91 672.60 Td (77) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 467.91 672.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.95 672.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.98 672.60 Td (points ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.47 672.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.16 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.41 672.60 Td (first ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.80 660.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 92.12 660.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 112.12 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.60 660.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.01 660.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 180.77 660.60 Td (80) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 190.77 660.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.76 660.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.74 660.60 Td (points ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.17 660.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.82 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.02 660.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.26 660.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.78 660.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.81 660.60 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.00 660.60 Td (fees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.08 660.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.51 660.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.82 660.60 Td (MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.01 660.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.00 660.60 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.75 660.60 Td (increased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (31.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.73 648.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 99.16 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 101.89 648.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.41 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.36 648.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.20 648.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.25 648.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 185.58 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 188.31 648.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.31 648.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.05 648.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 221.56 648.60 Td ($8.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.79 648.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 270.69 648.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.92 648.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.08 648.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.59 648.60 Td ($6.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.83 648.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.72 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.45 648.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.96 648.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.92 648.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.76 648.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.81 648.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 474.14 648.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.87 648.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.87 648.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.11 648.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.28 648.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.79 648.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.97 648.60 Td (higher ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.09 636.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.39 636.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.13 636.60 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.23 636.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.76 636.60 Td (increased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.62 636.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.34 636.60 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.77 636.60 Td (driven ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.41 636.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.51 636.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.83 636.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.14 636.60 Td (inflows. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.59 636.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.23 636.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.41 636.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.00 636.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.30 636.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.05 636.60 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.14 636.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.90 636.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.33 636.60 Td (MLP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 562.52 636.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.07 624.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 106.43 624.60 Td (58) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 116.43 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.24 624.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.05 624.60 Td (points ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.31 624.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.78 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.80 624.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.60 624.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.86 624.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 272.54 624.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.45 624.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.45 624.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.76 624.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.99 624.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.58 624.60 Td (49) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 400.58 624.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.39 624.60 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.20 624.60 Td (points ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.45 624.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.92 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.95 624.60 Td (corresponding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.97 624.60 Td (period ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.16 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.26 612.60 Td (prior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.58 612.60 Td (year) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.24 612.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.41 612.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.84 612.60 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.48 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.14 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.23 612.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.20 612.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.79 612.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.87 612.60 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.40 612.60 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.28 612.60 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.71 612.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.03 612.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.69 612.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.12 612.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.34 612.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.66 612.60 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.09 612.60 Td (investors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.08 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.74 612.60 Td (open-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (ended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.88 600.60 Td (funds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.10 600.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.04 600.60 Td (earn ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.74 600.60 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.79 600.60 Td (fees.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.61 576.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.71 576.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.71 576.60 Td (gains ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.49 576.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.61 576.60 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.17 576.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.28 576.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.29 576.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.73 576.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.18 576.60 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.28 576.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.18 576.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.29 576.60 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.73 576.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.62 576.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.62 576.60 Td (partnerships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.17 576.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.84 576.60 Td (we ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (manage. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.07 564.60 Td (For ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.95 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.15 564.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.11 564.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.54 564.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 200.40 564.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.48 564.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 264.48 564.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.96 564.60 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.82 564.60 Td (income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.24 564.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.77 564.60 Td ($0.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.25 564.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 417.14 564.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.12 564.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.53 564.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 483.29 564.60 Td ($0.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.77 564.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 532.66 564.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.64 564.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.28 564.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (prior) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.74 552.60 Td (-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.78 552.60 Td (period. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.60 528.60 Td (segment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.91 528.60 Td (pre-tax ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.22 528.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.97 528.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.34 528.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.11 528.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.76 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.96 528.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.94 528.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.38 528.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.24 528.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.33 528.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.33 528.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.32 528.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 425.86 528.60 Td (35.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.35 528.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 475.78 528.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.27 528.60 Td (consistent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.25 528.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.02 528.60 Td (36.0 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.92 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.42 516.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.58 516.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.30 516.60 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.79 516.60 Td (months ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.73 516.60 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 191.11 516.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.71 516.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 254.71 516.60 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 492.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 492.60 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.87 492.60 Td (summarizes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.13 492.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.85 492.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.55 492.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.83 492.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.11 492.60 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.95 492.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.11 492.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.82 492.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.76 492.60 Td (presented: ) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 434.10 287.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 434.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 406.00 434.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 434.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 434.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 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q 0 0 0 rg BT 480.15 400.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 400.72 Td (\(989) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 400.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 388.72 Td (Net market appreciation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.15 388.72 Td (189) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.15 388.72 Td (49) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 388.72 Td (194) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 376.83 Td (End of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 376.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 376.83 Td (5,636) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 376.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 376.83 Td (6,431) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 376.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 376.83 Td (5,636) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 352.83 Td (MLP) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 340.83 Td (Beginning of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 340.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 340.83 Td (5,711) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 340.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 340.83 Td (4,549) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 340.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 340.83 Td (5,068) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 328.72 Td (Net inflows) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.15 328.72 Td (182) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 328.72 Td (335) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 328.72 Td (566) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 316.72 Td (Net market appreciation/\(depreciation\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 383.80 316.72 Td (\(116) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.15 316.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 316.72 Td (184) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 316.72 Td (143) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 304.83 Td (End of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 304.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 304.83 Td (5,777) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 304.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 457.65 304.83 Td (5,068) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 304.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.65 304.83 Td (5,777) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 57.50 280.83 Td (Total) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 268.83 Td (Beginning of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 268.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 374.65 268.83 Td (11,469) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 268.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 268.83 Td (11,232) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 268.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 268.83 Td (11,499) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 256.72 Td (Net inflows/\(outflows\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 383.80 256.72 Td (\(129) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 402.15 256.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.15 256.72 Td (34) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 256.72 Td (\(423) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 256.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 69.50 244.72 Td (Net market appreciation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.15 244.72 Td (73) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 244.72 Td (233) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 244.72 Td (337) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.50 232.83 Td (End of period) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 232.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 374.65 232.83 Td (11,413) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 232.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 452.65 232.83 Td (11,499) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 232.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 530.65 232.83 Td (11,413) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 206.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.91 206.60 Td (otal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.02 206.60 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.08 206.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 116.35 206.60 Td ($1) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.98 206.60 Td (1.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.20 206.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 167.31 206.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.03 206.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 179.97 206.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.79 206.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 243.79 206.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.81 206.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.92 206.60 Td (alue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.30 206.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.41 206.60 Td (AUM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.47 206.60 Td (declined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.06 206.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 374.56 206.60 Td ($5.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.78 206.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 420.89 206.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.61 206.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 433.55 206.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.37 206.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 497.37 206.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.59 206.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 206.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 194.60 Td ($5.8 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.22 194.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 96.33 194.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.56 194.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 110.00 194.60 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.30 194.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 189.30 194.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.52 194.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.07 194.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.51 194.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.95 194.60 Td (outflows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.17 194.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 294.72 194.60 Td ($0.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.44 194.60 Td (billion) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 341.55 194.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.78 194.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.11 194.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.54 194.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.08 194.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.73 194.60 Td (partially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.27 194.60 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.42 194.60 Td (fset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.08 194.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.31 194.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 194.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 182.60 Td (appreciation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 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Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.63 182.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.13 182.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.85 182.60 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.43 182.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 555.43 182.60 Td (.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 158.60 Td (Recent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.88 158.60 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.27 158.60 Td (Pr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.63 158.60 Td (onouncements) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 134.60 Td (Recent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.17 134.60 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.94 134.60 Td (pronouncements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.94 134.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.05 134.60 Td (set ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.06 134.60 Td (forth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.40 134.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 251.08 134.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.43 134.60 Td (3) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 277.43 134.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.33 134.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.01 134.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.25 134.60 Td (unaudited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.58 134.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.03 134.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.91 134.60 Td (statements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.53 134.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.87 134.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.98 134.60 Td (incorporated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 122.60 Td (herein ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.99 122.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.49 122.60 Td (reference.) Tj ET Q endstream endobj 89 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 90 0 R>> endobj 90 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (44) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.21 708.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.60 708.75 Td (Policies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.05 684.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.93 684.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.37 684.75 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.03 684.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.13 684.75 Td (comply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.13 684.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.91 684.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.76 684.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.77 684.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.21 684.75 Td (conform ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.08 684.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.87 684.75 Td (practices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.40 684.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.96 684.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.18 684.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.94 684.75 Td (industry) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.07 684.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.43 684.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.98 684.75 Td (preparation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.91 672.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.97 672.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.26 672.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.11 672.75 Td (compliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.28 672.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.13 672.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.99 672.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.07 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.58 672.75 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.44 672.75 Td (practices ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.05 672.75 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.33 672.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.30 672.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.16 672.75 Td (make ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.89 672.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.18 672.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.70 672.75 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.22 672.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.30 672.75 Td (could ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (materially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.24 660.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.83 660.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.02 660.75 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.12 660.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.64 660.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.63 660.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.16 660.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.91 660.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.10 660.75 Td (statements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.02 660.75 Td (Critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.22 660.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.29 660.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.61 660.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.02 660.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.33 660.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.65 660.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.85 660.75 Td (we ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.07 648.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.54 648.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.67 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.58 648.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.73 648.75 Td (important ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.30 648.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.77 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.69 648.75 Td (portrayal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.47 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.50 648.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.52 648.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.20 648.75 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.67 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.80 648.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.60 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.63 648.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.97 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.11 648.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.80 648.75 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.81 648.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.39 648.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.87 648.75 Td (make ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.86 636.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.00 636.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.36 636.75 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.29 636.75 Td (ficult, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.04 636.75 Td (subjective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.73 636.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.21 636.75 Td (complex. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.29 636.75 Td (Most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.00 636.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.02 636.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.27 636.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.63 636.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.55 636.75 Td (considered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.02 636.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.17 636.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.21 636.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.13 636.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.72 636.75 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.63 636.75 Td (accounting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (policies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.40 624.75 Td (Several ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.68 624.75 Td (factors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.18 624.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.68 624.75 Td (considered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.29 624.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.37 624.75 Td (determining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.98 624.75 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.48 624.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.11 624.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.18 624.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.92 624.75 Td (policy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.21 624.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.17 624.75 Td (critical, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.72 624.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.79 624.75 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.29 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.81 624.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.31 624.75 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.07 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.20 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.77 612.75 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.66 612.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.00 612.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.56 612.75 Td (taken ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.57 612.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.25 612.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.05 612.75 Td (whole, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.34 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.91 612.75 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.25 612.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.93 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.50 612.75 Td (estimates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.57 612.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.14 612.75 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.04 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.17 612.75 Td (readily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.29 612.75 Td (validate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 612.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.92 600.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.91 600.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.67 600.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.10 600.75 Td (\(e.g., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.58 600.75 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.68 600.75 Td (party ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.43 600.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.98 600.75 Td (independent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.06 600.75 Td (sources\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.09 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.52 600.75 Td (sensitivity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.85 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.39 600.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.82 600.75 Td (estimates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.24 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.23 600.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.65 600.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.64 600.75 Td (economic ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.67 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.60 588.75 Td (whether ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.31 588.75 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.01 588.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.38 588.75 Td (methods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.77 588.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.48 588.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.42 588.75 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.25 588.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.52 588.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.64 588.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 564.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.08 564.75 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.45 564.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.94 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.77 564.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.60 564.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.32 564.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.69 564.75 Td (policies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.79 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.51 564.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.89 564.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.60 564.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.43 564.75 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.69 564.75 Td (accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.06 564.75 Td (policies:) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 540.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 85.50 540.75 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.61 540.75 Td (aluation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.33 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.16 540.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.87 540.75 Td (Instruments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 528.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 85.50 528.75 Td (Goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.78 528.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.72 528.75 Td (Intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.21 528.75 Td (Assets) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 516.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 85.50 516.75 Td (Compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.77 516.75 Td (Plans) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 504.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 85.50 504.75 Td (Income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.80 504.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.21 504.75 Td (axes) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (See ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.21 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.70 480.75 Td ("Critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.33 480.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.26 480.75 Td (Policies" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.28 480.75 Td (section ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.88 480.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 257.59 480.75 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.30 480.75 Td (2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 285.30 480.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.07 480.75 Td (") Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.16 480.75 Td (Summary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.32 480.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.92 480.75 Td (Significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.35 480.75 Td (Accounting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.28 480.75 Td (Policies) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 476.95 480.75 Td (" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.30 480.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.36 480.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.96 480.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.83 468.75 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.39 468.75 Td (included ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.18 468.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.30 468.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.47 468.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.25 468.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.82 468.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.17 468.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.19 468.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.09 468.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.10 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.67 468.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.23 468.75 Td (ended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.45 468.75 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.89 468.75 Td (2014 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.24 468.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.25 468.75 Td (further ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.81 468.75 Td (information.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (Liquidity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.97 444.75 Td (, Funding and Capital Resour) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.76 444.75 Td (ces) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (Liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.53 420.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.00 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.14 420.75 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.70 420.75 Td (importance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.49 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.07 420.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.77 420.75 Td (given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.79 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.82 420.75 Td (nature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.61 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.74 420.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.88 420.75 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.08 420.75 Td (Insuf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.45 420.75 Td (ficient ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.79 420.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.49 420.75 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.29 420.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.54 420.75 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.88 420.75 Td (circumstances ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (contributes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.33 408.75 Td (to, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.01 408.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.85 408.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.47 408.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.31 408.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.92 408.75 Td (cause ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.53 408.75 Td (of, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.76 408.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.14 408.75 Td (institution ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.10 408.75 Td (failure. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.56 408.75 Td (Accordingly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.90 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.80 408.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.86 408.75 Td (regularly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.35 408.75 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.42 408.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.15 408.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.44 408.75 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 408.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.18 396.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.30 396.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.88 396.75 Td (strategy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.22 396.75 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.45 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.91 396.75 Td (enable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.69 396.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.71 396.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.29 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.75 396.75 Td (continue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.87 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.33 396.75 Td (operate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.44 396.75 Td (even ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.00 396.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.46 396.75 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.68 396.75 Td (circumstances, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.51 396.75 Td (although ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.99 384.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.36 384.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.30 384.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.80 384.75 Td (assurance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.17 384.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.66 384.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.49 384.75 Td (strategy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.65 384.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.71 384.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.64 384.75 Td (successful ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.24 384.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.51 384.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.01 384.75 Td (circumstances.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.65 360.75 Td (majority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.13 360.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.05 360.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.98 360.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.79 360.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.72 360.75 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.10 360.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.03 360.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.96 360.75 Td (readily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.32 360.75 Td (convertible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.90 360.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.05 360.75 Td (cash. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.92 360.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.73 360.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.00 360.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.03 360.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.18 360.75 Td (inventory ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.79 348.75 Td (owned ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.61 348.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.99 348.75 Td (stated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.48 348.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.87 348.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.91 348.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.74 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.34 348.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.72 348.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.09 348.75 Td (readily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.02 348.75 Td (marketable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.61 348.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.55 348.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.17 348.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.10 348.75 Td (conditions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.43 348.75 Td (Receivables ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.91 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 348.75 Td (payables ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.87 336.75 Td (brokers, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.96 336.75 Td (dealers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.87 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.90 336.75 Td (clearing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.70 336.75 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.85 336.75 Td (ganizations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.98 336.75 Td (usually ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.46 336.75 Td (settle ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.16 336.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.31 336.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.34 336.75 Td (few ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.93 336.75 Td (days. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.78 336.75 Td (As ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.49 336.75 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.63 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.55 336.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.48 336.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.96 336.75 Td (strategy) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.97 336.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.06 336.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.32 336.75 Td (emphasize ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (diversification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.39 324.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.86 324.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.10 324.75 Td (sources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.22 324.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.13 324.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.49 324.75 Td (extent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.05 324.75 Td (possible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.96 324.75 Td (while ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.32 324.75 Td (considering ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.10 324.75 Td (tenor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.79 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.36 324.75 Td (cost. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.10 324.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.79 324.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.25 324.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.59 324.75 Td (financed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.15 324.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.28 324.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.75 324.75 Td (cash ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (flows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.19 312.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.09 312.75 Td (operations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.72 312.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.18 312.75 Td (capital, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.80 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.70 312.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.50 312.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.08 312.75 Td (arrangements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.73 312.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.74 312.75 Td (fluctuations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.42 312.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.67 312.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.90 312.75 Td (flows ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.59 312.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.50 312.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.73 312.75 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 312.75 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.46 300.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.08 300.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.28 300.75 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.69 300.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.87 300.75 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.39 300.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.25 300.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.00 300.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.85 300.75 Td (businesses.One ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.15 300.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.90 300.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.65 300.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.52 300.75 Td (important ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.82 300.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.24 300.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.74 300.75 Td (disciplines ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.47 288.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.10 288.75 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.96 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.04 288.75 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.44 288.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.95 288.75 Td (size ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.80 288.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.54 288.75 Td (composition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.29 288.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.92 288.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.55 288.75 Td (balance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.39 288.75 Td (sheet. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.57 288.75 Td (While ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.31 288.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.94 288.75 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.68 288.75 Td (base ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.75 288.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.26 288.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.00 288.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.08 288.75 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.60 288.75 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.94 288.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 288.75 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (fluctuations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.83 276.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.39 276.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.40 276.75 Td (opportunities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.80 276.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.14 276.75 Td (size ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.80 276.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.36 276.75 Td (composition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.93 276.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.38 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.83 276.75 Td (balance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.48 276.75 Td (sheet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.15 276.75 Td (reflect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.80 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.25 276.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.14 276.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.26 276.75 Td (tolerance, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.52 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.97 276.75 Td (ability ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.78 264.75 Td (access ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.82 264.75 Td (stable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.64 264.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.25 264.75 Td (sources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.74 264.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.68 264.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.39 264.75 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.89 264.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.72 264.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.21 264.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.37 264.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.53 264.75 Td (hold.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.75 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.60 240.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.03 240.75 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.36 240.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.91 240.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.79 240.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.67 240.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.23 240.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.23 240.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.23 240.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.22 240.75 Td (positions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.51 240.75 Td (requiring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.83 240.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.39 240.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.83 240.75 Td (hold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.28 240.75 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.65 240.75 Td (ger ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.08 240.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.07 240.75 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.86 240.75 Td (for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.75 Td (longer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.55 228.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.26 228.75 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.30 228.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.13 228.75 Td (requiring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.28 228.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.67 228.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.95 228.75 Td (take ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.11 228.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.15 228.75 Td (actions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.98 228.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.47 228.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.19 228.75 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.01 228.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.72 228.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.55 228.75 Td (results.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 56.17 204.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.80 204.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.65 204.75 Td (component ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.72 204.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.68 204.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.64 204.75 Td (employees) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.99 204.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.63 204.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.80 204.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.11 204.75 Td (paid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.96 204.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.37 204.75 Td (annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.66 204.75 Td (discretionary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.49 204.75 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.77 204.75 Td (compensation. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.26 204.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.44 204.75 Td (timing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.19 204.75 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.45 192.75 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.50 192.75 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.45 192.75 Td (payments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.68 192.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.52 192.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.13 192.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.74 192.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.80 192.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.98 192.75 Td (February) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.43 192.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.33 192.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.07 192.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.91 192.75 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.52 192.75 Td (impact ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.14 192.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.54 192.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.28 192.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.45 192.75 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.08 192.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.75 Td (liquidity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.74 180.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 156.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.08 156.75 Td (currently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.67 156.75 Td (do ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.17 156.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.45 156.75 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.39 156.75 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.66 156.75 Td (dividends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.04 156.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.54 156.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.37 156.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.87 156.75 Td (stock. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (Ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.76 132.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.29 132.75 Td (October ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.83 132.75 Td (1, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.66 132.75 Td (2014, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.50 132.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.16 132.75 Td (board ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.26 132.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.92 132.75 Td (directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.24 132.75 Td (authorized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.78 132.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.33 132.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.96 132.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.63 132.75 Td (up ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.96 132.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.07 132.75 Td ($100 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.40 132.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 450.29 132.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.63 132.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.74 132.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.06 132.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.39 132.75 Td (through ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.75 Td (September30, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.34 120.75 Td (2016) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.34 120.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.92 120.75 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.33 120.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 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(the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.40 84.75 Td (first ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 72.75 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.32 72.75 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 88.65 72.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 91.15 72.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 111.15 72.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.15 72.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.31 72.75 Td (purchased ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 173.34 72.75 Td (178,928) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 205.84 72.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.34 72.75 Td (shares ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.83 72.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 246.66 72.75 Td ($9.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.66 72.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.55 72.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.05 72.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.88 72.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.71 72.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 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3 M 490.5 602.25 m 561.5 602.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 411.5 591.25 m 482.5 591.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 411.5 589.25 m 482.5 589.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490.5 591.25 m 561.5 591.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490.5 589.25 m 561.5 589.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 411.5 542.25 m 482.5 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490.5 542.25 m 561.5 542.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 411.5 531.25 m 482.5 531.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 411.5 529.25 m 482.5 529.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490.5 531.25 m 561.5 531.25 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490.5 529.25 m 561.5 529.25 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 424.65 652.98 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.40 652.98 Td (December 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 642.20 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 436.50 640.98 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 515.50 640.98 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 628.87 Td (Total assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.00 628.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.65 628.98 Td (2,917,029) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.00 628.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 517.65 628.87 Td (2,623,917) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 616.87 Td (Deduct: Goodwill and intangible assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.80 617.03 Td (\(240,763) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.65 616.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 521.80 616.87 Td (\(242,536) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 616.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 604.87 Td (Deduct: Assets from noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.80 605.03 Td (\(371,965) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.65 604.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 521.80 604.87 Td (\(308,910) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 604.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 592.87 Td (Adjusted assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.00 592.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.65 592.98 Td (2,304,301) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.00 592.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 517.65 592.87 Td (2,072,471) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 568.87 Td (Total shareholders' equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.00 568.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.15 568.98 Td (987,134) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.00 568.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 568.87 Td (969,460) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 556.87 Td (Deduct: Goodwill and intangible assets) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.80 557.03 Td (\(240,763) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.65 556.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 521.80 556.87 Td (\(242,536) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 556.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 544.87 Td (Deduct: Noncontrolling interests) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 442.80 545.03 Td (\(156,183) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 478.65 544.98 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 521.80 544.87 Td (\(149,548) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 544.87 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 532.87 Td (Tangible common shareholders' equity) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 414.00 532.98 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 446.15 532.98 Td (590,188) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 493.00 532.87 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 525.15 532.87 Td (577,376) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 508.87 Td (Leverage ratio \(1\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.15 508.98 Td (3.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.15 508.87 Td (2.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 484.87 Td (Adjusted leverage ratio \(2\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 466.15 484.98 Td (3.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 545.15 484.87 Td (3.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 467.75 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 467.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 467.75 Td (Leverage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.27 467.75 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.82 467.75 Td (equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.71 467.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.38 467.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.49 467.75 Td (divided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.04 467.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.59 467.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 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Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 452.75 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 452.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 452.75 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.50 452.75 Td (leverage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.04 452.75 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.59 452.75 Td (equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.48 452.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.59 452.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.70 452.75 Td (divided ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.25 452.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.80 452.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.02 452.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.13 452.75 Td (shar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.05 452.75 Td (eholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.38 452.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.38 452.75 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.49 452.75 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 428.75 Td (Adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.97 428.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.66 428.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.46 428.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.03 428.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.39 428.75 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.51 428.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.87 428.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.23 428.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.80 428.75 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.98 428.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.34 428.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.69 428.75 Td (measures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.23 428.75 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.90 428.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.26 428.75 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.45 428.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.81 428.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.15 428.75 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.83 428.75 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 416.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 56.92 416.75 Td (numeric ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.66 416.75 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.95 416.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.26 416.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.22 416.75 Td (performance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.72 416.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.70 416.75 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.00 416.75 Td (adjustments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.75 416.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.51 416.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.70 416.75 Td (most ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.13 416.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.65 416.75 Td (comparable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.27 416.75 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.56 416.75 Td (calculated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 416.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 404.75 Td (presented ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.49 404.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.95 404.75 Td (accordance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.59 404.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.04 404.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.16 404.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.34 404.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.34 404.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.68 404.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.80 404.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.46 404.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.81 404.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.48 404.75 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.26 404.75 Td (GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.11 404.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.79 404.75 Td (measure. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.28 404.75 Td (Goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.74 404.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.85 404.75 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.52 404.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.53 404.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.41 404.75 Td (subtracted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 392.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.46 392.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.75 392.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.59 392.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.55 392.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.84 392.75 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.96 392.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.48 392.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.99 392.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.29 392.75 Td (determining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.13 392.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.97 392.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.82 392.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.77 392.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.50 392.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.01 392.75 Td (shareholders) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.14 392.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.65 392.75 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 560.00 392.75 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 380.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.16 380.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.81 380.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.29 380.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.10 380.75 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.12 380.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.26 380.75 Td (goodwill ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.97 380.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.55 380.75 Td (intangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.69 380.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.17 380.75 Td (do ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.32 380.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.25 380.75 Td (constitute ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.28 380.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.19 380.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.67 380.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.25 380.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.28 380.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.87 380.75 Td (deployed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.67 380.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.60 380.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.18 380.75 Td (liquid ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 368.75 Td (manner) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.93 368.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.75 368.75 Td (Amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.10 368.75 Td (attributed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.11 368.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.57 368.75 Td (noncontrolling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.14 368.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.15 368.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.05 368.75 Td (subtracted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.83 368.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.95 368.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.41 368.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.43 368.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.55 368.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.01 368.75 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.04 368.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.72 368.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.18 368.75 Td (determining ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 356.75 Td (adjusted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.62 356.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.75 356.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.98 356.75 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.99 356.75 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.79 356.75 Td (shareholders' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.92 356.75 Td (equity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.27 356.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.56 356.75 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.22 356.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.52 356.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.65 356.75 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.66 356.75 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.10 356.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.23 356.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.47 356.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.26 356.75 Td (interests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.38 356.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.96 356.75 Td (consolidated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 344.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.27 344.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.14 344.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.24 344.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.90 344.75 Td (attributable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.82 344.75 Td (either ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.47 344.75 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.89 344.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.11 344.75 Td (indirectly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.78 344.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.16 344.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.82 344.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.81 344.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.29 344.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.28 344.75 Td (Companies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.52 344.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.16 344.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.48 344.75 Td (view ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.80 344.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.90 344.75 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.78 344.75 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.98 344.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.19 344.75 Td (adjusted ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 332.75 Td (leverage, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.88 332.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.01 332.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.47 332.75 Td (non-GAAP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.66 332.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.68 332.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.68 332.75 Td (measure, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.52 332.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.87 332.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.33 332.75 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.90 332.75 Td (relevant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.12 332.75 Td (measure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.46 332.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.81 332.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.81 332.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.83 332.75 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.52 332.75 Td (comparing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.30 332.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.30 332.75 Td (services ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 320.75 Td (companies. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 296.75 Td (Funding and Capital Resources ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 272.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.72 272.75 Td (primary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.06 272.75 Td (goal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.95 272.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.96 272.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.97 272.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.75 272.75 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.53 272.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.87 272.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.33 272.75 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.11 272.75 Td (adequate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.31 272.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.10 272.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.55 272.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.66 272.75 Td (wide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.78 272.75 Td (range ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.66 272.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.67 272.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.11 272.75 Td (conditions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.95 272.75 Td (Given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.07 272.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.96 272.75 Td (mix ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 260.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.74 260.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.97 260.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.77 260.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.27 260.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.29 260.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.39 260.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.50 260.75 Td (fulfilled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.62 260.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.64 260.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.98 260.75 Td (diversified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.65 260.75 Td (range ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.76 260.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.00 260.75 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.56 260.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.90 260.75 Td (long-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.24 260.75 Td (financing. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 248.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 248.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.07 248.75 Td (attempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.55 248.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.82 248.75 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.40 248.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.89 248.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.60 248.75 Td (tenor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.63 248.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.45 248.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.27 248.75 Td (borrowing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.42 248.75 Td (liabilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.13 248.75 Td (equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.17 248.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.99 248.75 Td (exceeds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.13 248.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.83 248.75 Td (expected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.85 248.75 Td (holding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.90 248.75 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.94 248.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.76 248.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.47 248.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.29 248.75 Td (being ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 236.75 Td (financed. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.54 236.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.21 236.75 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.87 236.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.77 236.75 Td (support ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.88 236.75 Td (increases ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.65 236.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.54 236.75 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.43 236.75 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.87 236.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.66 236.75 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.03 236.75 Td (gely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.36 236.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.91 236.75 Td (function ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.35 236.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.80 236.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.25 236.75 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.91 236.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.81 236.75 Td (obtain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.92 236.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.14 236.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.70 236.75 Td (external ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.01 236.75 Td (sources. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 224.75 Td (Access ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.28 224.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.53 224.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.54 224.75 Td (external ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.20 224.75 Td (sources, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.16 224.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.95 224.75 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.63 224.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.43 224.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.11 224.75 Td (cost ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.68 224.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.47 224.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.93 224.75 Td (financing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.66 224.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.79 224.75 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.35 224.75 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.81 224.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.72 224.75 Td (factors, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.89 224.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.13 224.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.35 224.75 Td (conditions, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 212.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.91 212.75 Td (general ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.53 212.75 Td (availability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.71 212.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.23 212.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.19 212.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.82 212.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.78 212.75 Td (ratings. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.45 212.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.09 212.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.72 212.75 Td (currently ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.01 212.75 Td (do ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.20 212.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.18 212.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.25 212.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.88 212.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.84 212.75 Td (rating, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.85 212.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.49 212.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.90 212.75 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.40 212.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.99 212.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.17 212.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 200.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.54 200.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.14 200.75 Td (competitive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.50 200.75 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.88 200.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.03 200.75 Td (increasing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.28 200.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.76 200.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.68 200.75 Td (costs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.83 200.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.42 200.75 Td (limiting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.25 200.75 Td (access ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.94 200.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.87 200.75 Td (sources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.01 200.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.50 200.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.54 200.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.69 200.75 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.16 200.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 200.75 Td (credit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 188.75 Td (rating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.33 188.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.16 188.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.09 188.75 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.37 188.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.65 188.75 Td (providing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.03 188.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.75 188.75 Td (funds.) Tj ET Q endstream endobj 93 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 94 0 R>> endobj 94 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (46) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (Short-term financing) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.19 684.60 Td (day-to-day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.65 684.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.90 684.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.48 684.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.52 684.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.33 684.60 Td (obtained ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.91 684.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.26 684.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.51 684.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.87 684.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.34 684.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.82 684.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.16 684.60 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.51 684.60 Td (issuance, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.03 684.60 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.47 684.60 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 684.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.67 672.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.61 672.60 Td (agreements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.48 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.76 672.60 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.04 672.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.76 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.94 672.60 Td (credit, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.04 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.32 672.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.83 672.60 Td (typically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.66 672.60 Td (collateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.35 672.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.20 672.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.37 672.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.97 672.60 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.65 672.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.85 672.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.57 672.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.52 672.60 Td (sources ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.75 660.60 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.56 660.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.39 660.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.76 660.60 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.36 660.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.19 660.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.66 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.15 660.60 Td (hold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.97 660.60 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.65 660.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.19 660.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.68 660.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.40 660.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.88 660.60 Td (necessary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.80 660.60 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.39 660.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.77 660.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.15 660.60 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.97 660.60 Td (brokerage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.00 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.48 660.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.52 660.60 Td (bond ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.29 648.60 Td (businesses. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.40 648.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.52 648.60 Td (majority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.98 648.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.88 648.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.78 648.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.68 648.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.92 648.60 Td (liquid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.83 648.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.84 648.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.08 648.60 Td (therefore ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.74 648.60 Td (funded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.08 648.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.65 648.60 Td (overnight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.55 648.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.45 648.60 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.68 648.60 Td (facilities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.18 648.60 Td (Certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 648.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.67 636.60 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.94 636.60 Td (facilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.99 636.60 Td (\(i.e., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.66 636.60 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.05 636.60 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.67 636.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.73 636.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.55 636.60 Td (paper\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.70 636.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.20 636.60 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.70 636.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.75 636.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.15 636.60 Td (mitigate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.54 636.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.37 636.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.77 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.61 636.60 Td (liquidity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.92 624.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.33 624.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.75 624.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.60 624.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.69 624.60 Td (changing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.43 624.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.28 624.60 Td (conditions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.54 624.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.95 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.26 624.60 Td (case ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.55 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.97 624.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.39 624.60 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.24 624.60 Td (line, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.83 624.60 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.47 624.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.23 624.60 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.40 624.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.27 624.60 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.25 624.60 Td (regardless ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.87 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.29 624.60 Td (changes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.74 612.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.97 612.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.32 612.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.45 612.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.02 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.70 612.60 Td (end ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.61 612.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.40 612.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.31 612.60 Td (term, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.60 612.60 Td (although ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.06 612.60 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.51 612.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.19 612.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.09 612.60 Td (limitations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.33 612.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.79 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.47 612.60 Td (type ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.15 612.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.95 612.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.17 612.60 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 612.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (pledge. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.03 600.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.95 600.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.52 600.60 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.09 600.60 Td (program ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.34 600.60 Td (helps ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.82 600.60 Td (mitigate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.96 600.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.54 600.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.69 600.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.82 600.60 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.08 600.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.12 600.60 Td (given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.71 600.60 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.63 600.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.67 600.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.82 600.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.63 600.60 Td (overnight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.33 600.60 Td (facility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 560.00 600.60 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (but ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.23 588.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.62 588.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.67 588.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.40 588.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.79 588.60 Td (term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.06 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.34 588.60 Td (27 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.29 588.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.02 588.60 Td (270 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.97 588.60 Td (days. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.75 588.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.25 588.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.31 588.60 Td (sources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.25 588.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.40 588.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.46 588.60 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.50 588.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.45 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.62 588.60 Td (types ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.67 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.95 588.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.23 588.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.17 588.60 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.50 576.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.06 576.60 Td (willing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.75 576.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.89 576.60 Td (accept ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.78 576.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.46 576.60 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.02 576.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.81 576.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.38 576.60 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.29 576.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.97 576.60 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.97 576.60 Td (available. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.82 576.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.46 576.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.25 576.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.72 576.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.95 576.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.74 576.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.53 576.60 Td (arrangement ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.20 564.60 Td (obtain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.13 564.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.82 564.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.74 564.60 Td (another ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.65 564.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.68 564.60 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.03 564.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.16 564.60 Td (specifically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.17 564.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.88 564.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.13 564.60 Td (convertible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.04 564.60 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.72 564.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.14 564.60 Td (Funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.41 564.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.00 564.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.13 564.60 Td (obtained ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.49 564.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.64 564.60 Td (rates ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.77 552.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.27 552.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.99 552.60 Td (federal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.24 552.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.96 552.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.45 552.60 Td (and/or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.49 552.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.21 552.60 Td (London ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.82 552.60 Td (Interbank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.63 552.60 Td (Of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.00 552.60 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.60 552.60 Td (Rate.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 49.5 527.2669921875 m 161.0849609375 527.2669921875 l s q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (Commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.40 528.60 Td (Paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.65 528.60 Td (Program) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 161.08 528.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.56 528.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.03 528.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.06 528.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.32 528.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.89 528.60 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.79 528.60 Td (subsidiary) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.25 528.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.22 528.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.81 528.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.29 528.60 Td (fray& ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.14 528.60 Td (Co., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.28 528.60 Td (issues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.65 528.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.66 528.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.33 528.60 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.01 528.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.27 528.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.07 528.60 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.52 516.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.98 516.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.56 516.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.46 516.60 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.14 516.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.61 516.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.53 516.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.86 516.60 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.20 516.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.00 516.60 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.13 516.60 Td (under ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.03 516.60 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.02 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.15 516.60 Td (separate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.04 516.60 Td (programs, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.44 516.60 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.30 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.43 516.60 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.53 516.60 Td (A, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.39 516.60 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.25 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.38 516.60 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.95 516.60 Td (II ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.27 516.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.94 516.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.08 516.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.36 504.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.46 504.60 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.99 504.60 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.62 504.60 Td (A, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.44 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.97 504.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.74 504.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.37 504.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.47 504.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.40 504.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.81 504.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.23 504.60 Td (classes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.60 504.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.13 504.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.90 504.60 Td (reflected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.97 504.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.85 504.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.16 504.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.69 504.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.77 504.60 Td (paid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.09 504.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.18 504.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.50 504.60 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.13 504.60 Td (program. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.75 492.60 Td (programs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.23 492.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.81 492.60 Td (issue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.52 492.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.00 492.60 Td (maturities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.70 492.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 221.74 492.60 Td (27) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.74 492.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.44 492.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.93 492.60 Td (270) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 259.93 492.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.63 492.60 Td (days. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.17 492.60 Td (CP) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.03 492.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.74 492.60 Td (Series ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.88 492.60 Td (III ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.98 492.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.65 492.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.36 492.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.39 492.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.54 492.60 Td (covenant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.34 492.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.04 492.60 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.95 492.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.77 492.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.25 492.60 Td (fray& ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.33 492.60 Td (Co. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.51 480.60 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.74 480.60 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.08 480.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.53 480.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.42 480.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 178.98 480.60 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.22 480.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 230.11 480.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.69 480.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.47 480.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.59 480.60 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.26 480.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.94 480.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.38 480.60 Td (about ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.84 480.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.40 480.60 Td (commercial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.84 480.60 Td (paper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.28 480.60 Td (programs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.29 480.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.10 468.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.10 468.60 Td (:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 446.10 218.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 267.50 446.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 275.50 446.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 365.50 446.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 373.50 446.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.50 446.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 471.50 446.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 422.10 218.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 267.50 422.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 275.50 422.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 365.50 422.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 373.50 422.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.50 422.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 471.50 422.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 398.10 218.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 267.50 398.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 275.50 398.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 365.50 398.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 373.50 398.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 463.50 398.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 471.50 398.10 90.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 275.5 446.1 m 365.5 446.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 373.5 446.1 m 463.5 446.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 471.5 446.1 m 561.5 446.1 l s BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 450.05 Td (\(Dollars in millions\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.25 448.83 Td (CP Series A) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 388.10 448.83 Td (CP Series II A) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 484.15 448.83 Td (CP Series III A) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 436.72 Td (Maximum amount that may be issued) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 278.00 436.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.15 436.72 Td (300.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 376.00 436.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 437.15 436.72 Td (150.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 474.00 436.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 535.15 436.72 Td (125.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 424.72 Td (Amount outstanding) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 339.15 424.72 Td (153.4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 449.65 424.72 Td () Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 540.15 424.72 Td (92.6) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 400.72 Td (Weighted average maturity, in days) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.00 400.72 Td (85) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.00 400.72 Td (0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.00 400.72 Td (12) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 388.72 Td (Weighted average maturity at issuance, in days) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 347.00 388.72 Td (152) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 455.00 388.72 Td (0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 548.00 388.72 Td (31) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 49.5 361.2669921875 m 158.32958984375 361.2669921875 l s q 0 0 0 rg BT 49.50 362.60 Td (Prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.87 362.60 Td (Broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.58 362.60 Td (Arrangement) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 158.33 362.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.81 362.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.12 362.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.76 362.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.68 362.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.04 362.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.96 362.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.88 362.60 Td (arrangement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.34 362.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.60 362.60 Td (obtain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.08 362.60 Td (overnight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.89 362.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.14 362.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.62 362.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.54 362.60 Td (single ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.91 362.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.72 362.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.31 362.60 Td (related ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 350.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.87 350.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.79 350.60 Td (alternative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.58 350.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.61 350.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.29 350.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.11 350.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.48 350.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.06 350.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.91 350.60 Td (Financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.50 350.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.86 350.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.90 350.60 Td (arrangement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.46 350.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.72 350.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.85 350.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.45 350.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.24 350.60 Td (securities, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 338.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.70 338.60 Td (municipal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.68 338.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.94 338.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.36 338.60 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.55 338.60 Td (limitations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.32 338.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.52 338.60 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.16 338.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.37 338.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.35 338.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.67 338.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.77 338.60 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.85 338.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.61 338.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.04 338.60 Td (arrangement. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 326.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.41 326.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.08 326.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.54 326.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.65 326.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.11 326.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.67 326.60 Td (recorded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.00 326.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.57 326.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.25 326.60 Td (receivables ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.57 326.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.37 326.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.04 326.60 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.38 326.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.07 326.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.20 326.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.66 326.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.69 326.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.26 326.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.83 326.60 Td (discretion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.61 326.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 326.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 314.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.30 314.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.88 314.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.79 314.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.48 314.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.40 314.60 Td (denied ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.53 314.60 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.33 314.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.58 314.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.50 314.60 Td (notice ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.40 314.60 Td (period. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.38 314.60 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 303.86 314.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.43 314.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 367.43 314.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.41 314.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.54 314.60 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 403.46 314.60 Td ($220.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.43 314.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 462.32 314.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.80 314.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.60 314.60 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.84 314.60 Td (outstanding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 302.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.77 302.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.72 302.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.54 302.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.14 302.60 Td (arrangement. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 49.5 277.2669921875 m 119.275390625 277.2669921875 l s q 0 0 0 rg BT 49.50 278.60 Td (Committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.06 278.60 Td (Lines) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 119.28 278.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.83 278.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.39 278.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.50 278.60 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.83 278.60 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.38 278.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.61 278.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.61 278.60 Td (one-year ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 264.14 278.60 Td ($250 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.70 278.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 315.59 278.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.15 278.60 Td (revolving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.04 278.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.13 278.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.45 278.60 Td (facility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.13 278.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.00 278.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.64 278.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.63 278.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.52 278.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.53 278.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.85 278.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 278.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 266.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.15 266.60 Td (ordinary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.47 266.60 Td (course ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.01 266.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.77 266.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.10 266.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.32 266.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.09 266.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.96 266.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.29 266.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.06 266.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.83 266.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.26 266.60 Td (operations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.85 266.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.73 266.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.38 266.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.82 266.60 Td (borrowed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.57 266.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.78 266.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.44 266.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.19 266.60 Td (varies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.51 266.60 Td (daily ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 254.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.62 254.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.97 254.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.65 254.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.11 254.60 Td (needs. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.98 254.60 Td (Advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.76 254.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.88 254.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.68 254.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.35 254.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.91 254.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.79 254.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.14 254.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.69 254.60 Td (marketable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.46 254.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.83 254.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.73 254.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.40 254.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.07 254.60 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 242.60 Td (covenant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.15 242.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.70 242.60 Td (requires ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.47 242.60 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.13 242.60 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.61 242.60 Td (fray& ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.55 242.60 Td (Co. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.28 242.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.61 242.60 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.16 242.60 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.61 242.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.38 242.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.59 242.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.48 242.60 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.04 242.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.93 242.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.99 242.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.98 242.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.76 242.60 Td (unpaid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.53 242.60 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.63 242.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 242.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 230.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.53 230.60 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.21 230.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.01 230.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.26 230.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.61 230.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.21 230.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.68 230.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.15 230.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 227.18 230.60 Td (December18, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.30 230.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 305.30 230.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.69 230.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.50 230.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.30 230.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.65 230.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.01 230.60 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.93 230.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.74 230.60 Td (place ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.86 230.60 Td (since ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.45 230.60 Td (2008 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.48 230.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.95 230.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.65 230.60 Td (renewed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 218.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.13 218.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.86 218.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 218.60 Td (another ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.33 218.60 Td (one-year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.71 218.60 Td (term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.45 218.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.64 218.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.27 218.60 Td (fourth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.12 218.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.84 218.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.58 218.60 Td (2014. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.96 218.60 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 329.38 218.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.88 218.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 392.88 218.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.80 218.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.87 218.60 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 428.72 218.60 Td ($21.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.63 218.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 482.52 218.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.93 218.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.12 218.60 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.18 218.60 Td (against ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 206.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.45 206.60 Td (line ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.94 206.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.77 206.60 Td (credit.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 0 0 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 49.5 181.26699218750002 m 129.1376953125 181.26699218750002 l s q 0 0 0 rg BT 49.50 182.60 Td (Uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.92 182.60 Td (Lines) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 129.14 182.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.57 182.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.82 182.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.46 182.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.33 182.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.09 182.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.29 182.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.61 182.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.82 182.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.46 182.60 Td (ordinary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.77 182.60 Td (course ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.30 182.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.06 182.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.38 182.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.59 182.60 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.35 182.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.22 182.60 Td (portion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.54 182.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.30 182.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.06 182.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.49 182.60 Td (operations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 182.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 170.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.10 170.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.47 170.60 Td (borrowed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.17 170.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.32 170.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.03 170.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.18 170.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.45 170.60 Td (varies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.71 170.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.08 170.60 Td (based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.23 170.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.61 170.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.32 170.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.81 170.60 Td (needs. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.46 170.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.39 170.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.54 170.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.46 170.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.72 170.60 Td (total ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 158.60 Td ($185 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.89 158.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 100.78 158.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.17 158.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 123.34 158.60 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 138.34 158.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.73 158.60 Td (banks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.45 158.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.27 158.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.87 158.60 Td (dependent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.35 158.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.74 158.60 Td (having ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.35 158.60 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.27 158.60 Td (collateral, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.36 158.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.07 158.60 Td (determined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.44 158.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.83 158.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.44 158.60 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.27 158.60 Td (agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.80 158.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.96 158.60 Td (secure ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 146.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.32 146.60 Td (advance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.46 146.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.61 146.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.21 146.60 Td (line. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.09 146.60 Td (Collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.90 146.60 Td (limitations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.06 146.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.66 146.60 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.69 146.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.29 146.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.67 146.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.38 146.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.87 146.60 Td (available ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.34 146.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.49 146.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.42 146.60 Td (secured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.34 146.60 Td (lines. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.94 146.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.58 146.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.40 146.60 Td (also ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 134.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.14 134.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.33 134.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.86 134.60 Td (unsecured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.16 134.60 Td (facility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.24 134.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 233.77 134.60 Td (one) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 248.21 134.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.97 134.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.06 134.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.36 134.60 Td (banks. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.34 134.60 Td (All ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.88 134.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.97 134.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.28 134.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.80 134.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.45 134.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.41 134.60 Td (discretionary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.38 134.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.57 134.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.54 134.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.08 134.60 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 122.60 Td (commitment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.61 122.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.17 122.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.94 122.60 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.94 122.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.28 122.60 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.38 122.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.38 122.60 Td (advance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.69 122.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.02 122.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.80 122.60 Td (line. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.85 122.60 Td (More ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.07 122.60 Td (specifically) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.51 122.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.57 122.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.67 122.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.12 122.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.89 122.60 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.77 122.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.11 122.60 Td (approval ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.65 122.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.21 122.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.99 122.60 Td (respective ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 110.60 Td (bank ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.06 110.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.50 110.60 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.40 110.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.96 110.60 Td (advance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.83 110.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.63 110.60 Td (requested ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.07 110.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.63 110.60 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.40 110.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.74 110.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.30 110.60 Td (denied, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.58 110.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.14 110.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.48 110.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.04 110.60 Td (particularly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.25 110.60 Td (true ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.92 110.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.15 110.60 Td (times ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.94 110.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.39 110.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.28 110.60 Td (stress ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 98.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.27 98.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.47 98.60 Td (perceptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.00 98.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.76 98.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.53 98.60 Td (exposures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.28 98.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.92 98.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.79 98.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.32 98.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.09 98.60 Td (relationships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.63 98.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.85 98.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.50 98.60 Td (banks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.27 98.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.70 98.60 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.68 98.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.66 98.60 Td (uncommitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.87 98.60 Td (facilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 98.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 86.60 Td (order ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.19 86.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.55 86.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.02 86.60 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.14 86.60 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.05 86.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.97 86.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.67 86.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.91 86.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.83 86.60 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.24 86.60 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 304.83 86.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.51 86.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 368.51 86.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.60 86.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.85 86.60 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 404.88 86.60 Td ($30.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.96 86.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 458.86 86.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.44 86.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.81 86.60 Td (advances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.04 86.60 Td (against ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.96 86.60 Td (these ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 74.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.89 74.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.72 74.60 Td (credit.) 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10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 541.65 604.72 Td (28.9) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 592.72 Td (Total) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.50 592.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.65 592.83 Td (507.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 592.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.65 592.72 Td (364.5) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.50 592.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.65 592.72 Td (344.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.50 592.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.65 592.72 Td (504.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 500.50 592.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 592.72 Td (563.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 566.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.30 566.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.63 566.60 Td (funding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 136.99 566.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.02 566.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.48 566.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.84 566.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.40 566.60 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 222.73 566.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 225.98 566.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 245.98 566.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.23 566.60 Td (increased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.24 566.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.27 566.60 Td ($507.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.01 566.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 360.91 566.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.66 566.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.33 566.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 430.36 566.60 Td ($364.5 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.11 566.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 490.00 566.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.25 566.60 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.61 566.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.07 566.60 Td (fourth ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 554.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.72 554.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.95 554.60 Td (2014, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.36 554.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.70 554.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.38 554.60 Td (annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.94 554.60 Td (discretionary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.05 554.60 Td (incentive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.60 554.60 Td (compensation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.05 554.60 Td (payouts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.06 554.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.30 554.60 Td (well ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.42 554.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.65 554.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.00 554.60 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.65 554.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.34 554.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.33 554.60 Td (inventories. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.95 554.60 Td (The ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 542.60 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.19 542.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.89 542.60 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.89 542.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.92 542.60 Td (compared ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.27 542.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.97 542.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.11 542.60 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.14 542.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.38 542.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.63 542.60 Td (2014 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.55 542.60 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 1 1 1 rg /GS0 gs 340.03 549.53 224.99 -9.09 re f /GS0 gs q 0 0 0 rg BT 340.03 542.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.39 542.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.09 542.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.23 542.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.48 542.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.73 542.60 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.75 542.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.44 542.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.15 542.60 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.71 542.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.97 542.60 Td (borrowings ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 1 1 1 rg /GS0 gs 49.50 537.53 159.09 -9.09 re f /GS0 gs q 0 0 0 rg BT 49.50 530.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.20 530.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.48 530.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.20 530.60 Td (prime ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.02 530.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.62 530.60 Td (arrangement) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.59 530.60 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 506.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 506.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.93 506.60 Td (tables ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.76 506.60 Td (present ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.14 506.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.85 506.60 Td (maximum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.90 506.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.40 506.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.01 506.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.50 506.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.00 506.60 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.82 506.60 Td (for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 369.98 506.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 389.98 506.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.48 506.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 409.42 506.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 429.42 506.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.42 506.60 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.08 506.60 Td (.) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 472.10 156.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 206.00 472.10 65.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 271.00 472.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 279.00 472.10 65.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 344.00 472.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 352.00 472.10 65.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 417.00 472.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 425.00 472.10 65.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 490.00 472.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 498.00 472.10 65.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 206 484.1 m 271 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 271 484.1 m 279 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 279 484.1 m 344 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 344 484.1 m 352 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 352 484.1 m 417 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 417 484.1 m 425 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 425 484.1 m 490 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 490 484.1 m 498 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 498 484.1 m 563 484.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 206 472.1 m 271 472.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 279 472.1 m 344 472.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 352 472.1 m 417 472.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 425 472.1 m 490 472.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 498 472.1 m 563 472.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 206 472.1 m 271 472.1 l s BT /F1 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 488.05 Td () Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 321.75 486.83 Td (For the Three Months Ended) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 476.05 Td (\(Dollars in millions\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 209.00 474.83 Td (Mar. 31, 2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 282.95 474.83 Td (Dec. 31, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.55 474.83 Td (Sept. 30, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.95 474.83 Td (June 30, 2014) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 501.00 474.83 Td (Mar. 31, 2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 462.72 Td (Maximum amount of daily funding) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.50 462.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.65 462.83 Td (949.8) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 281.50 462.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 317.65 462.72 Td (644.1) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 354.50 462.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.65 462.72 Td (543.0) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.50 462.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 463.65 462.72 Td (766.7) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 500.50 462.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 536.65 462.72 Td (897.2) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 436.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.50 436.60 Td (ariable rate senior notes) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 412.60 Td (On ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 64.41 412.60 Td (November30, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.31 412.60 Td (2012) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 144.31 412.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.51 412.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.86 412.60 Td (entered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.98 412.60 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.23 412.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.36 412.60 Td (note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.27 412.60 Td (purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.50 412.60 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.83 412.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.29 412.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.42 412.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.78 412.60 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.47 412.60 Td (unsecured ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.70 412.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.59 412.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.27 412.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.40 412.60 Td (notes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 400.60 Td (\("Notes"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.45 400.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.03 400.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.05 400.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.84 400.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.97 400.60 Td ($125 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.77 400.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 217.66 400.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.68 400.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.03 400.60 Td (initial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.16 400.60 Td (holders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.40 400.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.52 400.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.54 400.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.67 400.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.67 400.60 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.68 400.60 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.36 400.60 Td (advised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.70 400.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.50 400.60 Td (Pacific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.06 400.60 Td (Investment ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 388.60 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.10 388.60 Td (Company ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.39 388.60 Td (LLC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.67 388.60 Td (\("PIMCO"\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.82 388.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.77 388.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.50 388.60 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.67 388.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 310.40 388.60 Td (two) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.40 388.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.80 388.60 Td (classes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.47 388.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.79 388.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.46 388.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.85 388.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.58 388.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.42 388.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.49 388.60 Td (B ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.56 388.60 Td (Notes, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.78 388.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.96 388.60 Td (principal ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 376.60 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.89 376.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 96.72 376.60 Td ($50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.22 376.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 143.11 376.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.61 376.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 162.55 376.60 Td ($75 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.05 376.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 208.94 376.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.94 376.60 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.60 376.60 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 352.60 Td (On ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 63.59 352.60 Td (June2, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.80 352.60 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.80 352.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.17 352.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.70 352.60 Td (entered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.00 352.60 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.43 352.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.74 352.60 Td (amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.71 352.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.02 352.60 Td (restated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.98 352.60 Td (note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.07 352.60 Td (purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.48 352.60 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.99 352.60 Td (\("Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.16 352.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.47 352.60 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.03 352.60 Td (Agreement"\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.73 352.60 Td (under ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 340.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.88 340.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.48 340.60 Td (issued ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 119.41 340.60 Td ($50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.35 340.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 166.24 340.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.18 340.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.45 340.60 Td (new ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.05 340.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.01 340.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.68 340.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.62 340.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.89 340.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.82 340.60 Td (repayment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.97 340.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.68 340.60 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.51 340.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.78 340.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 381.93 340.60 Td (2012) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 401.93 340.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.87 340.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.83 340.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.50 340.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 438.44 340.60 Td (Notes. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.99 340.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.48 340.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.44 340.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.11 340.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.05 340.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.32 340.60 Td (bear ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 328.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.50 328.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.29 328.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.30 328.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.85 328.60 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.08 328.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 144.43 328.60 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 164.41 328.60 Td (-month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.87 328.60 Td (LIBOR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.44 328.60 Td (plus ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.68 328.60 Td (3.00 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.75 328.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.17 328.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.74 328.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.75 328.60 Td (mature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.08 328.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 351.65 328.60 Td (May31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.55 328.60 Td (2017) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 406.55 328.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.51 328.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.63 328.60 Td (Class ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.87 328.60 Td (B ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.11 328.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.01 328.60 Td (remain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.34 328.60 Td (outstanding, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 316.60 Td (bear ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.26 316.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.26 316.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.03 316.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.03 316.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.57 316.60 Td (equal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.78 316.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 170.12 316.60 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 190.10 316.60 Td (-month ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.55 316.60 Td (LIBOR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.11 316.60 Td (plus ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 273.33 316.60 Td (4.50 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.39 316.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 322.81 316.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.37 316.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.37 316.60 Td (mature ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.69 316.60 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 385.25 316.60 Td (November30, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.01 316.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.01 316.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.07 316.60 Td (Interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.61 316.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.17 316.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.94 316.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 555.83 316.60 Td (is ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 304.60 Td (adjustable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.92 304.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.25 304.60 Td (payable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.22 304.60 Td (quarterly) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.67 304.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.84 304.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.27 304.60 Td (unpaid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.37 304.60 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.79 304.60 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.56 304.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.65 304.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.97 304.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.63 304.60 Td (full ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.40 304.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.28 304.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.38 304.60 Td (respective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.80 304.60 Td (maturity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.56 304.60 Td (dates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.99 304.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.31 304.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.41 304.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.07 304.60 Td (be ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 292.60 Td (prepaid. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.49 292.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 268.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.56 268.60 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.67 268.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.33 268.60 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.95 268.60 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.60 268.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.15 268.60 Td (customary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.03 268.60 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.81 268.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.37 268.60 Td (default, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.86 268.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.86 268.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.18 268.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.18 268.60 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.85 268.60 Td (principal ) Tj 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Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.16 256.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.10 256.60 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.47 256.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.41 256.60 Td (Purchase ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 244.60 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.42 244.60 Td (proving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.02 244.60 Td (untrue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.05 244.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.32 244.60 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.25 244.60 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.50 244.60 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.31 244.60 Td (when ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.46 244.60 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.61 244.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.10 244.60 Td (us, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.99 244.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.57 244.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.84 244.60 Td (comply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.33 244.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.60 244.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.31 244.60 Td (covenants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.78 244.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.05 244.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.21 244.60 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.58 244.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.07 244.60 Td (Note ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 232.60 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.89 232.60 Td (Agreement, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.75 232.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.78 232.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.49 232.60 Td (pay ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.87 232.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.13 232.60 Td (another ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.05 232.60 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.64 232.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.91 232.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.85 232.60 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.55 232.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.25 232.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.73 232.60 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.43 232.60 Td (indebtedness ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.02 232.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.73 232.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.11 232.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.04 232.60 Td (exceeding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 547.51 232.60 Td ($10 ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 220.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 78.39 220.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.23 220.60 Td (bankruptcy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.55 220.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.22 220.60 Td (insolvency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.89 220.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.56 220.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.33 220.60 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.99 220.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.11 220.60 Td (control. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.27 220.60 Td (If ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.27 220.60 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.59 220.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.60 220.60 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.38 220.60 Td (event ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.37 220.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.04 220.60 Td (default, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.64 220.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.20 220.60 Td (noteholders ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.19 220.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.75 220.60 Td (exercise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.84 220.60 Td (customary ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 208.60 Td (remedies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.59 208.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.87 208.60 Td (declaring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.57 208.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.29 208.60 Td (entire ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.55 208.60 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.59 208.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.53 208.60 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.47 208.60 Td (accrued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.05 208.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.99 208.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.49 208.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.20 208.60 Td (Notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.03 208.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.31 208.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.25 208.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.19 208.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.13 208.60 Td (payable.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 184.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.54 184.60 Td (Amended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.91 184.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.83 184.60 Td (Purchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.42 184.60 Td (Agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.33 184.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.14 184.60 Td (covenants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.62 184.60 Td (that, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.60 184.60 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.30 184.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.33 184.60 Td (things, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.77 184.60 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.57 184.60 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.94 184.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.21 184.60 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.69 184.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.61 184.60 Td (minimum ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 172.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.68 172.60 Td (tangible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.54 172.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.40 172.60 Td (worth ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.37 172.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.45 172.60 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.98 172.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.72 172.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.58 172.60 Td (capital, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.37 172.60 Td (limit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.90 172.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.88 172.60 Td (leverage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.38 172.60 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.35 172.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.43 172.60 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.39 172.60 Td (maintenance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.56 172.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.53 172.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.61 172.60 Td (minimum ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 160.60 Td (ratio ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.89 160.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.28 160.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.11 160.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.95 160.60 Td (flow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.34 160.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.18 160.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.79 160.60 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.82 160.60 Td (ges. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.57 160.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.60 160.60 Td (ith ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.22 160.60 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.60 160.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.45 160.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.73 160.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.01 160.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.72 160.60 Td (covenant, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.38 160.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.78 160.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.63 160.60 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.79 160.60 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.28 160.60 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.45 160.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.18 160.60 Td (required ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 148.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.78 148.60 Td (maintain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.27 148.60 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.66 148.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.38 148.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.53 148.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 193.36 148.60 Td ($120 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.86 148.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 244.75 148.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.20 148.60 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 261.70 148.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.30 148.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 325.30 148.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.30 148.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.46 148.60 Td (were ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.38 148.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.66 148.60 Td (compliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.25 148.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.53 148.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.03 148.60 Td (covenants.) 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(requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.87 600.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.70 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.10 600.75 Td (withdrawals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.60 600.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.56 600.75 Td (excess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.28 600.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.12 600.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.40 600.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.46 600.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.42 600.75 Td (broker ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.43 588.75 Td (subsidiary) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.89 588.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.35 588.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 133.86 588.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.47 588.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 197.47 588.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.48 588.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.32 588.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.04 588.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.20 588.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.48 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.21 588.75 Td (SEC) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.33 588.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.73 588.75 Td (uniform ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.45 588.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.18 588.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.34 588.75 Td (rule ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.40 588.75 Td (was ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 444.46 588.75 Td ($148.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.47 588.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 503.36 588.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.37 588.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.32 588.75 Td (exceeded ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.22 576.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.61 576.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.33 576.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.48 576.75 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.29 576.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.56 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.28 576.75 Td (SEC ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.12 576.75 Td (rule ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.16 576.75 Td (by ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 276.66 576.75 Td ($147.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.66 576.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 335.55 576.75 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (Although ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.75 552.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.89 552.75 Td (operate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.79 552.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.04 552.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.95 552.75 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.86 552.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.67 552.75 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.36 552.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.48 552.75 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.51 552.75 Td (greater ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.74 552.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.43 552.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.12 552.75 Td (minimum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.49 552.75 Td (thresholds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.07 552.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.98 552.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.45 552.75 Td (FINRA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.90 552.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.38 552.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 552.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (SEC, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.84 540.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.78 540.75 Td (substantial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.05 540.75 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.32 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.15 540.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.98 540.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.13 540.75 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.63 540.75 Td (curtail ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.67 540.75 Td (many ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.38 540.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.21 540.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.04 540.75 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.43 540.75 Td (Markets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.70 540.75 Td (revenue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.84 540.75 Td (producing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.89 540.75 Td (activities.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (At ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 62.10 516.75 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.80 516.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 125.80 516.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.90 516.75 Td (Piper ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.61 516.75 Td (Jaf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.09 516.75 Td (fray ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.79 516.75 Td (Ltd., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.28 516.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.21 516.75 Td (broker ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.91 516.75 Td (dealer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.94 516.75 Td (subsidiary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.65 516.75 Td (registered ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.67 516.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.05 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.87 516.75 Td (United ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.69 516.75 Td (Kingdom, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.57 516.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.72 516.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.65 516.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.03 516.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.85 516.75 Td (capital ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.30 504.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.22 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.03 504.75 Td (Prudential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.73 504.75 Td (Regulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.63 504.75 Td (Authority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.11 504.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.15 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.96 504.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.76 504.75 Td (Conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.67 504.75 Td (Authority ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.15 504.75 Td (pursuant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.19 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.56 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.37 504.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.18 504.75 Td (Services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 504.75 Td (Act ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.33 492.75 Td (2012.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (Off-Balance Sheet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.93 468.75 Td (Arrangements) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.08 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.54 444.75 Td (ordinary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.67 444.75 Td (course ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.02 444.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.60 444.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.74 444.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.64 444.75 Td (enter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.88 444.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.68 444.75 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.37 444.75 Td (types ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.73 444.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.31 444.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.46 444.75 Td (f-balance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.90 444.75 Td (sheet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.69 444.75 Td (arrangements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.14 444.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.94 444.75 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.07 444.75 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.75 444.75 Td (summarizes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.33 432.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.48 432.75 Td (f-balance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.17 432.75 Td (sheet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.22 432.75 Td (arrangements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.58 432.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.74 432.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.46 432.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.40 432.75 Td (presented:) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 389.25 88.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 137.00 389.25 46.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 183.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 189.00 389.25 43.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 232.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 238.00 389.25 43.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 281.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 287.00 389.25 43.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 330.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 389.25 43.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 379.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 385.00 389.25 45.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 430.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 436.00 389.25 60.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 496.00 389.25 6.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 502.00 389.25 60.00 -28.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.00 339.25 88.00 -22.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 137.00 339.25 46.00 -22.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 183.00 339.25 6.00 -22.00 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195.16 258.75 Td (minimal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.04 258.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.91 258.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.56 258.75 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.38 258.75 Td (elated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.58 258.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.46 258.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.55 258.75 Td (matched-book ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.53 258.75 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.17 258.75 Td (contracts; ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.26 258.75 Td (however) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.47 258.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.13 258.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.67 258.75 Td (do ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.33 258.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.08 258.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.06 258.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.72 258.75 Td (with ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 249.15 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.16 249.15 Td (major ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.38 249.15 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.92 249.15 Td (institutions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.59 249.15 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.80 249.15 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.24 249.15 Td (mitigated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.56 249.15 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.21 249.15 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.42 249.15 Td (deposits. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.74 249.15 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.51 249.15 Td (addition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.28 249.15 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.27 249.15 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.47 249.15 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.58 249.15 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.90 249.15 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.44 249.15 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.77 249.15 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.53 249.15 Td (\(contractual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.18 249.15 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 556.28 249.15 Td (of ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 239.55 Td ($189.0 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.75 239.55 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 113.42 239.55 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.67 239.55 Td (at ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 122.14 239.55 Td (Mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.62 239.55 Td (ch31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.43 239.55 Td (2015) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 172.43 239.55 Td (\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.34 239.55 Td (who ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.93 239.55 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.74 239.55 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.55 239.55 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.02 239.55 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.84 239.55 Td (equir) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.43 239.55 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.23 239.55 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.70 239.55 Td (post ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.29 239.55 Td (collateral. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.64 239.55 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.90 239.55 Td (uncollateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.14 239.55 Td (amounts, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.50 239.55 Td (r) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.32 239.55 Td (epr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.69 239.55 Td (esenting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.60 239.55 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.62 239.55 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.43 239.55 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.01 239.55 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.48 239.55 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.50 239.55 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.74 239.55 Td (contracts, ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 229.95 Td (expose ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.38 229.95 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.61 229.95 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.94 229.95 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.83 229.95 Td (cr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.20 229.95 Td (edit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.31 229.95 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.42 229.95 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.76 229.95 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.31 229.95 Td (counterparties. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.93 229.95 Td (At ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 242.16 229.95 Td (Mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.64 229.95 Td (ch31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.30 229.95 Td (2015) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 293.30 229.95 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.42 229.95 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.42 229.95 Td (had ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 322.53 229.95 Td ($27.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.65 229.95 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 365.31 229.95 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.43 229.95 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.77 229.95 Td (cr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.13 229.95 Td (edit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.24 229.95 Td (exposur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.27 229.95 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.94 229.95 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.84 229.95 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.39 229.95 Td (counterparties, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.16 229.95 Td (including ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 544.49 229.95 Td ($18.4 ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 220.35 Td (million) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 90.17 220.35 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.17 220.35 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.39 220.35 Td (cr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.76 220.35 Td (edit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.75 220.35 Td (exposur) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.79 220.35 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.34 220.35 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.12 220.35 Td (one ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.67 220.35 Td (counterparty) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.55 220.35 Td (.) 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Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 171.15 Td (\(3\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 171.15 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 171.15 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.12 171.15 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.96 171.15 Td (commitments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.79 171.15 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.52 171.15 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.14 171.15 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.19 171.15 Td (call ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.81 171.15 Td (dates; ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.98 171.15 Td (however) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.20 171.15 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.82 171.15 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.22 171.15 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.05 171.15 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.56 171.15 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.52 171.15 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.58 171.15 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.53 171.15 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.49 171.15 Td 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Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.75 Td (Investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.56 540.75 Td (Commitments) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.57 516.75 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.86 516.75 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.37 516.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.33 516.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.40 516.75 Td (investments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.19 516.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.48 516.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.11 516.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.29 516.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.14 516.75 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.21 516.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.06 516.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.91 516.75 Td (merchant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.63 516.75 Td (banking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.37 516.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.49 516.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.22 516.75 Td (made ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.40 516.75 Td (through ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.28 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.07 504.75 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.40 504.75 Td (partnerships ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.29 504.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.62 504.75 Td (limited ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.96 504.75 Td (liability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.08 504.75 Td (companies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.85 504.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.85 504.75 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.40 504.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.17 504.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.51 504.75 Td (make ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.17 504.75 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.95 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.74 504.75 Td (private ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 504.75 Td (equity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 492.75 Td (funds. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.54 492.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.18 492.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.12 492.75 Td (commit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.17 492.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.32 492.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.15 492.75 Td (act ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.30 492.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.13 492.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.85 492.75 Td (managing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.79 492.75 Td (partner ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.60 492.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.43 492.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.48 492.75 Td (entities. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 468.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.68 468.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.66 468.75 Td (committed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.53 468.75 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.28 468.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.16 468.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.46 468.75 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.45 468.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.99 468.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.64 468.75 Td (commitments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.18 468.75 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.48 468.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.46 468.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.56 468.75 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.76 468.75 Td (call ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.30 468.75 Td (dates. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.29 468.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.93 468.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.47 468.75 Td (had ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 509.01 468.75 Td ($42.2 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.61 468.75 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 562.50 468.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.83 456.75 Td (commitments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.28 456.75 Td (outstanding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.95 456.75 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 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(and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.24 444.75 Td ($10.3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.22 444.75 Td (million ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.60 444.75 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.29 444.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.55 444.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.48 444.75 Td (commitment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.51 444.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.77 444.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.70 444.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.28 444.75 Td (filiated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.09 444.75 Td (fund ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.91 444.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.83 444.75 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.75 444.75 Td (financing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.00 444.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.15 444.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.83 444.75 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.76 444.75 Td (living ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.58 444.75 Td (facilities.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (Risk Management ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (Risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.52 396.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.88 396.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.00 396.75 Td (inherent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.45 396.75 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.68 396.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.70 396.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.71 396.75 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.79 396.75 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.35 396.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.53 396.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.11 396.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.29 396.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.74 396.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.93 396.75 Td (operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.59 396.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.78 396.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.90 396.75 Td (legal, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.52 396.75 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.30 396.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.42 396.75 Td (compliance ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.44 384.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.59 384.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.75 384.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.24 384.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.07 384.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.68 384.75 Td (face ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.27 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.99 384.75 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.70 384.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.97 384.75 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.09 384.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.58 384.75 Td (extent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.96 384.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.68 384.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.06 384.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.67 384.75 Td (properly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.49 384.75 Td (identify ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.53 384.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.91 384.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.50 384.75 Td (fectively ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.43 384.75 Td (manage ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.56 372.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.64 372.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.93 372.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.57 372.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.98 372.75 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.49 372.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.01 372.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.09 372.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.81 372.75 Td (condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.33 372.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.52 372.75 Td (profitability) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.63 372.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.68 372.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.32 372.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.50 372.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.13 372.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.31 372.75 Td (formal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.71 372.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.46 372.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.29 372.75 Td (process ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.03 372.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.55 372.75 Td (identify) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 560.00 372.75 Td (, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.75 Td (assess ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.12 360.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.73 360.75 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.57 360.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.06 360.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.23 360.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.19 360.75 Td (accordance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.32 360.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.27 360.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.43 360.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.71 360.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.32 360.75 Td (procedures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.71 360.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.43 360.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.60 360.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.87 360.75 Td (functions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.26 360.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.64 360.75 Td (independent ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.26 348.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.01 348.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.33 348.75 Td (lines. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.14 348.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.12 348.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.63 348.75 Td (takes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.61 348.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.47 348.75 Td (active ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.77 348.75 Td (role ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.74 348.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.95 348.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.59 348.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.01 348.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.53 348.75 Td (process, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.44 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.31 348.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.95 348.75 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.49 348.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.12 348.75 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.86 348.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.06 348.75 Td (senior ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.09 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.03 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.74 336.75 Td (audit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.24 336.75 Td (committee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.95 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.78 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.49 336.75 Td (Board ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.43 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.26 336.75 Td (Directors. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.54 312.75 Td (ith ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.07 312.75 Td (respect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.35 312.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.10 312.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.84 312.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.81 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.22 312.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.96 312.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.43 312.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.62 312.75 Td (cornerstone ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.23 312.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.54 312.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.84 312.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.81 312.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.87 312.75 Td (process ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.83 312.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.47 312.75 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.44 312.75 Td (communication ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.62 312.75 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.81 312.75 Td (traders, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.17 300.75 Td (department ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.50 300.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.94 300.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.72 300.75 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.51 300.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.95 300.75 Td (concerning ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.72 300.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.40 300.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.07 300.75 Td (positions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.03 300.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.16 300.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.61 300.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.05 300.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.18 300.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.32 288.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.60 288.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.14 288.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.53 288.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.24 288.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.19 288.75 Td (profile. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.30 288.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.80 288.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.75 288.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.79 288.75 Td (functions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.95 288.75 Td (supplement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.00 288.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.40 288.75 Td (communication ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.56 288.75 Td (process ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.50 288.75 Td (by ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (providing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.76 276.75 Td (their ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.46 276.75 Td (independent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.71 276.75 Td (perspectives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.51 276.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.89 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.59 276.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.73 276.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.54 276.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.68 276.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.06 276.75 Td (profile ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.09 276.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.46 276.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.28 276.75 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.65 276.75 Td (basis. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.35 276.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.28 276.75 Td (broader ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.19 276.75 Td (objectives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.11 276.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.81 276.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.52 276.75 Td (risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.55 264.75 Td (functions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.73 264.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.90 264.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.65 264.75 Td (understand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.49 264.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.67 264.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.63 264.75 Td (profile ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.25 264.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.54 264.75 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.82 264.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.11 264.75 Td (area, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.22 264.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.96 264.75 Td (consolidate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.47 264.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.43 264.75 Td (monitoring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.84 264.75 Td (company-wide, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 264.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.75 Td (assist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.06 252.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.73 252.75 Td (implementing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.17 252.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.76 252.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.85 252.75 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.96 252.75 Td (strategies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.12 252.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.79 252.75 Td (articulate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.88 252.75 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.24 252.75 Td (ge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.57 252.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.79 252.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.01 252.75 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.13 252.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.92 252.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.59 252.75 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.92 252.75 Td (management, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.40 252.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.73 252.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.40 252.75 Td (ensure ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.75 Td (accurate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.30 240.75 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.68 240.75 Td (values ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.72 240.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.55 240.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.38 240.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.87 240.75 Td (instruments.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.75 Td (Risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.94 216.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.13 216.75 Td (techniques, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.50 216.75 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.92 216.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.46 216.75 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.33 216.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.65 216.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.53 216.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.07 216.75 Td (fully ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.06 216.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.64 216.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.95 216.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.83 216.75 Td (mitigating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.04 216.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.47 216.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.57 216.75 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.77 216.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.65 216.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.75 216.75 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.75 Td (environments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.43 204.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.26 204.75 Td (against ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.09 204.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.58 204.75 Td (types ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.19 204.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.02 204.75 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.02 204.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.96 204.75 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.90 204.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.40 204.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.99 204.75 Td (failures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.47 204.75 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.19 204.75 Td (expose ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.46 204.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.85 204.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.13 204.75 Td (material ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.39 204.75 Td (unanticipated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.75 204.75 Td (losses.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.75 Td (Governance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.99 180.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.05 180.75 Td (Risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.89 180.75 Td (Management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.84 180.75 Td (Structure ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.85 156.75 Td (audit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.64 156.75 Td (committee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.65 156.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.78 156.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.80 156.75 Td (Board ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.04 156.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.17 156.75 Td (Directors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.17 156.75 Td (oversees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.40 156.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.20 156.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.09 156.75 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.00 156.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.79 156.75 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.47 156.75 Td (been ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.15 156.75 Td (developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.04 156.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.84 156.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 156.75 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.75 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.37 144.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.01 144.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.54 144.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.08 144.75 Td (primary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.94 144.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.14 144.75 Td (exposures. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.84 144.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.59 144.75 Td (Chief ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.01 144.75 Td (Executive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.20 144.75 Td (Of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.57 144.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.09 144.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.73 144.75 Td (Chief ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.15 144.75 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.57 144.75 Td (Of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.94 144.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.46 144.75 Td (meet ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.10 144.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.08 144.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.50 144.75 Td (audit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (committee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.21 132.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.71 132.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.65 132.75 Td (quarterly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.24 132.75 Td (basis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.74 132.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.02 132.75 Td (discuss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.41 132.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.24 132.75 Td (market, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.00 132.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.27 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.21 132.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.60 132.75 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.99 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.93 132.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.97 132.75 Td (risk-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.01 132.75 Td (topics.) Tj ET Q endstream endobj 101 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 102 0 R>> endobj 102 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (50) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 708.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.70 708.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.15 708.60 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.82 708.60 Td (committees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.04 708.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.94 708.60 Td (assist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.73 708.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.63 708.60 Td (governing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.30 708.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.43 708.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.99 708.60 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.21 708.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.33 708.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.78 708.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.80 708.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.02 708.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.35 708.60 Td (properly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.35 708.60 Td (assessed, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.85 708.60 Td (monitored ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.08 708.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (managed. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.30 696.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.05 696.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.24 696.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.44 696.60 Td (committee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.86 696.60 Td (oversees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.49 696.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.69 696.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.99 696.60 Td (practices, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.22 696.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.20 696.60 Td (defining ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.73 696.60 Td (acceptable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.12 696.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.33 696.60 Td (tolerances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 696.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (approving ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.54 684.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.03 684.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.61 684.60 Td (policies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.71 684.60 Td (Membership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.75 684.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.91 684.60 Td (comprised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 306.06 684.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.88 684.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.71 684.60 Td (Chief ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.42 684.60 Td (Executive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.89 684.60 Td (Of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.26 684.60 Td (ficer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.17 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.17 684.60 Td (Chief ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.88 684.60 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.58 684.60 Td (Of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.95 684.60 Td (ficer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.87 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.86 684.60 Td (General ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (Counsel, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.33 672.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.09 672.60 Td (reasurer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.88 672.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.06 672.60 Td (Head ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.83 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.83 672.60 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.39 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.50 672.60 Td (Credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.17 672.60 Td (Risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.68 672.60 Td (Head ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.45 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.46 672.60 Td (Public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.69 672.60 Td (Finance, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.52 672.60 Td (Head ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.29 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.29 672.60 Td (Fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.75 672.60 Td (Income ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.40 672.60 Td (Services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.96 672.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.07 672.60 Td (Firm ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.19 672.60 Td (Investments ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.97 660.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.72 660.60 Td (rading, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.03 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.74 660.60 Td (Head ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.10 660.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.69 660.60 Td (Equities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.00 660.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.63 660.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.34 660.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.71 660.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.85 660.60 Td (committees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.21 660.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.92 660.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.27 660.60 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.43 660.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.90 660.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.94 660.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.53 660.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.23 660.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.59 660.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 660.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.04 648.60 Td (investments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.32 648.60 Td (Membership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.87 648.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.54 648.60 Td (comprised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.20 648.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.53 648.60 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.97 648.60 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.30 648.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.63 648.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.07 648.60 Td (management. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.66 648.60 Td (Other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.43 648.60 Td (committees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.53 648.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.53 648.60 Td (help ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.75 648.60 Td (evaluate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 648.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.09 636.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.02 636.60 Td (include ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.38 636.60 Td (underwriting, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.46 636.60 Td (leadership ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.48 636.60 Td (team ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.84 636.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.21 636.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.90 636.60 Td (committees. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.22 636.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.02 636.60 Td (committees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.05 636.60 Td (help ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.19 636.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.21 636.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.14 636.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.07 636.60 Td (ensuring ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.09 624.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.57 624.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.26 624.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.05 624.60 Td (properly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.52 624.60 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.21 624.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.23 624.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.38 624.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.41 624.60 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.99 624.60 Td (scope ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.34 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.26 624.60 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.61 624.60 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.70 624.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.84 624.60 Td (valuation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.64 624.60 Td (committee, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.94 624.60 Td (comprised ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 624.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (members ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.65 612.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.48 612.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.42 612.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.01 612.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.95 612.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.45 612.60 Td (management, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.53 612.60 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.58 612.60 Td (oversight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.29 612.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.23 612.60 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.50 612.60 Td (responsibility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.44 612.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.60 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.31 612.60 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.35 612.60 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.18 612.60 Td (processes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.12 600.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.16 600.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.55 600.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.50 600.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.56 600.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.39 600.60 Td (measurements. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.79 600.60 Td (Additionally) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.70 600.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.38 600.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.88 600.60 Td (operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.04 600.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.22 600.60 Td (committees ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.50 600.60 Td (address ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.67 600.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.29 600.60 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.13 600.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.31 600.60 Td (related ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.78 588.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.49 588.60 Td (systems ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.66 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.60 588.60 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.60 588.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.60 588.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.20 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.14 588.60 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.07 588.60 Td (matters, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.50 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.44 588.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.83 588.60 Td (parties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.98 588.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.81 588.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.64 588.60 Td (vendors ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.80 588.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.74 588.60 Td (service ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.56 588.60 Td (providers. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (Market Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 540.60 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.49 540.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.61 540.60 Td (represents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.26 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.59 540.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.70 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.15 540.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.24 540.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.46 540.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.57 540.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.90 540.60 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.24 540.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.79 540.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.12 540.60 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.55 540.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.44 540.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.21 540.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.66 540.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.21 540.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.30 540.60 Td (instrument ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.19 540.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.74 540.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.60 Td (fluctuations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.65 528.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.37 528.60 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.75 528.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.45 528.60 Td (price. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.88 528.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.36 528.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.40 528.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.12 528.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.82 528.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.75 528.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.36 528.60 Td (directly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.84 528.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.98 528.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.70 528.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.96 528.60 Td (role ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.45 528.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.72 528.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.09 528.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.01 528.60 Td (intermediary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.04 528.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.63 528.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.90 528.60 Td (clients, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.54 516.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.13 516.60 Td (market-making ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.48 516.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.83 516.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.53 516.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.12 516.60 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.25 516.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.84 516.60 Td (activities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.70 516.60 Td (Market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.83 516.60 Td (risks ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.99 516.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.45 516.60 Td (inherent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.48 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.51 516.60 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.55 516.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.58 516.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.28 516.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 516.60 Td (financial ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (instruments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.35 504.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.70 504.60 Td (scope ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.28 504.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.43 504.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.57 504.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.14 504.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.95 504.60 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.85 504.60 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.77 504.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.02 504.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.70 504.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.83 504.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.64 504.60 Td (market-sensitive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.54 504.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.33 504.60 Td (instruments.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 480.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.48 480.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.29 480.60 Td (types ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.90 480.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.73 480.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.00 480.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.50 480.60 Td (include:) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (Inter) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.57 456.60 Td (est ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.17 456.60 Td (Rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.98 456.60 Td (Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 122.69 456.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.18 456.60 Td (Interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.66 456.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.14 456.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.63 456.60 Td (represents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.66 456.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.37 456.60 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.85 456.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.45 456.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.38 456.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.08 456.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.35 456.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.60 456.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.53 456.60 Td (rates. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.22 456.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.86 456.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.79 456.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.48 456.60 Td (exposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.74 456.60 Td (to ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.35 444.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.75 444.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.17 444.60 Td (arising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.80 444.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.66 444.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.28 444.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.48 444.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.11 444.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.96 444.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.82 444.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.34 444.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.09 444.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.94 444.60 Td (rates, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.74 444.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.36 444.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.55 444.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.19 444.60 Td (shape ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.37 444.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.12 444.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.75 444.60 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.17 444.60 Td (curve, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.29 444.60 Td (changes ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.08 432.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.65 432.60 Td (spreads, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.94 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.18 432.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.20 432.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.99 432.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.12 432.60 Td (prepayments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.01 432.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.82 432.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.95 432.60 Td (interest-earning ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.50 432.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.63 432.60 Td (\(including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.54 432.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.55 432.60 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.92 432.60 Td (gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.50 432.60 Td (balances, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.23 432.60 Td (investments, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (inventories, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.33 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.67 420.60 Td (resale ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.88 420.60 Td (agreements\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.64 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.98 420.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.21 420.60 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.21 420.60 Td (sources ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.10 420.60 Td (\(including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.10 420.60 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.21 420.60 Td (cash ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.88 420.60 Td (balances, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.70 420.60 Td (short-term ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.25 420.60 Td (financing, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.42 420.60 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.52 420.60 Td (rate ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.78 408.60 Td (notes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.73 408.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.01 408.60 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.16 408.60 Td (agreements\), ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.36 408.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.65 408.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.91 408.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.30 408.60 Td (assets. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.97 408.60 Td (Interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.80 408.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.63 408.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.47 408.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.98 408.60 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.92 408.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.76 408.60 Td (selling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.27 408.60 Td (short ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.11 408.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.74 408.60 Td (government ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.77 396.60 Td (agency ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.10 396.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.37 396.60 Td (corporate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.13 396.60 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.36 396.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.13 396.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.58 396.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 337.57 396.60 Td (contracts. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.17 396.60 Td (See ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 398.62 396.60 Td (Note ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.06 396.60 Td (4) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 427.06 396.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.07 396.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.41 396.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.75 396.60 Td (accompanying ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.07 396.60 Td (unaudited ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (consolidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.53 384.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.00 384.60 Td (statements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.70 384.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.85 384.60 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.33 384.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.03 384.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.52 384.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.34 384.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.81 384.60 Td (contracts. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.89 384.60 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.93 384.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.86 384.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.33 384.60 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.04 384.60 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.29 384.60 Td (may ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.78 372.60 Td (work ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.83 372.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.11 372.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.60 372.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.87 372.60 Td (environments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.80 372.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.74 372.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.57 372.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.51 372.60 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.22 372.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.94 372.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.22 372.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.16 372.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.75 372.60 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.45 372.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.73 372.60 Td (mitigating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.33 372.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.27 372.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.75 372.60 Td (risk.) Tj ET Q BT /F3 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (Equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.63 348.60 Td (Price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.30 348.60 Td (Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 123.54 348.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.57 348.60 Td (Equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.25 348.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.26 348.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.28 348.60 Td (represents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.84 348.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.08 348.60 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.09 348.60 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.68 348.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.48 348.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.16 348.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.62 348.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.42 348.60 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.98 348.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.21 348.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.01 348.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.25 348.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.70 348.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.06 348.60 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.19 348.60 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.78 336.60 Td (prices. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.28 336.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.92 336.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.65 336.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.15 336.60 Td (exposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.20 336.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.27 336.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.56 336.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.83 336.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.12 336.60 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.52 336.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.14 336.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.75 336.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.14 336.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.20 336.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.71 336.60 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.78 336.60 Td (market, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.34 336.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.40 336.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.02 336.60 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.18 336.60 Td (trading ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.60 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.83 324.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.84 324.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.07 324.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.57 324.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.24 324.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.13 324.60 Td (initiated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.13 324.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.14 324.60 Td (2013. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.72 324.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.35 324.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.02 324.60 Td (attempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.25 324.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.26 324.60 Td (reduce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.14 324.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.59 324.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.82 324.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.38 324.60 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.18 324.60 Td (inherent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.17 324.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.19 324.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.75 324.60 Td (market-making ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.07 324.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.24 312.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.53 312.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.81 312.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.11 312.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.06 312.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.79 312.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.75 312.60 Td (establishing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.48 312.60 Td (limits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.22 312.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.18 312.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.36 312.60 Td (notional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.09 312.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.49 312.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.78 312.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.07 312.60 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.36 312.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.75 312.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.71 312.60 Td (managing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.11 312.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.29 312.60 Td (position ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.60 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.33 300.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.38 300.60 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.99 300.60 Td (limits.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 55.06 276.60 Td (alue-at-Risk \("V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.56 276.60 Td (aR"\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 252.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.70 252.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.15 252.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.49 252.60 Td (statistical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.38 252.60 Td (technique ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 175.37 252.60 Td (known ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.71 252.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.01 252.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.13 252.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 234.36 252.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.26 252.60 Td (measure, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.19 252.60 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.98 252.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.54 252.60 Td (review ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.87 252.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.21 252.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.09 252.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.21 252.60 Td (exposures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.33 252.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.23 252.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.68 252.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.12 252.60 Td (portfolios. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 55.61 240.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.18 240.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.30 240.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.98 240.60 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.42 240.60 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.44 240.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.67 240.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.79 240.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 193.57 240.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.36 240.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.14 240.60 Td (positions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.21 240.60 Td (excluding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.10 240.60 Td (non-controlling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.77 240.60 Td (interests, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.05 240.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.95 240.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.18 240.60 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.17 240.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.39 240.60 Td (movements ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.60 228.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.38 228.60 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.70 228.60 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.81 228.60 Td (horizon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.69 228.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.80 228.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.58 228.60 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.01 228.60 Td (confidence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.20 228.60 Td (level. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.30 228.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 305.94 228.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.72 228.60 Td (perform ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.26 228.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.03 228.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.19 228.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.31 228.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.75 228.60 Td (analysis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.30 228.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.64 228.60 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.53 228.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.86 228.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.52 228.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.19 228.60 Td (trading ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.60 Td (positions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.40 216.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.45 216.60 Td (fixed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.28 216.60 Td (income, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.49 216.60 Td (equities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.38 216.60 Td (convertible ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.64 216.60 Td (bonds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.31 216.60 Td (asset-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.67 216.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.72 216.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.44 216.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.71 216.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.09 216.60 Td (economic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.24 216.60 Td (hedges. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.62 216.60 Td (These ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.26 204.60 Td (encompass ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.77 204.60 Td (both ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.19 204.60 Td (customer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.65 204.60 Td (-related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.82 204.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.90 204.60 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.41 204.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.37 204.60 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.61 204.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.69 204.60 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 401.99 204.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.62 204.60 Td (proprietary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.69 204.60 Td (investments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.10 204.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.52 204.60 Td (municipal ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 192.60 Td (bonds, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.98 192.60 Td (mortgage-backed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.47 192.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.32 192.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.84 192.60 Td (equity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.92 192.60 Td (securities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.81 192.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.48 192.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.41 192.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.52 192.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.71 192.60 Td (model ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.79 192.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.32 192.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.84 192.60 Td (common ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.92 192.60 Td (metric ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.54 192.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.29 192.60 Td (assessing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.59 192.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.44 192.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.52 192.60 Td (across ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.20 180.60 Td (lines ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.89 180.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.14 180.60 Td (products. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.89 180.60 Td (Changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.13 180.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.51 180.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.63 180.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.54 180.60 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.67 180.60 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.13 180.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.38 180.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.39 180.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.40 180.60 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.65 180.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.23 180.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.25 180.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.83 180.60 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.97 180.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.10 180.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.91 180.60 Td (exposure, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 168.60 Td (volatilities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.22 168.60 Td (and/or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.26 168.60 Td (correlations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.97 168.60 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.68 168.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.62 168.60 Td (classes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.89 168.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.83 168.60 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.88 168.60 Td (securities.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 144.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.02 144.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.79 144.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.67 144.60 Td (Monte ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.22 144.60 Td (Carlo ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.88 144.60 Td (simulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.55 144.60 Td (methodology ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.76 144.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.62 144.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.73 144.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.28 144.60 Td (calculations. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.73 144.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.37 144.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.25 144.60 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.57 144.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.46 144.60 Td (methodology ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.67 144.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.30 144.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.42 144.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.97 144.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.52 144.60 Td (that ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.60 Td (properly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.85 132.60 Td (reflect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.86 132.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.56 132.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.03 132.60 Td (profile ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.17 132.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.97 132.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.45 132.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.25 132.60 Td (instruments, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.90 132.60 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.15 132.60 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.73 132.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.20 132.60 Td (contain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.11 132.60 Td (optionality) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.79 132.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.77 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.69 132.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.27 132.60 Td (accurately ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.83 132.60 Td (models ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.19 132.60 Td (correlation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.60 Td (movements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.63 120.60 Td (among ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.88 120.60 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.91 120.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.27 120.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.63 120.60 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.10 120.60 Td (classes. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.39 120.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.75 120.60 Td (addition, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.06 120.60 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.65 120.60 Td (provides ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 310.11 120.60 Td (improved ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.47 120.60 Td (tail ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 365.27 120.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.41 120.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.77 120.60 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.79 120.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.03 120.60 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.06 120.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.53 120.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.89 120.60 Td (distribution, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 108.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.82 108.60 Td (provide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.86 108.60 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 158.35 108.60 Td (insight ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.08 108.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.24 108.60 Td (scenario ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.05 108.60 Td (shock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.88 108.60 Td (analysis.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 84.60 Td (Model-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.03 84.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.14 84.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.75 84.60 Td (derived ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.23 84.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.17 84.60 Td (simulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.89 84.60 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.72 84.60 Td (inherent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.99 84.60 Td (limitations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.27 84.60 Td (including: ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.32 84.60 Td (reliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.46 84.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.96 84.60 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.67 84.60 Td (data ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.83 84.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.10 84.60 Td (predict ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.37 84.60 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 534.74 84.60 Td (market ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 72.60 Td (risk; ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.61 72.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.72 72.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.34 72.60 Td (calculated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.38 72.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.56 72.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.52 72.60 Td (one-day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.23 72.60 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.52 72.60 Td (horizon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.58 72.60 Td (does ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.42 72.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.71 72.60 Td (fully ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.11 72.60 Td (capture ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.05 72.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.78 72.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.05 72.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.56 72.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.41 72.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.04 72.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.54 72.60 Td (cannot ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.71 72.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.66 72.60 Td (liquidated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.16 72.60 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 60.60 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.65 60.60 Td (fset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.11 60.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.91 60.60 Td (hedges ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.70 60.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.28 60.60 Td (one ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.74 60.60 Td (day; ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.98 60.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.44 60.60 Td (published ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.13 60.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.24 60.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.37 60.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.50 60.60 Td (reflect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.05 60.60 Td (past ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.18 60.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.53 60.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.67 60.60 Td (while ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.91 60.60 Td (future ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.80 60.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.83 60.60 Td (depends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.62 60.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.64 60.60 Td (future ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 48.60 Td (positions.) Tj ET Q endstream endobj 103 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 104 0 R>> endobj 104 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (51) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.83 696.60 Td (modeling ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.38 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.49 696.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.49 696.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.03 696.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.82 696.60 Td (characteristics ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.78 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.89 696.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.01 696.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.11 696.60 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.01 696.60 Td (involves ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 376.68 696.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.90 696.60 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.22 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.34 696.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.56 696.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.78 696.60 Td (approximations. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (While ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.25 684.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.22 684.60 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.40 684.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.71 684.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.57 684.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.33 684.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.09 684.60 Td (approximations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.61 684.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.13 684.60 Td (reasonable, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.70 684.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.63 684.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.25 684.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.01 684.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.77 684.60 Td (approximations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.29 684.60 Td (could ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (produce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.66 672.60 Td (materially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.15 672.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.08 672.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.20 672.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.32 672.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.38 672.60 Td (estimates. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.90 672.60 Td (When ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.73 672.60 Td (comparing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.44 672.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.59 672.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.70 672.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.76 672.60 Td (numbers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.15 672.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 373.88 672.60 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.94 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.22 672.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.72 672.60 Td (firms, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.28 672.60 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.79 672.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.41 672.60 Td (important ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.25 672.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.98 672.60 Td (remember ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.00 660.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.92 660.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.74 660.60 Td (methodologies, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.62 660.60 Td (assumptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.57 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.51 660.60 Td (approximations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.22 660.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.94 660.60 Td (produce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.64 660.60 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.13 660.60 Td (dif) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.06 660.60 Td (ferent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.88 660.60 Td (results.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.07 636.60 Td (following ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.97 636.60 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.43 636.60 Td (quantifies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.88 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.12 636.60 Td (model-based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.09 636.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.20 636.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.33 636.60 Td (simulated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.23 636.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.91 636.60 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.25 636.60 Td (component ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.70 636.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.05 636.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.84 636.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.86 636.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.54 636.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.78 636.60 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.24 636.60 Td (presented, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.07 636.60 Td (which ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.43 624.60 Td (computed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.59 624.60 Td (using ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.99 624.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.93 624.60 Td (past ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.77 624.60 Td (250 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.49 624.60 Td (days ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.55 624.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.60 624.60 Td (historical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.54 624.60 Td (data. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.23 624.60 Td (When ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.83 624.60 Td (calculating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.23 624.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.34 624.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.17 624.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.56 624.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.62 624.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.78 624.60 Td (95 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.51 624.60 Td (percent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 451.66 624.60 Td (confidence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.24 624.60 Td (level ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.40 624.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.57 624.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 624.60 Td (one-) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.85 612.60 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.53 612.60 Td (horizon. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.35 612.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.04 612.60 Td (means ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.49 612.60 Td (that, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.90 612.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.57 612.60 Td (time, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.76 612.60 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.65 612.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.23 612.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 265.58 612.60 Td (one ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.93 612.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.61 612.60 Td (20 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.52 612.60 Td (chance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.19 612.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.09 612.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.99 612.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.23 612.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.35 612.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.80 612.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.27 612.60 Td (fall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.50 612.60 Td (below ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.85 612.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.97 612.60 Td (expected ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.60 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.96 600.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.76 600.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.44 600.60 Td (revenues ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.45 600.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.92 600.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.82 600.60 Td (amount ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.29 600.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.97 600.60 Td (least ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.76 600.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.56 600.60 Td (lar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.93 600.60 Td (ge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 275.84 600.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.63 600.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.32 600.60 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.92 600.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.04 600.60 Td (aR. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.11 600.60 Td (Shortfalls ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.47 600.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.94 600.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.84 600.60 Td (single ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.20 600.60 Td (day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.11 600.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.45 600.60 Td (exceed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.67 600.60 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 545.28 600.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 551.39 600.60 Td (aR ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.87 588.60 Td (significant ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.46 588.60 Td (amounts. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.22 588.60 Td (Shortfalls ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.48 588.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.73 588.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.22 588.60 Td (accumulate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.12 588.60 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.26 588.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.08 588.60 Td (longer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.00 588.60 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.15 588.60 Td (horizon, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.57 588.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.27 588.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.98 588.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.79 588.60 Td (number ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.71 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.41 588.60 Td (consecutive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.99 588.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 541.69 588.60 Td (days. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.60 Td (Therefore, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.67 576.60 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.91 576.60 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.05 576.60 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.74 576.60 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.00 576.60 Td (assurance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.13 576.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.38 576.60 Td (actual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.51 576.60 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.66 576.60 Td (occurring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.23 576.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.49 576.60 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.18 576.60 Td (given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.66 576.60 Td (day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.35 576.60 Td (arising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.83 576.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.52 576.60 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.99 576.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.02 576.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.04 576.60 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.97 576.60 Td (will ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.78 564.60 Td (exceed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.03 564.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.57 564.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.68 564.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.29 564.60 Td (amounts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.68 564.60 Td (shown ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.29 564.60 Td (below ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.23 564.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.06 564.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.55 564.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.38 564.60 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.78 564.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.83 564.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.11 564.60 Td (occur ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.82 564.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 377.86 564.60 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.58 564.60 Td (once ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.96 564.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.24 564.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.17 564.60 Td (20-day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.44 564.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.27 564.60 Td (period.) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 530.10 364.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 413.50 530.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.50 530.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.50 530.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 49.50 506.10 364.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 413.50 506.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 483.50 506.10 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 491.50 506.10 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 413.5 530.1 m 483.5 530.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 530.1 m 561.5 530.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 413.5 494.1 m 483.5 494.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 494.1 m 561.5 494.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 413.5 494.1 m 483.5 494.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 413.5 483.1 m 483.5 483.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 413.5 481.1 m 483.5 481.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 494.1 m 561.5 494.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 483.1 m 561.5 483.1 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 491.5 481.1 m 561.5 481.1 l s BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 426.15 544.83 Td (March 31,) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.90 544.83 Td (December 31,) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 534.05 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 438.00 532.83 Td (2015) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 516.00 532.83 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 520.72 Td (Interest Rate Risk) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.00 520.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.65 520.83 Td (568) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.00 520.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 520.72 Td (740) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 508.72 Td (Equity Price Risk) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.65 508.83 Td (586) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 508.72 Td (235) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 496.72 Td (Diversification Effect \(1\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.30 496.88 Td (\(197) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 479.65 496.83 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.30 496.72 Td (\(129) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 557.65 496.72 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.00 484.72 Td (Total Value-at-Risk) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.00 484.83 Td ($) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 464.65 484.83 Td (957) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.00 484.72 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 542.65 484.72 Td (846) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 467.60 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 467.60 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 467.60 Td (Equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.94 467.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.93 467.60 Td (differ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.97 467.60 Td (ence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.84 467.60 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.27 467.60 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.16 467.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.16 467.60 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.26 467.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.48 467.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.47 467.60 Td (sum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.58 467.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.02 467.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.02 467.60 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.02 467.60 Td (aRs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.23 467.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.79 467.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.78 467.60 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.56 467.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.78 467.60 Td (categories. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.32 467.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.32 467.60 Td (effect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.86 467.60 Td (arises ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.20 467.60 Td (because ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.18 467.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.17 467.60 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.95 467.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.38 467.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.60 467.60 Td (categories ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.14 467.60 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.96 467.60 Td (e ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 458.00 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.72 458.00 Td (perfectly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.71 458.00 Td (corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.19 458.00 Td (elated.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 434.00 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 434.00 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.01 434.00 Td (view ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.89 434.00 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.23 434.00 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.35 434.00 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.89 434.00 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.10 434.00 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.97 434.00 Td (period ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.95 434.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.72 434.00 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.93 434.00 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.70 434.00 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.68 434.00 Td (representative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.20 434.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.96 434.00 Td (trends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.84 434.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.05 434.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.71 434.00 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.03 434.00 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.51 434.00 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.62 434.00 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.17 434.00 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.82 434.00 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.70 434.00 Td (single ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.02 434.00 Td (point ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.01 434.00 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.23 434.00 Td (time. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 422.00 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.51 422.00 Td (table ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.41 422.00 Td (below ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.31 422.00 Td (illustrates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.65 422.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.33 422.00 Td (daily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.79 422.00 Td (high, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.53 422.00 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.00 422.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.90 422.00 Td (average ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.45 422.00 Td (value-at-risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.44 422.00 Td (calculated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.43 422.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.56 422.00 Td (each ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.34 422.00 Td (component ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 463.23 422.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 474.03 422.00 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 504.25 422.00 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.72 422.00 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 422.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 422.00 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 410.00 Td (three ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.99 410.00 Td (months) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 101.43 410.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.93 410.00 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 130.31 410.00 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.91 410.00 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 193.91 410.00 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.41 410.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.35 410.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.06 410.00 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.77 410.00 Td (ended ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.15 410.00 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.73 410.00 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 352.73 410.00 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.73 410.00 Td (respectively) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.39 410.00 Td (.) Tj ET Q 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 375.50 286.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 375.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 406.00 375.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 375.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 375.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 375.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 351.50 286.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 351.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 406.00 351.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 351.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 351.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 351.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336 387.5 m 406 387.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 387.5 m 484 387.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 387.5 m 562 387.5 l s BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 391.45 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.90 390.23 Td (High) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.05 390.23 Td (Low) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 509.10 390.23 Td (Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 378.23 Td (For the Three Months Ended March 31, 2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 366.12 Td (Interest Rate Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 366.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.15 366.12 Td (712) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 366.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 366.12 Td (453) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 366.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 366.12 Td (556) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 354.12 Td (Equity Price Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.15 354.12 Td (618) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 354.12 Td (167) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 354.12 Td (383) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 342.12 Td (Diversification Effect \(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 342.12 Td (\(151) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 342.12 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 330.12 Td (Total Value-at-Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 330.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 330.12 Td (1,042) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 330.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 330.12 Td (564) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 330.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 330.12 Td (788) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 293.50 286.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 293.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 406.00 293.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 293.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 293.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 293.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 50.00 269.50 286.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 336.00 269.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 406.00 269.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 414.00 269.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 484.00 269.50 8.00 -12.00 re f /GS0 gs 0.8 0.9333333333333333 1 rg /GS0 gs 492.00 269.50 70.00 -12.00 re f /GS0 gs 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 336 305.5 m 406 305.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 414 305.5 m 484 305.5 l s 0 0 0 RG /GS0 gs 1.00 w 0 i [] 0 d 0 J 0 j 3 M 492 305.5 m 562 305.5 l s BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 309.45 Td (\(Dollars in thousands\)) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 359.90 308.23 Td (High) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 439.05 308.23 Td (Low) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 509.10 308.23 Td (Average) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 296.23 Td (For the Year Ended December 31, 2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 284.12 Td (Interest Rate Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 284.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 284.12 Td (1,344) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 284.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 284.12 Td (291) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 284.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 284.12 Td (797) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 272.12 Td (Equity Price Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 387.15 272.12 Td (920) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 470.15 272.12 Td (17) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 272.12 Td (265) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 260.12 Td (Diversification Effect \(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 539.80 260.12 Td (\(232) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 558.15 260.12 Td (\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 248.12 Td (Total Value-at-Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 338.50 248.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 379.65 248.12 Td (1,332) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.50 248.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 465.15 248.12 Td (302) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 494.50 248.12 Td ($) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 543.15 248.12 Td (830) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 231.00 Td (\(1\)) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.83 231.00 Td ( ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 231.00 Td (Equals ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.94 231.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.93 231.00 Td (differ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.97 231.00 Td (ence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.84 231.00 Td (between ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.27 231.00 Td (total ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.16 231.00 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.16 231.00 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.26 231.00 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.48 231.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.47 231.00 Td (sum ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.58 231.00 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.02 231.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.02 231.00 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.02 231.00 Td (aRs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.23 231.00 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 289.79 231.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.78 231.00 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.56 231.00 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.78 231.00 Td (categories. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.32 231.00 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.32 231.00 Td (effect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 402.86 231.00 Td (arises ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.20 231.00 Td (because ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.18 231.00 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.17 231.00 Td (two ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.95 231.00 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.38 231.00 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.60 231.00 Td (categories ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 552.14 231.00 Td (ar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.96 231.00 Td (e ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 221.40 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.45 221.40 Td (perfectly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.15 221.40 Td (corr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.63 221.40 Td (elated. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.91 221.40 Td (Because ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.28 221.40 Td (high ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.23 221.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.95 221.40 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.23 221.40 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.23 221.40 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.84 221.40 Td (numbers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.12 221.40 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.18 221.40 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 301.34 221.40 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.07 221.40 Td (categories ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.11 221.40 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.17 221.40 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.99 221.40 Td (occurr) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.02 221.40 Td (ed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.30 221.40 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.02 221.40 Td (differ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 445.06 221.40 Td (ent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.55 221.40 Td (days, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.94 221.40 Td (high ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.89 221.40 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.61 221.40 Td (low ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.89 221.40 Td (numbers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.17 221.40 Td (for ) Tj ET Q BT /F3 8.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 211.80 Td (diversification ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.71 211.80 Td (benefit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.48 211.80 Td (would ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 161.04 211.80 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.27 211.80 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.82 211.80 Td (meaningful.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 187.80 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 55.26 187.80 Td (rading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.30 187.80 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.70 187.80 Td (exceeded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.39 187.80 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.22 187.80 Td (one-day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.74 187.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.86 187.80 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.47 187.80 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 231.97 187.80 Td (three) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 251.95 187.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.45 187.80 Td (occasions ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 295.83 187.80 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.44 187.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.15 187.80 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.76 187.80 Td (quarter ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.58 187.80 Td (of) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 396.91 187.80 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 399.41 187.80 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 419.41 187.80 Td (.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 163.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.96 163.80 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.53 163.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.64 163.80 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.67 163.80 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.91 163.80 Td (of ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 152.16 163.80 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.17 163.80 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 216.17 163.80 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.08 163.80 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.55 163.80 Td (mar) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.92 163.80 Td (ginally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.61 163.80 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.07 163.80 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 332.20 163.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.33 163.80 Td (reported ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.35 163.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.46 163.80 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.49 163.80 Td (on ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 416.40 163.80 Td (December31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.40 163.80 Td (2014) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 495.40 163.80 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.61 163.80 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.07 163.80 Td (increase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.74 163.80 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 151.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 55.61 151.80 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.22 151.80 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.39 151.80 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.33 151.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.61 151.80 Td (slightly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.11 151.80 Td (higher ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.16 151.80 Td (volatility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.77 151.80 Td (during ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.38 151.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.09 151.80 Td (measurement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.90 151.80 Td (period.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 127.80 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 59.58 127.80 Td (addition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.10 127.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.51 127.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.62 127.80 Td (aR, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.98 127.80 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.39 127.80 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.25 127.80 Td (employ ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.99 127.80 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.73 127.80 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.69 127.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.22 127.80 Td (monitor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.64 127.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.83 127.80 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.67 127.80 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.18 127.80 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.93 127.80 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 444.78 127.80 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.31 127.80 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.27 127.80 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.79 127.80 Td (position, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 115.80 Td (duration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.12 115.80 Td (exposure, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.01 115.80 Td (option ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.85 115.80 Td (sensitivities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.87 115.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.60 115.80 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.21 115.80 Td (turnover) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.54 115.80 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.83 115.80 Td (All ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.90 115.80 Td (metrics ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.62 115.80 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.12 115.80 Td (aggregated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.27 115.80 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.56 115.80 Td (asset ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.29 115.80 Td (concentration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.00 115.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.73 115.80 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.23 115.80 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.85 115.80 Td (for ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 103.80 Td (monitoring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.22 103.80 Td (limits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.28 103.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.99 103.80 Td (exception ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.13 103.80 Td (approvals. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.79 103.80 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 233.39 103.80 Td (times ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.33 103.80 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.93 103.80 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.97 103.80 Td (volatility) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.43 103.80 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.21 103.80 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.14 103.80 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.52 103.80 Td (perform ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.00 103.80 Td (ad ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.72 103.80 Td (hoc ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.43 103.80 Td (stress ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.93 103.80 Td (tests ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.98 103.80 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.69 103.80 Td (scenario ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.28 103.80 Td (analysis ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 91.80 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.66 91.80 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.25 91.80 Td (conditions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.74 91.80 Td (dictate. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.72 91.80 Td (Unlike ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.76 91.80 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.71 91.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.83 91.80 Td (aR, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.26 91.80 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.53 91.80 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 303.56 91.80 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.38 91.80 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.10 91.80 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.48 91.80 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.75 91.80 Td (given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.79 91.80 Td (confidence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.48 91.80 Td (level, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.24 91.80 Td (stress ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.29 91.80 Td (scenarios ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 79.80 Td (do ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.29 79.80 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.86 79.80 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.53 79.80 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.76 79.80 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.65 79.80 Td (implied ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.99 79.80 Td (probability) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.22 79.80 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.52 79.80 Td (Rather) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.77 79.80 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.06 79.80 Td (stress ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.08 79.80 Td (testing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.53 79.80 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.00 79.80 Td (used ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.12 79.80 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.69 79.80 Td (estimate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.80 79.80 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.81 79.80 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 437.59 79.80 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.94 79.80 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.17 79.80 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.73 79.80 Td (moves ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.63 79.80 Td (outside ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 67.80 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.15 67.80 Td (V) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 71.26 67.80 Td (aR ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.87 67.80 Td (confidence ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.23 67.80 Td (levels.) Tj ET Q endstream endobj 105 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 106 0 R>> endobj 106 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (52) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.75 Td (Liquidity Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 684.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.78 684.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.20 684.75 Td (exposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 114.18 684.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.16 684.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.26 684.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.47 684.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.46 684.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.00 684.75 Td (day-to-day ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.52 684.75 Td (funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.84 684.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.65 684.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.85 684.75 Td (holding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.62 684.75 Td (potentially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.60 684.75 Td (illiquid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.70 684.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.23 684.75 Td (positions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.56 684.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.20 684.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.19 684.75 Td (our ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.75 Td (role ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 672.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.38 672.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.32 672.75 Td (remarketing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.13 672.75 Td (agent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.28 672.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.44 672.75 Td (variable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.14 672.75 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.63 672.75 Td (demand ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.78 672.75 Td (notes. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (See ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.58 648.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.45 648.75 Td (section ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.42 648.75 Td (entitled ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.05 648.75 Td ("Liquidity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.71 648.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.85 648.75 Td (Funding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.84 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.92 648.75 Td (Capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.45 648.75 Td (Resources" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 314.28 648.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.70 648.75 Td (Item ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.67 648.75 Td (2, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.82 648.75 Td ("Management) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.88 648.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.42 648.75 Td (Discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.95 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.67 648.75 Td (Analysis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.32 648.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.29 648.75 Td (Financial ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.75 Td (Condition ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.46 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.85 636.75 Td (Results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.25 636.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.53 636.75 Td (Operations," ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.95 636.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.68 636.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.08 636.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.70 636.75 Td (10-Q ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.21 636.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.82 636.75 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.99 636.75 Td (regarding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.25 636.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 405.54 636.75 Td (liquidity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.38 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.77 636.75 Td (how ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.95 636.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.56 636.75 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.61 636.75 Td (liquidity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (risk.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.78 600.75 Td (inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.84 600.75 Td (positions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.18 600.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.69 600.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.52 600.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.35 600.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.86 600.75 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.46 600.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.51 600.75 Td (activities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.84 600.75 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.89 600.75 Td (us ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.52 600.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.02 600.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.74 600.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.45 600.75 Td (losses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.07 600.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 63.88 588.75 Td (reduction ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 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576.75 Td (transacting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.73 576.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.94 576.75 Td (normal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.69 576.75 Td (quantities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.00 576.75 Td (and/or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.97 576.75 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.61 576.75 Td (normal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.36 576.75 Td (bid-of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.62 576.75 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.14 576.75 Td (spreads. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.06 576.75 Td (Depending ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.36 576.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.79 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.43 576.75 Td (specific ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.95 576.75 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 507.96 576.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.88 576.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.53 576.75 Td (structure ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.68 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.75 564.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.59 564.75 Td (product, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.49 564.75 Td (and/or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.89 564.75 Td (overall ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.50 564.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.12 564.75 Td (conditions, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.14 564.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.65 564.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.72 564.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.01 564.75 Td (forced ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.40 564.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.03 564.75 Td (hold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.67 564.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.96 564.75 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 434.46 564.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.98 564.75 Td (substantially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.38 564.75 Td (longer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.78 564.75 Td (than ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.85 564.75 Td (we ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (had ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 552.75 Td (planned. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.09 552.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (Credit Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (Credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.76 504.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.02 504.75 Td (refers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.05 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.09 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.57 504.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.83 504.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.75 504.75 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.58 504.75 Td (due ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.28 504.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.32 504.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.81 504.75 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.83 504.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.43 504.75 Td (deterioration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.78 504.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.83 504.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.85 504.75 Td (quality ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.89 504.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 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480.75 Td (involved.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.75 Td (Credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.32 456.75 Td (spread ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.24 456.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.06 456.75 Td (arises ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.65 456.75 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.91 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.95 456.75 Td (possibility ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.44 456.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.26 456.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 284.29 456.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.89 456.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.47 456.75 Td (spreads ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.28 456.75 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.66 456.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.25 456.75 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.05 456.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.09 456.75 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 436.57 456.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.72 456.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.52 456.75 Td (instruments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 456.75 Td (Credit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (spreads ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.72 444.75 Td (represent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.59 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.04 444.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.03 444.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.26 444.75 Td (premiums ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.49 444.75 Td (required ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.03 444.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.26 444.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.25 444.75 Td (participants ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.13 444.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.02 444.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.69 444.75 Td (given ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.13 444.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.13 444.75 Td (quality ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 446.13 444.75 Td (\(e.g., ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.63 444.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.07 444.75 Td (additional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.29 444.75 Td (yield ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 547.52 444.75 Td (that ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 56.93 432.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.14 432.75 Td (instrument ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.91 432.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.91 432.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.90 432.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.67 432.75 Td (AA-rated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.43 432.75 Td (entity ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.20 432.75 Td (must ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.64 432.75 Td (produce ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.84 432.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.60 432.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.04 432.75 Td (risk-free ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 359.90 432.75 Td (alternative\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.92 432.75 Td (Changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.35 432.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.13 432.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.88 432.75 Td (spreads ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.87 432.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 543.08 432.75 Td (from ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.84 420.75 Td (changes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.40 420.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.53 420.75 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.32 420.75 Td (issuer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.02 420.75 Td () Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.80 420.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.04 420.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.16 420.75 Td (rating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 226.83 420.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.51 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 252.08 420.75 Td (market) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.62 420.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.87 420.75 Td (perception ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.42 420.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.10 420.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.67 420.75 Td (issuer) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.37 420.75 Td () Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.15 420.75 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.39 420.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.50 420.75 Td (worthiness. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 464.52 420.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.15 420.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.94 420.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 494.50 420.75 Td (exposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.62 420.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.75 420.75 Td (credit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.75 Td (spread ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.36 408.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.13 408.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.68 408.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.66 408.75 Td (debt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.64 408.75 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.07 408.75 Td (held ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 221.06 408.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.60 408.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.70 408.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.79 408.75 Td (inventory) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.46 408.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.73 408.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.27 408.75 Td (those ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.14 408.75 Td (held ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.13 408.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.55 408.75 Td (strategic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.19 408.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.28 408.75 Td (activites. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.67 408.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.31 408.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 542.51 408.75 Td (enter ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 396.75 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.26 396.75 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.22 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.19 396.75 Td (hedge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.27 396.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.80 396.75 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.10 396.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.07 396.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.04 396.75 Td (spread ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.33 396.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.53 396.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.84 396.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.25 396.75 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.78 396.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.31 396.75 Td (derivatives ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.38 396.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.02 396.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 453.42 396.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.17 396.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.35 396.75 Td (instruments. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 565.01 396.75 Td ( ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.75 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.63 384.75 Td (hedging ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.09 384.75 Td (strategies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.11 384.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.57 384.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.60 384.75 Td (work ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.40 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.43 384.75 Td (all ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.68 384.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.69 384.75 Td (environments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 316.38 384.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.06 384.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 343.64 384.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.33 384.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.80 384.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.27 384.75 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.29 384.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.98 384.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.57 384.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.02 384.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.05 384.75 Td (mitigating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 511.41 384.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.42 384.75 Td (spread ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.75 Td (risk.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 348.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 65.74 348.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 81.11 348.75 Td (exposed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 117.04 348.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 127.99 348.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.91 348.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.08 348.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.02 348.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.51 348.75 Td (role ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.23 348.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.72 348.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.32 348.75 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.81 348.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.51 348.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.45 348.75 Td (dealers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.93 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.53 348.75 Td (customers, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.74 348.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.24 348.75 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.84 348.75 Td (holder ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.55 348.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.04 348.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.97 348.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 546.58 348.75 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.07 348.75 Td (a ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.75 Td (member ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.81 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.68 336.75 Td (exchanges ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.88 336.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.86 336.75 Td (clearing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.61 336.75 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.76 336.75 Td (ganizations. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.16 336.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.25 336.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.80 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.67 336.75 Td (default ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.98 336.75 Td (depends ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.30 336.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.84 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.60 336.75 Td (creditworthiness ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.24 336.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.12 336.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.88 336.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 536.96 336.75 Td (and/or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 324.75 Td (issuer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.45 324.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.39 324.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.23 324.75 Td (security) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.23 324.75 Td (. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.09 324.75 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.73 324.75 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.78 324.75 Td (mitigate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 194.17 324.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.23 324.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.85 324.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.47 324.75 Td (establishing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.86 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.92 324.75 Td (monitoring ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.98 324.75 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.14 324.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.20 324.75 Td (aggregate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.68 324.75 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 502.52 324.75 Td (limits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.92 324.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.20 324.75 Td (each ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.88 312.75 Td (relative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.70 312.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.32 312.75 Td (potential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.15 312.75 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 205.32 312.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.50 312.75 Td (activity) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 244.84 312.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.18 312.75 Td (holding ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.58 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.86 312.75 Td (marking ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.03 312.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.65 312.75 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 372.26 312.75 Td (collateral ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.30 312.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.14 312.75 Td (certain ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.19 312.75 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.79 312.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.08 312.75 Td (conducting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 300.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.38 300.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.47 300.75 Td (clearing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.66 300.75 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 160.81 300.75 Td (ganizations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.84 300.75 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.26 300.75 Td (guarantee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.11 300.75 Td (performance. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.12 300.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.66 300.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.65 300.75 Td (management ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.72 300.75 Td (functions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.92 300.75 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.02 300.75 Td (evaluate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.32 300.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 300.75 Td (potential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.28 288.75 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 111.16 288.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.73 288.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.29 288.75 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.71 288.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.28 288.75 Td (whom ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.06 288.75 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.51 288.75 Td (hold ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.07 288.75 Td (repurchase ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.16 288.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.38 288.75 Td (resale ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.48 288.75 Td (agreement ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 458.91 288.75 Td (facilities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.62 288.75 Td (stock ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.52 288.75 Td (borrow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.18 288.75 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.75 Td (loan ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.47 276.75 Td (facilities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 107.15 276.75 Td (derivatives, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.14 276.75 Td (TBAs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.78 276.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.97 276.75 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 219.27 276.75 Td (documented ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.89 276.75 Td (institutional ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.42 276.75 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.71 276.75 Td (agreements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.99 276.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.73 276.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.70 276.75 Td (give ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.67 276.75 Td (rise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.86 276.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.39 276.75 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.90 276.75 Td (exposure. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.75 Td (Our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.79 252.75 Td (client ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.74 252.75 Td (activities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.57 252.75 Td (involve ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 164.30 252.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 179.25 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(gin ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.75 204.75 Td (lending.) 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Td (Concentration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.56 156.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.80 156.75 Td (can ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.91 156.75 Td (occur ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 225.35 156.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 237.59 156.75 Td (industry) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.72 156.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.46 156.75 Td (geographic ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 321.12 156.75 Td (area ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 340.00 156.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.56 156.75 Td (type ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 370.02 156.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.58 156.75 Td (client. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.53 156.75 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.20 156.75 Td (purchased ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.98 156.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.98 156.75 Td (agreements ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.57 144.75 Td (resell ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.51 144.75 Td (consist ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.58 144.75 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.08 144.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 168.70 144.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.76 144.75 Td (issued ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.05 144.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.34 144.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.84 144.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.92 144.75 Td (government ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.97 144.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 350.59 144.75 Td (its ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.33 144.75 Td (agencies. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.31 144.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.14 144.75 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.07 144.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.14 144.75 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 516.98 144.75 Td (agreements ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.75 Td (typically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.24 132.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.19 132.75 Td (primary ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.59 132.75 Td (dealers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.65 132.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.73 132.75 Td (U.S. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 199.25 132.75 Td (government ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 249.76 132.75 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.27 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.46 132.75 Td (major ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.53 132.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.25 132.75 Td (institutions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.95 132.75 Td (Inventory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.58 132.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.76 132.75 Td (investment ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.39 132.75 Td (positions ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.75 Td (taken ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 74.42 120.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.12 120.75 Td (commitments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.82 120.75 Td (made, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.23 120.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 218.27 120.75 Td (underwritings, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.58 120.75 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.06 120.75 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.54 120.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.58 120.75 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.94 120.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.98 120.75 Td (individual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.79 120.75 Td (issuers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.27 120.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.97 120.75 Td (businesses. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 526.96 120.75 Td (Potential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 108.75 Td (concentration ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.51 108.75 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 122.11 108.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.38 108.75 Td (carefully ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.50 108.75 Td (monitored ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.20 108.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.91 108.75 Td (review ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.71 108.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.64 108.75 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.87 108.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.91 108.75 Td (borrowers ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.04 108.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 414.08 108.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.34 108.75 Td (managed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 460.03 108.75 Td (through ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 492.74 108.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 506.55 108.75 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.48 108.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.40 108.75 Td (policies ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 96.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 96.75 Td (limits ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.72 96.75 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.66 96.75 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.16 96.75 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.09 96.75 Td (management. ) Tj ET Q endstream endobj 107 0 obj <>] /Rotate 0 /Contents 108 0 R>> endobj 108 0 obj <> stream BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL 0 0 1 RG /GS0 gs 0.49 w 0 i [] 0 d 1 J 1 j 3 M 50 759.2669921875 m 120.9521484375 759.2669921875 l s q 0 0 1 rg BT 50.00 760.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 1 rg BT 55.41 760.60 Td (able of Contents) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET 0 Tr /GS0 gs 0 Tw 0 Tc 100 Tz 0 TL BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 301.00 33.60 Td (53) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 708.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 58.14 708.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 64.73 708.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.77 708.60 Td (concentrated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.01 708.60 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.70 708.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 216.62 708.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 254.88 708.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 274.81 708.60 Td (five) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 290.36 708.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.52 708.60 Td (non-publicly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.78 708.60 Td (rated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 367.92 708.60 Td (entities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.96 708.60 Td (totaling ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 431.67 708.60 Td ($27.6 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.33 708.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 485.22 708.60 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.38 708.60 Td (at ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 496.76 708.60 Td (March31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.01 708.60 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 560.01 708.60 Td (. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 696.60 Td (This ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 69.11 696.60 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.48 696.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.08 696.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.02 696.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.52 696.60 Td (part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.91 696.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.07 696.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.24 696.60 Td (matched-book ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 294.28 696.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 336.09 696.60 Td (program ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.80 696.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.84 696.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.46 696.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 425.62 696.60 Td (public ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.45 696.60 Td (finance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.71 696.60 Td (business, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.94 696.60 Td (consisting ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 684.60 Td (primarily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.67 684.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.97 684.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.36 684.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 151.31 684.60 Td (swaps. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.22 684.60 Td (One ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.84 684.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 243.79 684.60 Td (counterparty ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.28 684.60 Td (represents ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 340.78 684.60 Td (66.9 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.24 684.60 Td (percent) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 390.67 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.13 684.60 Td (or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 407.42 684.60 Td ($18.4 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.89 684.60 Td (million) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 461.78 684.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.24 684.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.53 684.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.94 684.60 Td (exposure. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.51 684.60 Td (Credit ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 672.60 Td (exposure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.66 672.60 Td (associated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.82 672.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.66 672.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 170.05 672.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.10 672.60 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.80 672.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.53 672.60 Td (driven ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 311.14 672.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.21 672.60 Td (uncollateralized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.12 672.60 Td (market ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 421.95 672.60 Td (movements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.11 672.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 481.96 672.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.24 672.60 Td (fair ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 514.18 672.60 Td (value ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 538.89 672.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.29 672.60 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 82.12 660.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 100.30 660.60 Td (swap ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.04 660.60 Td (contracts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 163.32 660.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.95 660.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.81 660.60 Td (monitored ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 235.11 660.60 Td (regularly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.39 660.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 287.58 660.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.10 660.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.27 660.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.46 660.60 Td (committee. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 408.13 660.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 416.76 660.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 424.39 660.60 Td (attempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.57 660.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 468.54 660.60 Td (minimize ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.50 660.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.91 660.60 Td (credit ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.86 660.60 Td (\(or ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.60 Td (repayment\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.66 648.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.29 648.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.70 648.60 Td (derivative ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 176.31 648.60 Td (instruments ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.60 648.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.23 648.60 Td (entering ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.63 648.60 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.81 648.60 Td (transactions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 352.20 648.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.61 648.60 Td (high-quality ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 428.12 648.60 Td (counterparties ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 489.39 648.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.02 648.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.85 648.60 Td (reviewed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 636.60 Td (periodically ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 99.76 636.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 112.26 636.60 Td (senior ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.20 636.60 Td (management.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.60 Td (Operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 101.45 612.60 Td (Risk) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 588.60 Td (Operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.93 588.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.16 588.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 125.05 588.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 139.50 588.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.72 588.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 167.28 588.60 Td (loss, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.57 588.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.12 588.60 Td (damage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.44 588.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 241.45 588.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.00 588.60 Td (reputation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.27 588.60 Td (resulting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 339.50 588.60 Td (from ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 361.16 588.60 Td (inadequate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.70 588.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.25 588.60 Td (failed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.24 588.60 Td 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528.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.58 528.60 Td (face ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.11 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.22 528.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.11 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 300.33 528.60 Td (operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.20 528.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.19 528.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 385.41 528.60 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.40 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 443.62 528.60 Td (any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 459.95 528.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 470.17 528.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.28 528.60 Td (exchanges, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.32 528.60 Td (clearing ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 516.60 Td (houses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.14 516.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.89 516.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.85 516.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 154.25 516.60 Td (intermediaries ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.86 516.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.94 516.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.69 516.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 257.88 516.60 Td (facilitate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.27 516.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.02 516.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.20 516.60 Td (transactions. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 407.13 516.60 Td (Any ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.77 516.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 449.51 516.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.02 516.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 490.77 516.60 Td (termination ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.29 516.60 Td (could ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.60 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.32 504.60 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.90 504.60 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.39 504.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.22 504.60 Td (ability ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.27 504.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.55 504.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.14 504.60 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 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510.30 468.60 Td (unauthorized ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 456.60 Td (access, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 79.53 456.60 Td (computer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 119.28 456.60 Td (viruses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.60 456.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 159.93 456.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 182.46 456.60 Td (malicious ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.34 456.60 Td (code, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 246.71 456.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 263.13 456.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.67 456.60 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 313.21 456.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 330.20 456.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 354.41 456.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.27 456.60 Td (an ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.70 456.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.91 456.60 Td (security ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.55 456.60 Td (impact. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 501.11 456.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.65 456.60 Td (occurrence ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.15 444.60 Td (one ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.90 444.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.55 444.60 Td (more ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.41 444.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.06 444.60 Td (these ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.92 444.60 Td (events ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.79 444.60 Td (could ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.32 444.60 Td (jeopardize ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.28 444.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 255.93 444.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.57 444.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 282.22 444.60 Td (clients' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 312.44 444.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 323.09 444.60 Td (counterparties' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 383.85 444.60 Td (confidential ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.92 444.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.68 444.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.54 444.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 523.07 444.60 Td (processed ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.62 432.60 Td (stored ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 93.74 432.60 Td (in, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.70 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 123.83 432.60 Td (transmitted ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.50 432.60 Td (through, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.79 432.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.80 432.60 Td (computer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.25 432.60 Td (systems ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.60 432.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.73 432.60 Td (networks, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 357.57 432.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.58 432.60 Td (otherwise ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 410.14 432.60 Td (cause ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.03 432.60 Td (interruptions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.82 432.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.83 432.60 Td (malfunctions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.73 432.60 Td (in ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 420.60 Td (our) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 62.43 420.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.23 420.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 84.87 420.60 Td (clients', ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 118.58 420.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.21 420.60 Td (counterparties' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 196.96 420.60 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.60 420.60 Td (third ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.79 420.60 Td (parties' ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 262.55 420.60 Td (operations. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.77 420.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.41 420.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.15 420.60 Td (take ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 346.11 420.60 Td (protective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.40 420.60 Td (measures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 429.91 420.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.65 420.60 Td (endeavor ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.60 420.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 498.68 420.60 Td (modify ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.88 420.60 Td (them ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 554.17 420.60 Td (as ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 408.60 Td (circumstances ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 108.64 408.60 Td (warrant.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 384.60 Td (In ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 61.00 384.60 Td (order ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.26 384.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.20 384.60 Td (mitigate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.14 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 149.74 384.60 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.23 384.60 Td (operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.38 384.60 Td (risk, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.04 384.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.87 384.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.91 384.60 Td (developed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 331.17 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.78 384.60 Td (continue ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.37 384.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 397.32 384.60 Td (enhance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.24 384.60 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 467.51 384.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 485.11 384.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 532.14 384.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 550.30 384.60 Td (are ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 372.60 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.59 372.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 95.91 372.60 Td (identify ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.55 372.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.53 372.60 Td (manage ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.16 372.60 Td (operational ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 223.68 372.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.23 372.60 Td (at ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.98 372.60 Td (appropriate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.06 372.60 Td (levels ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 320.92 372.60 Td (throughout ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 366.35 372.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 380.11 372.60 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.25 372.60 Td (ganization. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.83 372.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.47 372.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 448.45 372.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.10 372.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.52 372.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.95 372.60 Td (continuity ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.60 Td (plans ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 73.06 360.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 83.29 360.60 Td (place ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.83 360.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.28 360.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 138.39 360.60 Td (believe ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.71 360.60 Td (will ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.72 360.60 Td (cover ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.37 360.60 Td (critical ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.58 360.60 Td (processes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 283.35 360.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 295.80 360.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.69 360.60 Td (company-wide ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.57 360.60 Td (basis, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 389.52 360.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 406.40 360.60 Td (redundancies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.61 360.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.27 360.60 Td (built ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 497.05 360.60 Td (into ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 515.06 360.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 530.84 360.60 Td (systems ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 348.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.73 348.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.28 348.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.06 348.60 Td (deemed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 131.05 348.60 Td (appropriate. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.77 348.60 Td (These ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.54 348.60 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.76 348.60 Td (mechanisms ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 292.10 348.60 Td (attempt ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.98 348.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 335.66 348.60 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 364.65 348.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.55 348.60 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 427.10 348.60 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.10 348.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.43 348.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 525.20 348.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 540.30 348.60 Td (being ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 336.60 Td (followed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.55 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.49 336.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 121.98 336.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.81 336.60 Td (various ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 169.75 336.60 Td (businesses ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.47 336.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.18 336.60 Td (operating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.44 336.60 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.50 336.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.43 336.60 Td (corporate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 384.69 336.60 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 418.29 336.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.23 336.60 Td (limits.) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 312.60 Td (Legal, Regulatory and Compliance Risk ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 288.60 Td (Legal, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 77.10 288.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.53 288.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 137.30 288.60 Td (compliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 185.73 288.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 203.06 288.60 Td (includes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.72 288.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 253.27 288.60 Td (risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.61 288.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 281.28 288.60 Td (non-compliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.03 288.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.14 288.60 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 411.57 288.60 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.34 288.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.11 288.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 493.54 288.60 Td (requirements ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.08 288.60 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 276.60 Td (loss ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.72 276.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.17 276.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.16 276.60 Td (reputation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.36 276.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.69 276.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 165.56 276.60 Td (suf) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.61 276.60 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.37 276.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 200.36 276.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 206.46 276.60 Td (result ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.34 276.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 240.33 276.60 Td (failure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.09 276.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 277.53 276.60 Td (comply ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.19 276.60 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 328.63 276.60 Td (laws, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.12 276.60 Td (regulations, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.72 276.60 Td (rules, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.32 276.60 Td (related ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.18 276.60 Td (self-regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.71 276.60 Td (or) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 520.86 276.60 Td (ganization ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 264.60 Td (standards ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.23 264.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.62 264.60 Td (codes ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.35 264.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.63 264.60 Td (conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.25 264.60 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 217.29 264.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.03 264.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 242.31 264.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 278.16 264.60 Td (activities. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.58 264.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 327.21 264.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.61 264.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 347.77 264.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.93 264.60 Td (subject ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 417.22 264.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.95 264.60 Td (extensive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 466.67 264.60 Td (regulation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 509.17 264.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.91 264.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 533.08 264.60 Td (various ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 252.60 Td (jurisdictions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.34 252.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.52 252.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.36 252.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 156.42 252.60 Td (conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 191.48 252.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 208.21 252.60 Td (business. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.76 252.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.40 252.60 Td (e ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 264.23 252.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.51 252.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.35 252.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.62 252.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 400.01 252.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 415.62 252.60 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 454.57 252.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 465.75 252.60 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 495.25 252.60 Td (compliance ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.74 252.60 Td (with ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 240.60 Td (applicable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 92.60 240.60 Td (statutory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.60 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 146.05 240.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.15 240.60 Td (requirements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.86 240.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.20 240.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.54 240.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.65 240.60 Td (net ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.87 240.60 Td (capital ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.53 240.60 Td (requirements, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.24 240.60 Td (sales ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.69 240.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 457.14 240.60 Td (trading ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.47 240.60 Td (practices, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.52 240.60 Td (potential ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 228.60 Td (conflicts ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.00 228.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 96.39 228.60 Td (interest, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.39 228.60 Td (use ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 145.79 228.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.29 228.60 Td (safekeeping ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.11 228.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 222.50 228.60 Td (customer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.22 228.60 Td (funds ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 285.51 228.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.01 228.60 Td (securities, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.34 228.60 Td (anti-money ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.94 228.60 Td (laundering, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.27 228.60 Td (privacy ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 471.32 228.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.83 228.60 Td (recordkeeping. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.43 228.60 Td (W) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 558.07 228.60 Td (e ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 216.60 Td (have ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 70.46 216.60 Td (also ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 88.65 216.60 Td (established ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.17 216.60 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 181.12 216.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 198.19 216.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.48 216.60 Td (designed ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.11 216.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 259.97 216.60 Td (require ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 290.37 216.60 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.45 216.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 322.86 216.60 Td (policies ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 356.05 216.60 Td (relating ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 388.67 216.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 398.53 216.60 Td (ethics ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.94 216.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 440.46 216.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 476.44 216.60 Td (conduct ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.17 216.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.46 216.60 Td (followed. ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 204.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.55 204.60 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 89.48 204.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.42 204.60 Td (regulatory ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 150.01 204.60 Td (focus ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.17 204.60 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.67 204.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 201.39 204.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.87 204.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.58 204.60 Td (industry ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.86 204.60 Td (presents ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 344.12 204.60 Td (a ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.06 204.60 Td (continuing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 396.34 204.60 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 432.73 204.60 Td (challenge ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.54 204.60 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.70 204.60 Td (us.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 180.60 Td (Effects of Inflation) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 156.60 Td (Because ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 85.78 156.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 102.07 156.60 Td (assets ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 128.36 156.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 143.53 156.60 Td (generally ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 183.69 156.60 Td (liquid ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 209.99 156.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 220.73 156.60 Td (nature, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.17 156.60 Td (they ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.35 156.60 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.52 156.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 302.26 156.60 Td (significantly ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 355.21 156.60 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.80 156.60 Td (fected ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 390.19 156.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 403.15 156.60 Td (inflation. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 442.49 156.60 Td (However) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 478.74 156.60 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.20 156.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 499.38 156.60 Td (rate ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 517.33 156.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.62 156.60 Td (inflation ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 144.60 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.09 144.60 Td (fects ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.32 144.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 94.01 144.60 Td (expenses, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.97 144.60 Td (such ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.66 144.60 Td (as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 166.35 144.60 Td (employee ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 207.58 144.60 Td (compensation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.99 144.60 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.14 144.60 Td (fice ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 293.48 144.60 Td (space ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 318.05 144.60 Td (leasing ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.73 144.60 Td (costs ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.09 144.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 387.89 144.60 Td (communications ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 456.35 144.60 Td (char) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 473.38 144.60 Td (ges, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 491.57 144.60 Td (which ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 518.36 144.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 537.94 144.60 Td (not ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 553.08 144.60 Td (be ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 132.60 Td (readily ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.17 132.60 Td (recoverable ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 129.71 132.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 140.40 132.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.53 132.60 Td (price ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.42 132.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.66 132.60 Td (services ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 224.78 132.60 Td (we ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.35 132.60 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.50 132.60 Td (fer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 261.50 132.60 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.19 132.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.43 132.60 Td (clients. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 319.73 132.60 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.14 132.60 Td (o ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.05 132.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 348.18 132.60 Td (extent ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 375.52 132.60 Td (inflation ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 412.31 132.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.33 132.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 452.02 132.60 Td (rising ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 477.70 132.60 Td (interest ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 510.05 132.60 Td (rates ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 531.83 132.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 549.18 132.60 Td (has ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 120.60 Td (other ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 72.55 120.60 Td (adverse ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 105.58 120.60 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.17 120.60 Td (fects ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.55 120.60 Td (upon ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 157.05 120.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.77 120.60 Td (securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 212.03 120.60 Td (markets, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 248.68 120.60 Td (it ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 256.74 120.60 Td (may ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.46 120.60 Td (adversely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 317.27 120.60 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.86 120.60 Td (fect ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 342.35 120.60 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.18 120.60 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.66 120.60 Td (position ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.38 120.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 447.32 120.60 Td (results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 475.93 120.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 486.76 120.60 Td (operations.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 96.60 Td (ITEM ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 78.67 96.60 Td (3. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 96.60 Td (QUANTIT) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 147.39 96.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.51 96.60 Td (TIVE ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 178.98 96.60 Td (AND ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 202.59 96.60 Td (QUALIT) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 239.26 96.60 Td (A) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.38 96.60 Td (TIVE ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 271.22 96.60 Td (DISCLOSURES ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.71 96.60 Td (ABOUT ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 378.10 96.60 Td (MARKET ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 422.28 96.60 Td (RISK.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 72.60 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.06 72.60 Td (information ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 116.28 72.60 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.05 72.60 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.28 72.60 Td (caption ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 186.72 72.60 Td ("Risk ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 211.15 72.60 Td (Management" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.44 72.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 279.23 72.60 Td (Item ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 299.56 72.60 Td (2, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.07 72.60 Td ("Management) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 368.13 72.60 Td (s ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 374.03 72.60 Td (Discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 419.93 72.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 435.94 72.60 Td (Analysis ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.94 72.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 483.28 72.60 Td (Financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 522.50 72.60 Td (Condition ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 60.60 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 66.44 60.60 Td (Results ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 98.39 60.60 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 109.22 60.60 Td (Operations," ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.18 60.60 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.45 60.60 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.40 60.60 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 213.57 60.60 Td (10-Q ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 236.62 60.60 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.79 60.60 Td (incorporated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 298.83 60.60 Td (herein ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.31 60.60 Td (by ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.81 60.60 Td (reference.) 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) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 496.13 672.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.04 672.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 539.74 672.75 Td (Rules ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 660.75 Td (13a-15\(e\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 90.43 660.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.93 660.75 Td (15d-15\(e\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 148.43 660.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.26 660.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.54 660.75 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 229.04 660.75 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 270.07 660.75 Td (Act ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 286.58 660.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 296.97 660.75 Td (1934\). ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.86 660.75 Td (Based ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.37 660.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 363.43 660.75 Td (this ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.94 660.75 Td (evaluation, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 426.16 660.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 441.55 660.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 479.16 660.75 Td (executive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 519.54 660.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 527.68 660.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 548.06 660.75 Td (and ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 648.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.49 648.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 124.92 648.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 133.06 648.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.83 648.75 Td (concluded ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 197.37 648.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 214.81 648.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.58 648.75 Td (disclosure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 273.58 648.75 Td (controls ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 308.24 648.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 325.13 648.75 Td (procedures ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 371.44 648.75 Td (are ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 386.09 648.75 Td (ef) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 393.68 648.75 Td (fective ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.33 648.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.55 648.75 Td (ensure ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 462.10 648.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg 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(processed, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.70 636.75 Td (summarized ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 512.67 636.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 529.20 636.75 Td (reported ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 624.75 Td (within ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.97 624.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 91.10 624.75 Td (time ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.79 624.75 Td (periods ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 142.15 624.75 Td (specified ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 180.16 624.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.85 624.75 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 231.20 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 247.55 624.75 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.89 624.75 Td (Commission ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 341.38 624.75 Td (rules ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 362.73 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 379.08 624.75 Td (forms ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 404.33 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.68 624.75 Td (\(b\)accumulated ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 487.29 624.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 503.64 624.75 Td (communicated ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 60.05 612.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 76.16 612.75 Td (management, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 132.52 612.75 Td (including ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 173.06 612.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 189.17 612.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 227.48 612.75 Td (executive ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 268.57 612.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 276.72 612.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 297.81 612.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 315.02 612.75 Td (principal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 353.33 612.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.09 612.75 Td (of) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 399.24 612.75 Td (ficer ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 420.33 612.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 430.88 612.75 Td (allow ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 455.87 612.75 Td (timely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 484.19 612.75 Td (decisions ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 524.18 612.75 Td (regarding ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 600.75 Td (disclosure.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 576.75 Td (During ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 80.40 576.75 Td (the ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 95.18 576.75 Td (first ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 113.86 576.75 Td (quarter) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 142.18 576.75 Td ( ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 144.74 576.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 155.64 576.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 171.54 576.75 Td (fiscal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 195.76 576.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 215.54 576.75 Td (ending ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 245.33 576.75 Td (December ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 288.98 576.75 Td (31, ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 304.05 576.75 Td (2015) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 324.05 576.75 Td (, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 329.11 576.75 Td (there ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.67 576.75 Td (was ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 369.79 576.75 Td (no ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 382.36 576.75 Td (change ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 413.24 576.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 423.59 576.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 439.49 576.75 Td (system ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 469.83 576.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 480.73 576.75 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 513.84 576.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 544.73 576.75 Td (over ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 564.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 87.28 564.75 Td (reporting ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 126.74 564.75 Td (\(as ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 141.21 564.75 Td (defined ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 174.00 564.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 184.58 564.75 Td (Rules ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 210.16 564.75 Td (13a-15\(f\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 250.73 564.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 267.97 564.75 Td (15d-15\(f\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 309.09 564.75 Td (under ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 334.67 564.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 349.69 564.75 Td (Securities ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 391.92 564.75 Td (Exchange ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 433.53 564.75 Td (Act ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 450.78 564.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 461.91 564.75 Td (1934\) ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 488.04 564.75 Td (that ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 505.84 564.75 Td (has ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 521.98 564.75 Td (materially ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 552.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 57.09 552.75 Td (fected, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 86.51 552.75 Td (or ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 97.34 552.75 Td (is ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 106.51 552.75 Td (reasonably ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 152.33 552.75 Td (likely ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 177.60 552.75 Td (to ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 187.88 552.75 Td (materially ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.92 552.75 Td (af) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 238.50 552.75 Td (fect, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 258.49 552.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 274.32 552.75 Td (internal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 307.36 552.75 Td (control ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 338.19 552.75 Td (over ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 358.46 552.75 Td (financial ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 395.94 552.75 Td (reporting.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 528.75 Td (P) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 54.87 528.75 Td (AR) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 68.96 528.75 Td (T) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 75.45 528.75 Td ( II. ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 103.50 528.75 Td (OTHER INFORMA) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 190.26 528.75 Td (TION) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 504.75 Td (ITEM 1. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 504.75 Td (LEGAL) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 135.91 504.75 Td ( PROCEEDINGS.) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 480.75 Td (The ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 67.03 480.75 Td (discussion ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 110.67 480.75 Td (of ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 120.98 480.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 136.29 480.75 Td (business ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 172.16 480.75 Td (and ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 188.58 480.75 Td (operations ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 232.22 480.75 Td (should ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 260.86 480.75 Td (be ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 272.28 480.75 Td (read ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 291.47 480.75 Td (together ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 326.21 480.75 Td (with ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 345.97 480.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 360.16 480.75 Td (legal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 381.58 480.75 Td (proceedings ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 431.87 480.75 Td (contained ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 472.72 480.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 482.48 480.75 Td (Part ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 500.57 480.75 Td (I, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 508.38 480.75 Td (Item ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 528.68 480.75 Td (3 ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 535.66 480.75 Td ("Legal ) Tj ET Q BT /F1 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 468.75 Td (Proceedings" ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 104.96 468.75 Td (in ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 115.24 468.75 Td (our ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 130.52 468.75 Td (Annual ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 162.45 468.75 Td (Report ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 192.17 468.75 Td (on ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 204.67 468.75 Td (Form ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 228.84 468.75 Td (10-K ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 251.89 468.75 Td (for ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 266.05 468.75 Td (the ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 280.77 468.75 Td (fiscal ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 304.92 468.75 Td (year ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 324.63 468.75 Td (ended ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 351.01 468.75 Td (December ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 394.59 468.75 Td (31, ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 409.59 468.75 Td (2014.) Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 444.75 Td (ITEM 1A. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 444.75 Td (RISK F) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 134.54 444.75 Td (ACT) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 153.81 444.75 Td (ORS.) 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Tj ET Q BT /F2 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 49.50 360.75 Td (ITEM 2. ) Tj ET Q BT /F4 10.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 103.50 360.75 Td (UNREGISTERED SALES OF) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 230.58 360.75 Td ( EQUITY) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 269.93 360.75 Td ( SECURITIES ) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 333.48 360.75 Td (AND USE OF) Tj ET Q q 0 0 0 rg BT 392.75 360.75 Td ( PROCEEDS.) 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31, 2015\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 232.50 228.71 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.50 228.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 320.50 228.71 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 431.50 228.71 Td () Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 459.50 228.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 505.00 228.71 Td (100) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 526.45 228.71 Td (million) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 52.50 215.56 Td (Month #2) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 58.50 204.51 Td (\(February 1, 2015 to) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 67.50 195.51 Td (February 28, 2015\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 212.25 194.71 Td (290,568) Tj ET Q BT /F1 5.85 Tf ET q 0 0 0 rg BT 247.50 199.35 Td (\(2\)) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 260.50 194.71 Td ($) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 309.25 194.71 Td (54.96) Tj ET Q BT /F1 9.00 Tf ET q 0 0 0 rg BT 411.25 194.71 Td (120,917) Tj ET 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